Toma de decisiones de VC: expectativas de crecimiento, prejuicios y ofertas rápidas - E551

"Vas a tomar una decisión. Vas a reunirte sobre miles, tal vez cinco mil, compañías en un año, luego decidirán invertir en diez de ellos. Piense en ello. Básicamente, estás conociendo a todos durante media hora o una hora, y tienes que tomar decisiones rápidamente. La razón por la cual los VCS son tantas decisiones es que los fundadores se mueven muy rápido, es agresivo en el que se acercan a los negocios. Y lo que debes tener que estar en una apuro para que te apresuren. Usted es un ejemplo: TODAY, tuve una llamada a las 8 a.m. Incluso sentí que era demasiado lento.

"Hubo un equipo que se reunió a través de Antler, y resultó que su cofundador no era quien decía ser, tenía antecedentes criminales. Imagine que, los dos cofundadores conocieron a este tipo, no sabían sus antecedentes, y ahora, aunque a su compañía le estaba yendo bastante bien, no tenían idea de que uno de ellos era un criminal. Como un VC, si sabía que tenía un registro criminal, me di cuenta de que no era una manera, no es una idea de que uno de ellos fuera un criminal. Pero no solo estoy mirando los negativos, también estoy evaluando las fortalezas.

"Hacer una startup es un deporte olímpico. No es un deporte universitario, no un curso de curva de campana académica, y definitivamente no es un sistema de pases-falsos. Una persona obtiene una medalla de oro, uno obtiene plateado, uno tiene bronce, y el resto del mundo se aleja de nada en ese evento. Entonces, ¿tienes el mercado adecuado? ¿Algo especial sobre esta persona?

Jeremy Au habló sobre cómo los capitalistas de riesgo evalúan las nuevas empresas en función de su capacidad para escalar rápidamente, liderados por fundadores fuertes con una estrategia clara y un ajuste del mercado. Sin embargo, sus decisiones están formadas por la heurística, los prejuicios y las limitaciones de tiempo. Los mejores fundadores se mueven rápidamente, refinan sus lanzamientos y demuestran un potencial de crecimiento exponencial. También discutió cómo los VC evalúan las nuevas empresas, las trampas comunes en la recaudación de fondos y por qué la velocidad y la convicción son importantes.

1. VCS apostar por el crecimiento exponencial : los inversores buscan nuevas empresas que puedan duplicar o triplicar los ingresos anualmente. "Si comienzas en $ 10k, triplíjalo, entonces duplique, estás a $ 100 millones en nueve años".

2. Los fundadores son el primer filtro : los VC evalúan el carácter, la habilidad y la unidad. Un gran fundador aprende rápido y se ejecuta implacablemente.

3. La estrategia debe ser clara : las ideas de los inversores respaldan que son lógicas y prácticas. Una estrategia sólida aborda directamente las demandas del mercado.

4. El pensamiento 10x define a los ganadores : las excelentes nuevas empresas ofrecen un producto que es 10 veces mejor, apunta a un mercado masivo y tiene una economía de unidades sólidas.

5. Velocidad gana en el capital de riesgo : las mejores ofertas cierran rápidamente, a menudo en horas.

(01:04) Jeremy Au: El punto de vista de VC fue que los VC están buscando fundadores que construyan un unicornio en los próximos 10 años.

(01:10) Y hemos visto esto antes sobre cómo Jeff Bezos se veía muy lindo. Se rió cuando le preguntaste qué estaba construyendo, y ahora parece un tipo muy rasgado.

(01:18) ¿Puedes construir ese negocio de unicornio con el tiempo? La clave es que en una base más a corto plazo es que cuando hablamos de lanzar donde estamos en un contexto de un mazo de lanzamiento, cuando alguien está evaluando un lanzamiento, van a pensar para sí mismos,

(01:29) "¿Te convertirás en un unicornio en 10 años? No importa cuán lindo te ves". Otra forma de verlo es: "¿Valará su empresa su empresa este año y se duplicará nuevamente el próximo año?"

