Inversión de tokopedia de byte de $ 1.5B con Goto para Tiktok Shop, Indonesia E-Commerce War & Winners. vs. perdedores - E356
"Es interesante porque teóricamente, cada mercado se consolida con el tiempo y luego ahora estamos comenzando a ver que esto finalmente sucede en algo bastante fundamental, que es la capa de comercio electrónico, una parte del triángulo de hierro del que la gente habla. Jack Ma dijo que el desarrollo de mercados es como los tres pilares del triángulo de hierro con FinTech, Commerce y la logística y estamos viendo consolidación finalmente en el espacio electrónico". - Jeremy au
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"Es realmente difícil hacerlo funcionar, con la cultura y la integración, porque todas ellas no son triviales. La mitad de todas las transacciones probablemente destruyen el valor. Pueden sonar bien en el papel, pero no pueden hacer que los equipos trabajen juntos, o la persona que patrocinó el acuerdo izquierdo, y luego todo está de acuerdo. Estoy de acuerdo en que estoy bien. Adquisición que ocurrió cuando las cosas ya estaban a escala porque una vez que eres grande, ya hay gravedad en tu cultura y cómo haces las cosas, y se vuelve realmente difícil cambiarlas ". - Shiyan Koh
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"Toma tiempo porque te preguntarás cuál es la lógica. Si lo juegas, lo cual es como decir que tuviste un negocio bastante bueno y estás creciendo muy rápido, ¿por qué irías a tomar los problemas comerciales de otra persona? ¿Era cero? recaudación de fondos ". - Shiyan Koh
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En este episodio, Shiyan Koh , socio gerente de Hustle Fund , y Jeremy Au hablaron sobre tres temas principales
1. Esto crearía el nuevo líder del mercado de comercio electrónico de Indonesia con una participación de mercado del 40%. El byteye comprometido a invertir un futuro $ 1 mil millones en las operaciones de la nueva entidad, que no diluirá contractualmente la participación minoritaria del 25% de Goto. El acuerdo fue motivado por la necesidad de Tiktok de reanudar sus operaciones de Indonesia después de una prohibición por parte del gobierno de Indonesia, el EBITDA ajustado de -0.4 % de Tokopedia como % de GTV (tercer trimestre de 2023), y la oportunidad de crear la plataforma de comercio electrónico #1 de Indonesia con economías de escala más grandes, un nuevo motor de crecimiento basado en medios de comunicación y una base de vendedores de vitalidad.
2. Guerra de comercio electrónico de Indonesia: discutieron el mercado de comercio electrónico de $ 52B de Indonesia: Shopee (36%de participación de mercado), Tokopedia (35%), Lazada (10%), Bukalapak (10%), Tiktok Shop (5%) y Blibli (4%). Explicaron cómo esta consolidación refleja la tendencia regional de un enfoque creciente en la eficiencia, la logística y el aprovechamiento de las sinergias tecnológicas para ganar dominio, similar a la venta estratégica de Uber Southeast Asia para concentrarse para concentrarse en los mercados centrales. El crédito va a Momentum Works y Freeman Ding para su análisis.
3. Ganadores, perdedores y movimientos futuros: identificaron a los consumidores indonesios como ganadores claros debido a la continua competencia intensiva en precios más bajos e innovación en los servicios, similar a la rivalidad Uber vs. Grab contra Gojek. También discutieron a otros beneficiarios, cómo esto reflejaba la creciente maduración de la región para la actividad de fusiones y adquisiciones y cómo los competidores como Grab y Sea Group reaccionarían al desarrollo de este mercado.
Shiyan y Jeremy también hablaron sobre los desafíos de la recaudación de fondos de los fundadores durante la temporada de vacaciones y sus propios planes de vacaciones familiares.
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(01:43) Jeremy au:
Oye, mañana Shiyan.
(01:44) Shiyan Koh:
Buenos días, Jeremy.
(01:46) Jeremy au:
Es bueno verte. Emocionado por discutir el trato de Tiktok Shop con un bytedance, Goto con respecto a Tokopedia Indonesia.
(01:54) Jeremy au:
Antes de comenzar, solo quiero dar un saludo rápido a Jeff Lonsdale por darnos algunos comentarios sobre el ajedrez y cómo es un juego determinista. Así que solo quiero decir que estamos totalmente de acuerdo con usted sobre cómo es un dominio de cómputo que las computadoras han descubierto bastante temprano y bastante rápido.
(02:08) Shiyan Koh:
¿Juegas al ajedrez, Jeremy?
