2024 Previsión de tecnología regional, 2023 reflexiones del mercado bajista y gratitud de alojamiento de podcasts con Shiyan Koh - E371
“Para la selección y los segmentos de los clientes, por supuesto, al principio, solo está tratando de averiguar quiénes son sus segmentos, ¿verdad? Por lo tanto, tiene una mezcla de clientes, pero si no intenta deliberadamente comprender si uno es un buen cliente o un cliente malo y no despide a sus malos clientes, usted se confunde. antes. - Shiyan Koh
"Se trata del momento de la inversión. Invierte porque va a cosechar este beneficio más tarde. Y por un tiempo, cuando la recaudación de fondos fue fácil más adelante, parece muy lejano. No tenía que demostrar que está obteniendo un apalancamiento operativo en un negocio. Portafolio que fue de lado, no eran malas negocios, pero se quedaron sin tiempo. - Shiyan Koh
"Hay varias veces que le dije a la gente que deberíamos mirar antes de la monetización. Obtiene una recepción mixta a eso porque el fundador está recibiendo muchos comentarios realmente positivos en el mercado de su crecimiento de la línea superior o en su recaudación de fondos. Y luego, es como esta otra voz diciendo que tal vez deberíamos mirar esto. Podrían pensar que no cree en su visión o que es más tarde para más tarde, por lo que es más tarde, por lo tanto, es así, por lo tanto, es así, lo que realmente va a la base, es así, lo que realmente debe ver. Pero también la cacofonía de otros datos que reciben del mercado sobre si están en el camino correcto o no, y en el tiempo de auge de la recaudación de fondos, se siente súper validado cuando las personas le están arrojando dinero ". - Shiyan Koh
Shiyan Koh , socio gerente de Hustle Fund , y Jeremy Au hablaron sobre tres temas principales:
1. Podcast Hosting Gratitud: Jeremy y Shiyan revisaron su viaje de podcasting de un año que cubre el sudeste asiático. Reflexionaron sobre el crecimiento, los desafíos y las ricas interacciones que han tenido con su audiencia, y compartieron su aprecio el uno por el otro.
2. 2023 Startups & VC Bear Market: Jeremy and Shiyan recapped the challenges that regional startups, especially in later stages, faced in adapting to the bear funding landscape of 2023. Beyond founder mindset changes, they touched on the importance for VCs to conduct structural reflections on their investment decisions (both successes and failures) and the challenges due to the different incentives and lifecycles for junior and senior inversores.
3. 2024 Predicciones tecnológicas del sudeste asiático: Jeremy y Shiyan compartieron sus predicciones para 2024, como los desafíos continuos del mercado bajista para las compañías en etapa posterior que necesitan crecer más para justificar sus valoraciones de mercado de toros y/o realizar recortes significativos. Ven que la prensa es una señal de retraso de estas decisiones inminentes. También predijeron un escrutinio de prensa y LP más profundo sobre las inversiones individuales de VC regional (modelos comerciales, eficiencia operativa y sostenibilidad de fondo). También plantearon los próximos puntos de inflexión política (y, por lo tanto, confluencia) para las elecciones 2024 de Taiwán, Estados Unidos, Indonesia e India.
También hablaron sobre la importancia de comprender la economía unitaria para las nuevas empresas, el papel discreto de la selección de clientes en el éxito empresarial y la importancia de comprender las causas multifactoriales de falla en el proceso de VC.
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(01:17) Jeremy au:
Hola Shiyan, feliz año nuevo. Qué comienzo para 2024.
(01:20) Shiyan Koh:
Feliz año nuevo. Nuestros roles se invierten. Esta vez estás llamando desde los Estados Unidos. Estoy sentado en Singapur.
(01:25) Jeremy au:
Sí, ha sido increíble tener este descanso de un mes con los dos hijos, mi esposa y yo, explorando la nieve, dejándoles jugar y construir un muñeco de nieve y, con suerte, tener una clase de esquí para ellos. Por lo tanto, será interesante ver la experiencia. ¿Y tú? ¿Cómo está tu descanso?
(01:39) Shiyan Koh:
Es bastante bueno. Hicimos un poco de esquí con los niños en Oregon. Condiciones de la temporada temprana. Creo que realmente lo están tomando. Los comentarios de mi hijo fueron que él sabe girar. Simplemente elige no hacerlo. Entonces él solo bombardeó por la colina.
(01:55) Jeremy au:
Lo siento. Eso suena como una reunión de estrategia del Comité Ejecutivo. Como sabemos cómo girar y cambiar de dirección. Simplemente no queremos.
(02:03) Shiyan Koh:
Así que pensé que era bastante divertido, y luego llevan a los niños a una pendiente más pronunciada para obligarlos a girar, básicamente, porque tienen miedo de bombardear cuando es demasiado empinado, por lo que probablemente haya algo de analogía de la vida allí en alguna parte.
(02:17) Jeremy Au:
Somos como, vas a enfrentar pruebas más grandes y más duras. Y luego debe aprender a hacer iteración y pivote del mercado de productos.
(02:25) Shiyan Koh:
Hay giros y vueltas a la vida, ¿verdad? No todo es una línea recta.
(02:28) Jeremy au:
Sí. Entonces, hablar de no todo es una línea recta, creo que queríamos cubrir cuáles fueron nuestras reflexiones para 2023 y un poco de mirar hacia las noticias actuales, pero también lo que pensamos sobre 2024 en el próximo año. Porque mucha gente nos pregunta, oh, ¿qué va a pasar este año? Así que pensé que podría ser divertido para relajarse y charlar. Entonces, ¿cómo te sientes alrededor de 2023?
(02:48) Shiyan Koh:
En primer lugar, creo que estoy sorprendido de haber hecho todo un año de podcasting. Se siente como hace mucho tiempo que me hiciste hacer un golpe para decir, oye, ¿quieres hacer este programa de noticias conmigo? Y pensé, sí, dudamos, veamos qué pasa. Y luego, en realidad, al final del año, tuve algo de tiempo de inactividad. Y volví y miré todas las cosas que hicimos juntos. Y en realidad grabamos 39 episodios juntos, que creo que es bastante sorprendente, en un año de 52 semanas con vacaciones y todo, ¿verdad? Ese es un horario de grabación bastante a tiempo completo, y sé que hiciste cientos, así que esto es solo una caída en el cubo para ti. Pensé que era un buen ejercicio superar mis temores de transmisión pública y tener una cadencia regular. Y creo que en realidad estaba bastante sorprendido por algunos de los comentarios, como los temas que las personas les interesa, lo que disfrutan, la variedad de personas que nos escuchan, creo que también me sorprendió bastante. Y eso ha sido como gratificante y aterrador, pero sí, no lo sé. Esto es algo en vivo en el aire, no hemos ensayado nada de esto. Entonces, Jeremy, ¿cómo te fue? ¿Qué grado nos das, para ser ultra singapurense?
(03:50) Jeremy au:
Es como, mira hacia atrás en el año pasado, no es suficiente a menos que nos califiquemos. Diría que si nos dieramos una calificación, creo que la calificación que teníamos estaría certificada fresca, supongo, usando la clasificación de Rotten Tomatoes. Lo que aprendí recientemente fue que, los Rotten Tomatoes, la puntuación no es lo buena que es una calidad. Entonces es como, dices que el 70%, no significa que la calidad sea del 70%. Lo que significa es que hay un 70% de posibilidades de que disfrutes del espectáculo. Y pensé que era una buena manera de decirlo, que es la misma forma en que decimos que hay una probabilidad del 80% de lluvia no significa que haya esa intensidad de la lluvia, ¿verdad?
Y creo que siempre lo he pensado en el sentido de que siempre he disfrutado nuestras conversaciones. Entonces, si estoy disfrutando de la conversación y ambos estamos hablando del hecho de que ambos somos como expertos en dominios en el sudeste asiático sobre la tecnología y el capital de riesgo y el liderazgo y creo que las noticias del día, si nos funciona, entonces espero que funcione para un buen grupo de personas. Y creo que fue bastante interesante hacer esa revisión de reflexión. Y mi reflejo fue que estoy muy contento de que el experimento haya funcionado de que las personas disfruten de nuestras conversaciones aleatorias, nuestras bromas y también nuestro punto de vista. Y también estoy muy agradecido por ti por ser la primera persona en saltar y decir como, oye, ¿sabes qué? Soy un juego para probar este concierto de coanfitrión. Y así ha sido divertido tener ese viaje contigo durante el año pasado.
(05:04) Shiyan Koh:
Oh, ¿estamos teniendo un momento Jeremy? Me siento tan conmovido.
(05:08) Jeremy au:
Sí. Bueno, ¿por qué no? Puedes tener un momento. En esa nota, queríamos hablar sobre las grandes cosas que también sucedieron en 2023. Creo que hubo mucho temblor de las carteras generales para VC, ¿verdad? Por lo tanto, es como ensamblar, rehacer el presupuesto, girar, así que así. Ahora, del lado de los fundadores, creo que mucho reajuste del entorno de financiación real que se puso en marcha en 2022, así que creo que esa fue la gran noticia y creo que hay algunas grandes noticias de M&A, etc. Tengo curiosidad cuando miras hacia el próximo año, lo que crees que viene a la vuelta de la esquina.
