Shuyin Tang: responsabilidad radical, deuda estratégica como herramienta y consultor para aventurar filantropía para impactar la inversión - E411

"Espero que las personas puedan ver la inversión de impacto como un espectro. Existe este lugar para rendimientos financieros altamente atractivos y también un impacto bueno y respetable, pero si desea abordar algunos de los problemas más intratables en la sociedad o en el medio ambiente, no puede esperar una tasa de retorno de mercado. Devoluciones sostenibles. - Shuying Tang

"La deuda es una opción interesante para los emprendedores. Se quita la presión porque es autoliquidante. En un plazo de tres o cuatro años, la compañía puede pagar esa deuda y está hecha. Usted le da la mano y se aleja. No piensas en el año nueve o diez de tu vida de fondos o que necesitan salir, lo que es uno de los negocios difíciles en esta región. No necesariamente quiere estar en deuda con esa lógica o fórmula de VC que exige una cierta ruta de crecimiento o expectativa ". - Shuying Tang

"Me encanta VC. Me encantan las nuevas empresas tecnológicas. Es una gran parte de mi experiencia formativa como inversionista. El desafío es que VC es solo un instrumento de financiación en un kit de herramientas. Si mira a la mayoría de las empresas de nuestra región, son PYME, no startups. Para las empresas desatendidas que más lo necesitan y están haciendo cosas muy interesantes. - Shuying Tang

Shuyin Tang , CEO de Beacon Fund y socio de Patamar Capital , y Jeremy Au hablaron sobre tres temas principales:

1. Consultor para aventurar la filantropía para impactar inversiones: Shuyin inicialmente aspiró a una carrera en diplomacia, pero fue rechazada, lo que le llevó a su elección a convertirse en consultor de gestión en Bain & Company. Trabajó duro en Bain para fusionar las habilidades comerciales con iniciativas de impacto social trabajando con organizaciones sin fines de lucro, por ejemplo, a través de proyectos sin fines de lucro y un compromiso de estrategia para mejorar los medios de vida de los pequeños agricultores indios. Estas experiencias la llevaron a la filantropía LGT Venture y a la inversión impulsada por el impacto en Patamar Capital.

2. Deuda estratégica como herramienta: como CEO de un fondo de deuda, Shuyin enfatizó las ventajas del financiamiento de la deuda sobre el capital para las empresas en el sudeste asiático, destacando su idoneidad para las empresas predominantemente pequeñas y medianas de la región (PYME). A diferencia de las nuevas empresas tradicionales de alto crecimiento, estas empresas se benefician del apoyo constante que proporciona la deuda, lo que permite un crecimiento gradual sin la presión de la escalada rápida exigida por las inversiones de capital. También abordó las dudas culturales hacia la deuda en los mercados asiáticos, donde históricamente se ha visto negativamente, y explicó el cambio en la percepción a medida que las empresas reconocen que el financiamiento de la deuda puede preservar el control de la compañía, evitar la dilución de la propiedad y facilitar el progreso operativo sin problemas sin las demandas disruptivas de las estrategias de salida basadas en el capital.

3. Responsabilidad radical: Shuyin discutió su transición de un papel dentro de un equipo colaborativo para encabezar su propio fondo de inversión, lo que marcó un cambio significativo para adoptar una mentalidad de "responsabilidad radical" para tomar decisiones de inversión impactantes y fomentar un crecimiento sostenible dentro de las empresas que apoyan. Hizo hincapié en el alcance ampliado de las responsabilidades que conlleva liderar un fondo, que incluye no solo tomar decisiones estratégicas de inversión sino también administrar la recaudación de fondos, las operaciones y la dinámica del equipo. También destacó los desafíos de navegar por estas complejidades y enfatizó que comprender y aceptar plena responsabilidad tanto para los éxitos como para los contratiempos ha sido crucial.

Jeremy y Shuyin también hablaron sobre la integración de los rendimientos financieros con el impacto social en las estrategias de inversión, los desarrollos de capital de riesgo en el ecosistema de la región, los desafíos en la implementación de proyectos sociales a gran escala dentro de los mercados emergentes y la necesidad de herramientas de inversión que están alineadas con las diversas necesidades de las empresas.