(02:10) Jeremy au:
No yo mismo, pero mi cuñado juega mucho ajedrez. Es bueno en el ajedrez, aparentemente.
(02:14) Shiyan Koh:
Acabo de firmar a mis hijos para el ajedrez.
(02:16) Jeremy au:
Oh, ¿por qué les estás enseñando una habilidad que las computadoras han dominado?
(02:21) Shiyan Koh:
Bueno, hasta ahora, ya sabes, son pequeños, por lo que aún no están en el nivel donde importa. Creo que estoy principalmente interesado en ello por enseñar la función ejecutiva de los niños, como hacer un plan. Como sabrán, los niños pequeños no son realmente buenos para hacer planes y, por lo tanto, solo tener el ejercicio de Hey, como lo que está pasando aquí. Si pensé un paso adelante o dos pasos adelante, ¿qué creo que podría pasar? Es como un buen ejercicio y cualquier excusa para ayudarlos a aprender a quedarse quieto y concentrarse por períodos más largos es lo que me gusta. Tan sorprendentemente, ambos lo disfrutan. Fue un poco un experimento.
No estaba seguro. Y entonces. Haré un enchufe, si alguien quiere que sus hijos aprendan a jugar al ajedrez, es posible. Y hay una gran compañía llamada ajedrez a los tres que enseña a los niños de tres años a jugar ajedrez. Sin embargo, está en United Square, que definitivamente es negativo.
(03:09) Jeremy au:
Es un centro comercial para niños.
(03:11) Shiyan Koh:
¿Has estado en United Square?
(03:12) Jeremy Au:
Sí. Anoche estuve allí para cenar.
(03:16) Shiyan Koh:
Es un frenesí de niños, y luego tienen esos estúpidos animales mecánicos que conducen tratando de derribarte. Es solo demasiado, pero una vez que entras y juegas al ajedrez, es muy tranquilo, pero el centro comercial que detesto.
(03:30) Jeremy au:
Es una aglomeración de todas las cosas que quieren los niños. Entonces es un país de las maravillas para niños, ¿verdad?
(03:35) Shiyan Koh:
Quiero decir, sí.
(03:36) Jeremy au:
Supongo que lo que los niños quieren no es necesariamente lo que los padres quieren.
(03:38) Shiyan Koh:
Sí, sí, todos están pasando el rato en el café de Yakut esperando que su hijo termine su clase o lo que sea.
(03:45) Jeremy au:
Sí, en esa nota, hablando de negocios, queremos hablar un poco sobre el reciente acuerdo de Tiktok Shop que se acaba de anunciar. Fue una sorpresa para muchas personas y mucha gente estaba ocupada digeriendo lo que significaban las noticias y cómo iba. Así que pensé que deberíamos hablar un poco al respecto en tres etapas. Creo que en primer lugar, hablaremos de ello en términos de la mecánica del acuerdo, entonces, ¿cuáles son los hechos? En segundo lugar, ya sabes, hablaremos un poco. Las motivaciones y el contexto para el trato. Y luego, por último, hablaremos de mirar hacia el futuro, a quién creemos que los ganadores, los perdedores, sobre qué deberíamos pensar con anticipación. Y en esa nota, solo quiero decir un grito rápido a Momentum Works, para Jianggan, que anteriormente estaba en el podcast, mira su episodio. Pero también hizo gran parte del análisis, así como Freeman Ding , quien también ha proporcionado gran parte del punto de vista sobre esto. En esa nota, Shiyan, ¿qué piensas primero sobre el acuerdo general?
(04:28) Shiyan Koh:
Bueno, parece una bonita, bueno, no lo sé. Parece que todas las fiestas obtuvieron lo que querían. Entonces, si tuviéramos que pasar por las diversas partes, creo que habíamos cubierto esto hace unos meses en la prohibición, la prohibición de aplicaciones de redes sociales que había cerrado las operaciones de Tiktok Shops en Indonesia. Así que creo que fue algo que Tiktok estaba tratando de resolver. Creo que cualquiera que haya revisado las finanzas de IR. Sabes, vieron a las personas tratando de dar un giro positivo a los márgenes de contribución negativa que no son tan terribles como solían ser, pero aún negativos. Y creo que, cierto, creo que si piensas en todas las partes interesadas, Tiktok tuvo una forma de poner en funcionamiento su tienda.
