Vietnam: $ 3.3B Super Typhoon Desast, VNG Police Raid & Gojek Market Salida con Valerie Vu- E479
"El Ministerio de Finanzas acaba de aprobar una aprobación significativa: los inversores extranjeros ya no necesitarán pre-financiar sus cuentas antes de comprar acciones públicas de Vietnam. Anteriormente, los inversores tenían que tener el dinero en su cuenta bancaria, asumiendo el riesgo de divisas si decidieron no comprar los valores. Este requisito desanimó a muchos de invertir en el mercado de sesiones de Vietnam. Ahora, con la nueva aprobación, los inversores pueden proceder sin prefundir, lo cual es un cambio especializado en el cambio en el cambio de noviembre, lo que se produce en el cambio de stock, que se produce en el cambio de noviembre. año." - Valerie Vu, socia fundadora de Ansible Ventures
"Vietnam como mercado ha sido rentable para Grab o Gojek debido a su PIB per cápita de rápido crecimiento, pero todavía es relativamente bajo, lo que significa que el poder de fijación de precios es limitado. Con tanta competencia, todos han estado perdiendo dinero en el mercado de Vietnam. Concéntrese en Indonesia, donde el mercado, con más de 100 millones de personas, ofreció más oportunidades para construir líneas de negocios. - Jeremy Au, presentador de podcast Brave Southeast Asia Tech
"El Ministerio de Finanzas tiene muchas ambiciones. Actualmente, la capitalización de mercado del mercado de valores de Vietnam está por debajo del 100% del PIB del país. Apuntan a alcanzar el 100% para el próximo año, y para 2030, quieren que sean al menos el 120%. Su objetivo es aumentar el mercado financiero, lo que hace que sea más transparente y, en el curso, más líquidos. Están trabajando para atraer más inversores extranjeros, no solo en influentes influyentes. acciones, para hacer que el mercado financiero de Vietnam sea más maduro ". - Valerie Vu, socia fundadora de Ansible Ventures
Valerie Vu , socia fundadora de Ansible Ventures , y Jeremy Au discutieron:
1. $ 3.3B Desastre del Super Typhoon: Super Typhoon Yagi causó más de $ 3.3 mil millones en daños y resultó en más de 300 muertes en el norte de Vietnam. El tifón fue uno de los peores en 30 años, lo que interrumpió significativamente la economía de Vietnam con cortes de energía en fábricas y oficinas durante más de una semana. Como resultado, el pronóstico de crecimiento del PIB del país se redujo en un 0,15%. También destacaron la susceptibilidad del sudeste asiático a los desastres naturales que a menudo son subestimados por inversores globales.
2. VNG Policy Raid: la policía de Vietnam allanó VNG, el primer unicornio de Vietnam para una investigación repentina. La junta nombró a Kelly Wong como CEO interino, con pocas noticias sobre el estado del fundador Le Hong Minh. La comunidad de inversores regionales ha planteado preocupaciones sobre la incertidumbre regulatoria y las condiciones de salida de inicio, ya que VNG había sido visto como el favorito y pionero de Vietnam para una OPI en los Estados Unidos.
3. Salida del mercado de Gojek: también cubrieron la salida de Gojek del mercado vietnamita después de seis años de operaciones y más de $ 200 millones en inversiones. La partida de Gojek sigue las salidas anteriores de Uber y Didi, dejando a los jugadores de Grab y nacionales como Be y Green SM (propiedad de Vinfast) para dominar el mercado. Valerie sugirió que una futura colaboración entre BE y Green SM podría surgir para desafiar la posición del mercado de Grab.
Jeremy y Valerie también discutieron la actualización del estado del mercado de valores de Vietnam al "mercado emergente", los desafíos de la bolsa de valores de Singapur y la consolidación de inicio de tecnología regional.
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(01:49) Jeremy au:
Hola Valerie.
(01:51) Valerie Vu:
Hola, Jeremy.
(01:51) Jeremy au:
Bueno, siempre es bueno que en lugar de la conexión a Internet de Vietnam, donde los cables parecen ser muy lentos, podemos hacer esto en persona porque sigues visitando Singapur, por lo que puedes unirte a mí en el estudio local. Entonces, ¿qué te lleva a la ciudad?
(02:02) Valerie Vu:
Supongo que la semana de la conferencia me trae a la ciudad. Sí, son como 10, 12 días de consecutivamente como eventos y conferencias.
(02:09) Jeremy au:
Sí. Así que hay una carrera F1, Token2049, Milken Conference, Superreturns, y también hay un montón de otros. Ah, y luego los AGM también están aquí. Muchos VC han trasladado sus reuniones generales anuales a esta temporada de tiempo porque nuestros LP globales están en la ciudad. Entonces, a pesar de que no se ajusta necesariamente exactamente a su año fiscal, este AGM porque nadie va a hacer un viaje en septiembre desde Estados Unidos.
(02:32) Valerie Vu:
Sí.
(02:33) Jeremy au:
Y luego regrese para su AGM de noviembre, diciembre.