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(01:41) Jeremy au:

Oye, estoy muy emocionado de tenerte en el programa. Es realmente inspirador lo que estás haciendo en la región, una tecnología ligeramente diferente a la de todos los VC, pero me encantaría que te presentes.

(01:50) Shuyin Tang:

Hola, Jeremy. En primer lugar, muchas gracias por invitarme a estar en su programa. Hola a toda la audiencia también. Es un verdadero placer estar aquí hoy. Sería lo que llamarías un inversor accidental. Si me preguntaras qué quería ser cuando crecía, cuando era más joven, habría dicho que quería convertirme en diplomático, estar en la ONU o algo que ver con una ONG internacional.

En ese momento, era mi vocación en la vida. Como las cosas a menudo no salen de la forma en que planeas, terminé trabajando primero en Bain, luego encontré mi camino en la consultoría de desarrollo y luego impactan la inversión. Geográficamente, ese viaje me ha llevado de Australia, donde crecí, a la India y luego a Vietnam, que es mi hogar adoptivo. Hoy, soy el CEO y cofundador del Fondo Beacon, que es un fondo de deuda privada, pero un fondo de deuda privada que se centra en el medio desaparecido de los empresarios en el sudeste asiático.

(02:50) Jeremy Au:

Impresionante. Definitivamente nos meteremos en eso. Estabas realmente interesado en el servicio comunitario y la representación nacional, por lo que puedo decir. ¿Cómo eras cuando eras niño?

(03:00) Shuyin Tang:

Esa es una pregunta interesante. Tuve un regalo de una infancia muy estable. Viví en la misma casa y fui a la misma escuela durante básicamente mis años de formación. Tengo lo que llamarías padres asiáticos hippie. No son tu típico tigre mamá y papá en absoluto. En lugar de decirme que necesito estudiar más y obtener un+, me dicen que salga más, camine y vea a mis amigos. No estoy seguro de si alguno de nuestros oyentes en Asia puede relacionarse con eso, pero tengo que decir que soy extremadamente bendecido de tener padres muy geniales.

Hay dos cosas que saber sobre mí cuando era creciendo. El número uno es que no era emprendedor ni orientado a los negocios en absoluto. Algunos de mis amigos tienen grandes historias sobre comenzar su primer negocio a los 10 años y hacer más que su mamá y su papá. Ese no era yo. Realmente no tenía un hueso empresarial en mi cuerpo. Tal vez lo hice, pero aún no se había descubierto en ese momento. El segundo punto que es interesante ahora que lo miro hacia atrás fue que, mis padres siempre me cuentan la historia. Una vez, estamos en la casa de un amigo de la familia, y luego tenían un niño sobre mi edad, y literalmente agitaba su mano frente a mi cara y preguntaba si hablo porque estaba tan tranquilo y siempre estaba en mi propio caparazón. Ese ha sido un viaje interesante porque para comenzar un fondo, debes estar realmente afuera. Y de alguna manera he tenido que dragar de alguna manera desde el interior del tipo de extroversión y las cualidades de ventas que uno debe tener.

(04:33) Jeremy Au:

Sí. Y lo interesante es que se convirtió en consultor en Bain, en el que también trabajé. Entonces, ¿cómo fue esa experiencia?

(04:39) Shuyin Tang:

Sí. Era mi sueño unirme al servicio público australiano. Desafortunadamente, muchas cosas buenas suceden en la vida, hubo un rechazo allí y no conseguí el trabajo. Ni siquiera me llamaron a la entrevista que podría haber llevado a otra maravillosa apertura de puerta. Y para mí, eso era tener la oportunidad de Bain. Definitivamente fue un poco bautismo de fuego. Antes de comenzar en Bain, literalmente nunca había abierto Excel, pero con un lugar como Bain, usted aprende o no dura mucho tiempo. Aprendí y me desafié, y se puso al día. Esta fue Corporate Australia hace 15 años. Diría que fue un poco desafiante para mí cuando no vi a tantos líderes que realmente se parecieran a mí y tenían la misma historia que yo. Así que planteé algunas preguntas al respecto, pero en general, no puedo pensar en un lugar mejor para construir muchas habilidades fundamentales que aún me ayudaron hasta el día de hoy.

(05:49) Jeremy au:

Lo que me saltó es que definitivamente dirigiste a Aurora, que es el grupo de consultoría pro-Bono. Luego, luego consultó con TechnoServe, que también es un proyecto de consultoría de estrategia pro-bono. Entonces, ¿cómo fue esa experiencia?