Goto puede reducir su enfoque en el negocio de los servicios financieros y los servicios financieros, al tiempo que descarga una operación de pérdida de pérdidas. Y no lo sé, tal vez los poderes que tienen una forma de salvar la cara de, um, permitir que Tiktok opere, pero de una manera que, eh, ayuda a un campeón nacional a sobrevivir mejor. ¿Es eso demasiado cínico, tal vez?
(05:26) Jeremy au:
Bueno, hablemos de algunos de los hechos del acuerdo. Tomó un poco de matemáticas por todas las diversas partes y, para poner algunos números allí, el bytedance está gastando alrededor de $ 500 millones de efectivo para obtener el 75% de control de capital y, por lo tanto, mucha tokopedia y tiktok Indonesia. Y luego se convierta en un accionista minoritario pasivo del 25%. Pero lo interesante es que tienen una cláusula de dilución vacía, por lo que no se les exigirá que financien la empresa en el futuro. Y así, y como resultado, la byte también se ha comprometido a invertir más mil millones en las operaciones en curso de la entidad combinada. Pero, para que ese cuántico llegue, en realidad no diluiría la participación de Goto también. Entonces, en otras palabras, Tokopedia se ha vuelto efectivamente de GOTO. A una empresa será dirigida por Bytedance. Por lo tanto, será muy interesante que pueda decir la adquisición o la fusión de estas dos unidades de negocios.
(06:15) Shiyan Koh:
¿Sí? O es solo comprar el derecho a jugar, ¿verdad?
(06:18) Jeremy au:
Sí, quiero decir, muchas maneras diferentes de pensarlo. Pensé que esto era interesante si tú y yo estuviéramos investigando sobre esto y, si miras el mercado de Indonesia, ¿cuál es el tipo total de cuántica? Y lo interesante es que hay seis jugadores principales en el espacio de comercio electrónico de Indonesia , ¿verdad? Entonces, el Shopee con un 36% de aproximadamente 19 mil millones de USD GMV. Hay tokopedia con alrededor del 35% a 18 mil millones. Luego Lazada al 10% a 5 mil millones, Bukalapak al 10% a 5 mil millones de dólares. Y luego Tiktok Shop tenía un 5% alrededor de 2. 5 mil millones. Y luego Blibli tenía un 4% de alrededor de 2 mil millones. Así que creo que es una buena manera de pensar en la cuota de mercado. Y así, esta entidad combinada, básicamente, tenía Tokopedia, que era, se puede decir empatada para el primer lugar de manera efectiva, pero a márgenes de contribución negativa, ahora fusionada con Tiktok Shop, y ahora eso significa que la entidad combinada, efectivamente, sería el líder del mercado. 40%. Y la tienda Tiktok también estaba creciendo muy rápido, por lo que es interesante que básicamente trajeran un motor de crecimiento y una nueva forma de competir. Eso es realmente ortogonal de cómo Shopee también se ha acercado al mercado. Porque Shopee y Wikipedia se ven muy similares, ¿verdad? En términos de su enfoque. Usan experiencia. Pero Tiktok Shop es en realidad una palanca de crecimiento muy diferente con su propia distribución. En términos de ir al mercado, la transmisión en vivo es un menor costo de adquisición porque todos usan Tiktok. Por lo tanto, es como una dinámica de máquina competitiva bastante interesante para desarrollarse.
(07:34) Shiyan Koh:
Es inteligente. Es una oferta inteligente y, por lo tanto, será interesante ver cómo lo opera la nueva gerencia y si pueden controlar el tipo de quemadura y aprovechar algunos de estos mecanismos de adquisición de clientes más baratos. Porque creo que como CAC es parte de eso, pero creo que, ya sabes, también hay logística. Y eso siempre contribuye al costo de estos negocios.
(07:53) Jeremy au:
Quiero decir, tiene sentido para Tiktok, ¿verdad? Porque comienzas con este negocio de crecimiento rápido. No se le había permitido continuar. Pero no efectivamente es cero porque no puede operar. Y luego, ahora, no solo se le permite continuar operando, sino que ahora ha incorporado, básicamente millones de vendedores en su plataforma también. Por lo tanto, puede vender su Tiktok, que también desarrolla su negocio fundamental en términos del lado del entretenimiento, porque ahora está agregando más productos, más comercialización, más contenido interesante. Y luego también construyes tu espacio logístico, ¿verdad? Debido a que la Tokopedia tiene un espacio logístico que Tiktok Shop, significa que es solo, solo puedes distribuir tus costos. Logística también. Definitivamente, una gran victoria para Tiktok. Y como dijiste, creo que también es una victoria para Tokopedia, ¿verdad? Debido a que desde la perspectiva de Goto, han estado reduciendo la pérdida en términos del margen de contribución a lo largo del tiempo en los últimos cuatro trimestres, quiero decir, muy agresivos en mejorar eso, pero esto definitivamente les ayuda a traer más efectivo a la entidad general de Goto, pero también les permite tener el 25% de lo que podría convertirse potencialmente en el nuevo líder del mercado, ¿verdad? O el jugador dominante. Así que hay una obra muy interesante aquí.
