Dentro de la sala de juntas: Cómo los inversores de capital riesgo realmente lidian con el fraude y los fundadores de "mala fe" - E690

"A veces, la gobernanza se relega a un segundo plano porque la prioridad de una startup es el crecimiento y la rentabilidad. Sin embargo, la realidad es que la gobernanza es esencial, ya que todos operamos dentro de sistemas y jurisdicciones con requisitos específicos que debemos cumplir. Más allá de los requisitos legales, se trata de la dinámica real del consejo de administración: garantizar que los directores y asesores estén al tanto de lo que sucede, puedan aportar valor real y aseguren que la empresa cumpla con los acuerdos de los accionistas, en lugar de operar de forma laxa." - Jecky Pelaez, socio de Kickstart Ventures

"Hay que mantener motivados a los fundadores. Al fin y al cabo, si crees en ellos y confías en que son socios de buena fe, son tan importantes para el negocio como el capital que aportas —quizás incluso más— porque el negocio simplemente no funciona sin ellos. Cuando intentamos estructurar acuerdos, especialmente en tiempos difíciles, buscamos maneras de mantenerlos íntegros mediante incentivos por hitos o planes de participación accionaria para empleados (ESOP), porque si un fundador está desmotivado o desilusionado, nadie va a querer comprar esa empresa." - Jecky Pelaez, socio de Kickstart Ventures

Existen diferencias significativas en la forma en que jurisdicciones como Singapur y Filipinas apoyan a las startups. En Singapur, las empresas tributan en función de sus beneficios netos, mientras que en Filipinas pueden tributar sobre sus ingresos totales, lo cual resulta sumamente difícil para las startups que incurren en pérdidas durante sus primeros años. Además, si bien la constitución de empresas se ha digitalizado en Filipinas, la gran cantidad de agencias gubernamentales que no se comunican entre sí hace que el proceso anual de cumplimiento y obtención de permisos sea muy complejo para los nuevos emprendedores. - Jecky Pelaez, socio de Kickstart Ventures

Jecky Pelaez, socia de Kickstart Ventures, se une a Jeremy Au para analizar la crucial intersección entre derecho, gobernanza y capital de riesgo en Filipinas y el ecosistema del sudeste asiático en general. Como directora del departamento legal de una de las principales firmas de capital de riesgo de Filipinas, Jecky ofrece una perspectiva privilegiada sobre cómo se estructuran las operaciones, la importancia de mantener la motivación de los fundadores durante las correcciones del mercado y por qué la gobernanza ha pasado de ser un tema secundario a una prioridad absoluta tras los recientes casos de fraude en la región.

Exploran la evolución del mercado desde los días de euforia y altas valoraciones de 2021 hasta el clima actual de 2026, centrado en la rentabilidad, las rondas de financiación puente y las complejas negociaciones de "pago por participación". Jecky también arroja luz sobre los obstáculos operativos únicos de hacer negocios en Filipinas —desde los matices fiscales hasta los compartimentos estancos burocráticos— y comparte una profunda reflexión personal sobre la valentía como el coraje diario para seguir adelante ante los desafíos de la vida.

00:00 Presentación de Jecky Pelaez y el papel de Kickstart Ventures.

03:53 De la banca al derecho: Elegir estar en "el lugar donde suceden las cosas"

08:13 Un día en la vida: Gestionar el cumplimiento normativo de los fondos, la debida diligencia en las transacciones y "apagar incendios"

11:40 El cambio en la gobernanza: Abordar el fraude y el "efecto disuasorio" en el sudeste asiático.

16:53 Cómo sortear el caos: La complejidad de las rondas de financiación puente y la alineación de los intereses de los inversores.

22:15 Corrección del mercado: Transición del crecimiento a cualquier precio a la rentabilidad sostenible.

26:34 La letra pequeña legal: Por qué las ecuaciones matemáticas superan a las palabras en inglés en las negociaciones de la tabla de capitalización.

31:11 Protección de los fundadores: Equilibrio entre la protección contra riesgos y los incentivos para los fundadores.

35:15 Hacer negocios en Filipinas: Cómo desenvolverse en materia de impuestos, auditorías y la compartimentación de las agencias gubernamentales.

38:21 Definición de valentía: La práctica del coraje y cómo seguir adelante a pesar del dolor.

Ver en YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=HKfWEm4b9ps&list=PLl9u6ECOP8_7scb97PE3whKu4yJVizIOd

Escuche en Spotify: https://open.spotify.com/episode/0ytmzUmyc81inyD26Roh6c

Palabras clave: Startups en Filipinas, Derecho de capital de riesgo, Gobierno corporativo, Tributación de startups en Filipinas, Tecnología del sudeste asiático, Dilución del fundador, Rondas puente, Rentabilidad vs. Crecimiento, Capital de riesgo en Filipinas, Cumplimiento legal para startups