(06:02) Shuyin Tang:

Sí, como he compartido, el impacto siempre estuvo muy cerca de mi corazón. Bain era un trampolín a otra cosa, como lo es para muchas personas. Algunas personas que comenzaron en Bain querían convertirse en un compañero de Bain. Ese era su objetivo en la vida. Mucha gente lo vio como un trampolín como lo hice yo. Entonces, para mí, incluso mientras estaba en Bain, quería tener tanto impacto en la experiencia sin fines de lucro como pude. Desafortunadamente, cuando estaba en Bain, debido a las horas de trabajo, era difícil explorar que, a pesar de lo que realmente quisiera, pero de manera pequeña, pudimos apoyar a las organizaciones sin fines de lucro locales en Australia y comencé a ver cómo un conjunto de habilidades de consultoría más genérica podría aplicarse a los problemas de los que me sentí más apasionados, por lo que estas preguntas sobre el impacto social y las comunidades de servicio sin servicios. Una de las mejores cosas de Bain fue que tuve que tomar esta transferencia y fui a Nueva Delhi en India. Y ese fue definitivamente un momento en el que me di cuenta de que hay otro lado del suburbio muy tranquilo y tranquilo de Sydney en el que crecí. Me enamoré de ese tipo de energía del mercado emergente. Y básicamente, desde entonces, he estado viviendo en Asia. También fue el catalizador para mí decir que Bain fue una gran experiencia. Lo he usado como ese trampolín, pero era hora de ramificarse y volver a mi vocación original. Poco después de esa experiencia de transferencia en la Oficina de Bain de Nueva Delhi, decidí irme e ir con TechnoServe. Es una firma de consultoría de desarrollo. Entonces, en la mitad de la empresa, tiene personas de los banqueros de inversión MBB o JP Morgan, y luego, en la otra mitad, tiene un desarrollo increíble que había querido ser, esos profesionales de desarrollo incondicionales que saben mucho sobre la agricultura o el desarrollo de la fuerza laboral o temas como eso. Y fue algo hermoso ver qué sucede cuando pones estos dos grupos o diferentes tipos de personas. Por un lado, hay algunos ex consultores y banqueros bastante idealistas, y luego personas que francamente tenían mucha más experiencia real que nosotros, resolviendo los problemas más insolubres.

(08:13) Shuyin Tang:

Entonces, en TechnoServe, también vivía en India, haciendo un proyecto realmente interesante en el espacio agrícola, básicamente haciéndonos la pregunta, está trabajando con un gran donante, y cómo aumentamos los medios de vida o aumentamos los ingresos, y mejoramos los medios de vida de los pequeños agricultores de los pequeños agricultores en Bihar y Orissa, que son dos de los estados más pobres de la India. Los aprendizajes de la experiencia en Bain también son aplicables a este tipo de problemas. Ese pensamiento lógico, el marco, todo eso es bastante aplicable. Y luego también me di cuenta de que tengo mucho que aprender sobre la consultoría, ya que puede ser de alto nivel, y es, por definición, estratégico. Así que tenía mucho que aprender sobre lo que realmente significaba ser una pequeña organización de productores farmacéuticos en Bihar, entregar fertilizantes de una manera muy práctica, y ninguna cantidad de diapositivas hermosas o notas alineadas realmente podría sacarme de eso, y contribuir a ese dilema. Fue una buena llamada de atención, así como otro catalizador para decidir qué quería hacer a continuación.

(09:08) Jeremy Au:

Sí. Y lo que hiciste a continuación fue unirte al lado de la filantropía de Venture Capital Slash Venture con LGT, con En Lee y gente.