(08:52) Shiyan Koh:
Sí.
(08:52) Jeremy Au:
Me recuerda la decisión de Uber de salir del mercado de Singapur en el sudeste asiático. Y luego básicamente dicen, miran, en lugar de tener efectivamente la mitad o un tercio del mercado en un perro que coma perro, como un mercado de margen de contribución muy negativa, prefiero tener una participación minoritaria en una estructura de potencia de mercado más alta, ¿verdad? y entonces.
(09:10) Shiyan Koh:
Concentrarse, concentrarse en mi núcleo, ¿verdad?
(09:13) Jeremy au:
Exactamente, ¿verdad? Entonces Uber se vendió para agarrar y luego agarrar más o menos esa posición. En muchos de los mercados centrales, especialmente Singapur, que es un mercado importante de margen de alta contribución, que es muy importante porque hay muy pocas vacas de efectivo en términos de mercados en todo el sudeste asiático.
(09:26) Shiyan Koh:
Sí, fue divertido, es un momento divertido. Quiero decir, creo que también solo tiene sentido más consolidación, ¿verdad? Este no es el único espacio en el que pienso, idealmente, si observa sectores que han sido financiados y tienen muchas empresas bien financiadas y bastante grandes, creo que la consolidación probablemente esté en orden.
(09:42) Jeremy au:
Sí, así que hablemos de lo que significa para el contexto estratégico ¿Qué significa para el futuro?
(09:46) Impacto en otros actores del mercado
(09:46) Jeremy au:
Así que creo que esto obviamente no es una buena noticia para los otros jugadores en el mercado, ¿verdad? Así que obviamente tienes Shopee que anteriormente estaba a la cabeza. Y ahora, su competidor número dos, efectivamente, tiene un segundo viento con un nuevo motor de crecimiento. Así que creo que eso va a ser enorme, estoy en Dynamic y creo que hablamos de ello en un pasaporte, Kashi, y debido a que Sea Group realmente ha estado señalando durante los últimos dos trimestres que esperan invertir mucho más y alejarse de la rentabilidad en un modo de competencia porque creo que el precio vio la escritura de la marca aquí en el Muro, creo que LAZADA también solo recibió un anuncio para otra injectación de capital de $ 634 millones de Alibaba de Alibaba . Todos se están preparando para otra ronda de competencia.
(10:25) Shiyan Koh:
Es bueno para los consumidores indonesios. Estos son los ganadores, ¿verdad?
(10:28) Jeremy Au:
Eso es cierto. Hay mucho capital. Quiero decir, es como en los días de Uber versus Grab versus Gojek, ¿verdad? Había muchos subsidios que fluyeron de la dinámica de la competencia.
(10:36) Shiyan Koh:
Sí, creo que, para Lazada y Shopee, que también son líderes del mercado, ahora tienes una especie de entidad combinada revitalizada para luchar contra quién, como señalas, es como un poco ortogonal, ¿verdad? No están compitiendo en el mismo eje. Por lo tanto, será interesante ver cómo se desarrolla eso. Creo que también como en el negocio de compartir el viaje. Creo que si estás agarrado, estás como, oh, bueno, ahora tengo un competidor más enfocado al que iría. Ellos arrojan uno de sus grandes empresas que hacen pérdidas y ahora pueden duplicar la participación en el viaje y los servicios financieros. Así que creo que es probablemente un impacto para agarrar. ¿Qué tal Bukalapak? Son el otro tipo de mercado nativo indonesio que podría haber sido socio de Tiktok.
(11:12) Jeremy Au:
Sí, creo que definitivamente, estarán en un momento difícil porque no tienen una entidad o negocios de vacas de efectivo en partes adyacentes del conglomerado para procesarlos, tendrán que recaudar capital de una bolsa de valores local. Siente que es un buen tiro. Honestamente, puedes imaginar que todos los demás jugadores en el mercado serían como, oye, ¿deberíamos adquirir fusiones de corte con Bukalapak? Quiero decir, las mismas matemáticas van a suceder, que es, oye, en este momento tienes una entidad combinada, ¿podemos atornillar esta adquisición y obtener más poder de mercado también?