(05:40) Shiyan Koh:
Creo que la verificación de la realidad continúa llegando duro y rápido, ¿verdad? Entonces, para las compañías de etapa posterior, si sobreviven 2023, creo que es más de lo mismo. Es que realmente debe crecer en su evaluación para elevar una ronda, o debe hacer recortes significativos. Pero no sé, es algo interesante, ¿verdad? Pienso mucho en esto. También hice un montón de postmortems sobre el descanso, escribiendo aprendizajes de diferentes compañías de cartera y la premisa de capital de riesgo, es que, usted hace un montón de inversiones iniciales porque en el back -end, tiene un montón de altos ingresos marginales, ventas de bajos costos marginales, ya sea SaaS o en los viejos días, chips de semiconductor o lo que sea.
(06:20) Shiyan Koh:
Es solo el momento de la inversión, ¿verdad? Invierte porque vas a cosechar este beneficio más tarde. Y durante un tiempo, cuando la recaudación de fondos fue fácil más tarde, parecía muy lejano, como si no tuviera que demostrar que realmente estaba recibiendo apalancamiento operativo en un negocio. Y ahora, como las cosas se han ralentizado, más tarde es ahora, debe mostrar resultados ahora. Y siento que ese es un tipo de truco psicológico interesante que las personas juegan sobre sí mismas donde es, sí, eventualmente que las empresas necesitan ganar dinero. Y entonces es como, bueno, ¿cuánto tiempo pensaste que tenías que demostrar esa cosa? ¿Y por qué pensaste que tuviste más o más corto? ¿Qué es lo correcto? Y cuando miré a algunos negocios en nuestra cartera que iban de lado, no eran malos negocios, pero se quedaron sin tiempo, a pesar de que habían transformado sus negocios en 12 meses, no fue suficiente. Y me hizo hacer la pregunta, si lo hubieran hecho 12 meses antes, ¿podrían haberla logrado? Y estas son negocios que han recaudado 10, 20 millones de dólares. Entonces, todas esas cosas siguen siendo ciertas en 2024. Y creo que para una empresa a partir de hoy, tienen una imagen mucho más realista de cuánto tiempo tengo que demostrar que puedo hacerlo. Nadie me va a dar múltiples rondas y ollas de dinero para seguir incendiando.
(07:23) Jeremy au:
Sí. También he recibido varios avisos de cierre en los últimos tres meses. Creo que fue el fin de año. La gente quiere concluir. Y también tuve la oportunidad de ver algunas conversaciones con ellos para escuchar sobre esto. Creo que mi interés en esto está en dos niveles. Una, por supuesto, es que el lado estratégico podría poner un ajuste en el mercado. ¿Qué son las lecciones? Y luego supongo que un giro es, ¿hay algo que podría haber hecho de manera diferente como inversor o consejo? ¿O es algo que podría haber visto anteriormente en términos de artesanía? Así que estos son como una dinámica allí.
Y, por supuesto, el otro lado es quizás más desde una perspectiva de entrenamiento, porque ejecuto el evento de Foenix Founders donde tenemos un sitio fuera de los fundadores en transición, por lo que soy más como entrenarlos y ayudarlos a navegar al próximo capítulo de carreras profesionales. Y creo que ha sido interesante porque en el lado de la estrategia, se siente un poco más sencillo de lecciones porque, es como si pudiéramos haber sido más delgados. Podríamos haber operado más rápido. Tenemos, pivotamos más dinero. Así que creo que parece que esas cosas se sienten relativamente más claras en términos de conocimiento. Creo que hay una gran caja negra para mí personalmente, en términos de artesanía de inversores que es como, el conjunto de suposiciones en torno a verticales, geografías, atributos del fundador, etc. e incluso cuál es el papel correcto para el VC con ellos, ¿verdad? Entonces, creo que este cuadro todavía está en desequilibrio, todavía no está resuelto. Ni siquiera sé cómo llegar a esa línea de meta. Así que todavía no he terminado de procesar esa parte. Y creo que lo último es,
(08:40) Shiyan Koh:
Como en, ¿no deberías haber hecho el trato para empezar?
(08:43) Jeremy au:
Creo que sí. Creo que el otro aspecto es, como dijiste, cuando podría haber entrado o es algo de lo que podría haber hecho más o menos, por lo que creo que esa es la dinámica interesante.
(08:51) Shiyan Koh:
Reflexiono mucho sobre esa segunda pregunta porque, creo que, hay varias veces que le dije a la gente, oye, deberíamos mirar antes de la monetización o deberíamos centrarnos más. Y creo que obtienes una recepción mixta a eso porque el fundador está recibiendo muchos comentarios realmente positivos en el mercado desde su crecimiento de la línea superior o su recaudación de fondos. Y luego eres como esta otra voz. Es como, oye, tal vez deberíamos ver esto. Y son algo así como, eh, no crees en mi visión o esta es para más tarde, ya sabes, como si voy a hacer esto primero. Por lo tanto, realmente depende de qué tan buena sea su relación con ese fundador. Y, pero también como la cacofonía de otros datos que reciben del mercado sobre si están en el camino correcto o no. Y creo que en el momento de la recaudación de fondos, te sientes súper validado cuando la gente te está lanzando dinero.
(09:39) Jeremy Au:
Sí.
(09:39) Shiyan Koh:
Así que eso es como un difícil, no lo sé. Me hice mucho esa pregunta, ¿verdad? ¿Cuál es, qué podría haber hecho de manera diferente?
(09:44) Jeremy au:
Y creo que la parte interesante, creo que para muchos VC que hablo en un mercado es que no necesariamente eres recompensado por hacer esta reflexión estructural. Y lo que quiero decir con eso, por supuesto, es que, como médico de cabecera, obviamente eres recompensado por las ofertas correctas. Ya sea que haya tenido falsos positivos o falsos negativos y sea reflexivo sobre los dos. Creo que para muchas personas que son como Middle o Junior, muchos de los incentivos se trata realmente de obtener más ofertas porque compensó el trato por una perspectiva de transporte o quieren desarrollar ese historial de inversión. Y así, hay una dinámica interesante en la que esa reflexión estructural no necesariamente está sucediendo a nivel de compañeros, o incluso a nivel de equipo. Así que creo que ese sería mi desafío personal para mí mismo, pero creo que sería un desafío personal para que mucha gente en el ecosistema sea como, ¿cómo tienes esa conversación incómoda, pero realmente franca para ser como, está bien, hagamos un informe, una revisión de la acción después de la acción?
Cada falla tiene múltiples puntos de falla, ¿verdad? Todo el camino de A a B a C a D. ¿Cómo entendemos que hay un costo múltiple factorial? ¿Y cómo o dónde podríamos haber intervenido? Creo que ese proceso de informe es realmente importante. Y recién estoy comenzando en ese proceso. Así es como lo pienso.
(10:46) Shiyan Koh:
Creo que es correcto. Pero supongo que si cubres los conductores de fallas, creo que hay como, ¿elegimos a la persona equivocada? ¿Lo habríamos sabido o no? ¿Elegimos el mercado equivocado? Así que aprendió más sobre el mercado a medida que avanzaba una cosa. Estás como, oh, en realidad, este es un mercado de mierda. O, como básicamente, hubo una decisión estratégica a lo largo del camino de la compañía de que cayamos por el camino equivocado y luego cerramos un montón de opciones para nosotros mismos, por lo que creo que las personas generalmente no quieren decir que eligen a la persona o el mercado equivocado.
(11:15) Jeremy au:
Sí.
(11:15) Shiyan Koh:
Pero creo que es un reflejo útil. Hay algunos mercados que son realmente difíciles. Y supongo que lo pienso como cuántos grados de libertad tienes. ¿Cuántas cosas puedes equivocarte? Y hay algunos mercados en los que el margen es tan delgado que es difícil estar equivocado repetidamente. No hay margen de error, básicamente. Y entonces es como si la ejecución tuviera que ser perfecta. El equipo tiene que ser perfecto. Y lo es, la perfección es difícil y probablemente imposible, pero la cosa de la gente es realmente difícil porque a veces es como, oh sí, esta persona fue realmente genial. Cero a uno. Pero luego, no se escalaron y en un mercado amigable para los fundadores, no son reemplazados. Y entonces terminas en este pantano.
(11:51) Jeremy Au:
Sí. Así que veamos qué más creemos que va a suceder, predicciones para 2024. Comenzaré primero. Diría que los dos grandes puntos de pivote serían para las elecciones de Taiwán que se presentarán muy pronto en el primer trimestre de 2024, y la segunda serían las elecciones estadounidenses en noviembre de este año. Creo que ambos son decisiones realmente importantes que tomamos por las poblaciones respectivas, pero porque ambos realmente afectan las relaciones entre Estados Unidos y China, y creo que las decisiones sobre las globalizaciones, las reglas comerciales, los sectores tecnológicos, las barreras comerciales y los flujos, especialmente para el sudeste de Asia, que se encuentra en la encrucijada de ese comercio entre Oriente y Occidente. Así que creo que esas serían las cosas que estaré viendo con mucho cuidado para 2024. ¿Qué hay de ti, Shiyan?
(12:33) Shiyan Koh:
Sí, creo que esos son grandes eventos macro. Creo que la otra cosa que estoy viendo y tal vez no es una especie de evento global, tengo curiosidad por ver cómo funcionan los recaudadores de fondos para los fondos. Así que creo que hay un montón de fondos en su Fondo III. Y el Fondo IIS se recaudó en gran medida de los marcos de papel en el Fondo I. y creo que muchos más LP son impacientes por DPI. Y por lo tanto, tengo curiosidad por ver cómo van esos Fund III.