(02:36) Valerie Vu:
Sí. Supongo que septiembre es como el mes de Singapur. Septiembre Singapur.
(02:39) Jeremy au:
Sí. Sí. También es algunos de mi mes de cumpleaños. Oh sí.
(02:41) Valerie Vu:
Feliz cumpleaños.
(02:42) Jeremy au:
Sí. No, no, siempre es tan, extrovertido porque es como este mes, hay tantos eventos. Así que normalmente soy un extrovertido, pero después de que este mes haya terminado, soy como un introvertido masivo. Estoy en la cama leyendo mi libro. Estoy tan cansado de conocer gente.
(02:54) Valerie Vu:
Solo una vez al año, así que tengo que aparecer,
(02:57) Jeremy Au:
Definitivamente. Anoche estuve en el concierto de One Republic y fue una tormenta enorme. Es el clima de Asia, así que sí.
(03:04) Valerie Vu:
, hable sobre la tormenta eléctrica. Sí, me estaba poniendo al día con mis amigos en La Pazat anoche, y estábamos atrapados en una tormenta eléctrica para, dos, tres horas.
(03:12) Jeremy Au:
Oh, del 10 más PM.
(03:15) Valerie Vu:
Sí.
(03:15) Jeremy au:
Sí. Así que ese fue un concierto de One Republic. Así que mi hermana y yo estábamos disfrutando de una república y luego la tormenta, podríamos, bueno, los lugareños lo entendieron primero. Así que fuimos los primeros en salir y todos los turistas dijeron, ¿por qué hay tanta gente que se va justo cuando la música se está volviendo buena? Luego se convirtió en una tormenta gigante.
(03:29) Jeremy au:
Pero, por supuesto, esa tormenta no es nada en comparación con lo que pasó Vietnam. Bien.
(03:32) Valerie Vu:
Sí. Entonces, hace una semana, fuimos golpeados por un importante, como el Super Typhoon llamado Yagi, que golpeó principalmente parte del norte de Vietnam, donde generalmente, el clima severo realmente no golpeó la parte norte de Vietnam. Por lo general, es solo el Central, pero esa fue la primera vez en la historia, como los últimos 30 años, experimentamos ese daño severo de un súper tifón. Entonces, el tifón Yagi daña muchas propiedades de construcción, incluso mata a más de 300 personas porque el tifón trajo como muchos deslizamientos de tierra e inundaciones graves. Entonces la economía también se vio muy afectada. No solo como perdimos a más de 300 personas. También estimamos que el daño directo del tifón es de al menos 1.600 millones de dólares estadounidenses porque en realidad, el tifón colapsa un puente, un puente importante en el norte.
(04:20) Jeremy au:
Oh, no.
(04:21) Valerie Vu:
Sí. Incluso cuando el tifón ya se había ido, la inundación duró más de una semana. Así que mucha fábrica e incluso los oficiales no tuvieron electricidad durante una semana seguida. Entonces, el daño indirecto no podemos estimar realmente exactamente, pero el daño directo es de 1.600 millones. Las economías esperan que el crecimiento del PIB de Vietnam este año probablemente se vea afectado y disminuya en un 0,15%.
(04:50) Jeremy au:
Oh, no. Y a principios de este año, estábamos discutiendo, fueron optimistas sobre la tasa de crecimiento este año, pero sí, es una pena.
(04:56) Valerie Vu:
Sí. Entonces, nadie puede predecir el tifón que alcanzó la parte norte, que contribuye principalmente a la economía de Vietnam. Entonces, sí, fue un período realmente triste. Mucha gente perdió casas enteras y su patrimonio neto, como las propiedades. Todo el pueblo de la provincia de Lao Cai, en Lao Cai, incluso fue atropellado por un deslizamiento de tierra. Entonces todo el pueblo fue borrado durante la noche.
(05:19) Jeremy Au:
Creo que es una pena y creo que la incómoda realidad es mucho que sucede en el sudeste asiático, ¿verdad? Creo que la gente olvida que el tsunami que sucedió, el grande alrededor del período de Navidad, impactó a Tailandia, Indonesia y muchos lugares en Asia. Entonces ese es uno. Ahora, obviamente con Typhoon. Así que creo que eso es algo que la gente aprecia porque ese patrón climático obviamente es parte de la temporada de monzón, que es lo que permitió el comercio temprano entre China, el sudeste asiático con India y luego India con Europa. Así que creo que siempre ha creado ese comercio, pero como dijiste, debido a los tifones, los patrones climáticos, así como obviamente la actividad sísmica, ¿verdad?
Para los terremotos, en realidad hay bastante, si estás fuera de Asia o si ni siquiera estás muy familiarizado con él en el sentido comercial, tiendes a sorprenderte porque las noticias lo hacen como, wow, ¿ha sucedido esto? Pero creo que para nosotros en los negocios, es casi como un desconocido conocido. Es como, sabemos que va a suceder cada año, cada dos años, cada tres años. Así que creo que tuviste que precio en ese riesgo.