Así que estoy seguro de que así es como es cada equipo de M&A que es esa conversación, incluido, estoy seguro de que Tiktok también debe tener esa conversación.
(11:47) Shiyan Koh:
Sí, entonces es un momento divertido.
(11:48) Jeremy au:
Sí, porque Bukalapak solo tiene el 10%, ¿verdad? Y luego, si Tokopedia en este momento, esa entidad combinada es del 40%, Shopee tiene el 36%. Lazada es del 10%, pero usted dice que es una inyección de efectivo. Entonces, básicamente, te parece la única persona que no, no lo sé.
(12:00) Shiyan Koh:
No hay papá de azúcar.
(12:01) Jeremy Au:
Guau. Esa es una forma de decirlo. Sí, de hecho. Así que sí, creo que sería un conjunto interesante de decisiones que tomarán, supongo que Blibli y el 4% también tienen la misma dinámica estratégica con Bukalapak. I
(12:12) Shiyan Koh:
¿Has comprado algo en la tienda de Tiktok Jeremy?
(12:15) Jeremy au:
Todavía no he Valerie Vu, otro curso valiente ha comprado previamente como vitaminas y otras cosas de la tienda Tiktok. Así que sí, estoy deseando que llegue. He comprado cosas en Instagram Shop antes, los pequeños padres, compras de impulso. Pero todavía no en Tiktok, y es sorprendente porque yo, pero de nuevo, por supuesto, ya sabes, hay muchas cosas de transmisión en vivo. Es como mucho como orientado a la ropa o cosas así. Entonces, tal vez no soy el mercado objetivo. ¿Sabe? Espero con ansias mi primer algoritmo de compra de Tiktok Shop. Me escuchaste. Quiero comprar algo en Tiktok Shop,
(12:44) Shiyan Koh:
¿Qué te van a mostrar Jeremy otra camiseta negra? Vamos.
(12:48) Jeremy Au:
Tal vez algo electrónico o no sé, Fidget Spinner. Algo de Doodad, un póster motivador, tal vez. ¿Qué más crees que también será para el futuro? Obviamente, como dijiste, creo que es un punto justo. Creo que los consumidores indonesios continúan beneficiándose con seguridad, porque tienes más capital en entrar.
Y creo que es interesante porque la competencia, no solo a través de subsidios, sino también a través de los formatos, ¿verdad? Así que supongo que los consumidores indonesios verán más transmisiones en vivo, porque estoy seguro de que Shopee Bukalapak, todos comenzarán Lazada comenzará a tratar de generar algún tipo de capacidad de corte de competidor similar a Tiktok. Así que creo que eso sería otra cosa que probablemente veremos suceder.
(13:22) Shiyan Koh:
Bueno, tengo una empresa de cartera para usted si desea implementar la transmisión en vivo de ShopLive. Lo hacen, ya sabes, las API de backend. Impulsan mucho e-comm en Corea. Um, y así que en lugar de tener que construirlo usted mismo, puede llamar a algunas API y enchufarlo bien. Entonces,
(13:38) Jeremy Au:
¿Está apelando a que los inversores apelen a los equipos de M&A?
(13:42) Shiyan Koh:
No, estoy hablando con equipos de productos. Cualquiera que quiera implementar, transmisión en vivo y capacidades de venta en vivo en su aplicación o cualquier público que tenga, revise ShopLive.
(13:52) Jeremy Au:
Sí. Sí. Creo que creo que también sería interesante hablar sobre qué más hay para los ganadores y los perdedores . Pensé que el impulso funciona hizo un gran trabajo. Creo que hablaron un poco sobre cómo las empresas indias también son una categoría interesante, por lo que obviamente aquellos que son los primeros usuarios se beneficiarán de Tiktok Shop. Y luego, aquellos que aún no están en la plataforma, tienen que ponerse sobre ella o se van a quedarse atrás. Así que creo que es un cambio de comportamiento interesante que creo que vamos a ver.
(14:16) Shiyan Koh:
Sí, quiero decir. Es emocionante. Es curioso que todo esto esté tan impulsado por el consumidor.
(14:20) Jeremy Au:
Quiero decir, técnicamente es un cambio B2B, ¿verdad? Históricamente, la gente no ha descubierto cómo hacer SaaS B2B, por ejemplo. Pero, si Tiktok y, toda la plataforma de comercio electrónico realmente hace transición, todo el espacio de las PYME, creo que sería una dinámica interesante.