(12:57) Jeremy Au:
Sí. En esa nota, quiero decir felicitaciones a Asia Partners por recaudar y cerrar el cierre final a $ 474, por lo que cerrar un Fondo II en este mercado, y no puedo imaginar cómo fue un aumento de fondos en el transcurso de los últimos 12 meses. Llegar allí debe haber sido tortuoso, quiero decir, con todos los cambios y condiciones del mercado, pero creo que esta es una dimensión muy necesaria. Creo que Nick Nash, que fue un invitado anterior en el podcast Brave, para que puedas encontrar el episodio antes. Es una gran parte de la historia. Existe la necesidad de más capital de la etapa de crecimiento, especialmente para la Serie A, la Serie B, la Serie C en el sudeste asiático, debido a la retirada de los fondos de los Estados Unidos, los fondos de crecimiento, operaban de manera más agresiva en el sudeste asiático en 2020 y 2021.
(13:36) Shiyan Koh:
Sí, quiero decir, creo que existe la necesidad de más empresas de etapa de crecimiento, como si necesitamos llevar más empresas a esa etapa. Llegaron a hacer 20, 30 millones de ingresos. No podemos solo operar en el ámbito de la compañía de menos de $ 5 millones.
(13:48) Jeremy Au:
Problema de pollo y huevo de muchas maneras, ¿verdad? Porque desde la perspectiva del fundador, es como, no tenemos suficiente capital de la etapa de crecimiento para llegar allí. Y luego viceversa VCS son como, oye, no hay suficientes compañías de etapa de crecimiento.
(13:55) Shiyan Koh:
No, pero creo que eso se remonta a la pregunta de eficiencia de capital, ¿cuáles son sus dólares recaudados en relación con las ganancias brutas generadas durante la vida de este negocio? ¿Cuál es la relación? Como si recauda 10 millones de dólares y solo ha generado un millón de dólares en ganancias brutas, como eso no parece muy eficiente en capital. Entonces son más que los que, bueno, hay algo mal en su negocio. No, necesito más dinero.
(14:17) Jeremy Au:
Bueno, podría argumentar desde la perspectiva del fundador, y he conocido algunos de ellos, es que su junta los ha estado presionando para que crezcan más rápido porque pensaron que iba a haber este capital de la etapa de crecimiento disponible. Y así es como, ya sabes, que te pidieran que corra y luego, de repente, descubres que hay una pared de ladrillo o un agujero gigante, supongo.
(14:32) Shiyan Koh:
Claro, pero quiero decir, al final del día, ¿comenzó una empresa para hacer que el dinero que inició una empresa recaude dinero?
(14:36) Jeremy au:
Bueno, con suerte, si estás escuchando este podcast, ahora saben
(14:39) Shiyan Koh: No, quiero decir, obviamente comenzaste a venir a ganar dinero. Bien. Y así es como, bueno, cuándo gana dinero y cómo, cuál es su teoría sobre cómo gana dinero y cómo gana dinero de manera consistente y duradera. Creo que eso importa. Y así, solo, estoy anticuado, ¿verdad?
(14:52) Jeremy Au:
Creo que la conclusión más grande, personalmente, paso mucho tiempo trabajando con los fundadores, es realmente trabajar en la diapositiva de la economía de la unidad, porque una forma de pensar es como, cómo lo enmarcas para la recaudación de fondos, pero en realidad es una destilación de cómo piensas, cómo gana dinero. Y qué experimentos necesitas para llegar allí. Y me senté con una compañía, recuerdo hace aproximadamente un año, y pensé, oye, esto es totalmente invertible desde mi perspectiva, pero es posible que puedas obtener dinero de los inversores, pero debes concentrarte en la pieza de monetización, porque hay tantos supuestos que tenemos aquí, pero no podemos simplemente crecer con la esperanza de que podamos poner en un producto de monetización y así. Y deseo decir que esa era la única persona de la que hablé así. Pero había cientos de compañías que básicamente tenían ese conjunto de suposiciones e hitos en capas que eran complicados para que las personas entendieran y que el mercado creyera.
(15:33) Shiyan Koh:
Sí. Quiero decir, la economía de la unidad es súper importante y, por supuesto, cuando comienzas, la economía de la unidad no se ve genial, ¿verdad? Como cuando comienzas, todavía estás descubriendo un montón de cosas, pero uno de mis fundadores favoritos, es más que él tiene un plan constante para mejorar los márgenes. Está enfocado en eso. Dijo como, mira, este es el estado actual de mi negocio. Aquí es donde creo que puedo mejorarlo, desde una perspectiva de margen. Y tiene iniciativas de mejora de margen que están separadas de sus iniciativas de crecimiento de ingresos. Entonces él está como, estoy tratando de mover una palanca, y estoy enfocado en ella. Y él tiene una diapositiva, y luego entrega, y luego el próximo trimestre nos encontramos, y él dice, está bien, miré, hice estas cosas, y sigo pensando que hay espacio para mejorar el margen. Y vamos a hacer estas cosas. Y es tan importante y no hay suficientes personas, ¿verdad? No hay suficientes personas realmente prestan atención a los márgenes. Y ellos simplemente les gusta, oye, cultivé esto, o agregué algunos clientes. Estás como, está bien, bien. ¿Qué tan rentables son esos clientes? ¿Cómo es la retención? ¿Son buenos clientes o malos clientes? Y creo que ese es otro lugar donde la gente es tropezada.
(16:28) Shiyan Koh:
Cuando hemos hablado de esto antes, como la selección y los segmentos de los clientes son, por supuesto, al principio, solo está tratando de averiguar quiénes son sus segmentos, ¿verdad? Por lo tanto, le gusta, tenga una mezcla de clientes, pero si no intenta comprender deliberadamente, este es un buen cliente, este es un mal cliente y no dispara a sus malos clientes, se confunde. Estás como, bueno, estoy agregando clientes. Pero en realidad podría estar perdiendo dinero en algunos de estos clientes. Pueden estar dando artículos de hoja de ruta que no son relevantes para sus buenos clientes. Al igual que hay tantas maneras de que eso termina siendo como algo terrible y debes darte cuenta de eso antes. Existe ese tipo de disciplina operativa, es importante y eso es algo en lo que estaba reflexionando, ¿podría empujar a las personas a hacerlo más rápido y no se quedan con el aro con mala selección de clientes?
(17:09) Jeremy au:
Sí. Tan gran fan de Dershing, que escribió en su blog sobre lo que está viendo para su perspectiva en 2024. Así que definitivamente échale un vistazo. Lo vincularemos aquí. Lo más importante es que su perspectiva es que los SPAC y las OPI recientes de 2020 a ahora, que incluyen, Bukalapak, Grab, Money Hero, Prenetics, Life 17. Su punto de vista es que la última ronda de valoraciones privadas es casi del 50 al 80 por ciento su valoración pública actual, por lo que en otras palabras, hay una gran brecha entre las valoraciones privadas versus los mercados públicos. Y así, su perspectiva es que muchas compañías de etapas tardías ahora están atrapadas en esta dinámica y cree que habrá más malas noticias, y habrá más correcciones, de las compañías de etapa tardía, la definición de la etapa tardía es obviamente un poco confusa aquí, pero creo que saldrá más noticias este año.
Personalmente, creo que soy consciente de las tres compañías que fueron muy calientes el año pasado y definitivamente están luchando actualmente. Y así, es como, nadie en el lado de las noticias privadas que ya sepa, será una ronda enorme o va a liquidar. Así que creo que ese es el hecho es, creo, públicamente, creo que veremos más de estas malas noticias, pensaría en el próximo año.
(18:12) Shiyan Koh:
Oh sí. Quiero decir, pienso en el tipo de malas noticias. Sí. Los despidos de Lazada son buenos. Creo que eso acaba de pasar. Entonces, la gente está haciendo correcciones y luego iba a resaltar las noticias de la Carta durante el fin de semana. Así que creo que fue más como malos PR. Si ustedes conocen la Carta, probablemente muchos de ustedes son clientes, hacen un software de gestión de mesa de límite y la administración de fondos y también habían lanzado un producto incipiente del mercado secundario, lo que tiene sentido, ¿verdad? Tú, sabes cuáles son las tenencias de todos. Entonces, está bien posicionado para proporcionar básicamente un mercado, pero creo que durante el fin de semana algún CEO tuiteó que uno de sus inversores había recibido una divulgación fría de Carta diciendo, oye, ¿quieres vender tus acciones? Lo que creo que es un no absoluto, no de un gusto, oye, ¿estás usando mi información privada para solicitar en nombre de tu nuevo producto?
Y luego, la explicación oficial al principio fue como, este era un empleado deshonesto, como un empleado de pícaro excesivo que fue e hizo estos alcance frío, pero la conclusión fue que la Carta luego decidió cerrar su producto de mercado secundario, que en el contexto de sus otras líneas de ingresos era pequeña. Creo que fue un producto de $ 3 millones versus $ 200 millones para Capital Management y cien millones de ingresos para un administrador de fondos. Por lo tanto, realmente no valió la pena el retroceso que estaban recibiendo, pero al mismo tiempo, creo que podría haberse manejado mejor. Entonces, si le hubieras dicho a las compañías, oye, tenemos este nuevo producto, podría ser útil para ustedes. ¿Quieres que te hagamos saber cuándo las personas están presentando ofertas y puedes participar? Entonces, un tipo de estudio de caso de crisis PR interesante.