(06:13) Valerie Vu:
Sí. Si, como mencioné, generalmente el tifón generalmente solo golpea al centro de Vietnam, por lo que la población norte siempre está preparada cuando ocurrió un evento como ese. Así que sí, no esperábamos ese tipo de como, golpear a Vietnam muy repentinamente. Momento difícil para el país, pero creo que la gente vietnamita es realmente resistente y estamos volviendo fuertes. Pero creo que avanzar, incluso no solo la parte central, pero no a menudo, en todo Vietnam tiene que ser más fuerte construido para otro tifón que viene, por ejemplo. Puede haber otro que viene este año.
(06:45) Jeremy au:
Sí, creo que el problema es que la seguridad está escrita en sangre, ¿verdad? Entonces, todas sus precauciones, cada regla que ve en el sitio de construcción se debe a que algo salió mal en el pasado, ¿verdad? Así que creo que gran parte del sudeste asiático, muchos de los códigos de construcción, los requisitos para incluso la estabilidad de la casa durante un evento sísmico alrededor de Indonesia, mucho de eso, hay muchos volcanes activos en el sudeste asiático, todas las islas y todo. Por lo tanto, mucho de eso tiene que ser, es como si el desastre ocurra, luego el gobierno toma medidas, comienza a instalar las alarmas de tsunami y comienza a capacitar a las personas. Es así.
Y creo que es por eso que las personas bajo aprecian a Singapur hasta cierto punto, porque Singapur es en realidad uno de los pocos países del sudeste asiático que es muy raro tener eventos adversos climáticos. Porque si miras la posición de ella, es como, estás hablando de tsunami o estás hablando de typhoon, como si necesitaras un gran gasto de agua para acelerar la velocidad y la velocidad, etc. Pero en realidad, Singapur está protegido por las islas principales indonesias. Y también está protegido por Malasia. Entonces, en realidad, hay muy pocas maneras para que una tormenta recoga la energía y, por supuesto, Singapur está en una parte estable que no es sísmicamente activa también. Así que creo que es como uno de esos, es como, no, no creo que la gente sea como, oh, Singapur es tan bueno porque no está en una zona sísmica. No es un punto más, pero creo que las personas han apreciado lo que es el, no tener ese factor de riesgo, eso sucede.
(07:57) Valerie Vu:
Diría que todavía ten cuidado después del tifón, la provincia de Guangning, que es una provincia realmente rica en el norte, sus principales sitios de construcción, como los museos de la ciudad. Y también son grandes museos en otro como el estadio, completamente desaparecido. Completamente destruido. Y es un importante destino turístico para Vietnam. Ahí es donde está la Bahía de Halong. Sí. Así que diría que siempre sea muy cuidadoso y muy atento.
(08:22) Jeremy au:
Sí, quiero decir, una de las cosas interesantes es que, en Asia, en las edades medievales, hubo una mini edad de hielo causada por un volcán del sudeste asiático y creo que el volcán indonesio que explota llamado Krakatoa. Fue una mega erupción. Lanzó tantas partículas en el aire que toda la gente en Europa fue como, wow, el cielo ha cambiado de color. Y luego, después de eso, toda la tierra se enfrió y luego había menos luz solar y luego las plantas murieron y los cultivos fallaron. Y luego estableció las bases para la Revolución de la Guerra Civil y las epidemias de enfermedades en Europa también. Así que es interesante donde a todos estos les gusta, podría haber una explosión de súper volcán. Obviamente es Asia, ¿verdad? Y creo que es
(08:56) Valerie Vu:
Podría ser.
(08:56) Jeremy Au:
Quiero decir, tal vez una vez cada 500 años, cada 1000 años, pero nunca se sabe. Entonces, ahí estás pasando por este desastre, etc. ¿Qué más estaba pasando en el mercado de Vietnam?
(09:06) Valerie Vu:
Diría que este trimestre ha sido extremadamente difícil para el mercado de Vietnam. No solo experimentó un terrible tifón en los últimos 30 años, sino que también vimos algunas malas noticias para el ecosistema, como el ecosistema de inicio tecnológico en Vietnam. El primero relacionado con el primer unicornio en Vietnam, vng. A principios de septiembre, la policía de repente allanó el campus VNG . Y como resultado tienen que cambiar al CEO a Kelly Wong y porque el CEO actual está con la policía. Sin embargo, el equipo de relaciones públicas de VNG ha hecho un gran trabajo. Y todo el artículo a nivel nacional sobre VNG obtuvo como derribado en un día.
Entonces, ¿cuál es la razón de esta investigación misteriosa? Todavía no lo sabemos. Hay muchas conspiraciones e historias, teorías. Pero estoy seguro de que no hicieron nada malo. Eso espero. Y VNG está volviendo a los negocios normales porque, en este momento ya tienen un CEO interino. Simplemente causó muchas preguntas, más preocupaciones de la comunidad de inversores, especialmente en el lado de la inversión tecnológica.
