Eddy Chan en VC solo de Indonesia, tortugas marinas y haciendo menos mejor - E44

"Somos el único juego en la ciudad, por lo que no ganamos en función del precio. Ganamos en función de la dependencia operativa de nuestro producto. No todos los ingresos se crean por igual". - Eddy Chan

"Todo lo que he conseguido es una función de que alguien me da la oportunidad de una razón sin tener en cuenta. Para tener esa oportunidad, debes tener hambre, pero nunca en detrimento de otras personas. Muestra humildad y sabes lo que sabes y lo que no sabes. Sea cómodo sin saber y ir a la desconocida. Se trata de impulso e intento, y el mundo no es estático ". - Eddy Chan

Eddy Chan es un socio fundador de la firma independiente de capital de riesgo de etapa temprana "solo en Indonesia", Introdo Ventures , que actúa como la estrategia de cabeza de playa de Indonesia para docenas de instituciones líderes, fondos de VC/PE/cobertura y oficinas familiares de los Estados Unidos, Asia del Norte y Sudeste de Asia y apoya la estrategia de "transformación digital" de los doczens de los conglomeros indonesios. Las empresas de la cartera intudo incluyen Xendit , Halodoc , Tanihub , Kargo , Pasarpolis , Belimobilgue , Yummy Corp. Y más.

Es fundador e inversor de riesgo con experiencia en empresas fundadoras y operativas, inversión de riesgo, desarrollo de negocios, recursos humanos y finanzas corporativas.

Antes de cofundar Intudo Ventures, Eddy invirtió y aconsejó a las nuevas empresas desde finales de la década de 1990, incluidos PayPal , Palantir y Affirm , Fundado y operado compañías de tecnología respaldada por empresas con operaciones en Silicon Valley y Asia, las empresas corporativas/de M&A/Private Equity/Ventucir la ley de capital en Silicon Valley y Asia en Morrison & Foerser LLP y Representante Bandeo y Representante Bandeo.

Eddy posee un JD del Centro de Derecho de la Universidad de Georgetown , donde fue un académico de derecho mundial y una licenciatura en administración de empresas de la Universidad de California, Berkeley's Walter A. Haas School of Business .

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Jeremy Au: (00:00)

Hola Eddy. Es bueno verte.

Eddy Chan: (00:33)

Gracias Jeremy. Realmente aprecio que me hayas tenido en el podcast.

Jeremy Au: (00:35)

Es un placer absoluto porque por primera vez te conocí justo antes de la pandemia en Harvard, escuchándote a compartir por qué estás tan emocionado por Indonesia. Aliento de aire fresco para escucharlo hablar en ese momento en la Harvard Business School, y ahora me alegro de volver a conectarme con usted y compartir su viaje personal y sus ideas con la audiencia más amplia.

Eddy Chan: (00:57)

Claro, realmente lo aprecio. Ese fue mi último vuelo de hecho. Mi último viaje fue en Boston con usted y varios indonesios en el campus y regresaron aquí el 2 de marzo. En San Francisco, el tipo de mundo se cerró.

Jeremy Au: (01:07)

El final está a la vista. Esperemos que no sea el fin del mundo, sino el final de este bloqueo con las vacunas. Siempre bromeo, Pandemic más una vacuna apresurada es igual al comienzo de cada historia de origen de apocalipsis zombie. Es lo que es. Sí, para aquellos que aún no te conocen, ¿por qué no compartes un poco sobre ti?

Eddy Chan: (01:29)

Ciertamente, así que estoy más que feliz de compartir un poco sobre mis antecedentes y lo que me trajo hoy con nuestra empresa de riesgo independiente e independiente. Entonces, personalmente, nací en San Francisco hace unos 40 años a fines de los años 70. Justo en ese momento, después del agua, la comida y el refugio se habían resuelto en Taiwán, Corea e Israel, esos países enviaron el cuerpo más grande de estudiantes graduados en el mundo a los Estados Unidos, de modo que además de mis padres porque mis padres son 10 generaciones cada uno de Taiwán.

Así que no, tomaron muchos de los aprendizajes que habían estudiado en los Estados Unidos y en los años 80, tuve la fortuna de crecer en cada uno de Silicon Valley y Taiwán, de regreso en el Parque Ciencias de Hsinchu, donde las empresas como TSMC , fundadas por Morris Chang, que crecieron en Taiwán, tuvieron la oportunidad de ir a MIT, fue en los instrumentos de Texas, tomó algo de los conocimientos de Know-How y salió a los 80. El ecosistema tecnológico en mi ciudad natal de Hsinchu, donde TSMC, como todos sabemos, hoy es posiblemente una de las 10 compañías más valiosas del mundo por capitalización de mercado.

Así que ciertamente vi que el ecosistema tecnológico de Taiwán realmente se transformó y realmente nos presionó, lo que llamamos tortugas marinas. En chino, los llamamos 海龟, que usted sabe que ha acreditado con el cambio de marca una tortuga del sudeste asiático hasta cierto punto. En ese caso, vi de primera mano en Taiwán con mis padres, en mi ciudad natal. Ciertamente vi que en Israel, aproximadamente 80 investigadores regresan en los años 80 junto con una serie de judíos rusos, etc., realmente apuntalando ese ecosistema junto con el talento en el país y, por supuesto, en cierta medida en Corea.

Entonces, en los años 80 había mucho sabor para eso. En los años 90, regresé a los Estados Unidos, obtuve mi exposición inicial, diría que realmente capital de riesgo en cada una de las escuelas secundarias y en la universidad. Tuve el privilegio de trabajar en lo que creo que es el banco líder que cubre las compañías de tecnología, al menos en el lado comercial y el lado de la deuda de riesgo en Silicon Valley Bank a una edad muy temprana. Mi primera pasantía pagada en ese entonces creo que fue de $ 15 por hora más o menos.

También tuve el privilegio de trabajar en uno de los principales bancos de inversión tecnológicos llamados Montgomery Securities , que ganó a los cuatro jinetes en los años 90 junto con Alex Brown, Hambrecht & Quist, así como Robbie Stephens, por lo que tuve el privilegio de hacerlo. Además, tuvo la fortuna de trabajar en una empresa de riesgo mientras estaba en mis días en la escuela secundaria y la universidad, que fue respaldada por varios gobiernos asiáticos y conglomerados de tecnología fuera de Asia.

Ahora, creo que eso es realmente lo que realmente cambió mi vida en ese momento en que muchos de estos, si lo desea, los conglomerados financieros no tuvieron exposición a la banca en línea. Entonces, en aquel entonces, no lo llamaron FinTech. Hoy lo llaman FinTech, tal vez la última década, pero hace 20 años se llamaba banca en línea o finanzas en línea. A través de eso y la persona, tuve la fortuna una vez. Volviendo a la casualidad, que es parte de nuestro nombre firme, el caballero con el que tuve la oportunidad de trabajar en Silicon Valley Bank me conectó con los fundadores de PayPal, por lo que tuve la fortuna de trabajar con el equipo fundador allí en la inversión en el negocio.

Finalmente tuvo la fortuna de ayudar con algunos de los esfuerzos de PayPal en Asia. Finalmente, PayPal se hizo público, se vendió a eBay en 2003. Peter y el equipo comenzaron una firma llamada Founders Fund que tuve el privilegio de estar, pequeños inversores en todos estos años, y hoy los fundadores Fund junto con otros 25 de los principales fondos de VC o el socio fundador de los mismos en Silicon Valley han desplegado capital en intudo, realmente atacar al mercado de Indonesia.

Del mismo modo, en ese momento, Peter tuvo la oportunidad de comenzar otro llamado Palantir, por lo que realmente he tenido la suerte de que una serie de llamadas a los fundadores y ejecutivos hayan parte de nuestro viaje aquí en Intudo. Y luego Elon, por supuesto, hicieron compañías como SolarCity , Tesla y SpaceX, así que tuvieron cierta exposición allí. Y luego, por último, pero no menos importante, con Affirm también, así que con Max y el equipo allí, por lo que ha sido un viaje bastante increíble.

Después de la licenciatura, tuve la oportunidad de hacer una ruta bancaria y tradicional en Nueva York y San Francisco, aprendí mucho allí a través de mis amigos analistas. Teníamos una clase de analistas de 100 personas, 10 de los cuales todavía son mejores amigos para siempre, y estamos muy cerca de diálogo. Entonces en realidad fui a la escuela de leyes en DC en Georgetown. Estaba en un programa Global Law Scholar donde tomaron, llamándolo uno o dos estudiantes al año enfocado en China, por lo que una vez más, esto vuelve a las tortugas marinas.

Realmente tenía una especie de asiento de primera mano y de primera mano para ver realmente el ecosistema de riesgo de China, llamarlo desde principios de la década de 2000, donde en 2000 tenías a Sina , Sohu y NetEase se volvieron públicos, que para las personas en gran parte fueron a Dartmouth y Stanford. Una vez más, las personas que crecieron en China tenían una gran comprensión en el mercado, obtienen un poco de exposición global, muy sensible. Llámelo la mejor práctica, pero lo llamo exposición global, y luego, a su vez, regrese y tome muchos de los aprendizajes y combine eso con muchos talentos en el país para lanzar realmente esos negocios.

2003, por supuesto, vimos de Ctrip , que era Neil Shen fuera de Yale, y luego '04 -05 Por supuesto, tenías de Baidu con Robin Lee fuera de Buffalo. Así que realmente las tortugas marinas una vez más pensé que tuvo un gran impacto en el ecosistema tecnológico chino. Una vez más, los primeros días, pero no bromeo, no tienes que llamar al '08, terminas teniendo un poco de, si quieres, dos fiestas. Tienes 本土派 o 海龟派, así que tortuga marina o local, así que siento que los ecosistemas tempranos toman muchos aprendizajes de las tortugas marinas.