(19:43) Jeremy Au:
Sabes, creo que en términos de reacción, creo que se mueven relativamente rápido desde mi perspectiva. Y creo que fue como a menos de 24 horas desde que lo vio hasta ver algo así, la decisión de salir del negocio. Entonces, ya sabes, creo que fue tan manejado tan bien como podría ser. Creo que dando un paso atrás, no ha sido ningún secreto que Carta tuvo durante muchos años y planeó desarrollar esa marcha secuencial desde la gestión de la mesa de CAP para encontrar la administración para usted, el mercado secundario porque eran públicos sobre eso en sus comunicados de prensa, anuncios de financiación y su visión. Entonces, creo que es una dinámica interesante, por supuesto, porque CAP Table es la porción más grande del negocio, pero uno de los márgenes más bajos, porque hay muchos competidores para la gerencia capitable. El buen administrador está creciendo, dolores de crecimiento, porque, sinceramente, una buena administración, hay menos competidores, obviamente, pero es un negocio muy complicado.
(20:28) Shiyan Koh:
Es mucho trabajo.
(20:29) Jeremy au:
Tanto trabajo. Y luego, en realidad, el mercado secundario era una porción más pequeña. Eso es lo que dijo el CEO, pero se quedó y dijo fue que era el margen más alto, ¿verdad? Porque todo lo que estás haciendo es conectar dos lados y luego recolectas un corte de ambos lados de la transacción. Creo que ese fue el gran sueño, francamente, si miras su hoja de ruta estratégica, ¿verdad? Obviamente, creo que habrá otras formas en que exploren, pero realmente me gusta lo que escribió el CEO. Y dijo que, oye, ya sabes, la decisión era que al final del día, tuvimos que representar a los clientes, y estamos representando a este caso, el back office, la gestión de la mesa del límite para las nuevas empresas, la administración de fondos administrativos de fondos. Y no podemos monetizar la parte superior porque rompes la confianza en los productos anteriores fundamentales que tienen.
Y eso me recuerda mucho un problema muy común que a menudo veo en muchas startups porque a menudo dicen algo como, está bien, vamos a construir este producto de vez en cuando vamos a usar esta base de usuarios para monetizar sus datos y vender esto a otra persona. Y ves esto todo el tiempo. Y creo que ves mucho esto, por ejemplo, en las compañías de IA.
He conocido a varias compañías de IA en el pasado, seis meses y una gran conversación está bien, queremos, ya sabes, queremos, por ejemplo. Entonces el servicio x profesión, ¿verdad? Cualquier profesión es ese servicio al cliente más o menos. Y con el tiempo queremos usar esos datos. Vamos a entrenar un modelo y luego lo usaremos para crear una súper versión que interrumpe la profesión en la que los estamos entrenando. No está mal desde una perspectiva de capa técnica porque desea que esos datos entrenen en el modelo que, a medida que crea un super agente, pero luego el modelo de negocio se rompe, se desglosa porque las mejores personas en la profesión sabrían que está marchando hacia esto. Diría que no es un problema poco común o una incoherencia estratégica entre ser un producto para una persona en lugar de monetizar los datos y tratar de crear una capa de un mercado o vender esos datos fuera de ese cliente central.
(22:05) Shiyan Koh:
Totalmente. De todos modos, un comienzo emocionante para 2024.
Enlaces relacionados:
• https://siliconhillslawyer.com/2024/01/11/the-real-problem-carta-startups/
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• https://twitter.com/haridigresses/status/1744135421192208520
¿Seguro?
“Kalau kita sudah membicarakan hal ini sebelumnya, seperti pemilihan pelanggan dan segmen tentunya pada awalnya Anda hanya mencoba mencari tahu siapa segmen Anda, bukan? Jadi, Anda suka memiliki beberapa pelanggan yang campur aduk, tetapi Jika Anda Tagak Dengan Sengaja Mencoba Memahami Apakah Pelanggan Tersebut Adalah Pelanggan Yang Baik Atau Pelanggan Yang Buruk Dan Anda Tagak Memecat Pelanggan Buruk Anda, Anda Akan Menjadi Bingung. Beberapa Pelanggan Ini. Melakukan Hal Tersebut Lebih Cepat Sehingga Mereka Tagak Terjebak Dalam Pemilihan Pelanggan Yang Buruk ". - Shiyan Koh
"Ini tentang waktu Investasinya. Anda Berinvestrasi Karena Anda Akan Memperoleh Keuntungan Ini Nantinya. Dan Untuk Sementara, Ketika Penggalangan Dana Kemudian Mudah Dilakukan, Rasanya Sangat Jauh. Andak Harus Harus Menunjukkkan Bahwa y Alakan Mendapkan Mendapkan Penguatkan Pargahon PADA SUATU BISNIS. Uang. Saya Bertanya-Tanya, Jika Mereka Melakukannya 12 Bulan Sebelumnya, Dapatkah Mereka Berhasil? Mereka Mampu Melakukannya. Tagak Ada Yang Akan Miembro Saya Banyak Uang Untuk Terus Membakarnya ". - Shiyan Koh
“Saya Ingin Mengapkan Selamat Kepada Asia Partners Yang Telah Mengumpulkan Dan Menutup Dana Sebesar $ 474 Juta. Saya Tagak Bisa Membayangkan Bagaimana Rasanya Menggalang Dana Selama 12 Bulan Terakhir. Untuk Mencapainya Meni Menyiksa SEGALA Pasar, Namun Menurut Saya Ini Adalah Dimensi Yang Sangat Dibutuhkan. Beroperasi Lebih Agresif di Asia Tenggara Pada Tahun 2020 Dan 2021. " - Jeremy au
Shiyan Koh , socio gerente Hustle Fund , Dan Jeremy Au Berbicara Tentang Tiga Tema Utama:
1. Podcast Hosting Syukur: Jeremy Dan Shiyan Mengulas Perjalanan Podcasting Mereka Selama Setahun Yang Meliput Teknologi Asia Tenggara. Mereka Merefleksikan Pertumbuhan, Tantangan, Dan Interaksi Kaya Yang Mereka Alami Dengan Pemirsa, Dan Berbagi Apresiasi Satu Sama Lain.
2. Startups & VC Bear Market 2023: Jeremy Dan Shiyan Menceritakan Kembali Tantangan-Tantangan Yang Dihadapi Regional, Terutama Pada Tahap-Tahap Selanjutnya, Dalam Beradaptasi Dengan Lanskap Pendanaan Yang Beruang Tahun 2023. Pendiri, Mereka MenyingGung Pentingnya VC Untuk Melakukan Struktural Refleksi Atas Kutusan Investasi Mereka (Baik Kereberhasilan Maupun Kegagalan) Dan Tantangan Akibat Perbedaan Insentif Dan Siklus Hidup Bagi Junior Junior Dan Senior.
3. Prediksi Teknologi Asia Tenggara 2024: Jeremy Dan Shiyan Berbagi Prediksi Mereka Untuk Tahun 2024 Seperti Tantangan Pasar Bearish Yang Terus Berlanjut Bagi Perusahaan-Perusahaan Tahap Selanjutnya Yang Terush Lebih Besarkanar Penilaian Pasar Bullish Mereka Dan/Atau Melakukan Pemotongan Yang Signifikan. Mereka Memandang Pers Sebbagai Sinyal Yang Tertinggal Terhadap Keutusan-Kepetusan Yang Akan Datang. Mereka Juga Memperkirakan Adanya Pengawasan Yang Lebih Mendalam Dari Pers Dan LP Terhadap Investasi Individu VC Regional (Modelo Bisnis, Efisiensi Operional, Dan Keberlanjutan Laba). Mereka Juga Mengangkat Titik Perubahan Politik Yang Akan Datang (Dan Pertemuannya) PADA PEMILU 2024 DI TAIWAN, AS, India, Dan India.
Mereka Juga Berbicara Tentang Pentingnya Pemahaman Unidad Ekonomi Bagi Startup, Peran Seleksi Pelanggan Dalam Kesuksesan Bisnis, Dan Pentingnya Memahami Penyebab Kegagalan Multifaktorial Dalam proses VC.
(01:17) Jeremy au:
Hai Shiyan, Selamat Tahun Baru. Awal Yang Luar Biasa untuk Tahun 2024.
(01:20) Shiyan Koh:
Selamat Tahun Baru. PERAN KITA TERBALIK. Anda Menelepon Dari como Kali Ini. Saya Sedang Duduk di Singapura.
(01:25) Jeremy au:
Ya, Sunguh Luar Biasa Bisa Menikmati Istirahat Satu Bulan Bersama Kedua Anak, Saya Dan Istri, Menjelajahi Salju, Membiarkan Mereka Bermain Dan Membuat Manusia Salju, Dan Mudah-Mudahan Mendapatkan Kelas Ski Untuk Mereka. Jadi Akan Menarik untuk Melihat Pengalamannya. Bagaimana Denganmu? Bagaimana Istirahatmu?
(01:39) Shiyan Koh:
ITU cukup bagus. Kami Bermain Ski Dengan Anak-Aanak di Oregon. Kondisi Awal Musim. Saya Pikir Mereka Benar-Benar Melakukannya. Umpan Balik Dari Anak Saya Adalah Dia Tahu Cara Berbelok. Dia Hanya memilih untuk Tagak Melakukannya. Jadi Dia Langsung Mengebom Langsung ke bawah bukit.
(01:55) Jeremy au:
Maaf. Kedengarnya Seperti Rapat Strategi Komite Eksekutif. SEOLAH-OLAH KITA TAHU CARA BERBELOK DAN MENGUBAH ARAH. Kami Hanya Tagak Mau.
