VALIENTE: El ghosting de VC, las matemáticas de la cartera y la cruda realidad sobre la supervivencia de las startups - E667
Jeremy Au explica cómo funciona realmente el capital riesgo una vez que se recibe la inversión. Detalla cómo los inversores de capital riesgo reclasifican las startups cada año, por qué la mayoría de las empresas pierden prioridad y cómo un pequeño número de empresas exitosas logra mantener un fondo entero. La conversación abarca las adquisiciones por parte de inversores ángeles, las ofertas secundarias, la estrategia de salida a bolsa y la tensión entre fundadores y consejos de administración durante las desinversiones. Es una mirada sincera a las finanzas de la cartera, los incentivos ocultos y las reglas de supervivencia que los fundadores rara vez escuchan abiertamente.
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"Es muy importante porque los fondos de capital riesgo siempre están haciendo cálculos: si he invertido en 20 o 40 empresas, ¿cuáles son los grandes éxitos que generan mayores rendimientos para la cartera? ¿Cuáles quiero apoyar porque tienen posibilidades? ¿Cuáles delego porque no quiero dedicarles tiempo? ¿O a quién voy a ignorar? No harán nada tan brutal como decir: "Oye, te hemos dejado de dar prioridad". No lo dirán en voz alta porque se siente mal y suena mal. Nunca se sabe, la startup podría darse cuenta después de tres o cuatro años y de repente despegar como un cohete, y entonces el capital riesgo volverá y dirá: "Oye, siempre te hemos apoyado y te queremos mucho". El fundador sabe: "Vale, me ignoraste durante tres años". Esa es la norma en el sector. - Jeremy Au, presentador del podcast BRAVE Southeast Asia Tech.
La clave es imaginar que eres un inversor de capital riesgo que analiza su cartera y se pregunta: ¿Voy a invertir mi dinero en apoyar a empresas perdedoras? No. Mis unicornios no necesitan mucha ayuda porque ya ni siquiera me devuelven las llamadas; están por todas partes y les va bien. Mis grandes éxitos también van bien y realmente no me necesitan, pero quizá pueda impulsarlos un poco más y que se conviertan en unicornios. Entonces, ¿puedo impulsar aún más los pequeños éxitos? Los inversores de capital riesgo concentran sus recursos en el grupo de empresas que creen que pueden convertirse en pequeños éxitos o grandes éxitos. — Jeremy Au, presentador del podcast BRAVE Southeast Asia Tech
La gestión de cartera es un arte muy subestimado. Incluso después de decidir dónde invertir el primer cheque, un inversor de capital riesgo reevalúa su inversión varias veces y se pregunta: "¿Quiero invertir más tiempo en esta empresa? ¿Va por buen camino o no?". Debe asignar tiempo, recursos y atención. Si después de dos años una startup sigue pidiendo ayuda y el inversor de capital riesgo decide que no lo conseguirá, este puede decirle al responsable de contratación: "Por favor, reduzca la prioridad de esta empresa. Reserve su tiempo para empresas que puedan ser un éxito rotundo". Este es un mecanismo brutal que la mayoría de los fundadores no ven: incluso después de la inversión, los socios siguen evaluándolos a lo largo del tiempo. - Jeremy Au, presentador del podcast BRAVE Southeast Asia Tech