(10:10) Jeremy Au:
Sí. Y hemos hablado de ello en nuestros episodios pasados. Creo que Vietnam tiene un conjunto muy fuerte de macros alrededor de la economía. Y eso establece las bases para muchas pequeñas empresas, incluidas las nuevas empresas para crecer. Por supuesto, la parte difícil es que para que el capital de riesgo de la etapa inicial esté allí, necesitan creer que es el capital de la etapa de crecimiento y el capital de la etapa de crecimiento, el capital de riesgo necesita que haya una salida del mercado público.
(10:29) Valerie Vu:
Sí.
(10:29) Jeremy au:
Y creo que una forma de verlo es que no hay antecedentes de haber habido una salida del mercado público para un unicornio tecnológico y se suponía que VNG era ese que se suponía que debía enumerar en los Estados Unidos ... y creo que eso es un amortiguador, obviamente. Y, por supuesto, creo que el subfactor de eso es que la perspectiva desnuda de ese VNG no puede ir al mercado es porque están preocupados por la acción política porque similar al enfoque chino, ¿verdad? Es como si tuviera una determinada estructura de gobierno y de todos modos debe enumerar en los EE. UU. A través de una lista paralela, pero el mecanismo legal de eso es un poco frágil, similar al enfoque chino. Y básicamente requiere que su gobierno nacional sea como, estoy de acuerdo con eso. Que si no lo son, entonces mata el potencial de salida de la etapa tardía.
(11:08) Valerie Vu:
Estoy seguro de que resolverán una solución. No tiene sentido mantener al CEO durante demasiado tiempo. Todo el ecosistema tecnológico. Está del lado de VNG y espera que liberen al CEO.
(11:23) Jeremy au:
Sí. No hay respuestas fáciles. Quiero decir, como dije, también he escuchado muchas teorías de conspiración. De hecho, realmente no lo sé. Quiero decir, creo que dicen que algunos dicen fraude, algunos dicen que las alineaciones políticas de facción son que dicen otros artículos personales. Así que no está claro, pero creo que el problema que creo que es que la opacidad no ayuda, creo que en Estados Unidos, normalmente, cuando hay acción policial, hay más claridad sobre la razón. Y entonces, ya sea que crea que es fraude o no, por ejemplo, como WeWork, o mira terranos, quiero decir, como ejemplo, todos estos diferentes tipos de demandas, etc., creo que tienden a nombrarlo por adelantado. Y creo que la compañía, la verdad es que el mercado en realidad puede absorber malas noticias, en realidad, como el mercado puede ser como, está bien, Luckin Coffee está en la lista pública. Y puede absorber el hecho de que, está bien, puede ser, el precio de las acciones caerá, se eliminará, etc. Pero creo que la confusión es en realidad el peor de todos los estados de información.
(12:13) Valerie Vu:
Todavía creo que no es fraude, pero hasta que tengamos confirmaciones claras o respuesta del gobierno, ¿no sabemos exactamente por qué? Preferiría no hacerlo, como poner más conspiración en su situación en este momento.
(12:26) Jeremy au:
Sí, sí. Sí. Así que creo que mucho está escribiendo en VNG porque creo que si VNG no hace una salida eventualmente, entonces la pregunta es ¿qué tipo de unicornio puede? Debido a que VNG, hablamos de una compañía antes, realmente tiene que, Super App Slash, Conglomerado Digital Virtual, como tiene todos los brazos correctos, tiene un flujo de efectivo gratuito, tiene los juegos, tiene las conversaciones, tiene los pagos, tiene las compras. Así que realmente lo tiene, creo que todo lo necesario para una buena historia del mercado público.
(12:49) Valerie Vu:
Sí.
(12:50) Jeremy AU:
Sí. Así que veamos cómo resulta eso. Así que lo discutiremos la próxima vez si recibimos más noticias al respecto.
(12:54) Valerie Vu:
Si tenemos más claridad.
(12:55) Jeremy Au:
Sí. Y luego también estaba discutiendo sobre un mercado de valores, ¿verdad?
(12:58) Valerie Vu:
Creo que antes de mudarnos al mercado de valores, una noticia más que me gustaría discutir es otro jugador de startups importante que dejó Vietnam, que es Gojek. Así que en este momento, el mercado que acoge en Vietnam se está consolidando. Así que el año pasado fue como, se refieren a salir de Vietnam y este año es Gojek, a pesar de que han estado en el mercado durante seis años, e invirtieron bastante. Estoy bastante seguro de que ya gastan más de 200 millones en el mercado de Vietnam. Fueron una de las últimas nuevas empresas internacionales que anunciaron y decidieron abandonar Vietnam.
(13:28) Jeremy au:
Sí. Diría, quiero decir, no creo que sea realmente una mala noticia para Vietnam. Yo diría que es más como si tuviera sentido para Gojek desde mi perspectiva. Gojek, si miras las finanzas públicas, se enumeran en IDX. Todavía están quemando mucho efectivo. Y así, Vietnam como mercado ha sido realmente rentable para Grab o Gojek como mercado debido a que es el PIB per cápita de rápido crecimiento, pero sigue siendo relativamente bajo, lo que significa que el poder de fijación de precios es bajo. Entonces tienes mucha gente compitiendo. Así es como aumentar los precios. Creo que todos han estado perdiendo dinero en el mercado de Vietnam. Así que fue realmente como Grab contra Gojek, viendo quién puede quedarse más tiempo.