(09:16) Shuyin Tang:

Sí, exactamente. En ese momento, era consultor. Había hecho una consultoría de estrategia y luego había hecho consultoría de desarrollo. Luego, escuché sobre esta idea muy interesante llamada Impact Investing. En estos días, todos saben sobre la inversión de impacto. Todos quieren convertirse en un inversor de impacto. En aquel entonces, todavía era bastante nuevo y era bastante nicho, pero a través de la red y los círculos en los que estaba, escuché sobre eso y pensé que era genial. Como sabemos, al ser un inversor, tienes más piel en el juego que ser consultor. Esa es la verdad del asunto. Y eso fue realmente interesante para mí. Quería ver las cosas durante un período de tiempo más largo. ConsultantsAdd Valor, pero está impulsado por el caso. Seis meses, entras y luego pasas al siguiente. Como inversor, los ciclos son mucho más largos, típicamente 10 años para el fondo más simple, de tipo vainilla o incluso más largo, posiblemente. Y pensé en cómo funcionan realmente las cosas porque lleva tiempo, especialmente en estos mercados, entonces, ¿cómo me doy un asiento en la arena donde puedes ver que estas cosas evolucionan durante un período de tiempo más largo? Esa fue mi motivación inicial para pensar en la inversión como la próxima carrera profesional para mí. Hubo un gran problema con lo que tenía cero experiencia de inversión y cero experiencia en acuerdos.

Así que era bastante abierta y flexible sobre dónde debía ir, qué firme debería trabajar y qué debería hacer. La otra gran pieza para mí fue el aspecto de impacto, por lo que siempre quise trabajar intencionalmente para una empresa de inversión de impacto, no necesariamente una empresa de VC o capital privado más convencional. Eso limitó un poco las opciones y así es como terminé en LGT. Y sí, estoy muy agradecido. que me dieron esa oportunidad y me trajeron a Vietnam, que ha sido otro punto de inflexión en mi propia experiencia. Y comencé desde cero, aprendiendo los conceptos básicos, las ofertas, las hojas de términos y la debida diligencia. Como dije, no tenía experiencia en trato yendo al trabajo, pero eso fue hace 11 años. Y desde entonces, he sido muy afortunado y privilegiado de ver que el ecosistema de emprendimiento en etapa inicial de Vietnam realmente sale casi de la nada a donde está hoy, y ese ha sido un viaje de toda la vida.

(11:29) Jeremy au:

Asombroso. Y lo interesante es que realmente estabas en un nivel del suelo de filantropía de riesgo, porque eso era muy temprano en ese entonces. 2013 fue realmente como la zona cero. Tengo curiosidad, ¿hay mitos o conceptos erróneos sobre la filantropía de aventura desde su perspectiva? El campo también ha evolucionado mucho en las últimas docenas de años.

(11:48) Shuyin Tang:

Sí. Permítanme comentar sobre la inversión de impacto en general porque la filantropía de riesgo es un debate completamente diferente sobre el espectro del capital, pero permítanme hablar sobre la inversión de impacto. Es muy interesante. Los inversores de impacto tienen un poco de chip en sus hombros de alguna manera porque desde que comenzó ese tipo de campo, siempre ha habido una tremenda presión sobre los inversores de impacto para que demuestren de alguna manera que pueden obtener buenos rendimientos. ¿Cuáles son los buenos retornos? Eso depende de a quién le pregunte, pero más específicamente, durante gran parte de ese período, ha habido mucha presión sobre los inversores de impacto para demostrar que pueden ofrecer una tasa de rendimiento de mercado ajustada al riesgo, para usar nuestra jerga favorita y, para el registro, creo que eso es posible. Creo que al invertir con una lente de impacto o una lente de sostenibilidad, puede lograr ese tipo de resultados financieramente, pero uno de los mitos más grandes de la vida es que siempre puede tener su pastel y comerlo también. Te he visto hablar sobre compensaciones en otras versiones de tu podcast en diferentes entornos, tanto personales como profesionales. Con la inversión de impacto, también hay compensaciones. Es bastante difícil tener rendimientos financieros increíblemente espectaculares, pero al mismo tiempo, ofrecer el impacto más profundo a las comunidades más desatendidas.

Y espero que las personas puedan ver la inversión de impacto como un espectro. Existe este lugar para los rendimientos financieros altamente atractivos y también un impacto bueno y respetable, pero si desea abordar algunos de los problemas más insolientes en la sociedad o con el medio ambiente, no puede esperar una tasa de rendimiento de mercado. Y ambos lados necesitan focalización. Debe haber un foco de atención en muchas de las soluciones más atractivas comercialmente, pero también, provenientes de más de esa antecedentes centrados en el impacto y impulsados ​​por la comunidad, no podemos barrer debajo de la alfombra todos los otros problemas y desafíos que no hacen toneladas de dinero solo por esa razón. Todavía hay formas de lograr rendimientos sostenibles. No digo que eso tenga que ser únicamente el alcance de la filantropía o la caridad, pero las personas a veces tienen un poco de problemas para imaginar ver todo el espacio entre la caridad por un lado y luego todas las inversiones impulsadas por las ganancias. Hay muchas cosas hermosas en Betwen. Veamos eso con más cuidado.