(14:32) Shiyan Koh:
Sí. ¿Qué otros perdedores hay?
(14:34) Jeremy Au:
Creo que lo interesante es que Grab obviamente también tiene que concentrarse porque el negocio de Gojek efectivamente ha recibido una inyección de efectivo a través de la venta de Tokopedia. Entonces, sea un equipo más centrado, solo obtuve más capital. Por lo tanto, será interesante ver cómo se desarrolla eso también.
(14:48) Shiyan Koh:
Bueno, creo que el impulso funciona, amigos sugirieron una posibilidad intrigante, que es, ¿pueden comprar más si están dispuestos a desinvertir Toko, están dispuestos a desinvertir a Gojek? Y luego Goto Just es la entidad de servicios financieros que queda atrás. Y luego terminas la competencia. No sé si los de Indonesia permitirían ese tipo de estructura más monopolística.
(15:06) Jeremy Au:
Sí, quiero decir, creo que la gente olvida que SoftBank, en realidad, había tenido apuestas tanto en Gojek como en Grab y realmente querían que esta fusión sucediera hace años y años. Y luego, fue el agarre lo que no dijo a esta fusión porque sentían que podían concentrarse y seguir haciendo crecer el negocio.
(15:21) Shiyan Koh:
Sí. Entonces, tiempos interesantes.
(15:23) Jeremy Au:
Tiempos interesantes de hecho. Pero sí, creo que hay muchas sinergias que sucederán, ¿verdad?
(15:27) Jeremy au:
Obviamente. Entonces, será interesante ver cómo funciona.
(15:30) Shiyan Koh:
Me gustaría que las personas escriban si han comprado algo en las tiendas de Tiktok y comparten su experiencia.
(15:35) Jeremy au:
Sí, definitivamente. Creo que también me gusta lo que Momentum se dice que sabes, oye, creemos que es bueno para los empleados de Tokopedia porque su compañía estaba perdiendo participación de mercado lentamente, pero ahora, tienes un nuevo liderazgo, un gran gran T.
(15:47) Shiyan Koh: Sí. Quiero decir, creo que la gente puede sentir cuando las cosas están en declive, ¿verdad?
(15:51) Jeremy Au:
Sí.
(15:51) Shiyan Koh:
Las personas comienzan a atribuir, y luego ese tipo de espiral moral negativa. Y entonces creo que eso puede ser muy desafiante.
(15:58) Jeremy Au:
Entonces, si avanzamos rápidamente esta historia, como cinco años, 10 años, ¿cómo crees que se desarrolla esto?
(16:03) Shiyan Koh:
Como en, ¿quién es el ganador?
(16:04) Marcador
(16:04) Jeremy Au:
Quiero decir, ya sabes, creo que es interesante porque teóricamente, cada mercado se consolida con el tiempo y luego ahora estamos comenzando a ver que esto finalmente sucede en algo que es bastante fundamental, que es la capa de comercio electrónico, que es parte del triángulo de hierro del que la gente habla. Jack Ma dijo que el desarrollo de mercados es como los tres pilares del Triángulo de Hierro, es como FinTech, Commerce y Logística. Así que creo que estamos viendo que la consolidación finalmente sucede realmente en el espacio de comercio electrónico. Simplemente un poco curioso cómo crees que esto continúa desarrollándose.
(16:28) Shiyan Koh:
Sí, quiero decir, siento que probablemente debería haber cierta consolidación en la logística. Supongo. Simplemente no parece un gran negocio, mientras que todavía tiene esta dinámica competitiva que impulsa la falta de poder de fijación de precios. Es una pregunta interesante, que es, ¿obtienes un mejor volante entre Tiktok Shop y Toko? ¿O obtienes un mejor volante entre Shopee? Ese tipo de juegos de alto margen que se traduce en el comercio, más su propio tipo de billetera de servicio financiero, como ¿quién tiene la mejor trampa del mouse? Es bueno, es una buena pregunta.
(16:57) Jeremy AU: Sabes, me hiciste pensar en dos cosas. En primer lugar, creo que históricamente no hemos visto muchas fusiones y adquisiciones regionales y creo que este sería un hito interesante en el que podemos ver más capacidades estratégicas de fusiones y adquisiciones en términos de combinar flujos de trabajo de corte. Y, por ejemplo, una cosa en la que pienso es que alguien compraría un movimiento genial, o son las plataformas de contenido de corte de transmisión en vivo porque Tiktok es una plataforma de video de consumo. Así que puedes imaginar un nuevo conjunto de capacidades reorientadas.