(02:03) Shiyan Koh:
Jadi menurut saya itu cukup lucu, lalu mereka membawa anak-anak ke lereng yang lebih curam untuk memaksa mereka berbelok, pada dasarnya, karena mereka takut untuk menjatuhkan bom ketika lerengnya terlalu curam, jadi, mungin analogkin alaNiMagukin AdaSygukin ADA ADA ADA ADA ADA ANISOGKIN Kehidupan di Sana.
(02:17) Jeremy Au:
Kami Seperti, Anda Akan Menghadapi Cobaan Yang Lebih Besar Dan Lebih Sulit. Dan Kemudian Anda Harus Belajo Bagaimana Melakukan Iterasi Dan Pivot Yang Sesuai Dengan Pasar Produk.
(02:25) Shiyan Koh:
Ada Liku-Liku Dalam Hidup, Bukan? Tagak Semuanya Merupakan Garis Lurus.
(02:28) Jeremy au:
Ya. Jadi Berbicara Tentang Tagak Semuanya Berjalan Lurus, Saya Pikir Kami Ingin Meliput Apa Yang Kami Refleksikan Untuk Tahun 2023 Dan Sedikit Menantikan Beberapa Berita Terkini, Tetapi Juga Apa y Kami Pikirkan Tentang Tahun 2024 Digu. Karena Banyak Orang Bertanya Kepada Kami, OH, Apa Yang Akan Terjadi Tahun Ini? Jadi Menurutku Mungkin Menyenangkan Hanya Untuk Bersantai Dan Ngobrol. Jadi Bagaimana Peresaan Anda Tentang Tahun 2023?
(02:48) Shiyan Koh:
Pertama-tama, Saya Rasa Saya Terkejut Karena Kami Telah Melakukan Podcasting Selama Setahun Penuh. Rasanya Belum Lama Ini anda Mengirimi Saya Pesan, Hei, Mau Melakukan Acara Berita Ini Dengan Saya? Dan Saya Berpikir, YA, Ayo Kita Coba, Lihat Apa Yang Terjadi. Dan Sebenarnya, Di Akhir Tahun, Saya Mengalami Waktu Senggang. Dan Saya Kembali Dan Melihat Semua Hal Yang Kami Lakukan Bersama. Dan Kami Sebenarnya Merekam 39 Episodio Bersama, Yang Menurut Saya Sangat Luar Biasa, Dalam Setahun 52 Minggu Dengan Hari Libur Dan Segalanya, Bukan? Itu Adalah Jadwal Rekaman Yang Cukup Penuh Waktu, Dan Saya Tahu Anda Telah Melakukannya Ratusan Kali, Jadi Ini Hanya Setetes Air Untuk Anda. Saya Pikir Ini Adalah Latihan Yang Baik untuk Mengatasi Ketakutan Saya Terhadap Penyiaran Publik Dan Memiliki Irama Yang Teratur. Dan Menurut Saya, Saya Sebenarnya Cukup Terkejut Dengan Beberapa Masukan Yang Diberikan, Seperti Topik Yang Diminati Orang, Apa Yang Mereka Sukai, Jumlah Orang Yang Mendengarkan Kami, Saya Rasa Saya Juga Cukup Terkejut. Jadi Itu Terasa Menyenangkan Sekaligus Menakutkan, Tapi Ya, Saya Tagak Tahu. Ini SemaCam Siaran Langsung, Kami Belum Berlatih apa Pun. Jadi, Jeremy, Bagaimana Hasilnya Bagimu? Berapa nilai yang anda berikan kepada kami untuk menjadi ultra singapura?
(03:50) Jeremy au:
Ibaratnya, Melihat Ke Belakang Pada Tahun Lalu, Tagaklah Cukup Jika Kita Tagak Menilai Diri Kita Sendiri. Menurut Saya, Jika Kita Miembro Nilai Pada Diri Kita Sendiri, Menurut Saya Nilai Yang Kita Miliki Akan Disertifikasi Baru, Menurut Saya, Menggunakan Penilaian Rotten Tomates. Apa Yang Saya Pelajari Baru-Baru Ini Adalah, Di Rotten Tomatoes, Skornya Tagak Seberapa Bagus Kualitasnya. Jadi Ibaratnya Bilang 70%, Bukan Berarti Kualitasnya 70%. Artinya, Ada Kemungkinan 70% Anda Menikmati Pertunjukannya. Dan Menurut Saya Itu Adalah Cara Yang Bagus untuk Mengatakannya, Yaitu Dengan Cara Yang Sama Kita Mengatakan Bahwa Ada 80% Kemungkinan Hujan, Bukan Berarti intensitas Hujannya Sebesar Itu, Bukan?
Jadi Saya Rasa Saya Selalu Memikirkannya Dalam Arti Bahwa Saya Selalu Menikmati Percakapan Kami. Jadi Jika Saya Menikmati Percakapan Ini Dan Kami Berdua MembiCarakan Fakta Bahwa Kami Sama-Sama Ahli Dominio Di Asia Tenggara Dalam Bidang Teknologi, Modal Ventura, Dan Kepemimpinan, Dan Menurut Saya Berita Hari Ini, Maka, Jika Hali Kami, Semoga Ini Berhasil untuk Sekelompok Orang Yang Baik. Dan Menurut Saya Cukup Menarik Juga Melakukan Tinjauan Refleksi Tersebut. Dan Refleksi Saya Adalah Bahwa Saya Sangat Senang Bahwa Eksperimen Ini Berhasil Dan Orang-Orang Menikmati Percakapan Acak Kami, Olok-Olok Kami, Dan Juga sudut Pandang Kami. Dan Saya Juga Sangat Berterima Kasih Kepada Anda Karena Menjadi Orang Pertama Yang Melompat Dan Berkata, Hei, Tahukah anda? Saya Ingin Mencoba Pertunjukan Co-Hosting Ini. Jadi Sunguh Menyenangkan Bisa Melakukan Perjalanan Bersama Anda Selama Setahun Terakhir.
(05:04) Shiyan Koh:
Oh, Apakah Kita Sedang Bersenang-Senang, Jeremy? Saya Merasa Sangat Tersentuh.
(05:08) Jeremy au:
Ya. ¿Mengapa Tagak? Anda Dapat Memiliki Waktu Sebentar. Oleh Karena Itu, Kami Ingin Membicarakan Hal-Hal Besar Yang Juga Terjadi Pada Tahun 2023. Menurut Saya, Ada Banyak Guncangan Yang Terjadi Pada Keseluruhan Portofolio VC, Bukan? Jadi Seperti Merakit, Mengulang Anggaran, Melakukan Pivot, Dan Lain Sebagebainya. Sekarang, di pihak para pendiri, saya pikir ada banyak penyesuaian terhadap lingkungan pendanaan aktual yang mulai terjadi pada tahun 2022, jadi saya pikir itu adalah besar dan dan saya pikir beita berita m & a y a yegu. Saya Hanya Ingin Tahu Ketika anda Melihat Ke Depan untuk Tahun Depan, Apa Yang Menurut anda Akan Segera Terjadi.
(05:40) Shiyan Koh:
Saya Pikir Pemeriksaan Realitas Terus Berjalan Dengan Cepat Dan Cepat, Bukan? Jadi, Untuk Perusahaan Tahap Selanjutnya, Kalau Bisa Bertahan di Tahun 2023, Menurut Saya Kurang Lebih Sama Saja. Entah Anda Harus Benar Benar Mengembangkan Evaluasi anda untuk Meningkatkannya, Atau anda Perlu Melakukan Pemotongan Yang Signifikan. Tapi Entahlah, Itu Hal Yang Menarik Bukan? Saya Banyak Memikirkan Hal Ini. Saya juga melakukan banyak pemeriksaan postmortem selama istirahat, menulis pembelajaran dari berbagai perusahaan portofolio dan premis modal ventura adalah, Anda melakukan banyak investasi di muka karena di bagian belakang, Anda memiliki banyak pendapatan marjinal yang tinggi, Penjualan Dengan Biaya Marjinal Rendah, Baik itu Saas Atau di Masa Lalu, Chip Semikonduktor Atau Apa Pun Itu.
(06:20) Shiyan Koh:
Itu Hanya Waktu Investasinya, Bukan? Anda Berinvestasi Karena Anda Akan Memperoleh Keuntungan Ini Nantinya. Dan untuk Sementara, Ketika Penggalangan Dana Nantinya Bisa Dilakukan Dengan Mudah, Sepertinya anda Tagak Perlu Menunjukkan Bahwa anda Benar-Benar Mendapatkan Operasi PADA SEBUAH BISNIS. Dan Sekarang Ketika Segala Sesuatunya Melambat, Sekaranglah Saatnya, Anda Perlu Menunjukkan Hasilnya Sekarang. Dan Menurut Saya Itu Adalah Semacam Trik Psikologis Menarik Yang Dimainkan Orang-Orang Pada Diri Mereka Sendiri Ketika, YA, PADA AKHIRNYA BISNIS PERLU MENGHASILKAN UANG. Lalu, Berapa Lama Anda Berpikir Anda Harus Membuktikan Hal Itu? Dan Mengapa Menurut anda waktu anda lebih panjang atau lebih pendek? Apa Yang Benar? Dan Ketika Saya Melihat Beberapa Bisnis Dalam Portofolio Kami Yang Bergerak Sideways, Itu Bukanlah Bisnis Yang Buruk, Tetapi Mereka Kehabisan Waktu, Meskipun Mereka Telah Melakukan Transformasi Bisnis Dalam Waktu 12 Bulan, Itu Tid. Dan Hal Itu Membuat Saya Bertanya-Tanya, Jika Mereka Melakukannya 12 Bulan Sebelumnya, Dapatkah Mereka Berhasil? Dan Ini Adalah Bisnis Yang Telah Mengumpulkan 10, 20 Juta Dolar. Jadi, semua hal tersebut akan tetap berlaku pada tahun 2024. Dan menurut saya, untuk sebuah perusahaan yang mulai beroperasi saat ini, mereka memiliki gambaran yang jauh lebih realistis tentang berapa banyak waktu yang saya miliki untuk menunjukkan Bahwa Saya Bisa Melakukan Hal Tersebut. Tagak Ada Yang Akan Miembro Saya Banyak Uang Untuk Terus Menyala.