(13:59) Jeremy au:

Y lo interesante es que continúas explorando esto aún más porque continuaste comenzando en Patamar Capital, y también han pasado nueve años de tu viaje, y también duplicando a Vietnam como geografía. ¿Podrías compartir más sobre ese movimiento?

(14:10) Shuyin Tang:

Sí. Patamar fue donde pasé la mayor parte de mi carrera profesional. Y sí, aquí es donde soy un poco relevante para su podcast y que trabajé en Impact VC por el momento en que me centré en el capital de riesgo de Patamar. Nuevamente, fue hace nueve años, así que en ese momento, el ecosistema de capital de riesgo era muy temprano no solo en Vietnam, sino también en el sudeste asiático. Estoy seguro de que los lectores lo saben extremadamente bien. Fue interesante. Gran parte de nuestra tesis de impacto en ese momento se centró en Hey, estamos respaldando a los empresarios que atienden a los consumidores de ingresos medios bajos y más bajos. Y lo creas o no, esa era una idea bastante revolucionaria en ese entonces. Hoy en día, todos apuntan al mercado masivo. Casi todas las empresas de VC piensan que el sudeste asiático es un mercado de masas, aquí es donde está el dinero, pero honestamente, hace nueve años, cuando estábamos hablando de consumidores bajos y bajos de ingresos medios, las personas no tienen sentido. ¿Cómo puede construir empresas tecnológicas que se centren en este tipo de segmento? Esa es una de mis reflexiones más grandes e interesantes sobre cómo ha evolucionado el mercado. Y para mejor, porque en última instancia, es bueno que haya más capital que fluya hacia los empresarios que se encuentran con el mercado donde está, y como todos dicen, en estos días, aprovechando la clase media.

(15:23) Jeremy Au:

¿Cuál crees que fue el desafío para que la gente entienda eso? Entre personas pobres versus clase media emergente, ¿cuál fue la brecha en ese entendimiento?

(15:31) Shuyin Tang:

Honestamente, algo de esto se trataba más de reposicionarlo. "Pobres", también es un término despectivo también. Es un poco ofensivo casi en cierto modo. Por lo tanto, reposicionándolo hacia más como la aspirante a clase media, por lo que tuvo un problema de marca, pero luego, la gente finalmente vio que este es donde está el mercado, y si puede encontrar una manera de capturar una parte de la parte de este consumidor de la billetera o el poder de gasto, entonces puede construir grandes empresas a partir de eso. Y éramos todos los más inteligentes con el tiempo y realmente vimos que esta era una oportunidad de negocio comercial y viable. Honestamente, esa es la historia de muchas cosas en el espacio de inversión de impacto, que tiene una connotación negativa. Por ejemplo, PYME, podemos llegar a eso más tarde, pero en realidad, también hay dinero allí, y ¿cómo desarrolla el modelo adecuado para ese mercado y segmento? Tal vez tengamos que cambiar.

(16:22) Jeremy au:

Sí. Y lo interesante es que también duplicaste y luego también cofundaste Beacon Fund. ¿Podrías compartir más sobre eso?

(16:29) Shuyin Tang:

Sí, no me malinterpreten. Amo VC. Me encantan las nuevas empresas tecnológicas. Y como dije, fue una gran parte de mi experiencia formativa como inversor. Sin embargo, otra cosa me quedó clara, a través de todas las conversaciones que tuve con los empresarios, con inversores de la región, y fue la idea de que las nuevas empresas son geniales. Tienen mucho potencial y animo a todos los VC en esta región. El desafío es que VC es solo una herramienta o instrumento de financiación en un kit de herramientas. En realidad, si miras a la mayoría de las empresas de nuestra región, son PYME. No son startups. No son nuevas empresas tecnológicas de alto crecimiento. Y esto se hizo muy claro tanto para mí como para el equipo, en general, porque a menudo rechazamos a los inversores, incluso a nosotros como inversores de impacto. A menudo rechazamos empresas porque creemos que esto no es realmente como un mercado de mil millones de dólares al que está apuntando. No veo el potencial para que esto crezca 10x o doble de tamaño cada año. Estos son marcos o heurísticas muy comunes que los VC usaron para evaluar a través de las empresas. Una vez más, estoy seguro de que todos sus oyentes son conscientes, así que fue una idea interesante. Tal vez no sea muy perspicaz de alguna manera, porque es obvio, pero fue un aviso interesante para nosotros pensar, dada una gran parte de mi estrella de North siempre se ha tratado de proporcionar capital a las compañías que están desatendidas que lo necesitan más y la mayoría, o están haciendo cosas muy interesantes. ¿Cómo podemos pensar en establecer un fondo que realmente satisfaga sus necesidades? Y por eso nos resolvimos a lanzar Beacon, que es un fondo de deuda privada. Tal vez se pregunte, ¿por qué deuda? Eso suena mal. ¿Por qué hacer eso? No digo que la deuda sea mejor que el capital o la deuda es mejor que VC. Depende de cada empresa y de cada situación. Y, francamente, a menudo es una mezcla de los dos que pueden llevar a las empresas a donde quieren ir, pero no hay mucha deuda aparte de los préstamos bancarios, en nuestro ecosistema o en nuestro entorno.

La deuda es una opción interesante para los empresarios porque quita la presión porque es autoliquidante. Entonces, durante un plazo de tres años, la compañía puede pagar esa deuda y ya está. Te das la mano, te alejas. No hay pensamiento en el año nueve o diez de su vida en el fondo y cómo necesita salir, que es, francamente, uno de los desafíos como VC en esta región. Así que ese es el número uno, que se trata de esta pieza alrededor de la salida.

Para otras compañías u otros empresarios, está cerca del control. Quieren administrar su negocio a su manera. No necesariamente quieren estar en deuda con esa lógica o fórmula de VC que exige una cierta ruta de crecimiento, una expectativa y cumplir con sus compromisos con sus inversores de capital de riesgo. Entonces, algunas personas simplemente no quieren eso por diferentes razones. Y para este segmento de fundadores, ¿podemos hacer algo que realmente respeta esa elección?

La tercera pieza es que no vengo de un fondo financiero, pero ahora sé muy bien que la deuda es más barata que la equidad. Y suena obvio para cualquiera que tenga un MBA o alguien que estudió finanzas, pero esa idea no es necesariamente aceptada comúnmente. Muy a menudo, la respuesta que recibimos de los fundadores es que el capital es gratuito y la deuda es algo que debe pagar. Probablemente no debería decirle a su VC que la equidad es gratuita, por lo que todavía hay mucho intercambio de conocimientos y la experiencia de experiencia que debe hacerse en torno a la deuda como un producto, como otra opción. Como digo, no digo que la deuda sea mejor o peor que la equidad. Es solo otra opción para que ciertos empresarios consideren, ya que trazan su propio destino.

(20:07) Jeremy Au:

Estos son bastante acertados. El desafío para las salidas en el sudeste asiático dificulta el ciclo de vida de 10 años y la estructura de salida. Así que realmente estoy de acuerdo contigo en que la profundidad es un buen instrumento aquí. Y quiero hacer doble clic en lo que dijiste, que los fundadores tienen esa aversión a la deuda. ¿Por qué crees que eso sucede?

(20:22) Shuyin Tang:

Esa es una pregunta interesante. Algo de eso es un poco cultural. Incluso para mi familia o la forma en que crecí, existe un estigma adjunto a estar endeudado o para sacar un préstamo. Tal vez eso esté más en el contexto personal, pero de alguna manera, eso se ha transferido a los negocios porque, francamente, todas las grandes empresas del mundo, como Apple y Google, todos usan la deuda. Entonces, de alguna manera, tal vez sea un poco sobre la cultura asiática.