(17:23) Jeremy au:
Creo que tampoco hemos visto a nuestras grandes compañías tecnológicas en el sudeste asiático adquirir nuevas empresas. Y esta podría ser una evolución continua interesante para que los equipos comiencen a comprar capacidades también.
(17:34) Shiyan Koh:
Y en realidad es realmente difícil hacerlo funcionar. Al igual que la cultura, la integración, todas esas cosas son como no triviales, creo que somos como la mitad de todas las transacciones probablemente destruyendo valor, ¿verdad? Como si suenan bien en el papel, pero no puedes hacer que los equipos trabajen juntos o, la persona que patrocinó el trato que queda y luego todo se desmorona. Estoy de acuerdo en que las buenas adquisiciones pueden ser transformadoras, ¿verdad? Mira YouTube o mira Instagram. Pero esos tendieron a hacerse antes. Estoy tratando de pensar en adquisiciones realmente geniales que sucedieron cuando las cosas ya estaban a escala porque creo que una vez que eres grande, hay una especie de gravedad en tu cultura y cómo haces las cosas y se vuelve realmente difícil cambiar esas cosas. Y tal vez Tiktok es lo suficientemente naciente, pero en realidad serán el líder operativo. Entonces, Toko es la mayor parte del GMV, pero la gerencia de Tiktok Shop es la que dirigirá el programa.
(18:20) Jeremy Au:
Bien. Creo que lo interesante es que en el ecosistema, no ha habido muchas adquisiciones de nuevas empresas más pequeñas, incluso en 50 mil, 200, 200, 300 mil, por ejemplo, una gama de cubos, que es, creo, una importante estructura de salida en los Estados Unidos para muchos resultados. Así que creo que este es un hito interesante, sinceramente, porque muchos de los adquirentes en el sudeste asiático históricamente no han adquirido, o si adquieren, tenía que ser conglomerados. Y entonces no tienen la práctica de poder adquirir y luego ejecutarlo. Lo daré la vuelta incluso para el negocio. Así que pensé que esta es una dinámica interesante.
(18:52) Shiyan Koh:
Sí. Sí.
(18:52) Jeremy au:
De hecho, esa es realmente una buena pregunta para los oyentes, ¿verdad? ¿Ha habido alguna tecnología? de empresas tecnológicas en el sudeste asiático. Solo estoy pensando en eso.
(19:00) Shiyan Koh:
Quiero decir, ¿qué es, intuit Bot Trade Gecko?
(19:02) Jeremy au:
Bueno. Entonces la entidad estadounidense comprando, sí.
(19:04) Shiyan Koh:
Dios, tenemos que retirar ese informe Cento. Dimitri tiene una buena lista de ellos.
(19:08) Jeremy Au:
Era como, Dimitri, vamos. Esto saca la lista.
(19:10) Shiyan Koh:
Sí. Es una buena pregunta.
(19:12) Jeremy Au:
Sí, pero creo que la respuesta no es muchos, claro. Y de todos modos no es una lista larga. Entonces esta será una dinámica importante.
(19:17) Shiyan Koh:
Sí.
(19:17) Jeremy au:
¿Cuáles son las preguntas que tiene en su mente debido a este rendimiento en el futuro?
(19:21) El futuro del comercio electrónico en otros mercados
(19:21) Jeremy au:
Supongo que esto se aplica a otros mercados es una pregunta en mi cabeza. Entonces, ya sabes, Vietnam, Filipinas, Tailandia, solo digo, ¿veríamos, por ejemplo, más consolidación en el comercio electrónico y otros jugadores? Esa podría ser una pieza interesante, ¿verdad? Porque si Tiktok ha sido pionero de esto hasta cierto punto en Indonesia, puede imaginarlos replicar la estructura para comprar plataformas locales de comercio electrónico, ¿verdad?
(19:41) Shiyan Koh:
Supongo que, pero la pregunta es, ¿habrían hecho esto si no hubieran sido excluidas del mercado?
(19:47) Jeremy Au:
La respuesta probablemente no sea a este ritmo y este precio, pero ya sabes, esto sería algo que podría ser, ya sabes, en su caja de herramientas, ¿verdad? Porque podrías comenzar el proceso de todos modos. No hay daño al comenzar el proceso de mirar a otras compañías en el mercado.
(19:59) Shiyan Koh:
Sí.