Y creo que regresa y estaba hablando con un ex empleado de Gojek y básicamente estaba diciendo que, como ejecutivo, sabían que Vietnam no era un buen mercado para ellos porque sentían que había más que hacer en Indonesia. Necesitan enfocar su tecnología y sus recursos. E Indonesia es lo suficientemente grande como mercado. Con 200 millones de personas, solo tienes que construir más líneas de negocios. Pero creo que realmente querían una historia regional, para hablar con los inversores del mercado público. Similar a Grab, porque entonces así es como nos consigues intereses, etc., por lo que sintieron que Vietnam encajaba bien. Así que creo que entrar fue realmente ayudarlos a recaudar fondos. Estaba bastante orgulloso de la historia, pero si creo que todos sabían que iba a ser difícil obtener el ROI.
Y luego, una vez que estás dentro, en realidad es bastante difícil salir. Creo que hay una historia para muchos mercados, para muchas nuevas empresas. Es como si, si estás en un mercado, es bastante difícil salir porque pierdes la cara, estás explicando a la gente bla, bla, bla. Así que terminas con muchos costos hundidos. Pero si me preguntas, creo que es la llamada correcta. Ya se podaron podados. Entonces vendieron Tokopedia al equipo de Bytedance. Luego están dejando ir a la Unidad de Negocios de Vietnam. Así que creo que realmente nos estamos centrando en las unidades centrales que tienen en Indonesia.
(14:55) Valerie Vu: Sí. Entonces, tenemos mucho jugador de transporte y entrega de alimentos que ya se fueron. Entonces Uber, y más recientemente Gojek.
(15:02) Jeremy Au:
Sí. Quiero decir, creo que la entrega de alimentos y el arroz fueron básicamente subsidiados por todos estos capitalistas singapurenses, estadounidenses e indonesios. Quiero decir, si lo miras, es como un gasto de $ 200 millones en los mercados de Vietnam, básicamente un subsidio de 200 millones para el mercado local para la competencia, etc.
(15:16) Valerie Vu:
Sí. Por lo tanto, será interesante ver dónde Grab puede finalmente dominar todo el mercado. Entonces, en este momento les gusta el 50%, y el resto del mercado está dividido entre BE y, Green SM, que es la subsidiaria propiedad de Vinfast. Mi hipótesis es ser y Vinfast colaborará aún más. Tal vez empujar, como Grab será otro, tendremos otra batalla dura con los jugadores nacionales.
(15:40) Jeremy au:
Creo que sí. Creo que si miras la mayoría de estos mercados, se remonta a ello. Es como, la parte difícil para que las empresas sean regionales es que al final del día, un gobierno vietnamita puede ver esto como una empresa singapurenina, por lo que todos sus competidores nacionales pueden ver esto como un competidor extranjero. Entonces, no es como Estados Unidos, donde es como si Uber pueda crecer desde San Francisco hasta Nueva York y luego de Nueva York a Utah, como si todavía fuera una compañía estadounidense, a pesar de que es de un estado diferente. Así que pienso, como la competencia, pero veamos cómo va. Quiero decir, incluso si Lyft y Uber siguen siendo un poli doble, pero una vez que tiene efectos de red, puede ser bastante fuerte y difícil romper esos efectos de red.
Uber está matando lentamente a Lyft en este momento solo porque es más grande. Así que creo que existe la posibilidad de que se acumule y aprovecharemos sus efectos de red y pila de tecnología solo para impulsar. Por lo tanto, será interesante ver cómo resulta, pero creo que hay suficiente espacio para dos jugadores en un mercado.
(16:24) Valerie Vu:
Sí.
(16:25) Jeremy Au:
Creo que tiene sentido.
(16:26) Valerie Vu:
Sí. Sí. Sí. Pero si Vinf Ast, como Shake Hand más, creo que habrá dos, pero habrá como dos jugadores nacionales.
(16:32) Jeremy au:
Sí. Simplemente terminaría siendo como GRAB versus una Super Alliance doméstica. Quiero decir, creo que tiene sentido. Quiero decir, es consolidación. Y luego, ya sabemos que durante un tiempo, todos en Asia sabían que la consolidación está sucediendo. Quiero decir, incluso Grab y Gojek supuestamente en discusiones secretas para fusionarse potencialmente. Por supuesto, el problema es que hay una discusión secreta, pero obviamente todos se están filtrando a las noticias.
(16:50) Valerie Vu:
Esa charla ha estado en curso en Telford. Varios años.
(16:53) Jeremy au:
Sí. Bueno, SoftBank había querido que se fusionaran hace mucho tiempo. Invirtieron en ambos lados. Y creo que tenía sentido, hace años para fusionarse porque consolidados, ambos habrían recibido un buen pago en ese momento. Y luego habrían podido aumentar los precios.