La segunda pieza es que, sí, definitivamente hace cumplir un cierto tipo de disciplina o requiere un cierto tipo de disciplina en torno a los flujos de efectivo y la gestión financiera. No voy a mentir. Cuando tome deudas, debe devolverla de acuerdo con un horario fijo, y hay consecuencias si no lo hace. Por supuesto, la mayoría de los inversores de la deuda, me gustaría pensar, y no los tiburones de préstamo, pero francamente esa es incluso algunas de las brechas o dudas por parte de algunos empresarios. Entonces sí, es cultural y tal vez estigma. En segundo lugar, existe la necesidad de un tipo de gestión financiera muy extrema o muy disciplinada. Y tres, ha habido algunos malos actores en muchos de estos mercados en el que un mercado negro bastante activo o menos que el mercado informal de los préstamos, tal vez nuevamente ha apagado a las personas. En los primeros días, tuvimos que hacer mucho para convencer a las personas de que en realidad somos fondos de inversión institucionales muy creíbles, no algo que estamos ejecutando en las calles secundarias. Entonces, esas son algunas de las razones por las que no ha despegado en nuestra región.

(21:58) Jeremy Au:

Y a medida que despliega más y más deudas en los últimos años en el sudeste asiático, ¿cuáles son algunos principios o cosas no obvias que está buscando?

(22:07) Shuyin Tang:

Sí, es interesante. Una es que es bastante difícil encontrar empresas en ese punto óptimo exacto de lo que estamos buscando, en el sentido de que desea una empresa que tenga buenos flujos de efectivo, un historial de generar flujo de efectivo, pero no demasiado bueno, porque si fueran tan fantásticos, entonces no lo necesitarían. Por otro lado, le gustaría evitar las empresas que están en una situación más necesitada o en un tipo de situación más liquidez porque ese tipo de inversiones son más para situaciones especiales, lo cual es francamente algo que no hacemos. Los rendimientos de eso también pueden ser bastante atractivos, pero nos prestamos a empresas que funcionan bien. Por lo tanto, encontrar empresas que estén en ese punto ideal de que lo necesiten, pero entonces no están demasiado desesperados es un equilibrio interesante que debe encontrarse.

El segundo aprendizaje que tuvimos fue que el nivel de diligencia debida que se requería como inversionista de la deuda fue de alguna manera el siguiente nivel a lo que hice como VC. Estás buscando cosas diferentes. No digo esto para criticar o lanzar piedras, pero el nivel de debida diligencia y escrutinio que tuvimos que poner, en última instancia, el flujo de efectivo de las operaciones de estas compañías estaba en un nivel completamente diferente al que hicimos en VC. En VC, realmente no estamos mirando el modelo financiero. Por supuesto, si se nos envía algo, observamos las proyecciones. Muestran un buen palo de hockey subiendo y subiendo, en algún momento la compañía se rompe, pero se trata mucho más del fundador. Se trata del producto fundamental, la innovación que está ocurriendo en esa compañía. Eso es al menos por mi propia experiencia. Ese fue el foco de la inversión de VC, pero la inversión de la deuda es bastante diferente. Está muy enfocado en las personas que estamos respaldando. Una vez más, al final del día, desea trabajar con las personas adecuadas, ya sea en deuda o inversión de capital, pero el nivel de escrutinio financiero estaba en un nivel diferente de lo que estábamos haciendo en VC.

(23:58) Jeremy au:

¿Y podrías compartir una historia personal sobre un momento en que has sido valiente?

(24:02) Shuyin Tang:

Guau. Ese es el tema de este podcast. Pensé en esto, no pensé en mí mismo como una persona valiente, tal vez incluso hasta el día de hoy, pero luego la gente siempre me dice: "¡Guau, te mudaste a la India por ti mismo cuando tenías 25 años? ¡Eso es bastante valiente"! Y luego, hiciste X, Y, Z. Comenzaste tu propio fondo. Estos parecen ser momentos en que eres valiente. Entonces, de alguna manera, tal vez soy valiente. El tiempo que tomé el mayor salto de fe realmente está comenzando un nuevo fondo. Estaba charlando con un amigo en el mundo de la inversión. Y ella me dijo algo muy interesante para mí y pensé: "Eso es cierto". Ella dijo que ser un buen socio, en una empresa de capital de riesgo, es bastante diferente de ser el socio gerente o el CEO de una empresa de capital de riesgo o una empresa de inversión. Cuando estaba reflexionando sobre mi propia experiencia en los últimos 10, 11 años, me di cuenta de que eso es cierto porque pasé de ser un socio bastante bueno en Patamar, y donde el papel se centró en las buenas empresas, invirtiendo en ellas y eso es todo. Y el cambio de mentalidad que sucedió cuando comencé Beacon fue que parte de la experiencia fue encontrar algunas buenas empresas e invertir en ellas. Es solo una pequeña fracción de lo que significa ejecutar un fondo. En un nivel muy básico, está toda la recaudación de fondos. ¿Cómo se mantiene el dinero que entra? ¿Cómo se mantiene las luces encendidas? Existe todo el aspecto de las operaciones de gestión de fondos, construyendo un equipo de una manera diferente. Así que no me di cuenta honestamente en ese momento. No estoy seguro de haber sido muy valiente en ese momento, pero ahora mirando hacia atrás en ese cambio de un papel cómodo como socio en una empresa de VC de impacto donde obtuve mi cheque de pago cada mes, a tomar algunos riesgos desde una perspectiva financiera en ese momento y tomar una carrera profesional que puede no funcionar. Tal vez todavía no funcione. Así es la vida, pero ese fue el salto que ha sido valiente, pero también, ahí es donde llegan las recompensas. También crecí mucho y diría que fue capaz de empatizar con los empresarios de una manera completamente diferente porque al final tengo la responsabilidad de P&L. Si corres lo que tengo ahora? Y chico, he crecido.

(26:16) Jeremy Au:

¿Qué significa haber crecido desde su perspectiva?

(26:18) Shuyin Tang:

Para mí, significa asumir la responsabilidad. Es esta idea de responsabilidad casi radical. En el pasado, solía salir. Ahora, teniendo esa experiencia de mi propio negocio de alguna manera, a pesar de que es un fondo, todo es como las acciones de Buck conmigo el cien por ciento del tiempo. No se puede decir que esta inversión no funcionó porque alguien más la lideró o alguien más la aprobó. No, es todo lo que tú o que la dinámica del equipo no esté funcionando en esta área en particular. Creé eso. Y suena a sí mismo a la fllagelia de alguna manera. Todo es tu culpa. No, no se trata de eso. Se trata de reconocer su responsabilidad. Hay un gran dicho de un libro llamado "Reiniciar". La pregunta que hizo es, ¿cómo estás cómplices de crear todas estas situaciones que dices que no quieres? Y esas fueron todas estas situaciones de las que me quejo o que me dan cuenta. Los creé, o me dejé sentarme en esa situación. Y es un viaje y no estoy seguro de que alguna vez te gradúes de esto, pero al darme cuenta de que al final al final cambia la situación o salir. Me ha ayudado a ser mucho más feliz y también ha mejorado las relaciones que tengo porque no se trata de culpar a otros o en las situaciones de culpa, sino que está trabajando a través de las cosas juntas. (27:50)

Jeremy au:

Asombroso. Amo tanto eso. Entonces, en esa nota, me encantaría resumir las tres grandes conclusiones que obtuve de esta conversación. En primer lugar, muchas gracias por compartir sobre cómo era crecer, ya que está buscando salvar al mundo y realmente dar esos pasos en el camino en el servicio gubernamental, ser rechazado del servicio gubernamental, trabajando en Bain para trabajar en la frontera y los mercados emergentes para aventurar la filantropía. Por lo tanto, es interesante ver su navegación y su escalera para descubrir dónde quiere estar y cómo quiere estar.

En segundo lugar, muchas gracias por compartir cómo piensas sobre el sudeste asiático, no solo en términos de capital de riesgo, sino en términos de deuda, su enfoque, cómo piensas sobre los mercados de salida y cómo querías desempeñar un papel en él en términos de enfoque. On, no solo Vietnam, sino también de la deuda como vehículo. Pensé que era una muy buena instantánea sobre cómo pensar en la deuda como barata y de capital de muchas maneras, pero hay aversiones culturales y obstáculos que se adoptaron, pero eso está cambiando especialmente a medida que busca desplegar cada vez más en las empresas que se ajustan a la factura.

Por último, muchas gracias por compartir sobre responsabilidad radical. Fue fantástico escuchar cómo uno es cómplice en las situaciones en las que terminaste en lo que estás siendo. Entonces, en esa nota, muchas gracias por compartir su historia.

(29:10) Shuyin Tang:

Gracias Jeremy. Ha sido muy divertido.