Pero con el tiempo, a medida que esos ecosistemas se escala si lo desea, el talento de la próxima generación ciertamente sale de esas compañías de unicornio de próxima generación, Baidu, Alibaba , Tencent , JD etc., por lo que realmente tenía un asiento de primera fila que cubría '03 -04. El Valley VCS comienza a aprender sobre un lugar llamado China. Hacen sus viajes de soltera. '04 -05-06, comienzan sus primeras cosechas de fondos. Usted conoce los nombres, Sequoia, China Matrix, una especie de etc., muchos de los cuales tuve la fortuna de representar en mi capacidad como abogado cuando tenía su sede en Hong Kong, Shanghai y Beijing en una firma llamada Morrison & Foerster.

Sin embargo, el 2010-11, aunque diré, muchos de mis clientes comenzaron a mirar el sudeste asiático, Indonesia en particular. Ciertamente en fondos de capital privado, sin duda un lanzamiento de los principales bancos. Francamente, en ese momento, creo que 2011-12 es realmente el inicio del ecosistema de riesgo en Indonesia. Algunos queridos amigos nuestros que son pioneros en el ecosistema comenzaron a desplegar capital y pensé en ese momento, llamarlo 40-50 millones de personas en Internet. Pero hoy en Indonesia, no es broma, son 200 millones de personas en Internet, el país de crecimiento más rápido de Internet en el mundo que lo llaman, el 19% de un crecimiento año tras año.

El marcado de la India al 12%, el marcado de China al 1%. Estados Unidos, Corea, Japón, desarrollaron mercados casi cero, por lo que fue realmente emocionante. Vi eso y, por supuesto, creciendo, ciertamente en Taiwán, el 1% de la población de Taiwán es indonesia, así que llámalo 240,000 indonesios en Taiwán, así que tuve un poco de exposición allí. No me moví en mi tesis en ese momento, para ser sincero. Tal vez pensé que era un poco temprano. Después de invertir durante más de una década, hacer la banca, hacer ley, realmente llamarlo más de 10-20,000 y 30,000 pies de experiencia, pensé que era fundamental obtener más experiencia operativa.

Entonces, con un objetivo de toda la vida de que si quería ser un fundador o ser un inversor con credibilidad, y sentarme frente a ese fundador, y realmente poder simpatizar con ellos y comprender por lo que están pasando, fue fundamental obtener una experiencia operativa más cuerpo a cuerpo, así que regresé a Silicon Valley. Me uní a una compañía que era un cliente mío en el espacio de robótica, tan idéntica a Palantir, por lo que tuve la oportunidad de poner a la compañía cerca de la rentabilidad, puso a otros ejecutivos en su lugar.

Junto con algunos de los fundadores allí, realmente tuve el privilegio de ser un fundador de mi primera compañía en Silicon Valley, una compañía de Internet de las cosas inteligentes centradas tanto en las soluciones de seguridad como en las soluciones de calefacción, tanto en Estados Unidos como en Europa. Por lo tanto, tuvimos la oportunidad de recaudar una cantidad sustancial de financiamiento de riesgo, llamarlo $ 40 millones, entrar en un par de 1,000 tiendas minoristas en los Estados Unidos, así que llámelo Best Buy, Amazon, Kind of Lowe's, etcétera, firmó una serie de contratos empresariales, tanto en Europa, Asia, Silicon Valley, con Comcast, et al Cephera.

Ponga más de nuestros CEOs de Gray Hair, si está en su lugar en 2015, un par de años, a alguien que había tomado roles de la compañía pública y realmente eso está volviendo a la palabra casualidad. La casualidad realmente me trajo a Indonesia. Recibí una llamada telefónica de una, si no mi mejor amigo en Hong Kong, diciendo: "Hola, Eddy, realmente deberías hablar con mi compañero de cuarto de la universidad de hace 20 años, que está en transición de Goldman Sachs , después de haber establecido Goldman Sachs Partners Private Equity and Venture Capital Practice in Indonesia. Dado que es una indonesia multigeneración, él está buscando hacer negocios en Indonesia y tocos.

Así que tuvimos la fortuna de tener esta llamada telefónica, si lo desea. A partir de entonces, tuvo la oportunidad de continuar nuestro diálogo en 2015 y '16, pasar un tiempo en persona, tanto en Silicon Valley como en Indonesia, administra algo de dinero en nuestro balance general para conocerse realmente algunos. No es como si nos acabamos de conocer y decidamos ir a comenzar un fondo. Comenzar cualquier empresa es realmente un viaje. La vida promedio de ser cofundador con alguien, ya sea un fondo o una empresa o simplemente un LP en un fondo, es más larga que el matrimonio promedio en esos países.

Estados Unidos está marcando en ocho años, por lo que quiero decir, una vida temprana típica de Fund Life es más de 10 más uno. En nuestro caso son ocho más uno más uno. Similar con una empresa. Quiero decir, miras a Palantir saliendo después de 17 años, Airbnb después de 12 años, así que realmente tengo que saber para qué te estás registrando. Así que tuvimos la fortuna de hacer realmente cientos de entrevistas fundadores en el transcurso de, llamarlo un año y medio, junto con nuestro otro cofundador, Tim, ese es un tipo multigeneracional de amigo nuestro.

Quiero decir, en ese caso, había comprado una plataforma OTC en Indonesia y descubrió que tenía más base de usuarios, llamarlo uno o dos años que varios años en Taiwán, así que realmente me dice que A, hay un paralelo en eso. Al menos cuando miras a Starbucks, quiero decir, no tenía sentido para nosotros. La gente está pagando la misma cantidad por un Starbucks en Yakarta en un edificio de oficinas, habríamos visto en Silicon Valley, aunque lo llaman PIB per cápita que se llama 10 centavos por dólar y podría ser una función de un tipo de consumo milenario, etc.

Pero fue un paralelo similar a lo que vimos en China a fines de los años 90, donde Starbucks entró junto con uno de los LP llamados de Intudo para establecer una tienda en un JV donde, no bromeo, en Shanghai y Beijing, pensé que era una locura cuando solía pasar tiempo allí que una vez más, de manera similar, un 10 a un rato si no más. Una relación de 15 a uno en el PIB per cápita, pero esa misma persona, no es broma, está gastando la misma cantidad de dinero, gastando $ 30- $ 40, llamándolo el 5% de los ingresos disponibles en Starbucks.

Entonces, al ver eso, estábamos muy alentados e Indonesia es realmente un país impulsado por el consumo doméstico con el 60% del PIB del país impulsado por el consumo doméstico, más parecido a los Estados Unidos, fue muy alentador, así que '15-16, costó dinero en nuestras propias hojas de balance respectivas. Creo que realmente eso es lo que dio a luz a las empresas de intudo en eso. No bromeo, '15-16, comenzamos a ver nuestros primeros unicornios.

2011 a 2016 fue realmente Internet 1.0. Teníamos compañías como Go-Jek y Rid-Hail. Tuviste Traveloka. Ciertamente vimos Tokopedia y viste la ronda de Gojek realmente ese verano de 2016 con $ 550 millones llegando con muchos de los muchachos mundiales, KKR, Llame Warburg, una especie de etc., que realmente puso una especie de Indonesia en el mapa si lo desea.

Entonces, cuando llegamos al mercado, llámalo a principios de 2017 para lanzar nuestro primer fondo, creo que tuvimos que entrar con una estrategia muy diferenciada, y mirar hacia atrás, realmente eso es lo que formó intudo empresas. Por lo tanto, Intudo realmente encarna los principios o valores centrales de los tres fundadores, donde la integridad, la sinceridad, con una apreciación por la casualidad. En el idioma indonesio de Bahasa, está integrado como Integritas, Tulus, Jodoh y usted junta, obtienes intudo.

Creo que la idea era realmente construir una plataforma duradera que con suerte duraría múltiples generaciones, múltiples fondos si no generaciones y sobrevivir a la transferencia generacional. Estamos muy dudos de nombrar una empresa después de nosotros mismos. Podemos morir o en algún momento, suponiendo que no tengamos vida eterna, o también, nombrándola después de algo, realmente nos lleva de regreso. Ya sea que sea Estados Unidos y un país desarrollado o un país en desarrollo, diría que siempre hay una tendencia, particularmente cuando está invirtiendo a largo plazo, para tener un deseo de tomar accesorios.

Y estaría mintiendo si dijera que de vez en cuando no, pero realmente en esos momentos creo que estos valores centrales nos traen de vuelta y nos mantienen bajo control, ya sea a nivel intudo o a nivel de la empresa de cartera, así que ese es nuestro nombre. Y en términos de diferenciación, creo que mirando, realmente vuelve a lo que llamamos los tres insu de Intudo. R, solo somos Indonesia y creo que eso es contrario a lo que vemos mucho en el mercado, y creo que un mandato regional del sudeste asiático, creo que es una idea brillante, llámalo en 2011-15.

Realmente atribuyo a muchos de los pioneros en el ecosistema, así como a la base de inversores, alentando a estos fondos a comenzar, pero lo encontramos, lo llamamos para 2017, que honestamente, para que para construir al menos un negocio orientado al consumidor, que Indonesia fuera una parte crítica de un mandato en cualquier compañía, que está realmente en un negocio de consumo. A menos que sea una empresa solo de Vietnam y recaude una Serie B, ni siquiera podría plantear una serie B.

Lo llamo un financiamiento de capital de $ 10 millones, dado que representa el 45% de la población del sudeste asiático. Pero además de eso, diría que tomas los siguientes tres países combinados, no alcanza esa escala de la población, pero algunos pueden argumentar que es pobre, pero en realidad me sumergiría y argumentaría que, desde la perspectiva del PIB per cápita, agregas Filipinas, en realidad es un poco más bajo. Agregas en Vietnam, incluso más bajo.

Agrega, así como Tailandia, ya que la propia Indonesia representó, llamándolo más que los siguientes tres países combinados desde una perspectiva de comercio en línea, por lo que sentimos que el camino para convertirse en un unicornio requería que haya pasado por Indonesia. Entonces, a la luz de eso, decidimos adoptar un enfoque llamado solo Indonesia, que respaldaríamos exclusivamente a las compañías de cultivo en Indonesia, y creo que fue muy especial. Durante la noche pudimos eliminarlo, llamarlo el 70% de las empresas en el mercado que podríamos no tener que cumplir, lo que pensé que era muy, muy especial.

