"En esencia, al final del día, siempre digo que nunca hay que dejar que la cola mueva al perro. El capital riesgo es una función inicial que permite la formación de los fundadores y les proporciona capital de riesgo inicial, pero son los fundadores, los equipos ejecutivos y los directores financieros quienes impulsan y generan valor fundamentalmente. Por lo tanto, si en promedio se necesitan 20 años para crear una empresa multimillonaria, entonces la principal fuente de capital deberían ser los fondos de capital privado o los fondos abiertos, los fondos de capital riesgo que hayan decidido ser abiertos, las oficinas familiares, los fondos gubernamentales o la deuda." - Jeremy Au
"La regla fundamental de la economía, que es la de las ventajas comparativas, es que algunos países son mejores en ciertas cosas y otros en otras. Entonces, ¿cómo aprovechar las propias fortalezas? Aunque Estados Unidos es más caro, es realmente bueno en I+D y en cohetes espaciales. Por lo tanto, pueden fabricar cohetes espaciales y diseños de semiconductores más baratos que otros. Una de las desventajas del desacoplamiento entre Estados Unidos y China es que, de repente, China empieza a decir que necesita aprender todo esto. Este es un concepto económico muy importante porque, de repente, cuando hablamos del sudeste asiático, hemos visto que esto sucede varias veces: las multinacionales estadounidenses compiten por entrar en la región. Muchas de ellas contrataban ejecutivos que eran principalmente expatriados o formados en Estados Unidos y, tal vez, en cierta medida, esto se debía a una orientación un tanto centrada en Singapur. Todo esto hizo que estas estructuras de costos fueran fundamentalmente más caras por persona. Y, además, son un poco menos receptivas a los mercados locales." - Jeremy Au
"Tu capital inicial está financiando un grupo muy pequeño de startups que se parecerán más a las estadounidenses. Parten de esta premisa sobre la estrategia de Estados Unidos y, de repente, financian un grupo diferente de startups más integradas en las economías regionales. Y empiezan a ver cómo estas empresas se retiran. Ahí es donde comienza la compresión de los márgenes, y hubo un período con múltiplos relativamente altos en ese sentido, luego se disparó porque las empresas en fase avanzada entraron en escena y empezaron a escribir múltiplos más altos para las empresas en fase inicial en el sudeste asiático. Ahora que el mercado bajista está en marcha, la mayoría de ellas se han ido del lado estadounidense. Y de repente, las empresas en fase intermedia han empezado a darse cuenta de que las empresas en fase inicial también se están dando cuenta de eso. Así que todo está empezando a comprimirse de nuevo. La gente está pensando en cómo rellenar el precipicio y construir otra montaña para convertirlo en una llanura. La mayoría está reduciendo la altura de esto para que la caída sea más gradual." - Jeremy Au
En este episodio, Jeremy Au habla con Adriel Yong sobre el escepticismo respecto a la rentabilidad del capital riesgo regional, los desafíos estructurales y la creación de valor frente a las consecuencias de las operaciones especulativas.
Palabras clave: Escepticismo sobre la rentabilidad del capital riesgo regional, desafíos estructurales, creación de valor frente a consecuencias de prácticas comerciales desleales, Adriel Yong, Sudeste Asiático, capital riesgo, liderazgo intelectual