(01:39) Entonces, si puedes crecer, porque si lo piensas, si una empresa crece, digamos que solo gana, $ 10,000 al año de tu agencia de matrícula, solo estoy dando un ejemplo, entonces si triplicas a 300,000, triplicas nuevamente a un millón, comienzas a duplicar un millón. Luego 2 millones, luego 4 millones, cien millones. Nueve años. Tienes un año a (02:00) de repuesto. Entonces, lo que estoy tratando de decir aquí es que una buena startup es capaz de descubrir esa grieta, ¿verdad? Ves ese producto clave. Entienden que $ 1 les dará $ 15, luego aceleran, traen dinero y reunirán los recursos para acelerar ese negocio mucho más rápido. Si te conozco de inmediato y estás recaudando dinero de mí, la pregunta que me haré es: "¿Puedes duplicar, al menos duplicar este año, y puedes volver a duplicar el año que viene?" Porque quiero que crezcas 4 veces durante este período de tiempo. Entonces, cuando construyes ese mazo de lanzamiento, cuando soy un VC, cuando te conozco, me estás lanzando, voy a pensar, te miraré, diré: "¿Quién es el fundador? ¿Estás bien? ¿Eres legítimo? ¿Eres un estafador?" Uno de mis episodios de podcast en el pasado, hablamos de ello, estaba este equipo que se reunió a través de Antler, y luego resulta que su cofundador no era su verdadera identidad, por lo que anteriormente, tiene un historial criminal. Entonces te imaginas, los dos cofundadores conocieron a este tipo y no lo sabían. Lo están haciendo bastante bien como una empresa en este momento, pero no sabían que uno de ellos era un criminal. Así que imagina que es un VC, ¿verdad? Si supiera que eres un criminal, diría: "De ninguna manera, hombre. No voy a poner dinero en la empresa". Pero obviamente, estoy mirando no solo como un negativo, sino también mirando las fortalezas (03:00), ¿verdad? ¿Entiendes el mercado? ¿Te importa esto? ¿Vas a trabajar muy duro? ¿Vas a aprender muy rápido? Entonces la calidad del fundador es realmente clave. 

(03:07) La segunda cosa, por supuesto, es ver la estrategia, ¿verdad? Entonces podrías ser una persona realmente buena, pero solo, solo quiero entender, ¿tu estrategia tiene sentido, verdad? ¿Tiene sentido la intuición general de este negocio? Así que mencioné antes, alguien quiere hacer NFT para relojes a una altura de la ola NFT, ¿verdad? Mientras recolectaba dinero y cheques y decía: "Estoy recaudando fondos", y estoy como: "Espera, como, ¿por qué necesitas una cadena de bloques NFT para concreto?" ¿Entiendes lo que quiero decir? Es muy confuso una y otra vez. Así que intuitivamente, nuevamente, dije, podría estar equivocado. Tal vez está en camino para convertirse en multimillonario en este momento. Tal vez soy una persona que no cree. Pero para mí, era como, simplemente no tenía sentido. Entonces dije que no a esta persona. Y luego, obviamente, lo último, por supuesto, es el lanzamiento. Por lo tanto, estas son más parecidas a su orientación detallada alrededor del mazo exacto, los números, el modelo, el modelo financiero, los puntos de la bala, etc.

(03:54) Así que creo que realmente quieres pensar en eso es como VC, soy como pensar en estos tres aspectos, el fundador (04:00), la estrategia general y el tono. Entonces, de lo que queremos hablar es de eso, pensamos en 10 veces antes. No se trata solo de hacer, no solo estoy midiendo estas tres dimensiones, sino que realmente lo estoy marcando contra tres criterios principales. Y nuevamente, hacer una startup es un deporte olímpico. No es un deporte universitario. No es un curso de curva de campana académica. No es un curso de pase-fail. Es una persona obtendrá una medalla de oro, una persona obtendrá una medalla de plata, una persona recibirá un bronce y el mundo entero no obtendrá una medalla para nadar en ese evento.

(04:33) Entonces, ¿eso es adecuado para el mercado? ¿Tiene esa capacidad de recaudar fondos, carisma y habilidades de presentación? ¿Tienes el factor X que puedes mirarlos y decir que creo que hay algo especial en esta persona en comparación con todos los demás, verdad? Hablamos sobre el producto 10x. La idea que proporcionan es este producto 10 veces mejor que los competidores o el status quo, ¿verdad? ¿Es algo que resuelve el problema número uno de las personas? ¿Es una muy buena habilidad? ¿Entiendes la articulación del mismo? (05:00) ¿Entienden la ventaja injusta? Ahora, lo que es importante para mí decir que, a veces, los fundadores pueden ser malos para explicar el producto, ¿verdad?