En segundo lugar, decidimos que era muy crítico ser un fondo independiente y la razón por la que digo que, al parecer en el mercado, teníamos la sensación de que la mayoría abrumadora, si no todos los fondos, estaban muy anclados por el riesgo de afiliación de un solo conglomerado de los fondos, si no tres familias que lo llaman un solo riesgo de afiliación de conglomerados y no pensamos mucho en un problema. Pero en nuestras entrevistas fundadoras, descubrimos que muchos fundadores a menudo estaban preocupados demasiado temprano en un proceso en un país que puede decir que están dominados por 50 a 100 familias.

Trabajas con el Grupo A, puede ser un desafío trabajar con B, C, D, E, F, G, por lo que pensamos que era una misión crítica construir esta identidad independiente, de modo que Indodo, el equipo fundador, realmente es el mayor inversor en cada uno de nuestros primeros y segundos vehículos, dejar que más debemos perder financieramente, pero más bien nuestro tiempo. Pero también que, en última instancia, para el fundador, que lo que están obteniendo es que no hay motivos ocultos, por así decirlo, por lo que esa independencia realmente funcionó para nuestro beneficio.

Y, por último, creo que esta estrategia involucrada y podemos involucrarnos porque mi cofundador, Patrick, y nuestros seis asociados, todos los cuales son indonesios de varias generaciones, se sientan en Yakarta todos los días de la semana en lugar de ser propagados en seis o siete países. Y luego B, queremos una estrategia muy concentrada. He argumentado tal vez la estrategia más concentrada en el mercado, más como un fondo de capital privado y el tiempo dirán si esto es correcto o incorrecto.

Pregúntame en ocho a 10 años, pero a la luz de eso lo llamamos un acuerdo de un trimestre, cuatro a seis acuerdos como máximo un año, y cuatro años en conjunto hemos realizado un total de 22 inversiones, para que pudiéramos poner todos nuestros recursos en un mercado, día tras día. Y creo que eso es realmente muy controvertido, pero creo que si le preguntaras a alguien en 2021, uno argumentaría que no es que tuviéramos una bola de cristal que tal vez hiciéramos lo correcto en que no estoy diciendo que predijamos a Covid, sino que en todo Covid nos dimos cuenta de que casi nos convertimos en el único juego en la ciudad, en ese país, diciendo en chino 远亲不如近邻.

Si tiene un fuego, su vecino es el que le va a salvar, no su pariente de sangre como Eddy Chan. No voy a poder volar a Yakarta y salvar a mi equipo. Creo que ser el único inversor en un mercado realmente nos benefició durante ese proceso y realmente ser ese primer respondedor en el país. Creo que la independencia realmente funcionó en que la mayoría de los gerentes a menudo son fuertemente vinculados por una o dos familias principales.

Tenían que enfocarse en ese negocio principal, ya sea aceite de palma, llamarlo minorista, residencial. Tal vez VC no era preeminente allí, por lo que podríamos seguir siendo muy disciplinados en los buenos y malos tiempos, solo invirtiendo en incluso Keel. Y la última pieza de estar involucrada realmente funcionó en el sentido de que muchos más inversores basados ​​en fondos índices lo hicieron, llamarlo 50, 100, 200 compañías en seis o siete países que podrían no hablar un idioma local.

Pudimos realmente apoyar, dado que tenemos un gran total de 20 empresas, todas las cuales se encuentran en un mercado. Así que sí, eso es lo que nos trae hoy. Sé que es bastante largo. Realmente hemos disfrutado nuestro tiempo y estamos muy agradecidos por que me tengas en el podcast.

Jeremy Au: (16:34)

Sí, increíble. Hay mucho que desempacar allí, así que vamos a cortar esto y sumergirnos un poco en cada uno de ellos. Creo que mencionaste tres parámetros principales, correcto, creo que el primero, obviamente, es tu propio viaje personal, etc., y luego el segundo es Indonesia como mercado, y luego en tercer lugar, por supuesto, cómo tu enfoque firme es diferente de otros VC en la región. Veamos directamente a, digamos, miremos a Indonesia como un mercado y luego lo revisaremos y hablaremos sobre su vida personal como parte de ella.

¿Por qué Indonesia es interesante , así que quiero decir, mencionaste el PIB per cápita, mencionaste la digitalización, pero, pero cuál es la esencia de ella? ¿Es el sueño que es el país más grande del sudeste asiático del sudeste asiático? ¿Es porque tiene la escala y la economía nacional? ¿Qué es exactamente lo que te hace elegir Indonesia en todas las geografías? Quiero decir, está África, que Latam todavía está surgiendo, entonces, ¿qué es lo que tiene Indonesia?

Eddy Chan: (17:39)

Sí, honestamente, creo que volver a hacerlo, tuve la fortuna de ver realmente, una vez que el agua, la comida y el refugio se juegan en cualquier país, una vez que tengas tus necesidades desnudas, comienzas a comprar algo de lo que quieres. Diría que vi que creciendo de primera mano en Taiwán, llamarlo en los años 70 y 80, ciertamente Taiwán, Corea, lo llaman Israel, tigres asiáticos. Ciertamente vimos eso a finales de los 90 y 2000. Con respecto a Indonesia, una vez más, creo que es solo, si logra el reconocimiento de patrones, la casualidad.

No digo que haya tenido la previsión. Fue realmente esa llamada telefónica, muy desconocida para mí, lo que me llevó a Indonesia. No es que estuviera sentado solo pensando: "Oye, ¿cuándo voy a regresar a Indonesia?" Fue realmente una llamada telefónica. Estaba en el lugar correcto en el momento correcto, solo las estrellas alineadas. Quiero decir, si miras a la población, ciertamente quiero decir, no quiero aburrir a la audiencia con los detalles, ya que probablemente sean más familiares que incluso yo.

Llámalo el 70% de las personas menores de 40 años. Es el inverso de lo que estamos viendo en los mercados desarrollados. Llámalo China, Taiwán, Hong Kong, Estados Unidos, la pirámide inversa, así que creo que sí, la demografía es muy emocionante. La gente lo llama primero móvil. Yo diría que es solo móvil. Ves muchos países donde los EE. UU. Tenías efectivo, tenías cheques de viajero, luego cheques, luego tarjetas de crédito, luego tal vez el pago digital.

Creo que en China probablemente te saltaste, lo llamaste cheques o te saltaste tal vez incluso con tarjeta de crédito y fuiste directamente al pago digital. Yo diría que Indonesia, probablemente omitimos la tarjeta de crédito, el iPad, las tabletas y luego fuimos directamente al móvil, por lo que solo móvil, y luego, en segundo lugar, fuimos directamente a los pagos digitales, por así decirlo. Así que creo que esos factores macro son muy interesantes, pero sí siento por nosotros, si busqué en todo el sudeste asiático más ampliamente, diría que el camino para convertirme en un unicornio o un decacornio seguro pasa por Indonesia.

Puedes preguntarle a Grab, puedes preguntar a casi cualquier persona. Si no van allí por la Serie B, creo que es casi poco realista plantear una Serie B, por lo que creo que es posible administrar una estrategia regional, pero siento que eso requiere AUM masivo, en eso si necesita clase mundial. Lo describo como un buffet. Son ocho idiomas diferentes, estructuras de poder familiar, regulatorios, tipo de etc., y llamarlo una región, creo que la simplifica demasiado.

UE, podría decirse que hay un cuerpo regulador. Diría que ASEAN es más un programa flojamente afiliado, por así decirlo, por lo que creo que ese es el primer paso. Y para decir que España es lo mismo que el Reino Unido, creo que es una gran exageración, por lo que, en última instancia, la forma en que lo describiría hoy, es decir que va a cubrir a Indonesia de Singapur, es similar a decir que va a cubrir Silicon Valley de Chicago, excepto que hay un lenguaje diferente, una estructura de poder familiar y regulatorio.

Y diría que podría hacer eso tal vez en 1971, pero no después de 1972, después de que Kleiner Perkins abrió su oficina en Sand Hill Road, y de manera similar creo que si existe esa subestimación en la que, no es broma, necesitarás un chef de clase mundial para cocinar Nasi Goreng. Necesitarás un chef de clase mundial para cocinar Pad Thai, Pad Thai, un chef de clase mundial para cocinar Pho vietnamita, un chef de clase mundial para cocinar el cangrejo de chile Singapur. De lo contrario, mi sentido, si no tiene el AUM correcto y el enfoque correcto, donde un enfoque de talla única, es que terminará ejecutando un patio de comidas de tercer nivel muy mediocre y un centro comercial de tercer nivel donde Eddy Chan es el que cocina la comida guatemalana y el guatemaliano va a cocinar la comida japonesa. Simplemente no funciona de esa manera, y esa es mi retroalimentación definitiva es que, sea menos mejor.

Hasta la fecha, es el mercado, al menos en el sudeste asiático, hemos visto que el único otro mercado para generar empresas orientadas a unicornios está más en el espacio del consumidor. Tal vez en Vietnam has visto un puñado de ellos, pero en su mayor parte es una estrategia solo de Indonesia o una estrategia regional con Indonesia como el núcleo, ya sea que mires a Shopee, miras casi todas las empresas serían mis comentarios.

Entonces me preguntas por qué Indonesia solo por esa es la razón. Además, ahí es donde somos fuertes, como ese es porque mi cofundador ha estado allí para varias generaciones, estableciendo los esfuerzos de Goldman Sachs en 2012. Son mis seis asociados, todos los cuales crecieron en el mercado, estudiaron en el extranjero y regresaron, y esa sería mi tesis. Y si tuviera que mirar la dinámica temprana, volviendo a ella, si miras la mayoría de los unicornios indonesios, revelador similar de signos en eso.

A menudo eran las personas que crecían en el mercado, tenían la oportunidad de ir al extranjero y luego regresar. Quiero decir, miras a dónde fuiste a la escuela en HBS, donde creo que hay tres compañías indonesias en los últimos tres años y hemos tenido el privilegio de ser el inversor principal en la junta de cada una de ellas, centrados en Indonesia. Miras en 2011, ciertamente con muchos lugareños aquí, ya sea Nadiem, ciertamente con Ferry Unardi, con Anthony en Grab, así que realmente vimos eso de primera mano.