Creo que el acuerdo tenía sentido en aquel entonces, pero obviamente, los equipos de negociación individuales no podían llegar a un acuerdo, ¿verdad? Que así sea. Pero veamos, creo que esta vez es un poco diferente, como las altas tasas de interés, es difícil obtener fondos externos.
Sabes, estas son empresas de mercado público. Grab todavía está dirigido por el fundador, el Gojek está dirigido por un CEO profesional que realmente está al tanto. Pero hay una historia menos personal, de rivalidad, ese sentido. Entonces, tal vez esta vez podría suceder algo, pero creo que estaré muy interesado en ver lo que dirán los reguladores para Grab y Gojek fusionando. No importaría para Vietnam porque Gojek ya salió, pero creo que el regulador de Indonesia y el regulador de Singapur también tienen mucho que decir.
(17:40) Valerie Vu:
Por lo tanto, será una mano de batido de dos países.
(17:44) Jeremy au:
Esa es la conversación más importante. Está entre los dos reguladores en realidad. Diré si eso es factible porque cada fusión no es una fusión igualitaria en la vida. Entonces depende de quién está en la cima, creo.
(17:52) Valerie Vu:
Sí. Supongo que el regulador ha sido más difícil en muchas transacciones de M&A, al menos en el lado de los Estados Unidos.
(17:58) Jeremy au:
Creo que los reguladores también son un problema en el sudeste asiático. Quiero decir, esto es todo, ¿estás trabajando en la acción doméstica? Porque estás vinculado a la política local. O si es una acción anti -extranjero. Entonces, vimos que Indonesia también tenía aranceles de importación del 200% sobre los bienes fabricados chinos porque la clase media se está reduciendo en este momento.
(18:15) Valerie Vu:
Yo también estoy interesado.
(18:15) Jeremy au:
Sí. Entonces, como Gita y yo, que somos otro cohost, discutiremos eso en un episodio pasado nuestro. Pero creo que la parte difícil es como, tienes todos estos choques de economía externa que todos enfrentamos, inflación, interrupción de la cadena de suministro, la más uno de China, Vietnam se beneficia de China más uno, pero para los países, como Indonesia, hay muchos fabricantes chinos tratando de exportar a Indonesia, entonces es difícil competir. ¿Cómo se hace una olla más barata que la fábrica china ahora? Solo creo que es imposible. Entonces, tienes tu pequeño estilo de vida de clase media con una pequeña fábrica y es ser asesinado por macetas chinas, no lo sé. No es un debate político fácil.
(18:49) Valerie Vu:
Sí. En términos de mejores noticias. El mercado de valores de Vietnam y el mercado financiero han estado tratando de actualizarnos desde el mercado de la frontera al mercado emergente porque en este momento MSCI y FTC todavía están clasificando el mercado de valores de Vietnam como un mercado fronterizo. Así que ese tipo de límite muchos inversores extranjeros de capital público. Esto, solo este año, la salida de una forma de mercado extranjero, como el mercado de valores en Vietnam, como la salida de los inversores extranjeros ha sido casi como 2 millones. Sí. Entonces, todos han estado hablando de ¿cuándo nos actualizan al estado de mercado emergente? Y la buena noticia es que podría llegar muy pronto. Tal vez incluso como 2025 o principios de 2026 porque el Ministerio de Finanzas acaba de aprobar que los inversores extranjeros no tengan que prefinanciar su cuenta antes de realizar una compra en las acciones públicas de Vietnam antes de tener que tener como la cuenta bancaria de dinero, como si tengan que financiar la cuenta antes de tomar la decisión de compra. Por lo tanto, muchos inversores pueden asumir el riesgo de divisas. Si terminan no comprando los valores. Eso impidió que muchos inversores extranjeros compraran acciones en Vietnam. Pero sí, el Ministerio de Finanzas acaba de aprobar que, oye, si desea invertir en un mercado de valores de Vietnam, ya no necesita financiar su cuenta.
Así que ese es un gran levantamiento y estaría en su lugar en noviembre de este año. Así que también es un gran impulso que nos ayudó a convertirnos en candidatos para esto, la actualización del mercado finalmente tendrá lugar en 2025 o principios de 2026, para ser reconocidos como el mercado emergente. Y el Ministerio de Finanzas también tienen muchas ambiciones. Entonces, en este momento, la capitalización de mercado del mercado de valores de Vietnam es inferior al cien por ciento de nuestro PIB. Quieren que el próximo año, la capitalización de mercado de Vietnam sea cien por ciento PIB. Y para 2030, será al menos el 120%. Por lo tanto, quieren hacer crecer el mercado financiero, haciendo que quieran hacer que el mercado financiero de Vietnam sea más transparente. Por supuesto, también más liquidez. Estamos tratando de alentar a más inversores extranjeros a entrar, no solo invertir en proyectos de infraestructura, sino también el mercado de valores, el mercado de capital público, lo que hace que el mercado financiero en Vietnam sea más maduro.