(05:07) Así que hay muchas personas que crean un producto realmente bueno, pero son realmente malos explicándolo, ¿verdad? Entonces, como VC, mi trabajo, por supuesto, es evaluar y decir, incluso si el mazo de tono es malo, pero si creo que el producto es excelente, voy a poner dinero en la empresa. Pero como fundador, para que pueda obtener esto, desea demostrar por qué su producto es 10x.

(05:24) Y por último, por supuesto, es 10x economía. Entonces, desde mi perspectiva, es este mercado, van tras un mercado muy grande, ¿verdad? ¿Hay vientos de cola del mercado? ¿Podrían obtener dinero y extraer efectivo de él? Entonces, por ejemplo, mi amigo y yo, hablamos de eso, estábamos mirando la perplejidad. Es un competidor de búsqueda de Google. Y mi amigo y yo estábamos diciendo: ¿Deberíamos comprar secundaria, ¿deberíamos comprar algo de acciones? Ahora hay disponible en esta valoración. Y dijimos, definitivamente el mercado que buscan es enorme porque Google es un mercado gigante de mil millones de dólares. De hecho, hay un gran mercado de búsqueda. Pero luego dijimos, no creemos que puedan extraer valor porque para acceder a la perplejidad, debe abrir su navegador (06:00) Chrome o su navegador Safari y luego escribir en perplejidad. Así que creemos que Google solo va a copiar la perplejidad y ponerla en su navegador Chrome en la barra de búsqueda, que ya están comenzando a hacer en sus búsquedas en Google. Y Safari solo hará lo mismo, y luego todos van a hacer esto. Microsoft Bing ya lo está haciendo ellos mismos también, ¿verdad? ¿Pero quién sabe? El fundador de Perplexity es en realidad muy fuerte, en realidad, y en realidad está haciendo un muy buen trabajo comunicándose, pero no lo sabemos. Entonces lo descubriremos. 

(06:28) Entonces, cuando un VC te conoce como una startup, cuando te miraré, a menudo te miro y digo: ¿Es esta persona una fundadora excepcional?

(06:36) Y este es un árbol de decisión de este VC que invirtió en mí llamado Rob Go en NextView Ventures. Este modelo de árbol lógico no es prescriptivo, ¿verdad? No digo que debas usar este modelo. Tampoco estoy diciendo que se aplica a todos los VC, pero solo te estoy dando un ejemplo de cómo un VC probablemente lo pensaría.

(06:55) Y la forma en que lo pensarían es, hablemos de un camino dorado, ¿verdad? Te conozco y digo, (07:00) "Wow, este fundador es increíble". Bien hablado, claro, apasionado, conoce su mierda. He oído hablar de él antes, y él era una estrella de rock en su clase de marketing. Y pasó a ser una estrella de rock en DBS o lo que sea. Luego, me dijeron que él va tras un mercado que creo que es atractivo. Entonces, esta persona creará la próxima batería de energía infinita, algo así, ¿verdad? Vaya, este es un marcador realmente interesante para ellos. Y luego, esta persona es realmente buena porque resulta que su padre es una familia de la batería. Y así, en realidad tiene mucho conocimiento heredado sobre las baterías, porque su familia hace baterías, ¿verdad? Y por lo tanto, sí, sí, sí. Luego seguiré reuniéndolo y luego veré si lo seguiré hasta que finalmente vaya, sí. 

(07:43) Pero, por supuesto, la otra versión de eso es que conozco a este fundador y dices: "Eh, meh. Nada persona especial, flexible, de baja integridad". Entonces dices, oh, ¿van tras un mercado interesante? No. Quieren hacer muebles, digamos. Y no crees que los muebles sean un mercado atractivo, ¿verdad? Ellos (08:00) dicen que van a hacer muebles, y usted dice, ah, no es un mercado atractivo. Por lo tanto, no, de inmediato, solo escribe un correo electrónico, diga: "Muchas gracias por su tiempo, lo aprecio. Siéntase libre de comunicarse conmigo en un año y volvamos a conectarnos". Ese es el correo electrónico que recibirá de ese tipo de no. Y, por supuesto, hay todo tipo de versiones en el medio, va a la izquierda y a la derecha. ¿Puedes hacer una segunda opinión? ¿Puede evaluar, etc., etc.? Hace solo dos días, ya sabes, un VC me envió un mensaje y dijo, oye, Jeremy, escuchó que estás en esta compañía. ¿Quieres salir a tomar un café? Entonces esta persona está tratando de procesarme, ¿verdad? Entonces dije, está bien, aquí está mi número de WhatsApp. Esta persona me acaba de hacer sonar. Todavía no he respondido, pero una vez que voy a tomar un café, esta persona ya ha mirado a mi LinkedIn, etc. Están comenzando a procesar este árbol de decisión sobre una empresa y el ajuste correcto. 