Creo que una estadística muy reveladora es que el 92% de las compañías con una valoración de más de $ 100 millones de tecnología indonesia tienen un miembro del equipo fundador tuvieron exposición a los Estados Unidos, por lo que creo que es bastante interesante. Si nos fijamos en Intudo, diría que el 95% de nuestros negocios tienen un fundador que obtuvo exposición global. Bueno, no digo que sea un requisito previo. Ciertamente, han sido algunas compañías increíbles y realmente nos gustan esa mezcla, por así decirlo, los fundadores que obtuvieron experiencia global y regresaron y luego también personas que tal vez se han quedado a lo largo de su carrera en el país, por lo que no se perdieron los últimos años de desarrollo.

Y lo emparejamos, y es realmente un poco mágico, así que en mi último comentario, creo que por qué creemos que esta estrategia, al menos funciona para nosotros, y no digo que sea perfecto para todos, es que nadie se da cuenta de esto, pero Indonesia tal vez el 45% de la población es el sudeste de Asia, si lo desea por población. En términos de estudiantes de los Estados Unidos, Indonesia es quizás el mercado subregistado en el mundo para los estudiantes en Estados Unidos, y tendré un ejemplo.

El año pasado en la escuela de posgrado en Estados Unidos, hay un total de aproximadamente 1,600 indonesios inscritos, ¿de acuerdo? Si lo miras per cápita, Singapur, que es un país de un 50º del tamaño, tenía aproximadamente 1,400 algo, por lo que finalmente es una proporción de 50 a una. Por lo tanto, los indonesios representan el 45% de la población en el sudeste asiático, pero solo representan el 10%, no es broma, el 10% de los asiáticos del sudeste en Estados Unidos, por lo que si dirige una estrategia que regresa a ella, donde desea trabajar con muchos de los talentos, digamos globalmente donde, como dije, una de cada tres de las compañías de Indodo, nadie se da cuenta de esto, en realidad se obtiene en los Estados Unidos.

A la luz de eso, somos la única firma en la medida en que entiendo, que invierte la etapa temprana del sudeste asiático, que tiene a alguien como yo que gasta más de la mitad de mi tiempo en los Estados Unidos en campus como donde fuiste a la escuela, HBS. Cada año durante los últimos tres o cuatro años, la Conferencia de Negocios de Harvard Asia, Intudo es patrocinador. En realidad, es el único patrocinador de VC generalmente fuera de empresas globales como GGV y otras. Y luego también un orador cada año, por lo que tenemos el privilegio de realmente construir relaciones a largo plazo, realmente a largo plazo.

Las personas que quieren ser fundadores si quieren después de un par de años, trabajamos con ellos, los traemos de vuelta y desplegamos. En 2019 Indonesia, están haciendo un maravilloso negocio en el mercado. Respaldamos el 2018, ese es un querido amigo tuyo (Levvie) en el espacio genético. Respaldamos el 2017, de manera similar de GSB y creo que la moraleja de la historia es que si diriges una estrategia del sudeste de Asia, si tienes un evento, tienes que cumplir con 10 veces el volumen de las personas.

Por lo tanto, no está muy enfocado en que argumentaría que tal vez la persona vietnamita no estará interesada en lo que está sucediendo en Indonesia. El singapurense podría no ser, así que creo que son solo indonesios, no bromeo, como dije, 1,600 versus Singapur, y así que cuando tengo un evento, posiblemente, el 100% de las personas son indonesias, centradas en la tecnología. He estado en muchos eventos del sudeste asiático que, no porque no sean geniales. Realmente los disfruto, pero conoces a personas de todas las edades diferentes de todos los países diferentes.

La mitad del tiempo están allí para conocer a un novio o novia. Tal vez otros quieran obtener comida gratis, y en última instancia, simplemente termina no siendo muy dirigida y un poco de fracaso épico, si lo describo, y he hablado con muchos gerentes que dirigieron un programa y están muy frustrados en el sentido de que la calidad de los componentes en estos eventos no es muy buena. Recomendaría que a pesar de que ejecutan un mandato regional, deberían cortarlo en la noche solo de Vietnam, lo que sea.

No estoy tratando de ser demasiado exclusivo, pero en última instancia termina, simplemente no es realmente bueno para nadie y esa es mi tesis por la cual esta estrategia funciona en que puedo aparecer en el campus en HBS. Generalmente hay dos o cuatro indonesios al año. En una cena en Mark's el año pasado la noche después de verte, tuve todos los indonesios en toda la escuela allí, un gran total de dos licenciantes, todo en la cena. Un gran total de siete personas de HBS, todo en la cena de una sola vez, mientras que diriges esa estrategia con China, donde es 100 veces el volumen de personas en Estados Unidos, en HBS son 90 personas aquí.

Podría estar allí durante un mes y no conocerlos a todos. Los singapurenses de manera similar, por lo tanto, esa es nuestra justificación de Indonesia. Nuestra propia estrategia y en parte es solo un juego de números. Si trato de ejecutar una estrategia del sudeste asiático, podría pasar todo el año conociendo gente.

Jeremy Au: (25:28)

Sí, solo para parafrasear eso, creo que viste eso obviamente muchos mercados emergentes, pero tienes una convicción de que Indonesia está en un punto de inflexión donde hay un montón de grandes oportunidades y grandes unicornios que esperan ser construidos. En segundo lugar, vio la oportunidad de construir una estrategia concentrada mediante sus conexiones personales y su certeza profesional sobre cómo hacerlo.

Y luego, en tercer lugar, creo que también viste el ángulo alrededor del talento, lo que en realidad es relativamente único, así que creo que hay algo interesante aquí que es que mucha gente está pensando en el sudeste asiático, mucha gente está pensando en Indonesia. E incluso hoy creo que vemos aún más y más empresas estadounidenses y chinas que vienen a la región. Están configurando una tienda en Singapur, se están instalando en Indonesia, así que tengo curiosidad por curiosidad, ¿cuáles son los mitos comunes que tienen que te gusta aclarar?

Sé que mencionaste uno de ellos, el sudeste asiático no es el sudeste asiático, pero ¿qué consejo normalmente les darías para aclarar las cosas para que no se salgan y comiencen con un pie equivocado?

Eddy Chan: (26:30)

Sí, quiero decir, esta no es ciencia espacial, volviendo a ella. Realmente está tomando una mentalidad muy hiperlocal combinada con una mentalidad global. Y volviendo a eso, creo que hemos tomado una posición de que el sudeste asiático es una falacia en la etapa temprana. No digo que, para los inversores de crecimiento, no bromes, no puedes escribir un boleto de $ 20 millones. Sea mi invitado. Siéntate en la Antártida, puedes cubrir todos los acuerdos porque, como dije, el ecosistema de los inversores de Indonesia, tenga en cuenta, en 2017 en enero, cuando lanzamos Intudo Fund One, hubo un gran total de 15 compañías, no es broma.

Las compañías de una cinco tenían una valoración de aproximadamente $ 25 millones. Dos años más tarde, cuando lanzamos nuestro segundo fondo centrado en la Serie A, hubo un total de 30 compañías con una valoración de más de $ 25 millones en Indonesia. Dos años más tarde, esos ecosistemas se duplicaron, así que lo llamo duplicar cada dos años, por lo que es como si rodaras 72 dividido por dos, así que eso es muy alentador. Ahora, en términos de que las especialidades globales entran absolutamente.

Quiero decir, en la búsqueda del crecimiento, cada negocio superior a $ 500 millones, como todos sabemos, ha tomado un poco en las guerras de poder chinas. Llámalo Ali-Softbank, llámalo Tencent, JD, Meituan. Ciertamente, estamos viendo a los estudiantes de EE. UU. Como aludiste, ciertamente Google tomando posiciones en Tokopedia, así como a Gojek, Facebook, una especie de etc. No quiero llamar a los detalles, pero volver creo que realmente tienes que cortarlo y ser hiperlocal.

No se trata de dinero, como cuánto dinero tienes. ¿Son mejores las tecnologías? Realmente tienes que entender el combate en el terreno. Realmente es paralelo a esto a la Guerra de Vietnam. ¿Hay alguna duda de que la tecnología de los Estados Unidos era superior a Vietnam en los años sesenta y setenta en la guerra? ¿Hubo alguna duda sobre el capital? Cualquier cosa que requiera combate en el terreno, es muy fácil subestimar en lo que se está metiendo , ya sea mis queridos amigos que fueron ex Uber GMS, con los que trabajo, fuera de Kargo, fuera del rayo, etc.

Es muy fácil subestimar la necesidad de tomar efectivo versus solo poder tomar la tarjeta de crédito. Y también el sudeste asiático, A, es una falacia en el sentido de que son ocho mercados diferentes, restricciones de energía familiar y regulatorios, por lo que simplemente aparece en Singapur o lo que sea, una vez que ingresa a estos países, no hay muchos modelos de negocios que no viajen bien, particularmente cuando se habla de regulación, en mi experiencia, en mi experiencia, no viajan demasiado bien en que hay diferentes regímenes regulatorios. Indonesia en el país, si desea obtener una licencia de criptografía, desea obtener una licencia de corredor, desea obtener una licencia de seguro como muchas empresas en las que me encanta invertir tener hermosos fosas regulatorias. Piense en Pasarpolis y el seguro. Piense en un negocio criptográfico que hicimos que todavía no está revelado. Piense en muchos negocios de OJK en el espacio P2P donde diría que las empresas de finanzas generalmente no viajan tan bien.

Si está puramente en Internet, entonces diría que sí, siempre que no se trate con reguladores que lo bloquean. Piense en China, por ejemplo, vis a Vis en Indo donde ... sí, Facebook es dominante. Google es dominante, es porque no tienes una situación en el país en la que solo bloquee la contraparte de Yao, o mira a la India, por ejemplo.

Entonces, Indonesia, lo que realmente disfruto para ver es que el gobierno ha sido muy vergió desde una perspectiva de un proyecto de ley omnibus, que realmente aclara la capacidad de la IED, así que alentan la IED. Usted ve que el Fondo Soberano ahora recibe compromisos de los Estados Unidos, llame desde Japón, llame desde etc., así que creo que para que las empresas extranjeras entren, A, el sudeste asiático es una falacia.