(20:57) Jeremy Au:
Creo que los socios de Asia en realidad han hecho un gran informe, ¿dónde trajearon eso? Al igual que Imagine como una tabla en un eje se parece mucho a la tasa de crecimiento del PIB del país. Y el otro eje es la tasa de crecimiento del mercado de valores. Y lo que compartieron es que, históricamente, por ejemplo, Vietnam y China, el mercado de valores, se ha vuelto más lento que la tasa de crecimiento del PIB, lo que significa que los ingresos o la transferencia neta de crecimiento, la mayoría de ese ingreso no fue al mercado de valores.
¿Seguro?
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¿Seguro?
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Fueron a las empresas, consumidores o trabajadores, privados, por lo que creo que, desde esa perspectiva, lo contrastaron con otros países del sudeste asiático, pero más como los Estados Unidos y otros países. Así que creo que hay un punto de vista y pondremos esos gráficos en la transcripción para las personas que desean verlo en Bravesea.com . Pero creo que el quid de esto fue solo que este informe básicamente decía que debe tener ese vencimiento financiero para tener eso, pero también es una decisión del regulador gubernamental, que es, ¿quiero que los ingresos sean al mercado de valores? Pero, por supuesto, los beneficios supuestamente de otorgar esos ingresos al mercado de valores es que el mercado de valores absorberá y traerá más inversión extranjera directa y más inversiones minoristas locales a su empresa pública.
Así que se supone que es un ciclo virtual, pero obviamente sigue siendo casi como un gobierno. ¿Crees en el capitalismo? Porque si crees en el capitalismo, ese es el mercado de valores y el enfoque clásico de estilo occidental, ¿verdad? Londres, Nueva York, Bolsa de Valores. En realidad en Singapur, la bolsa de valores tampoco ha estado funcionando bien.
Así que creo que la Bolsa de Valores de Singapur ha estado haciendo mucho trabajo. La Asociación de Capital de Venture de Singapur y capital privado también ha estado trabajando muy duro para proponer recomendaciones y establecer un grupo de trabajo, para abogar, para la Bolsa de Valores de Singapur, porque la Bolsa de Valores de Singapur es como, desafortunadamente, como muchas nuevas empresas nacionales, no están enumerando en la Bolsa de Valores de Singapur.
(22:34) Valerie Vu:
¿Es eso así porque no pueden cumplir con los requisitos o no hay liquidez?
(22:39) Jeremy au:
Bueno, es como un pollo y huevo, así que creo que si crees que la perspectiva de los fundadores de inicio que golpean una determinada pieza, creo que lo que dicen es, y tienes que crecer de alguna manera y estás quemando efectivo durante bastante tiempo.
Y luego desea ir al mercado de valores cuando esté listo para recaudar dinero. Creo que el simple hecho es que en realidad, Nueva York es difícil de superar. Y todos en Singapur pueden invertir en Singapur, cuenta para invertir en Estados Unidos, etc. Entonces, no hay nada que impida que un inversionista minorista singapurense invierta en los Estados Unidos, ¿eso tiene sentido? Así que en realidad es una pieza de competencia perfecta. Se trata menos de que Singapur sea débil hasta cierto punto, pero más bien, Estados Unidos es tan fuerte con tanta liquidez, tantos informes de analistas de mercado, etc. Así que hay mucho allí. Así que creo que reconocemos que principalmente el mercado de valores de Estados Unidos es muy fuerte y que no hay barreras de liquidez entre Singapur y el U S.
Así que creo que esa es la primera pieza, pero creo que la segunda pieza es que desde una perspectiva final, la forma en que argumentan que es como, si voy a IPO, también podría OPI de EE. UU. Y si tengo la OPI en la Bolsa de Singapur una etapa antes de que las restricciones sean demasiado altas. Y la liquidez no vale la pena para que vaya a OPI en una bolsa de valores de Singapur una etapa antes. Y creo que ahí es donde gran parte del debate está ocurriendo en este momento porque si enumera esas compañías con los 200 millones, 500 millones y mil millones de valoración, lo cual es un poco pequeño para el mercado de valores de los EE. UU., Entonces debe crear una industria local de la industria local de analistas bancarios que pueden escribir informes de cobertura de manera similar a los EE. UU.
Y eso es todo en general. El ecosistema y solo el gobierno realmente puede hacer ese trabajo porque básicamente está diciendo que voy a subsidiar o alentar a los bancos a escribir informes sobre locales y sobre empresas. Y porque sin esa información del mercado, ¿cómo se sentiría alguien de la región invirtiendo en una empresa singapurense con una valoración de 500 millones?
(24:19) Valerie Vu:
Sí.
(24:19) Jeremy Au:
Eso es perder algo de dinero. Así que supongo que la Bolsa de Valores de Singapur tiene un catalizador, que supuestamente es para empresas más pequeñas, pero es como 90 escucharon todo allí. Y creo que el gobierno de Singapur y los ministros prácticamente han dicho que están creando una mesa redonda o un grupo de trabajo para descubrir qué hacer.