(08:39) Entonces están comenzando a procesar y tomar una decisión sobre mí. Desde una perspectiva de VC, muchos de los VC usarán muchas heurísticas para tomar decisiones rápidas para tomar mejores decisiones. Sin embargo, estos pueden convertirse en sesgos cuando no son compatibles con los datos.

(08:53) Y creo que uso esto porque algunas personas están preocupadas por la representación, etc. Pero déjame tratar de explicarte por qué está sucediendo primero. Primero de (09:00) todos, los VC son todos humanos. Todavía no AI VC, pero hay muchos bots de IA que están comenzando a ayudar a los VC. Y cada VC tiene una cierta cantidad de experiencia profesional, ¿verdad? Por ejemplo, puede imaginar una gran cantidad de VC de salud, tienen experiencias como doctorado o que se realizan la atención médica antes, por lo que tienen experiencia profesional en VC. Cuando ve una compañía de atención médica, obviamente hay más que saber sobre qué decir o qué no decir, o qué tener en cuenta, qué no tener en cuenta, en comparación con alguien que no tiene ninguna experiencia.

(09:26) Eres recientemente, fue un nadador. Muy bien, como Joseph Schooling, nadador nacional. Se unió a Vertex Ventures, ¿verdad? Entonces ahora es un VC. Entonces, tal vez si uno de ustedes va a ser un fundador, puede conocerlo en una de sus conferencias de inicio pronto. Pero ahora es un VC en Vertex Ventures, pero no tiene experiencia en la salud, ¿verdad? Para él, cuando te conoce, digamos que tienes una idea de salud y te lo estás lanzando, se tomará más tiempo para procesar eso, ¿verdad? Porque no entiende la atención médica de la misma manera porque no tiene esa experiencia profesional en atención médica. Ahora, estoy bastante seguro de que si le dijiste que mi startup era sobre los Juegos Olímpicos, los trajes de natación (10:00) o la tecnología de los Juegos Olímpicos o la tecnología deportiva, estoy seguro de que será mucho más rápido en comparación con mí, por ejemplo, ¿verdad? Porque apenas practicé deportes organizados en absoluto. Así que también será más rápido que yo en algunas dimensiones. Por lo tanto, la experiencia profesional es un activo, así que eso es clave. 

(10:15) Pero, por supuesto, la mala noticia es que puedes crear una similitud o un sesgo local, ¿verdad? Entonces, la similitud y el sesgo local básicamente significan bien, cuando entiendo la atención médica, miro todo a través de un prisma de la salud, ¿verdad? Entonces, si no eres un acuerdo de atención médica, no me importa, ¿verdad? O tal vez porque miro demasiadas ofertas de atención médica, cuando entra una idea de atención médica, ya soy demasiado cínico de demasiados años haciéndolo. Pero entonces alguien que está fresco y ha sido recientemente un atleta nacional, se entera de esta idea de salud, frescos pares de ojos, ¿la investigación, el trabajo preliminar y luego dice, sabes qué? Aunque Jeremy es cínico sobre la atención médica, sobre este aspecto, en realidad creo que hay un nuevo enfoque para hacerlo. Voy a hacerlo porque no tengo un sesgo. Hay algo de qué tener en cuenta. También puede haber un sesgo local. Obviamente, estoy en Singapur. Los conozco a todos en (11:00) Singapur, los conozco varias veces. Así que tengo más información sobre ti y tienes más información sobre mí. Entonces tenemos una similitud, un sesgo local. Pero si estaba hablando con alguien en, por ejemplo, en Tailandia, ahora no sé quién es esta persona. Ahora, solo porque no sé quién es la persona no significa que no debería financiar a esta persona. Si no conozco a esta persona, debería estar haciendo el trabajo para averiguar sobre esta persona hasta el punto de tomar una decisión adecuada. Entonces, lo que estoy tratando de decir aquí es que, a veces, muchos VC serán como, quiero invertir en esta compañía porque me siento cómodo con la información, creo que es una gran oferta, lo cual es bueno. Pero cuando dicen que no, mucha gente dirá que no, ya sea porque conocen muy bien a la compañía, y juzgan de manera justa que es un mal negocio, o a veces el VC básicamente dice que no tengo suficiente información y porque hay demasiada información, no tengo suficiente tiempo para procesar, voy a decir que no. Por lo tanto, hay una forma de sesgo que ocurre porque la localidad crea esa opresión de la información que da confianza para que las personas tomen decisiones. 