B, realmente los alentaría que Indonesia, hasta cierto punto, no es un mercado homogéneo. Todos hablan de las historias de gloria sobre "Ah, clase media en ascenso, penetración móvil", pero realmente tienes que cortar el mercado ellos mismos. Hablemos de Indonesia. Somos muy públicos sobre esto en nuestra reunión anual. Estamos realmente privilegiados de que cientos de instituciones se unan a nosotros a nivel mundial, fondos soberanos, fondos de fondos que lo sean.

Lo mejor que salí de eso después de la reunión anual fue recibir muchas llamadas telefónicas privadas que dijeron: "Eddy, estoy muy agradecido de que nos hayas dicho que Indonesia no es un mercado de 270 millones de personas. Es realmente qué tipo de empresa eres". R, primero es lo que llamamos las élites, lo llamamos cuatro millones de personas, cuatro millones de personas con aproximadamente $ 134,000-135,000 PIB. Me gustaría comparar eso con Singapur, ¿de acuerdo?

Así que obtuviste el Singapur de Indonesia. Bien, así que me entro. Puede venderles ciertos productos de alta gama, clase media alta. El siguiente cubo son los próximos 50 millones de personas. Yo diría que se llama un PIB de $ 6,000, más parecido a la especie de Tailandia en su conjunto, así que una cosa que no digo, Tailandia es ese promedio combinado. Estoy seguro de que tienes que bifurcar eso. Entonces, sí, la mayoría de mis compañías, no bromeo, en su mayor parte, ciertamente pueden dar servicio al PIB de $ 135,000. Ciertamente pueden, en su mayor parte, dar servicio a los 50 millones de personas.

El siguiente cubo son los próximos 100 millones de personas, así que llámalo el medio ... no a la clase media en ascenso. Llámalo a $ 1,200. Ciertamente, muchos de mis negocios, llámalo el mercado agrícola propio de Tanihub, se acercan al fondo de la pirámide, creo que sí. Y luego el último cubo, que es lo que llamamos el fondo de la pirámide, que lo llama $ 800. Eso es un poco a continuación de la línea de pobreza global, sin duda alentadora, visto algo de impulso allí, pero realmente estaría mintiendo si te dijera que todas mis compañías pueden llegar a la base de la pirámide, por lo que la gente te dice que es un mercado de 200 millones de personas que venden, si vendiéramos un Coca-Cola a todos allí, es realmente ficticio.

Entonces, en última instancia, la moraleja de la historia volviendo a decirles a los jugadores globales que "no solo miran las poblaciones, no mires a los medios. Tienes que mirar a las medianas, tienes que bifurcar el mercado". Y en segundo lugar, creo que muchos de estos negocios basados ​​en anuncios y creo que leí esto en algún lugar y escuché, es que hablas de Facebook y Google, de "¡Oh, Dios mío! Son dominantes", y muchas personas van, "hay tantos ojos allí. Deberíamos dirigir un negocio basado en anuncios", y francamente, estamos bastante escépticos hasta la fecha.

No se dice que nunca sucederá. Sí, hay muchos globos oculares, sí, la gente en Indonesia gasta, llámalo cuatro horas al día. Mucho del sudeste asiático, era el top 10, pero me sumergía profundamente y entendía los ingresos publicitarios de muchos de estos negocios. El total de TAM, no es broma, para los ingresos en publicidad, mi entendimiento es que la publicidad digital es de aproximadamente $ 800 millones por año en Indonesia.

Y si quieres poner eso en contexto, olvidé el número, si es Facebook más Google, y solo un poco de sus anuncios, $ 100 mil millones. Entonces, Indonesia puede ser el tercer o cuarto país, pero en términos de lo que están monetizando, ya sea Instagram ... y esta es una noticia pública. No estoy compartiendo nueva información, es menos del 1%. Es una fracción muy pequeña, por lo que alentaría muchas de ellas ... muchas de las empresas, en última instancia, encontramos, tienen que ser transaccionales en algún estado.

Las empresas B2B con márgenes muy sólidos, o mercados transaccionales que en última instancia realmente son compañías financieras integradas que comienzan como un modelo transaccional, no son diferentes a un cuadrado, comprenden lo que es su cliente, y luego realmente obteniendo ... por lo tanto, si lo desea, la expansión del margen, al lanzar este tipo de productos en un mercado, que no necesito que los detalles de los pendientes de los consumo, con el nivel de los consumo, con los detalles de los que me demuestren los detalles de los consumo, con los detalles de los consumo, con los detalles de los consumo, con los detalles de la venta de los consumidores. De 60 millones de PYME, el 2% tiene acceso a una cuenta bancaria.

Entonces, la moraleja de la historia es que realmente necesitas cavar profundamente. No mires los números de titulares que se ven muy rosados. Casi el 90% de los inversores le dirán al inversor institucional que es un mercado de 600 millones de personas, los 270 de Indonesia. No lo es. A veces argumentaba que Indonesia es un mercado de 60 millones de personas, y solo tienes que contarlo como es y esa es la moraleja de la historia.

Jeremy Au: (33:13)

Sí, lo que estás diciendo es muy cierto y estoy de acuerdo contigo. Creo que también vimos eso con China. Quiero decir, muchas compañías ingresaron a China pensando y no se dieron cuenta de la diferencia entre el nivel uno, el nivel dos, el nivel tres, el nivel cuatro. Por supuesto, siempre bromeo, como recuerdo que estaba hablando con amigos estadounidenses y dicen: "Oh, no trabajamos con las ciudades de nivel dos", y digo: "Espera un momento. Las ciudades de nivel dos es tan grande como cualquier ciudad en Estados Unidos", así que solo tienes un momento. Está bien tener una estrategia de nivel dos. Creo que lo que quieres decir es que no queremos ir por el nivel cuatro cuando estás pensando en lo que estás pensando.

Eddy Chan: (33:42)

Mira la India. Quiero decir, he leído algunas piezas geniales de algunos inversores que realmente respeto donde llaman a India One, India Two, donde lo llamas 1.400 millones, te sumerges en la India. Quiero decir, lo olvidé, podría estar fuera de 100 magnitud, pero creo que son de 50 a 100 millones de personas. Llámalo India dos, tal vez son un 100 ... tal vez estoy excesivamente, donde la gente mira a la India y dice: "¡Dios mío! ¡Es mil millones!" Tienes que darte cuenta de que donde su negocio está enfocado y, en base a eso, toma una determinación de lo que debe y no debería estar haciendo.

Y si tuviera que hablar más sobre eso, miro a India, donde son 1.500 millones, pero la gente no se da cuenta, y esta fue una estadística realmente reveladora que ... y tal vez estoy equivocado en esto, pero finalmente leí, tengo la impresión de que el mercado de comercio electrónico de Indonesia, lo llaman, creo que son $ 40 o $ 50 mil millones, en realidad es más grande que la India hoy. Nadie se da cuenta de eso, pero esa es otra estadística única solo para presentar para todos. Entonces, a veces, las poblaciones no son necesariamente, son homogéneas son mis comentarios.

Jeremy Au: (34:36)

Eso es tan fácil de extraer del Banco Mundial , subestima el número de población. De todos modos, hablando de Insight de segundo orden y profundizando aquí. Hay muchas personas que he conocido, los indonesios quieren regresar al sudeste asiático y han trabajado en alguna tecnología o algo así, están tratando de entender aquí: "Está bien, sé que la tecnología en Indonesia se está calentando", pero realmente no parecen entender el universo de las oportunidades, así que vamos a lanzarlo allí. Aproximadamente, quiero decir, obviamente sacamos esto de Crunchbase , pero digamos cuántas compañías de semillas salen cada año a los que alguien podría unirse.

Eddy Chan: (35:08)

Hablo mucho de eso. Así que vi una estadística y no digo que esto sea correcto, o correcto o incorrecto. Creo que vi una estadística para indicar que hay alrededor de 2,000 nuevas empresas en Indonesia. Puede estar mal porque nuestro modelo, hacemos un trato por cuarto, por lo que no estamos en el negocio de hablar sobre nuestro embudo. ¿Cuántos? Quiero decir, si quiero publicar los números, es un 1,000. Obtengo 1,000 en eddy@intudovc.com o mail@intudovc.com, pero en términos de empresas de las que creemos que son una serie A, en términos de que creemos que son legítimos.

Yo diría que volver a mi número hoy, hay unas 60 compañías con una valoración de $ 25 millones o más en nuestro libro, basado en nuestra comprensión, observando ideas públicas y nuestros propios números internos. Entonces, si lo mirara, Serie A, defino, que en 2017, no es broma, fue un aumento de capital de $ 1 a $ 3 millones. En 2019, lo llamé un aumento de capital de $ 3 a $ 6 millones. Hoy lo llamo un aumento de capital de $ 5 a $ 12 millones, en gran parte debido al vuelo a la calidad y las mejores compañías, mucho más capital.

Y también, nuestros fundadores están siendo mucho más metódicos, esperando pistas más largas donde históricamente, no te bromea, criando durante unos nueve a 18 meses, en lo que no digo que creo, pero hoy creo que es más de 18 a los 18, llamarlo una pista de 36 meses, por lo que mucho más grande. Así que volviendo a una semilla, no puedo comentar porque hacemos uno o dos de ellos al año. Hasta la fecha, casi todos nuestros acuerdos de semillas se han obtenido en los Estados Unidos antes de que cualquier fundador incluso pisara Indonesia, lo que creo que es extremadamente especial.

Pero en la Serie A, puedo hablar de manera más creíble sobre ello. Te diré, en la Serie A, que defino que lo llame un aumento de capital de $ 5 a $ 12 millones, diría que, por sector por modelo de negocio, probablemente haya dos o cinco compañías legítimas, diría. De tres a cinco, dependiendo del sector. Si está un poco más ocupado, entonces tal vez lo vaya, llámelo de tres a seis. Si es un poco más un sector más tranquilo, llámelo de dos a cuatro, así que diría que así es como lo miraría.