(07:23) Jeremy au:
Sí. También he recibido varios avisos de cierre en los últimos tres meses. Creo que fue el fin de año. La gente quiere concluir. Y también tuve la oportunidad de ver algunas conversaciones con ellos para escuchar sobre esto. Creo que mi interés en esto está en dos niveles. Una, por supuesto, es que el lado estratégico podría poner un ajuste en el mercado. ¿Qué son las lecciones? Y luego supongo que un giro es, ¿hay algo que podría haber hecho de manera diferente como inversor o consejo? ¿O es algo que podría haber visto anteriormente en términos de artesanía? Así que estos son como una dinámica allí.
Y, por supuesto, el otro lado es quizás más desde una perspectiva de entrenamiento, porque ejecuto el evento de Foenix Founders donde tenemos un sitio fuera de los fundadores en transición, por lo que soy más como entrenarlos y ayudarlos a navegar al próximo capítulo de carreras profesionales. Y creo que ha sido interesante porque en el lado de la estrategia, se siente un poco más sencillo de lecciones porque, es como si pudiéramos haber sido más delgados. Podríamos haber operado más rápido. Tenemos, pivotamos más dinero. Así que creo que parece que esas cosas se sienten relativamente más claras en términos de conocimiento. Creo que hay una gran caja negra para mí personalmente, en términos de artesanía de inversores que es como, el conjunto de suposiciones en torno a verticales, geografías, atributos del fundador, etc. e incluso cuál es el papel correcto para el VC con ellos, ¿verdad? Entonces, creo que este cuadro todavía está en desequilibrio, todavía no está resuelto. Ni siquiera sé cómo llegar a esa línea de meta. Así que todavía no he terminado de procesar esa parte. Y creo que lo último es,
(08:40) Shiyan Koh:
Como en, ¿no deberías haber hecho el trato para empezar?
(08:43) Jeremy au:
Creo que sí. Creo que el otro aspecto es, como dijiste, cuando podría haber entrado o es algo de lo que podría haber hecho más o menos, por lo que creo que esa es la dinámica interesante.
(08:51) Shiyan Koh:
Reflexiono mucho sobre esa segunda pregunta porque, creo que, hay varias veces que le dije a la gente, oye, deberíamos mirar antes de la monetización o deberíamos centrarnos más. Y creo que obtienes una recepción mixta a eso porque el fundador está recibiendo muchos comentarios realmente positivos en el mercado desde su crecimiento de la línea superior o su recaudación de fondos. Y luego eres como esta otra voz. Es como, oye, tal vez deberíamos ver esto. Y son algo así como, eh, no crees en mi visión o esta es para más tarde, ya sabes, como si voy a hacer esto primero. Por lo tanto, realmente depende de qué tan buena sea su relación con ese fundador. Y, pero también como la cacofonía de otros datos que reciben del mercado sobre si están en el camino correcto o no. Y creo que en el momento de la recaudación de fondos, te sientes súper validado cuando la gente te está lanzando dinero.
(09:39) Jeremy Au:
Sí.
(09:39) Shiyan Koh:
Así que eso es como un difícil, no lo sé. Me hice mucho esa pregunta, ¿verdad? ¿Cuál es, qué podría haber hecho de manera diferente?
(09:44) Jeremy au:
Y creo que la parte interesante, creo que para muchos VC que hablo en un mercado es que no necesariamente eres recompensado por hacer esta reflexión estructural. Y lo que quiero decir con eso, por supuesto, es que, como médico de cabecera, obviamente eres recompensado por las ofertas correctas. Ya sea que haya tenido falsos positivos o falsos negativos y sea reflexivo sobre los dos. Creo que para muchas personas que son como Middle o Junior, muchos de los incentivos se trata realmente de obtener más ofertas porque compensó el trato por una perspectiva de transporte o quieren desarrollar ese historial de inversión. Y así, hay una dinámica interesante en la que esa reflexión estructural no necesariamente está sucediendo a nivel de compañeros, o incluso a nivel de equipo. Así que creo que ese sería mi desafío personal para mí mismo, pero creo que sería un desafío personal para que mucha gente en el ecosistema sea como, ¿cómo tienes esa conversación incómoda, pero realmente franca para ser como, está bien, hagamos un informe, una revisión de la acción después de la acción?
Cada falla tiene múltiples puntos de falla, ¿verdad? Todo el camino de A a B a C a D. ¿Cómo entendemos que hay un costo múltiple factorial? ¿Y cómo o dónde podríamos haber intervenido? Creo que ese proceso de informe es realmente importante. Y recién estoy comenzando en ese proceso. Así es como lo pienso.
(10:46) Shiyan Koh:
Creo que es correcto. Pero supongo que si cubres los conductores de fallas, creo que hay como, ¿elegimos a la persona equivocada? ¿Lo habríamos sabido o no? ¿Elegimos el mercado equivocado? Así que aprendió más sobre el mercado a medida que avanzaba una cosa. Estás como, oh, en realidad, este es un mercado de mierda. O, como básicamente, hubo una decisión estratégica a lo largo del camino de la compañía de que cayamos por el camino equivocado y luego cerramos un montón de opciones para nosotros mismos, por lo que creo que las personas generalmente no quieren decir que eligen a la persona o el mercado equivocado.
(11:15) Jeremy au:
Sí.
(11:15) Shiyan Koh:
Tapi Menurut Saya Ini Adalah Refleksi Yang Berguna. Ada Beberapa Pasar Yang Sangat Sulit. Dan Saya Rasa Saya Menganggapnya Sebbagai Berapa Derajat Kebebasan Yang Anda Miliki? Berapa Banyak Kesalahan Yang Bisa Anda Lakukan? Dan Ada Beberapa Pasar Yang Marginnya Sangat Tipis Sehing Sulit Sulit Untuk Melakukan Kesalahan Berulang Kali. PADA DASARNYA TIDAK Ada Margen Kesalahan. Jadi Sepertinya Eksekusinya Harus Sempurna. Tim Harus Sempurna. Dan Memang, Kesempurnaan itu Sulit Dan Mungkin Mustahil, Tapi Soal Manusia itu Sangat Sulit Karena Kadang-Kadang Seperti, OH Ya, Orang Ini Benar Benar Hebat. Nol Banding Satu. Namun Kemudian, Mereka Tagak Berkembang Di Di Pasar Yang Ramah Terhadap Pendiri, Mereka Tagak Tergantikan. Dan Kemudian Anda Berakhir di Rawa Ini.
(11:51) Jeremy Au:
Ya. Jadi Mari Kita Lihat Apa Lagi Yang Menurut Kita Akan Terjadi, Prediksi untuk Tahun 2024. Saya Akan Mulai Dulu. Menurut Saya, Dua Titik Pivot Terbesar Adalah Pemilu Taiwan Yang Akan Segera Diadakan PADA KUARTAL PERTAMA TAHUN 2024, Dan Yang Kedua Adalah Pemilu como Pada Bulan November Tahun Ini. Saya Pikir Kedua Hal Ini Adalah Keputusan Yang Sangat Penting Yang Kita Buat Oleh Masyarakat Masing-Masing, Namun Karena Keduanya Sangat Berdampak Pada Hubungan As-Attiongkok, Dan Menurut Sayaa Keputusan Seputo Globalisasi, Performan Perdangangan, Sektor, Dan Menurut, Saya Keputusan Seputo Globalisasi, Pereura Perdangangan, Sektor, SEKIOLOLOLOLOLOLOLOLOLON Hambatan Dan Arus Perdagangan, Khususnya Untuk Asia Tenggara Yang Merupakan Persimpangan Perdagangan Antara Timur Dan Barat. Jadi Menurutku Itu Adalah Hal-Hal Yang Akan Kuperhatikan Dengan Cermat di Tahun 2024. Bagaimana Denganmu, Shiyan?
(12:33) Shiyan Koh:
Ya, Menurut Saya Itu Adalah Peristiwa Makro Yang Besar. Saya Pikir Hal Lain Yang Saya Tonton Dan Mungkin Bukan Acara Global Adalah, Saya Polesaran untuk Melihat Cara Kerja Penggalangan Dana Untuk Mendapatkan Dana. Jadi Menurut Saya Ada Banyak Dana Yang Masuk Ke Dana III Mereka. Dan Dana II Sebagian Besar Diperoleh Dari Markup Kertas Di Dana I. Dan Saya Pikir Lebih Banyak Piringan Hitam Yang Tagak Sabar Untuk DPI. Oleh Karena Itu, Saya Polesaran untuk Melihat Bagaimana Kinerja Dana III Tersebut.