(24:33) Valerie Vu:
Creo que eso es necesario. Como dije, también es como una discusión de un nuevo requisito obligatorio de que las empresas, independientemente del lado, cuando se enumeran en la bolsa de valores en Vietnam, tanto en inglés como en vietnamita. Entonces, en este momento, un tamaño más pequeño, como están exentos de tener ambos idiomas. Entonces solo tienen archivos vietnamitas. Es un paso adelante para nosotros y creo que es necesario.
(24:55) Jeremy Au:
Sí. Porque si no está en inglés, déjame tirarlo a Chatgpt, el chatgpt alucinado, agregue un cero extra.
(25:01) Valerie Vu:
Pero también tenga en cuenta que el mercado de valores de Vietnam se ha abierto por primera vez en 2000.
(25:06) Jeremy Au:
Sí.
(25:07) Valerie Vu:
Por lo tanto, sigue siendo un mercado muy joven, mercado financiero.
(25:10) Jeremy Au:
Y creo que la Bolsa de Valores de Singapur tiene que moverse más rápido porque, si la Bolsa de Vietnam es liberalizante, entonces la última vez, históricamente, hubo algunos listados regionales que estaban en la lista en Singapur. Pero ahora, si eres tailandés, también podrías hacerlo en la Bolsa de Valores Thai local, ¿verdad? Que en realidad muchas compañías tailandesas están enumerando la bolsa de valores tailandesa local, que es un camino bastante interesante. Así que están enumerando a A, 50 mil, cien mil, más pequeños básicamente entonces, pero creo que la escena local tailandesa de lo que he escuchado, Wing fue un tipo de cobertizo cohost, es como muchos de los tailandeses locales, en realidad les resulta difícil acceder al mercado de valores de los Estados Unidos también. Entonces están invirtiendo en un mercado de valores nacional. Así que hay mucho capital y riqueza que fluyen.
Por lo tanto, apoya una lista nacional. Entonces, una empresa tailandesa puede incluir a Thai y tiene sentido. Un inversor minorista en Tailandia sería como, oye, puedo, entiendo una empresa, ¿verdad? Es una cadena F&B que vende postre tailandés, ¿verdad? Lo que es realista que sucedió, entonces las personas enumeraron y luego las personas invierten en él a nivel nacional, ¿verdad? Entonces, ¿por qué una compañía tailandesa vendría a Singapur para enumerar ahora? Tan pronto si tú y yo quiero decir, ese es un buen trabajo para valorar la compañía vietnamita sería como, ya sabes, solo enumeraría en la Bolsa de Vietnam.
(26:08) Valerie Vu:
El siguiente paso para que eso suceda si necesitan eliminar su requisito de rentabilidad.
(26:12) Jeremy au:
Oh, debes hablar sobre rentabilidad y requisitos. Hay muchas reglas locas. ¿Cuál es el requisito de rentabilidad?
(26:17) Valerie Vu:
Oh, en este momento, si no son rentables, no se pueden enumerar.
(26:20) Jeremy Au:
Sí. Creo que esa es también la regla de Singapur, obviamente el catalizador, que es la subconjunción que tiene un conjunto diferente de reglas. Es un conjunto diferente de restricciones que lo hacen casi igualmente difícil. ¿Eso tiene sentido?
(26:30) Valerie Vu:
Sí.
(26:31) Jeremy au:
Entonces, como resultado, las personas son como, oye, puedo estar perdiendo dinero y más grande en el mercado de valores de los EE. UU. También podría ir allí, tengo que ser rentable en una bolsa de valores o puedo ser no rentable, pero tiene un conjunto tan loco de métricas desde la perspectiva del fundador.
También podría comer dos años más y crecer en los Estados Unidos, ¿verdad? De todos modos, entonces, pero, de nuevo, sigo simpatizando con el regulador, ¿verdad? Debido a que incluso una bolsa de valores simple o cualquier bolsa de valores, la mayoría de los inversores son inversores minoristas. No son sofisticados o con conocimientos financieros.
De la misma manera que un inversor completo acreditado sería, ¿verdad? Por lo tanto, se ve bastante mal en realidad, si enumera una empresa que está perdiendo dinero, que todos están como, wow, esto aparece, 100%, 200%. Y luego la compañía se derrumba en tres años. Como, en realidad estás destruyendo parte de la riqueza de tus inversores minoristas locales. Entonces entiendo el dilema de los reguladores.
(27:11) Valerie Vu:
Sí, estamos haciendo reformas y transformación en el mercado financiero. Entonces, creo que todavía es a largo plazo. Y tuvimos que quedarnos pacientes. A pesar de que ha habido una gran cantidad de flujo del mercado de valores, este año, especialmente, creo que eventualmente volverán.
(27:26) Jeremy au:
Bueno. En esa nota positiva, terminemos y te veré el próximo mes.
(27:29) Valerie Vu:
Gracias Jeremy.