Como creo que mucho sobre el talento, paso dos meses al año en el campus. Construimos ese índice social, si lo desea, no todos, excepto muchos de los indonesios más talentosos de Estados Unidos. Quiero decir, si tuvieras que mirar los programas de MBA donde me concentro, así como los campus corporativos, diría que los 20 mejores programas de MBA en los Estados Unidos, nadie se da cuenta de esto. Esto es como un secreto oculto y soy muy público al respecto, graduarme entre 25 y 30 indonesios por año.

Por lo tanto, no es que haya un gran volumen y mi trabajo con aproximadamente el 80% de ellos, ayudándoles en sus objetivos profesionales, ya sea unirse a una empresa en Estados Unidos o una empresa en Indonesia, ya sea nuestra cartera o fuera de nuestra cartera, con una visión a largo plazo de que, si están listos, pueden ser un fundador. Somos su primera llamada telefónica.

Así que colocamos tantos en unicornios porque los unicornios de recursos humanos son amigos con nosotros y que cuando salen sus mejores personas, somos la primera llamada telefónica. Así que creo que en la Serie A, hay dos a cuatro, de dos a cinco compañías legítimas. por modelo de negocio/sector. Para ser sincero, para muchos de mis jóvenes amigos, particularmente en los EE. UU. En Google, en Facebook, en Splunk, en HBS, en GSB, generalmente les recomiendo, si quieren comenzar una empresa, estamos muy contentos de trabajar con ellos en el desarrollo del ajuste del mercado de productos.

Como dije, te conocemos, te conocemos, te llevamos a través del canal de distribución con aproximadamente 20 familias, perfeccionó ese producto. Si eso va bien, le damos un anillo de diamantes, que es como una propuesta, si lo desea. Y si compras ese diamante, es la mejor prueba de carácter. Simplemente caminamos desde el trato, muy divertido también. Sacamos nueve hojas de términos, un ocho. En el número nueve, desafortunadamente, el proceso de tres meses y esa contraparte, creo que, en última instancia, solo compró la hoja del término, solo la subestimación bruta por valor.

Así que volviendo a eso, diría que hay dos o cuatro compañías en A. Creo que en B generalmente hay una o tres, diría que lo llamarán ganadores de categoría indiscutibles. En Intudo hacemos dos a tres series como año. Me siento bastante seguro de que elegimos la mejor empresa, dados los métodos de diligencia se suben a la cabeza. En B, solo invertimos en el ganador de la categoría. Animo la mayor parte del talento que encuentro en los Estados Unidos, ha sido algo así, digamos, en la escuela de posgrado, a trabajar, generalmente a unirse a una compañía de la Serie B o más tarde.

Simplemente siento solo en términos de su capacidad de pagar, no decir que el dinero lo significa todo, pero siento que esas compañías, no será un gran choque cultural desde una perspectiva de precios. Además, ves ese rápido crecimiento, solo ese crecimiento disparado donde verás un poco de todo, lo que creo que es extremadamente emocionante. Pero diría que si llegas demasiado tarde, llámalo 500 millones o C o una E, entonces tal vez sea demasiado tarde, está demasiado compartimentada.

Ahora, si llega temprano, sea un fundador donde obtenga la economía del fundador o, diría, solo unirse a una compañía donde lo convierten en cofundador, y tengo algunos ejemplos brillantes de eso. Creo que algunos colegas, compañeros de clase tuyos en Erudifi , por ejemplo, terminaron uniéndose más tarde, se convirtieron en cofundadores. Del mismo modo, otro joven en GSB con el que he estado trabajando también está en ese negocio allí. Sé que su firma, Erudifi, también se encuentra entre las implementadas e intudos.

Así que creo que así es como animo a las personas en la etapa inicial. Asegúrese de que vaya como fundador y realmente obtenga ese papel. De lo contrario, es un resultado muy malo en que te unas a este negocio en etapa inicial, crees que estás tomando un recorte salarial masivo, estás súper dedicado. El cofundador o los fundadores del negocio, si no eres un fundador, sienten que "¡Dios mío! ¡Me estoy pagando tanto a esta persona. Los estoy pagando de más", por lo que ambas partes se sienten poco apreciadas.

Así que realmente siento esa alineación y que, si vas a regresar de los Estados Unidos, te recomiendo firmemente, incluso a que te unas como fundador de una semilla o una empresa, o te unas a una empresa de buques de cohetes atrapados en la Serie B, o tal vez como vicepresidente o lo que sea, realmente te llevan muchos aprendizajes, si quieres. Te animaría, como la semilla y como, un poco inestable. Creo que puedes terminar en una gran decepción a menos que estés allí puramente por la experiencia.

En ese caso, sí, asegúrese de ser un fundador. De lo contrario, como rango y archivo, creo que habrá mucha desconexión y habrá muchos sentimientos heridos en ambos lados, no diferentes a ingresar a un matrimonio o una relación de citas para la que no está listo.

Jeremy Au: (40:30)

Sí. Creo que en base a lo que acabas de decir y en lo que pienso, tal vez solo unas 100 semillas serían como el financiamiento de la Serie A y Five Series B cada año. ¿Sientes que es justo?

Eddy Chan: (40:41)

Si dijimos: "En 2017 hay 15 en Indonesia. En 2019, desde '17 y '18 probablemente se financiaron 15 adicionales. De 2019 a 2021, en los últimos dos años, diría que 30 compañías se financiaron, graduadas a la Serie A, graduada a $ 25 millones en valoración, que encuentro el dinero de la publicación para una serie A, típicamente. Luego, sí, por lo que 20 es un número justo. Es un número justo. Es un tipo de lineal. Probablemente hay 20 nuevas series como hechas un año.

Quiero decir, personalmente, intudo, probablemente hacemos de dos a tres al año. Hacemos uno a dos pre-AS, que a menudo son estas obras de tortuga marina o una nueva compañía de empresas en Indonesia, entonces una a dos, lo llaman la serie BS basada en Momentum que son lo que yo llamo ganadores de categoría indiscutibles. Y volviendo a eso, también alentaría a muchas personas a pensar en volver, si se unen a una Serie B, en ese caso, entonces está bien. Mira a Tam, lo entiendo. Tam, ganadores de categoría indiscutibles, margen de escala excelente, no como un "¿quién puede quemarse más rápido?"

Pero si está mirando a SEED o una compañía de la Serie A, particularmente compañías de semillas, realmente lo desanimaría de leer demasiados informes y simplemente creer lo que dicen porque cuando lo lee en el informe de investigación, sí, es cierto. Pero a menudo las empresas se están beneficiando de esa nueva tendencia, si lo desea. Ya están existiendo. Ya están en la Serie B, Serie C. Es como decir: "Hola, vamos a configurar una nueva plataforma OTT".

Bueno, ¿adivina qué? Ya hay algo llamado Netflix o CashPlay, ¿verdad? Es demasiado tarde, ¿sabes a qué me refiero? Y entonces creo que mucha gente queda atrapada al leer un informe. Dibujo un ejemplo como cuando lees la revista CIO, ¿cuál es tu estrategia de big data? Bueno, ¿adivina qué? ¿Sabes que? Eso significa que se ha convertido en un lugar común en el mercado. Ya no es una tendencia. Hace pasado, por lo que las compañías que se benefician ... es como decir EV hoy.

Sí, es Tesla. No es como, "Oye, vamos a comenzar una compañía EV mañana". ¿Por qué? Debido a que vas a tener 10 VC no independientes, lo que a menudo odio decirlo, muchos inversores operan como ovejas. Todos quieren jugar. Bueno, ¿adivina qué? ¿Qué significa eso? Vas a competir en valoración. Va a ser muy caro. En segundo lugar, vas a competir con talento. Estás en los mismos campus, todos los mejores talentos indonesios, ya sean campus universitarios, campus corporativos.

"Oh, leí sobre eso en Google-Temasek. Eso es tan caliente. Vamos a la educación". Bueno, ¿adivina qué? Estás luchando por el mismo talento, por lo que van a ser costosos, y podrían cambiar solo en función del paquete de compensación, por lo que no son fáciles de conseguir. Y, por último, en Pre-A, estará quemando esos dólares de VC frente a esas otras 10 compañías en la adquisición de clientes, Facebook, Google, fuera de línea, donde argumentaría, eso es lo peor que puede ser fundador.

Además del hecho de que puede recaudar dinero fácil, su costo de capital será más alto, contratando a las personas y en adquirir clientes y mantenerlo en 10 personas. Como inversor de riesgo, no es el peor de todos los mundos en el sentido de que está pagando la mayor valoración, la tasa de quemaduras es la más alta y compitiendo como yo dije. Peter Thiel también dijo que es como "la competencia es para los perdedores", ¿sabes a qué me refiero? Hasta cierto punto porque en Pre-A, este es un aprendizaje de ver cómo ha invertido.

En la etapa temprana invertimos exclusivamente en intudo empresas, a menos que hemos conocido a alguien desde hace 10 años. Eso puede ser diferente. Es una inversión muy sin sentido. Es como cuando regresamos, por ejemplo, su compañero de clase Levvie en Nalagenetics, donde, no, no, en 2018, 2017, la gente pensó que la genética estaba loca. ¿Quién en su sano juicio invertiría en un negocio de genética en Indonesia?

Pero volviendo a eso, ¿qué hacemos? Tomamos nuestro libro de jugadas, lo ejecutamos a través del canal de distribución con anticipación, nos aseguramos de obtener el ajuste correcto del mercado de productos. En última instancia, cada hoja de términos llegó a un acuerdo y no es broma, ese negocio en la parte posterior, no digo que predije Covid. Cada indonesio que se encuentra en Estados Unidos que quiere volver a Indonesia, somos el único juego. No puedes ir a Gojek a trabajar en genética. No puedes ir a agarrar . Al igual que cuando respaldé a Nuance hace una década, es la NASA o SpaceX.

Entonces debes tener un modo, volver a hacerlo cuando llegas temprano, porque no puedes ganar dinero. Por lo tanto, es un foso técnico en el sentido de que es genética, nalagenética versus nada, no hay otra opción. Compañía de criptomonedas frente a ninguna otra compañía criptográfica o es una compañía de big data como Delman, que está haciendo contratos gubernamentales en el gobierno, así como en Big Data, así como en cómo lo llaman, empresas, donde es Delman versus nada.