(12:57) Jeremy Au:
Ya. PADA CATATAN ITU, Saya Ingin Mengapkan Selamat Kepada Asia Partners Karena Telah Mengumpulkan Dan Menutup Penutupan Terakhir Pada $ 474. Jadi, Penutupan Dana II di Pasar Ini, Dan Saya Tagak Dapat Membayangkan Bagaimana Rasanya Mengumpulkan Dana Selama 12 Tahun Terakhir. Bulan. Untuk Mencapainya Pasti Sangat Menyiksa, Maksud Saya, Dengan Segala Perubahan Dan Kondisi Pasar, Tapi Menurut Saya Ini Adalah Dimensi Yang Sangat Dibutuhkan. Saya Pikir Nick Nash Yang Merupakan Tamu Sebelumnya Di Brave Podcast, Sehingga anda Dapat Menemukan Episodio Sebelumnya. ITU Adalah Bagian Besar Dari Cerita. Diperlukan Lebih Banyak Modal Tahap Pertumbuhan, Terutama untuk Seri A, Seri B, Seri C di Asia Tenggara, Karena Mundurnya Dana AS, Dana Pertumbuhan Beroperasi Lebih Agresif di Asia Tenggara Pada Tahun 2020 Dan 2021.
(13:36) Shiyan Koh:
Ya, Maksud Saya, Menurut Saya Ada Kebutuhan Untuk Lebih Banyak Perusahaan Dalam Tahap Pertumbuhan, Seperti Kita Perlu Membawa Lebih Banyak Perusahaan Ke tahap Tersebut. Mereka Harus Menghasilkan Pendapatan 20, 30 juta. Kami Tagak Bisa Hanya Beroperasi di Bidang Perusahaan Yang Bernilai di Bawah $ 5 juta.
(13:48) Jeremy Au:
Masalah Ayam Dan Telur Dalam Banyak Hal Bukan? Karena Dari Sudut Pandang Pendiri, Sepertinya Kami Tagak Memiliki modal tahap pertumbuhan yang cukup untuk mencapainya. Dan Sebaliknya, Para VC Berkata, Hei, Jumlah Perusahaan Yang Berada Pada Tahap Pertumbuhan Tagak Cukup.
(13:55) Shiyan Koh:
Tagak, Tapi Menurut Saya Ini Kembali Ke Pertanyaan Efisiensi Modal, Berapa Jumlah Dana Yang Anda Kumpulkan Dibandingkan Dengan Laba Kotor Yang Dihasilkan Selama Masa Bisnis ini? SEPERTI APA RASONYA? Misalnya Jika anda Mengumpulkan 10 Juta Dolar Dan Anda Hanya Menghasilkan Laba Kotor Satu juta Dolar, Sepertinya Hal Itu Tagak Efisien Dalam Hal Modal. Maka itu Lebih Dari Sekadar, Ada Yang Salah Dengan Bisnis Anda. Tagak, Saya Butuh Lebih Banyak Uang.
(14:17) Jeremy Au:
Nah, anda dapat membuat argumen dari sudut pandang pendiri, dan sayah bertemu dengan beberapa dari mereka, bahwa dewan direksi mereka telah mendorong mereka tumbuh lebih cepat karena mereka mengira akan akan modal thahap pertumbersedia. Jadi itu Seperti, anda tahu, diminta berlari dan tiba-tiba anda menemukan Ada tembok Bata atau lubang raksasa, saya kira.
(14:32) Shiyan Koh:
Tentu, Tapi Maksud Saya, Pada Akhirnya, Apakah y Memulai Sebuah Perusahaan untuk Menghasilkan Uang Atau anda Memulai Sebuah Perusahaan untuk Mengumpulkan Uang?
(14:36) Jeremy au:
Baiklah, Semoga Jika Anda Sedang Mendengarkan Podcast Ini, Mereka Sekarang Mengetahuinya
(14:39) Shiyan Koh: Tagak, Maksud Saya, Jelas anda Mulai Datang Untuk Menghasilkan Uang. Benar. Jadi itu Seperti, Kapan anda Menghasilkan Uang Dan Bagaimana Caranya, Apa Teori Anda Tentang Bagaimana Anda Menghasilkan Uang Dan Bagaimana Anda Menghasilkan Uang Secara Konsisten Dan Tahan Lama. Saya Pikir Itu Penting. Jadi Menurutku, Aku Kuno, Kan?
(14:52) Jeremy Au:
Saya pikir hal yang paling penting, secara pribadi, saya menghabiskan banyak waktu bekerja dengan para pendiri, adalah benar-benar mengerjakan slide unit ekonomi, karena salah satu cara berpikirnya adalah, bagaimana Anda membingkainya untuk penggalangan dana, tetapi Sebenarnya Itu Adalah Sebuah Penyulingan Cara Anda Berpikir, Cara Anda Menghasilkan Uang. Dan Eksperimen apa yang anda perlukan untuk mencapainya. Dan Saya Duduk Dengan Satu Perusahaan, Saya Ingat Sekitar Setahun Yang Lalu, Dan Saya Berpikir, Hei, Ini Sama Sekali Tagak Dapat Diinvestesikan Dari Sudut Pandang Saya, Tetapi y Mungkin Bisa Mendapatkan Uang Investor, Tetapi y Harus Fokus Padai. , Karena Banyak Sekali Asumsi Yang Kita Miliki Disini, Namun Kita Tagak Bisa Begitu Saja Meningkatkan Penggunaan Dengan Harapan Bisa Meletakkan PADA PRODUK MONETISASI DAN LAIN SEBABABAINya. Dan Saya Ingin Mengatakan Bahwa Itulah Satu-Satunya Orang Yang Saya Bicarakan Seperti Itu. Namun Ada Ratusan Perusahaan Yang Pada Dasarnya Memiliki Serangkaian Asumsi Dan Pencapaian Yang Sulit Dipahami Orang Dan Dipercaya Oleh Pasar.
(15:33) Shiyan Koh:
Ya. Maksud Saya, Unidad Ekonomi itu Sangat Penting Dan Tentu Saja, Ketika anda Memulainya, Unidad Ekonominya Tecak Terlihat Bagus, Bukan? Seperti ketika anda memulai, anda masih memikirkan banyak hal, tetapi salah satu pendiri favorita a saya, dia memiliki rencana yang konsisten untuk meningkatkan margen. Dia Fokus Pada Hal Itu. Dia Berkata, Lihat, Ini Adalah Keadaan Bisnis Saya Saat Ini. Di Sinilah Saya Pikir Saya Dapat Memperbaikinya, Dari Sudut Pandang Margen. Dan Dia Memiliki inisiatif Peningkatan Margin Yang Terpisah Dari Inisiatif Pertumbuhan Pendapatannya. Jadi Dia Seperti, Saya Mencoba Menggerakkan Tuas, Dan Saya Fokus Padanya. Dan Dia Mengalami Penurunan, Lalu Dia Memberikannya, Lalu Pada Kuartal Berikutnya Kita Bertemu, Dan Dia Berkata, Oke, Lihat, Sudah Melakukan Hal-Hal Ini, Dan Menurut Saya Masih Ada Ruang hasta Utuk Meningkatkan Margin. Dan Kami Akan Melakukan Hal-Hal Ini. Dan Ini Sangat Penting Dan Tagak Banyak Orang Yang Melakukannya, Bukan? Tagak Banyak Orang Yang Benar Benar Memperhatikan Margen. Dan Mereka Hanya Berkata, Hei, Saya Mengembangkannya, Atau Saya Menambahkan Beberapa Pelanggan. Anda Seperti, Oke, Bagus. Seberapa Menguuntungkankah Pelanggan Tersebut? Seperti Apa Retensinya? Apakah Mereka Pelanggan Baik Atau Pelanggan Buruk? Dan Saya Pikir itu Adalah Tempat Lain di Mana orang-Orang Tersandung.
(16:28) Shiyan Koh:
Jika Kita Sudah MembiCarakan Hal Ini Sebelumnya, Seperti Pemilihan Dan Segmen Pelanggan Tentunya Pada Awalnya Anda Hanya Mencoba Mencari Tahu Siapa Segmen Anda, Bukan? Jadi Anda Suka, Ada Beberapa Pelanggan Yang Campur Aduk, Tetapi Jika Anda Tagak Dengan Sengaja Mencoba Memahami Bahwa Ini Adalah Pelanggan Yang Baik, Ini Adalah Pelanggan Yang Buruk, Dan Andak Memecat Pelanggan Yang Yang Buruk Itu, ya Akan Akan. Anda Seperti, YA, Saya Menambahkan Pelanggan. Namun anda Mungkin Benar Benar Kehilangan Uang Dari Beberapa Pelanggan Ini. Mereka Mungkin Miembro Anda Artículo Peta Jalan Yang Tagak Relevan Dengan Pelanggan Baik Anda. Sepertinya Ada Begitu Banyak Hal Yang Akhirnya Menjadi Hal Yang Buruk Dan Anda Perlu Menyadarinya Lebih Awal. Ada Semacam Disiplin Operional, Yang Penting Dan Itu Adalah Sesuatu Yang Yang Saya Renungkan, Saya Berpikir, Dapatkah Saya Mendorong Orang Untuk Melakukan itu Lebih Cepat Dan Tagak Membuat Mereka Terjebak Dalam Pemilihan Pelanggan Yang Buruk.
