"Mucha gente es muy pesimista ahora y muchas tesis de inversión han cambiado. Lo que era súper popular en 2020 y 2021 ya no lo es. Incluso los capitalistas de riesgo están más callados hoy en día. Antes, nos centrábamos mucho en cualquier cosa que pudiera generar un gran GMV porque, en ese momento, la tesis era un gran GMV, un gran tamaño de mercado. Si conviertes un pequeño porcentaje de eso, habrá una empresa con ingresos de cien o doscientos millones de dólares, pero ese no es el caso hoy en día. Mucha gente busca algo más tangible como los ingresos, e incluso en la etapa pre-semilla se observan muchas empresas que son EBITDA positivas. Así es como debería ser porque cuando se habla de innovaciones tecnológicas reales, la primera pregunta es si el talento está siquiera preparado para crear algo a escala global. Cuando se habla de tecnología, tiene que ser global. Cuando miro Indonesia, es un país impulsado por el consumidor. Tiene sentido que muchas de las inversiones estén más impulsadas por el consumidor, más por la agricultura porque eso es lo que Indonesia es rica en... La dinámica actual del mercado es más sostenible a largo plazo." - Fandy Cendrajaya
"Tengan cuidado con la valoración. Hablamos de cómo en 2020 y 2021 considerábamos la valoración posterior a la inversión como una métrica de éxito. Ya no deberíamos hacerlo. Deberíamos recaudar lo que necesitamos con una valoración lo más conservadora posible, debido al panorama de salidas a bolsa. Deberíamos trabajar hacia atrás. Si creemos que nuestra empresa puede alcanzar los 500 millones de dólares, quizás la última ronda de financiación privada, antes de salir a bolsa o lo que sea, debería ser de 100 millones, porque los últimos inversores deben tener ese potencial de ganancias. Así que, trabajen hacia atrás y, en la fase previa, siempre recomiendo no superar los 10 millones, porque si trabajan hacia atrás, será bastante difícil recaudar a 20 o 30 millones. Ha habido casos de éxito en los que se recaudó a 20 millones, pero aún así se pudo aumentar la valoración al año siguiente. En la mayoría de los casos, cuanto menor sea la valoración, mejor para los fundadores y la dilución se mantiene al mínimo." - Fandy Cendrajaya
"Nuestra filosofía es que siempre debemos priorizar los intereses de los inversores. Aunque haya un gran potencial de ganancias para mí, ¿cuántas empresas han alcanzado una alta valoración y de repente se han estancado? Muchas, y sería muy prudente, al menos para mí como gestor de fondos, realizar algunas desinversiones primero cuando surja la oportunidad, porque nunca se sabe lo que puede pasar en el futuro. Eso es lo que siempre les aconsejo a los fundadores. Nadie les dice que se deshagan de todo, pero esta es su empresa. No querrán simplemente ganar dinero con su salario. Si quieren hacer eso, deberían buscar algo más estable, y la vida de un fundador es todo lo contrario a una vida estable. Existe la posibilidad de una desinversión." - Fandy Cendrajaya
En este episodio, Jeremy Au habla sobre el mercado alcista y bajista de Indonesia, la fundación de Kopital Ventures y el difícil entorno y la estrategia para la salida de las startups.
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