Entonces, la moraleja de la historia, alentaría a cualquiera que quiera comenzar un negocio en el sur ... y tal vez me equivoque. Sí, puede ser más difícil encontrar inversores porque tal vez piensan que estás loco, eres demasiado temprano, pero no decir que solo construya el negocio para ser diferenciado, solo para ser diferente. Eso es un límite estúpido, pero te animaría, concéntrese en algo en el que construyas el foso técnico o un foso regulatorio, ¿sabes a qué me refiero?

Y eso es realmente poco apreciado. Ves tantos negocios en el sudeste asiático que están tan impulsados ​​por TAM y lo entiendo. En la Serie A y B, miro a Tam. Sería una tontería, de lo contrario, no mirarlo, digamos. Pero en la etapa temprana, diría que la mayoría de los inversores, al menos yo, no tengo confianza. Me refiero a elegir lo mejor, lo llamaría 5-10 compañías enfocadas, lo llamarían habilitación de las PYME o lo que sea. Sí.

Jeremy Au: (45:19)

Sí, creo que eso es tan cierto y me encanta lo que acabas de decir, que es la diferenciación entre el enfoque TAM, que, por supuesto, todos tienen que hacer al final del día, pero también mirando lo que llamas el talento en orden, y recuerdo a Levvie, buenos amigos, primero conocí su primer año de HBS y ella ha sido entrenada y entrenada en una*estrella en Singapore, realmente inteligente, en comprensión tanto de los negocios, como comprende los negocios, como los negocios, como los negocios, como los negocios, como los negocios, también conocieron a los negocios, como los negocios, como los negocios, como los negocios, como los negocios, también conocieron a la ciencia. Y recuerdo que su lanzamiento de Nalagenetics en el campus y no muchas personas en los Estados Unidos realmente entienden "Indonesia y genética?"

¿Por qué no America Genetics, Right o Indonesia y algo más? Me alegra que hayas apostado por ella porque creo que es la persona más fuerte para apostar que nadie.

Eddy Chan: (46:02)

Ella ha hecho algo muy especial. Quiero decir, puedes imaginar el talento que conocemos. UCSF, principales investigadores, antecedentes indonesios, regresan a la ciudad. No me malinterpreten, puede ser por razones familiares o lo que sea, pero cuando regresan a la ciudad, odio decirlo, somos el único juego en la ciudad y nos encanta trabajar con la gente y se sienten recompensados. Quiero decir, no es diferente a que nosotros respalde a las empresas en el espacio criptográfico cuando Bitcoin era de 3.000.

Todos pensaron que éramos idiotas, inversiones basadas en consenso. "Oh, Bitcoin, 20,000. Son 3.000, ahora es estúpido. Deberías correr hacia el Eddy de Hills". Yo estaba como, "No." El hecho de que este tipo quisiera hacerlo tan desesperadamente y bitcoin ... es una locura, y debe haber algo detrás de él. ¿Adivina qué? Bitcoin $ 34000. No quiere decir que previsezco eso, pero mis comentarios es cuando invierte sin consenso y estás justo en la parte de atrás, todos comienzan a acumularse en la parte posterior y montarás ese impulso y obtendrás la mejor valoración de entrada.

Obtienes un foso hermoso dado que tienes uno o dos años de ventaja. Estás en uno de estos modelos impulsados ​​por TAM. No me malinterpreten en la etapa tardía y en la etapa temprana, continuará al 80%... no decir que tal vez no sea ganador, y tal vez haya dos o tres ganadores, pero es muy, muy arriesgado. Entiendes en este juego muy arriesgado, lo llamo, al igual que la compresión de margen, donde miras a todos estos otros negocios sin sentido. Quiero decir, porque somos el único juego en la ciudad, no ganamos en función del precio. Ganamos en función de la dependencia operativa de nuestro producto. No todos los ingresos se crean por igual.

Jeremy Au: (47:19)

Eso es tan cierto. Y estoy seguro de que te hacen esta pregunta todo el tiempo, correcto, por los aspirantes a fundadores, por estudiantes, por talento. Es como si preguntaran VCS todo el tiempo o pregunten a VCS sobre cuáles son los patrones. ¿Qué está caliente? ¿Qué hueles es en el aire que te entusiasma?

Eddy Chan: (47:33)

Sí, quiero decir, honestamente, dada nuestra estrategia de un solo país, solo Indonesia, eso ya se estrecha. Hemos eliminado el 70% de las compañías que comienzan en el sudeste asiático. Dado el hecho de que somos extremadamente estrechos en el escenario, sé que muchos fondos han sido una estrategia de varias etapas, lo que apoyé. Creo que es genial, pero creo que hay una subestimación para saber dónde te encuentras en la sociedad. Si quieres hacer un crecimiento contra los grandes globales, quiero decir, ejecutar un par de fondos con éxito y obtener esa marca y comenzar.

Creo que sabemos dónde nos sentamos. Serie A, no voy a entrar en la zona de Frenemy con muchos de mis amigos que han desplegado capital, que son jugadores globales. Están entrando en el sudeste asiático, a la derecha, escribiendo el cheque de la Serie B. Creo que un puñado de fondos llegarán a través del abismo y ganará. Los aplaudo, pero creo que soy mucho más creyente en los pasos de bebé, gatea antes de que puedas caminar y correr, y cuando puedas correr, entonces sí. Vaya a los Juegos Olímpicos, pero soy escéptico, muchos gerentes se dan cuenta de que el juego AUM es muy atractivo, pero creo que en realidad puede ser contraproducente en eso, usted planteó la capital, es posible que no pueda implementarlo.

¿Qué vas a ofrecer a un fundador cuando puedan elegir esa marca global que puede ofrecer esas ideas globales, por lo que me preguntaste qué está caliente? Quiero decir, somos tan estrechos como la geografía y somos tan estrechos como para el escenario. En términos de calor, lo describo como las ondas del ecosistema de riesgo, por lo que 2011 a 2016, quiero decir, no necesito decirte. Cada ecosistema importante es realmente Internet 1.0, muchos mercados generales atraparon a Gojek, Traveloka, Tokopedia.

Siento que 2017 a 2020 cuando Indo se conectó, realmente entró en el mercado, vimos más negocios de selección y pala, llamándolo pasarelas de pago. Mira a Xendit, estaba funcionando increíblemente en el espacio de la pasarela de pago, donde nuestros números se han recuperado increíblemente. No es un secreto abierto que hace miles de millones de dólares, procesando un poco de, por así decirlo, diría que los últimos Riels independientes en Indonesia. Creo que eso ha hecho increíblemente bien.

Creo que nuestros ganadores de categoría indiscutibles, estamos en seguros con Pasarpolis, donde, no en secreto, estamos haciendo el 11% de Indonesia que ha comprado, bueno, políticas con nosotros, donde hacemos 75 millones de políticas al mes, donde acabamos de anunciar públicamente IFC para apoyarnos. Históricamente tuvimos a Gojek, Talloka, Tokopedia eran socios de distribución increíbles. Ahora con Xiaomi a bordo también, haciendo las pantallas de Xiaomi, creo que el seguro, pero si hay nuevas compañías como "Oh, porque el pago de pago y el seguro están calientes, voy a regresar una compañía de semillas" de ninguna manera.

Quiero decir, el juego ya ha ganado. Es como si dijera: "Reducir es Hothot". No, el juego ha terminado. Se llama gojek. Dices viajar, el juego se acabó. Así que siento que 2011 a 2016 fue lo que llamo Internet 1.0. Creo que 2017 a 2020 fue realmente mucho, puedes llamar a los negocios auxiliares y negocios de pala. Donde vendemos el armamento, llámalo TSMC donde, sin TSMC no hay ... Nvidia no puede enviar, Apple no puede enviar, por lo que amamos a esos negocios. Llámalo xendit.

Nos encanta Pasarpolis donde fue una distribución en el seguro donde, por supuesto, ahora que hemos recaudado este capital, ¿finalmente suscribimos políticas? Sí. Absolutamente, pero no me gusta que los negocios sean sinceros de que si lo desea. No me gusta la palabra interrupción. Argumentaría que todos nuestros negocios realmente se complementan realmente y realmente se combinarían de la mano con ellos, llamándolo de 50 a 100 conglomerados superiores en Indonesia, 25 de los cuales son LP en nuestro fondo, donde trabajamos de la mano.

Y realmente, esas compañías, esos conglomerados si lo desea, 2017-18-19, oh, digitalización, es bueno tenerlo. Argumentaría que después de Covid, se ha convertido en imprescindible, y son los propietarios de la segunda tercera generación los que han sido encargados por su mamá, papá o tío, si lo desea, ¿cómo lo llaman? Digitalizando su plataforma familiar, que realmente se dañó en la recesión, por lo que creo que 2017 a 2020 fue realmente muchas opciones y negocios para apoyar a estos negocios de Internet.

Entonces, eso no es solo en pagos, eso está en seguro. Eso también es en ¿cómo lo llamas? La logística caliente y nuestras carteras ciertamente tienen kargo. Ese es uno de los líderes del mercado en la logística de transporte de camiones que estamos realmente entusiasmados, por lo que logística. Además, ciertamente hemos visto después del comercio electrónico más Internet 1.0. Llámalo viaje. Creo que hemos visto el advenimiento de una gran digitalización de muchas industrias de la antigua línea donde diría que tenemos el ganador de la categoría, categoría indiscutible en Tanihub, donde hemos crecido la línea superior más de 10 veces año tras año, números astronómicos.

Ciertamente lo hemos visto en la salud donde Halodoc, donde hoy el 10% del país, si no más, usa nuestro producto para hacer telesalud, donde Bill Gates ha aparecido y eso es importante que los grandes inversores como Gojek, así como el PIB del PIB, que es la familia Hartono, así como, por supuesto, la administración de terceros de los reclamos, por lo que creo que 2016 a 2020 fue el advent de la visión de la línea de los viejos años, lo que describe, lo que sí describe, lo que sí, lo que sí describe, lo que sí describe, lo que sí describe, lo que sí, lo que sí describe, lo que sí, lo que sí. enfocar.