(17:09) Jeremy au:
Ya. Penggemar Berat Dershing Yang Menulis di Blognya Tentang Prospeknya Di Tahun 2024. Jadi, Pastikan Untuk Memeriksanya. Kami Akan Menghubungkannya di Sini. Hal besar yang dia lihat adalah SPAC dan IPO baru-baru ini dari tahun 2020 hingga sekarang, yang meliputi, Bukalapak, Grab, Money Hero, Prenetics, Life 17. Pandangannya adalah bahwa putaran terakhir penilaian swasta hampir 50 hingga 80 persen penilaian publik mereka saat Ini, Jadi Dengan Kata Lain, Ada Kesenjangan Besar Antara Penilaian Swasta versus Pasar Publik. Jadi Perspektifnya Adalah, Banyak Perusahaan tahap akhir kini terjebak dalam dinamika ini dan menurutnya akan ada lebih banyak berita BURUK, Dan Akan Ada Lebih Banyak Koreksi, Bagi Perusahaan Tahap Ahahhir, Definitivamente Akah Tahah Tahah TAHAH TAHAH TAHIM Jelas. Agak Kabur di Sini, Tapi Saya Yakin Akan Ada Lebih Banyak Berita Yang Keluar Tahun Ini.
Secara pribadi, Saya Rasa Saya Mengetahui Sekitar Tiga Perusahaan Yang Sangat Panas Tahun Lalu Dan, Saat Ini Sedang Mengalami Kesulitan. Jadi, Sepertinya, Tagak Ada Seorang Pun Di Dunia Berita Swasta Yang Anda Kenal, Ini Akan Menjadi Kerugian Besar Atau Akan Dilikuidasi. Jadi Menurut Saya Faktanya Adalah, Menurut Saya, Di Depan Umum, Kita Akan Melihat Lebih Banyak Berita Buruk Ini, Menurut Saya Di Tahun Mendatang.
(18:12) Shiyan Koh:
Oh ya. Maksudku, Aku Sedang Memikirkan Berita Buruk. Ya. Phk di Lazada Adalah Hal Yang Bagus. Saya Pikir itu Baru Saja Terjadi. Jadi, Orang-Orang Melakukan Koreksi Dan Kemudian Saya Akan Menyoroti Berita Carta PADA AKHIR PEKAN. Jadi Menurut Saya Itu Lebih Seperti Pr Yang Buruk. Jika Anda Mengenal Carta, Mungkin Banyak Dari Anda Adalah Pelanggan, Mereka Melakukan Perangkat Lunak Manajemen Tabel Batas SERTA Administrasi Dana Dan Mereka Juga Telah Meluncurkan ProDuk Pasar Sekunder Yang Baru Lahir, Yang Masuk Akal, Bukan? Anda akan tahu apa yang dimiliki semua orang. Jadi, pada dasarnya anda berada pada posisi yang baik untuk menyediakan pasar, tetapi saya pikir pada akhir pekan beberapa CEO Men-tweet Bahwa Salah Satu Investornya Telah Mendapat Kontak Dingin Dingin Cartakan Mengatakan SEPERTI, Hei Investornya Mendapat Kontak Dingin Dingin Cartakan Mengatakan SEPERTI, Hei Investornya, Mendapat Kontak Dingin Dingin Cartakan Mengatakan SEPERTI, Hei Investornya, Mendapat Kontak Dingin Dingin Cartakan Mengatakan SEPERTI, Hei INGINA ANGINA ANDAPAT ANDAPAT ANTES. Saham anda? Yang Menurut Saya Mutlak Tagak, Tagak, Dari Pertanyaan, Hei, Apakah anda Menggunakan Informasi pribadi Saya untuk Meminta atas nama produk baru anda?
Lalu, Penjelasan Resmi Awalnya Seperti, Ini Adalah Pegawai Nakal, Seperti Pegawai Nakal Yang Terlalu Bersemangat Yang Pergi Dan Melakukan Penjangkauan Dingin Ini Tetapi Kesimpulannya Adalah Memutuskan Menutusk Menutup Menutup Menutup Menutup Yang Dalam Konteks Jalur Pendapatan Mereka Yang Lain Kecil. Saya pikir itu adalah produk senilai $ 3 juta versus $ 200 juta untuk pengelolaan modal dan pendapatan seratus juta untuk admin dana. Jadi, Damtaknya Tagak Sebanding Dengan Pukulan Balik Yang Mereka Terima, Tapi Pada Saat Yang Sama, Saya Pikir Hal Itu Bisa Ditangani Dengan Lebih Baik. Jadi Jika Anda Mengatakan Kepada Perusahaan Tersebut, Hei, Kami Memiliki Produk Baru Ini, Ini Mungukin Berguna Bagi Anda. Apakah anda ingin kami memberi tahu anda ketika orang-orang Mengajukan Penawaran Dan Anda Dapat Terlibat, Lalu, Menurut Saya Orang-Orang Akan Bereaksi Sangat Berbeda Dari Seperti, Investor de Mengaza Swasta Mendapatkan Pendekatan Dingin Gunakan untuk tujuan yang sama sekali berbeda? . Jadi, Menarik Seperti Studi Kasus Krisis Pr.
(19:43) Jeremy Au:
Anda Tahu, Menurut Saya Dalam Hal Reaksi, Menurut Saya Mereka Bergerak Relatif Cepat Dari Sudut Pandang Saya. Dan Saya Pikir itu Seperti Kurang Dari 24 Jam Dari Saya Melihatnya Hingga Melihat Kepetusan Untuk Keluar Dari Bisnis Ini. Jadi, Tahukah Anda, Menurut Saya Hal Itu Telah Ditangani Sebaik Mungkin. Saya Pikir Mengambil Langkah Mundur, Sudah Bukan Rahasia Lagi Bahwa Carta Telah Bertahun-Tahun Dan Berencana Untuk Membangan Langkah Berurutan Dari Manajemen Cap Table Untuk Menemukan Administrasi, Anda Tahu, Pasar Sekunder Karena Mereka Menganmkan Halu Kepada Siaran Pers Mereka, Pengumuman Pendanaan Dan Visi Mereka. Jadi, Menurut Saya Ini Adalah Dinamika Yang Menarik, Tentu Saja, Karena Cap Table Adalah Bagesar Terbesar Dari Bisnis Ini, Namun Salah Satu Margin Terendah, Karena Ada Adaitu Banyak Pesaing Manajemen Capitable. Fino administrador Berkembang, Semakin Menderita, Karena, Sejujurnya, Administrasi Yang Baik, Tentu Saja Pesaingnya Lebih Sedikit, Tetapi Ini Adalah Bisnis Yang Sangat Rumit.
(20:28) Shiyan Koh:
Ini Sangat Banyak Pekerjaan.
(20:29) Jeremy au:
Begitu Banyak Pekerjaan. Dan Sebenarnya Pasar Sekunder Adalah Bagian Yang Lebih Kecil. ITU Yang Dikatakan CEO, Tapi Dibiarkan Dan Dikatakan Bahwa Itu Adalah Margin Tertinggi Sejauh Ini, Bukan? Karena yang anda Lakukan Hanyalah Menghubungkan dua sisi dan kemudian anda mengumpulkan potongan dari kedua sisi transksi. Saya Pikir Itu Adalah Mimpi Besarnya, Sejujurnya Jika Melihat Peta Jalan Strategis Mereka, Bukan? Jelas Saya Pikir Akan Ada Cara Lain Yang Mereka Jelajahi, Tapi Saya Sangat Menyukai Apa Yang Ditulis Oleh CEO Tersebut. Dan Dia Berkata Seperti, Hei, Tahukah anda, Kepetusannya Adalah Pada Akhirnya, Kami Harus Mewakili Pelanggan, Dan Kami Mewakili Kasus Ini, Back Office, Manajemen Batas Batas sink, Mengelola Back Office Untukukuk Dana. Dan Kami Tagak Dapat Memonetisasinya Karena Anda Merusak Kepercayaan Terhadap Produk Fundamental Yang Mereka Miliki Sebelumnya.
Dan Hal Ini Mengingatkan Saya Pada Masalah Yang Sangat Umum Yang Sering Saya Lihat Di Banyak Startup Karena Mereka SERING Mereka. Datos Dan Menjualya Kepada Orang Lain. Dan Anda Melihat Ini Sepanjang Waktu. Dan Saya Rasa Anda Sering Melihat Hal Ini, Misalnya, Di Perusahaan ai.
Saya Telah Bertemu Beberapa Perusahaan Ai Selama Enam Bulan Terakhir Dan Banyak Percakapan Oke, Kami Ingin, Anda Tahu, Kami Ingin, Misalnya. Jadi Profesi Pelayanan X Kan? Apapun Profesinya ITU Servicio al cliente de Atau Lain Sebbagainya. Dan Seiring Waktu Kami Ingin Menggunakan Data ITU. Kami Akan Melatih SEORANG Modelo Dan Kemudian Kami Akan Menggunakannya Untuk Membuat versi Super Yang Mengganggu Profesi Tempat Kami Melatih Mereka. itu Tagak Salah Dari Perspektif Lapisan Teknis Karena Anda Ingin Data Tersebut Dilatih PADA MODELO YANG SAAT ANDA MEMBUAT AGEN Super, Tetapi Kemudian Model Bisnis Tersebut Rusak, Rusak Karena ORANG-ORANG TERBAIK DALAM Profesi INI AI AHAHU TAHU TAHU TAHU BAHWWWWWWA Menuju ini. Menurut Saya, Ini Bukan Masalah Yang Jarang Terjadi Atau Inkoherensi Strategis, Antara Menjadi Produk Untuk Persona versus Datos de Memonetisasi Dan Mencoba Menciptakan Lapisan Pasar Atau Menjual Data Tersebut di Luar Pelanggan inti Tersebut ..
(22:05) Shiyan Koh:
Sama Sekali. Bagaimanapun, Awal Yang Menarik Untuk Tahun 2024.