(11:59) En segundo lugar, por supuesto, (12:00) es que los VC pueden tener victorias anteriores. Entonces, por ejemplo, si tengo dinero en Uber, luego, después, no sé si recuerdas, pero luego todos estaban creando un Uber para algo, ¿verdad? Uber para masaje, Uber para regalos, Uber para esto, Uber para eso. Porque hay un ganador. Hay un Uber, ¿verdad? Entonces, cuando Efishery salió recientemente para Indonesia para Agritech, todos estaban recibiendo, quiero ser la efishery para el arroz. Quiero ser la efisometría para esto y aquello. Entonces, todos decían, yo soy la efishery para X. Entonces, si eras alguien que ganaba dinero en eso, entonces tal vez sea correcto porque entiendes mejor el modelo. Entiendes cómo funciona un ganador, los ayudas a ser un ganador. O podría ser una forma de anclaje, ¿verdad? Entonces, tal vez el ancla esté mal. Entonces estabas como, sabes qué, Grab es la forma de hacer las cosas, pero ahora nadie quiere ser el agarre o el gojek de algo, ¿verdad?

(12:44) Debido a que mucha gente siente que el agarre es un mal modelo para hacer cosas en el sudeste asiático. Algunas personas dicen eso, ¿verdad? El ancla podría estar equivocado. Pensaste que era un buen ancla hace siete u ocho años, pero ahora, los tiempos están actualizados, la gente es como, no, no quiero ser un captura para esto. Quiero ser el Openai de la moda (13:00). Quiero buscar el OpenAi de la matrícula. Quiero buscar el OpenAi de la terapia, ¿verdad? Gente, siempre existe ese bucle continuo de bucle entre el anclaje y las victorias anteriores. Entonces, si entras en un par de ojos frescos, a veces puedes detectar algo más rápido que todos los demás, ¿verdad?

(13:17) Y por supuesto, por supuesto, es que los VC tienen prisa. Te encuentras como 40 startups. Vas a tomar una decisión. Vas a conocer alrededor de mil, 5,000 empresas en un año. Entonces tomarás la decisión de invertir en 10 de ellos. Piénsalo. Básicamente, eres como conocer a todos durante media hora, una hora, puedes tomar decisiones. Pero la razón por la que toman muchas decisiones porque los mejores fundadores se mueven muy rápido. Son muy agresivos sobre cómo se acercan al negocio. Y necesitas tener prisa. Necesitas trabajar muy rápidamente para obtener el trato. Te doy un ejemplo hoy.

(13:48) Esperé, tuve una llamada a las 8 am. Tomamos una decisión a las 7 pm. Así que terminamos la decisión a las 8 pm. Entonces 12 horas. Enviamos un WhatsApp a las 12 horas en el camino. No hay suficiente espacio. Así que ahora tenemos que luchar por (14:00) asignación, ¿verdad? Y recuerdo que era como esperar a que sucediera la cosa.

(14:03) Me estaba pensando: "Mierda, esto es demasiado lento". Incluso sentí que era demasiado lento. La otra forma de pensarlo es que podríamos haber sido sobrecargados o estamos demasiado confiados, ¿verdad? Así que sí, tal vez todos los demás lo son, me apresuré a hacerlo, para competir con todos los demás, pero tal vez estoy sobrecargado, estoy tomando una mala decisión porque tengo demasiadas personas o para tomar después, o estoy demasiado seguro.

(14:20) Así que sí, quiero llegar a un trato, pero tal vez me equivoque. 12 horas no es tiempo suficiente para tomar la decisión. Y así, hay un famoso ejemplo en el que Bessemer tiene ejemplos, por lo que hay dos compañías que buscar. No recuerdo exactamente el nombre. Creo que uno de ellos era Shopify, pero básicamente tenían dos compañías. Fueron dos reservados. Y así solo podían cumplir con una startup antes del vuelo. Así que el socio tomó una moneda, volteó la moneda, tomó el número, fue a ver esa reunión, canceló la otra reunión y la otra reunión resultó ser la que se convirtió en una compañía de miles de millones de dólares.

(14:47) Entonces es bastante interesante. Entonces, lo que estoy tratando de decir aquí es que debes ser atento sobre todos estos errores que pueden suceder todo el tiempo.