Entonces, el primer día era más de mercados generales, '11 a '16. '17 a '20 fue digitalizando industrias, si lo desea. Seguro como Pasarpolis, salud como Halodoc, agricultura como, llamarlo Tanihub, etc. Logística como Kargo, somos sexto. Tal vez su compañía de cartera los lanza, correctamente, y eso es lo que estamos viendo. Creo que la próxima ondulación, si lo desea, llamemos al 2021, donde tal vez se veamos a la próxima generación de empresas que continuarán en cada paso del camino.

Está esto, si lo desea, seleccione y palear, que tal vez se relacionan tangencialmente con el Internet 1.0 original, entonces la Digitalización 2.0, luego lo llame 3.0 de Indonesia, por así decirlo, es una especie de cómo lo imaginamos para no creer en el concepto de sectores calientes. Quiero decir, esta es una obra de muchos inversores talentosos como Peter y otras personas de las que realmente hablan, no es que las tendencias hagan a las empresas. Ciertamente, son las compañías las que hacen tendencias, en nuestra opinión, y esa no es mi metodología única. Es más tomado de muchas personas realmente inteligentes de las que estoy adoptando, y no decir que el rendimiento pasado indique un éxito futuro, pero al menos creo que es importante un modelo mental. Eso es lo que construimos en Intudo, donde pienso en la Serie A, sí, Tam importante. Siempre tratamos de invertir en lo mejor de clase donde ejecutamos todo a través del análisis de fondo del canal. De manera similar, en la serie B, en la parte inferior pero un poco de análisis de arriba hacia abajo, porque TAM es importante, aunque puede ir al mercado tangencial.

Y luego, en Pre-A, muy reacio a ponerse en la cama con negocios que son sectores extremadamente impulsados ​​por TAM y que simplemente no somos lo suficientemente inteligentes. Si tenemos la capacidad de escribir realmente un cheque en una ronda posterior y controlar una ronda donde siento que lo hacemos, al menos en la Serie A, si no la Serie B, estoy muy por adelantado con los fundadores que no somos lo suficientemente inteligentes como para tomar esa decisión y somos muy abiertos sobre pagar una valoración más alta, y esperamos que los fundadores nos estemos equivocados en esos casos.

Jeremy Au: (53:33)

Hay mucho de eso. Quiero decir, creo que lo último sobre lo que dijiste sobre 1.0, 2.0 y luego ahora, creo que vemos la aparición de nuevas empresas que se están basando en esos logros. Son sistemas y estructuras construidas por estas startups 1.0, 2.0 serán lo que es realmente interesante y ahí es donde están muchos de estos puntos de inflexión, que aparecen en todas partes en ciertos sectores.

Eddy Chan: (53:55)

En realidad, muy rápido, estoy realmente alentado de que piense que muchos inversores, al menos en Asia, realmente hablan sobre la historia del consumidor. Y por lo que más me emociona, si miro en nuestra especie de nuestro pre-A, o incluso en nuestra A, muchas de nuestras compañías son B2B2C, al menos en Internet 1.0, y luego 2017, pero estoy muy alentado desde 2018, muchos de mis negocios son B2B2C Si no es un B2B BUSIONES, con una integridad muy sólida, llaman al 80% de Margins donde gran parte de estos mercados, como si no sean realmente, un 5%, ¿no es un 5% de Monetization? decepcionante hasta que se coloque, por supuesto, la pieza de interés.

Jeremy Au: (54:26)

Sí. Muy cierto. Bueno, desearía que pudieras entrar por otra hora y profundizar en esto, pero creo que envolver cosas aquí para muchos de los oyentes. Obviamente, van desde experimentados, que son fundadores e inversores y ejecutivos, pero pensemos en la próxima generación, correctamente, porque creo que ahí es donde el enfoque en las personas tecnológicas, las tortugas marinas, los estudiantes, las personas que comienzan a envolver esta maravillosa cosa llamada tecnología y todo lo que puede hacer por Indonesia.

Solo tengo curiosidad. ¿Qué consejo le darías a alguien en la universidad en este momento, en lo cierto, y solo tratando de descubrir una carrera, tratando de pensar si deberían volver a Indonesia o si deberían quedarse en Indonesia, si deberían viajar, qué deberían hacer con su vida? ¿Qué consejo les darías de Eddy a la persona, como si estuviéramos alrededor de la mesa?

Eddy Chan: (55:13)

No, realmente aprecio eso y esta es una conversación muy larga, así que intentaré ser conciso. De hecho, ayer recibí un mensaje de una joven en la USC, una mujer indonesia que quería hacer una entrevista para su curso sobre emprendimiento y pista, así que creo que lo más emocionante, al menos para mí, es realmente trabajar con la gente en la universidad. Mucha gente dice: "¿Cómo tienes tiempo para hacer eso?" Y realmente creo que tenemos que invertir en el talento, ya sea intudo o la próxima generación.

Y mi línea número uno creo que lo llamo los dos HS. Realmente creo que realmente estamos buscando involucrarnos y trabajar con personas que son muy humildes y muy hambrientas. Y cuando digo humilde, humilde/humildad, por lo que animo a todos los jóvenes a que ... creo que la gente realmente aprecia que no necesite saberlo todo y está realmente bien decir que no lo sabes, y que realmente se sientan cómodos pidiendo ese consejo.

Pienso en mi carrera, por no decir que haya logrado mucho, pero todo lo que he tenido realmente es una función de solo alguien a ciegas, por alguna razón sin tener cuidado, solo me dio una oportunidad. Y creo que para tener esa oportunidad, tienes que tener hambre, pero nunca en detrimento de otras personas. No estoy diciendo ir a la biblioteca y robar, arrancar las páginas en detrimento de los demás. Realmente muestre humildad y sepa lo que sabes y lo que no sabes, y siéntate cómodo sin saber y ir en una especie de desconocido, si quieres.

Al menos si vas a la izquierda, siempre me gusta decirlo, y no es correcto en tu camino, siempre que sea la luz de peso a la izquierda, siempre puedes ir a la derecha y al curso correcto, pero si te quedas allí inactivo, solo vas a morir en la montaña, así que siempre soy de la vista, todo se trata de impulso y solo intento, y el mundo no es estático. Quiero decir, cuando crees que estás realmente caliente, probablemente no estés tan caliente.

Ese es un error que cometo, mis fundadores hacen y todo. Cuando es malo, realmente no es tan malo, y realmente se trata de tratar de adoptar esa quilla incluso. La mente humana no está construida de esa manera. Al menos, creo que muchas de las mejores personas son, puedes decir que son autistas, pero ¿sabes qué? Incluso son quillas y toman decisiones muy tranquilas. No puedo decir que hago eso todo el tiempo. He estado entrenando y tratando de mejorar, así que creo que para cualquier persona joven, realmente está abierto a preguntar y realmente ser muy humilde, tener mucha hambre de aprender.

Ser de mente abierta. Quiero decir, mi camino, nunca pensé ... Empecé a invertir porque estaba en el lugar correcto. Hice la banca, hice ley, luego fui fundador y luego me trajo de vuelta el círculo completo, pero sé de mente abierta y prueba muchas cosas. Cuando eres muy joven, siempre digo cuando conozco a una persona joven, si saben lo que van a hacer, en realidad me pone aún más nervioso. Creo que realmente no lo han dado una oportunidad y te animo, si tienes pasantías de verano, tal vez dividirlas y hacer dos.

Muchos estudiantes universitarios, si alguien escucha esto, son bienvenidos a comunicarse conmigo. Intudo toma un buen número de pasantes. La mayoría de nuestros pasantes, tratamos de permitirles dividirse para que puedan trabajar la mitad del verano con nuestra compañía de cartera, así como dentro de Intudo. La línea número uno es que, si eres un amigo indonesio súper talentoso y quieres exposición al sudeste asiático o Indonesia, te recomiendo que te comuniquen directamente con mí mismo. No tengo administrador, ni nadie en nuestro equipo tiene un administrador. La gente de intudo empresas dice: "Hola, hombre, ¿cuál es tu equipo?" Estoy como, "son seis asociados".

Son "Oye, otros equipos en el mercado tienen más administradores que todo su equipo de inversión". Pensé: "Así es. Cuando programas conmigo, programas conmigo", así que sí. Así que te animo, alguien me escribe un correo electrónico. Tenga la seguridad de que me pondré en contacto con usted.

Jeremy Au: (58:13)

Impresionante. Bueno, quieres continuar con esta conversación, vaya a jeremyau.com, habrá un hilo de discusión sobre este episodio de podcast. Los detalles de cómo llegar a Eddy también estarán en el sitio web, pero para aquellos que solo quieren escuchar están escuchando, ¿cómo podemos comunicarnos con usted? Re LinkedIn, Twitter, Correo electrónico? ¿Cómo quieres compartirlo?

Eddy Chan: (58:29)

Mi recomendación ciertamente, no se sentiría libre de agregarme en LinkedIn. En general, si pudiera escribir quizás una notación, una o dos oraciones de contexto, solo para saber que es una persona real, y de lo contrario puede comunicarse conmigo por correo electrónico. Es solo Eddy, Eddy, @intudovc.com y ciertamente hace referencia al podcast de mi querido amigo Jeremy y mi compromiso contigo, sin duda volveré en contacto.

Jeremy Au: (58:49)

¡Impresionante! Muchas gracias, Eddy. Es un placer absoluto y solo quiero decir que admiro las tres cosas que realmente dijiste, que realmente lo encapsularon. Es como si Indonesia fuera un mercado por sí mismo y la profundidad de su comprensión allí. Y luego, en segundo lugar, por supuesto, está su comprensión de lo que se necesita para ganar como una startup, pero también como VC. Y cómo su enfoque es diferente y cómo atrae a diferentes personas, especialmente a los fundadores.

Y en tercer lugar, creo que tiene una idea cristalina sobre qué debe pensar el talento y estar al tanto antes de volver a casa o antes de que establezcan su carrera en tecnología, así que muchas gracias, Eddy.