(20:00) Jeremy Au:
Quiero decir, si el precio es justo, entonces es una ventaja, ¿verdad? Porque estás a bordo y vendedores. y sesgo en la plataforma. Entonces, por el precio correcto, ya sabes, cualquier cosa es genial.
(20:07) Shiyan Koh:
No lo sé, creo que se necesita un momento en el tiempo, ¿verdad? Porque cuál es la lógica, ¿verdad? Si lo juegas, lo cual es como Hey, tuvimos un negocio bastante bueno y estamos creciendo muy rápido. ¿Por qué iríamos a tomar los problemas comerciales de otra persona? Sabemos cómo operar nuestro propio negocio, y sabemos cómo hacer crecer. A menos que esté haciendo un caso que, oye, por 500 millones en efectivo, estoy comprando 20 mil millones o 18 mil millones de GMV, y el derecho a operar. ¿Y quién, cómo puede incluso precio el derecho de operar, verdad? Porque, como dijiste, la fatma era cero.
Pero en otros mercados, eso no es cierto, ¿verdad? Todavía puede operar y no tiene que asumir la carga de integración de otra cosa. Y sabes que el GMV que estás asumiendo es el margen de contribución negativa GMV. Entonces, ¿cuál es el valor empresarial de eso? Entonces yo, no lo sé. Es interesante. Quiero decir, creo que es de esperar, hace que más personas piensen en la consolidación. Pero entonces siempre hay, al igual que que, además, como el empeoramiento de los mercados de capitales hace que las personas estén más dispuestas a hacer acuerdos porque simplemente no pueden contar con otro fondo, otra ronda de recaudación de fondos.
(20:57) El papel de las adquisiciones en el crecimiento empresarial
(20:57) Jeremy Au:
Pero creo que el cambio que la teoría del juego que tienes de este lado es que dirías lo otro, que es, oye, nos vimos obligados a hacer esto, pero hemos creado una capacidad, digamos que avanzamos rápidamente unos años más. Y nos sentimos bastante cómodos con la integración y la respuesta de nuestro negocio porque tenemos una mejor manera de hacer las cosas. Y si tuviéramos que hacer esto nuevamente, este es que hemos construido un libro de jugadas y, equipos de integración, ¿verdad? Quiero decir, solía trabajar en Bain, y solía manejar estas integraciones y adquisiciones posteriores a la fusión también. Y así es una capacidad. Y una vez que hayas hecho uno, estás como, podría hacer una segunda, una tercera.
Entonces, el costo no se siente tan doloroso, especialmente cuando tienes personas internas que saben cómo hacerlo, cómo y dónde cortar la grasa. Y fue interesante que, como dijiste, nunca querrás estar en una posición en la que tu Batna sea cero, porque, entonces, lo que estás diciendo es que voy a comprar preventamente para que definitivamente tuviera derecho a operar localmente porque está incrustado y, por lo tanto, prefiero pagar ahora por un precio donde no estoy en un enlace apretado en lugar de estar en una posición en la que, como usted, dijo que la red es cero.
(21:49) Shiyan Koh:
Sí. Sí. Sí.
(21:49) Jeremy au:
Así que esa sería la forma en que lo enmarcas, ya sabes, internamente, en términos de conversación.
(21:53) Shiyan Koh:
Tiene sentido.
(21:53) Marcador continúa aquí
(21:53) Jeremy au:
Entonces parece que eso es todo. Y tal vez regresemos a esto en el futuro si tenemos otros pensamientos sobre esto.
(21:58) La importancia de tomarse el tiempo libre
(21:58) Jeremy Au:
La gente está comenzando a reducir las vacaciones de diciembre. Creo que tuve un fundador que me contactara y ella dijo, oh, realmente necesito recaudar fondos que quiero recaudar fondos ahora. Y yo estaba como, yo, este no es un buen tipo de recaudación de fondos. Todos están de vacaciones.
(22:09) Shiyan Koh:
Quiero decir, sí, este no es un buen momento para recaudar fondos. Pasaría hasta el nuevo año para comenzar un aumento si aún no lo has comenzado. E intente concluir conversaciones si tiene cosas en proceso. Solo espere que las cosas sean lentas durante las próximas dos semanas. Pero también alentaría a las personas a que realmente se tomen un tiempo libre para sí mismas.
(22:23) Jeremy au:
Sí.
(22:24) Shiyan Koh:
Creo que los padres de niños pequeños apreciarán esto, pero todos, que es cuando no duermes, no funcionan bien. Y cuando te gusta no dormir o no descanses por largos períodos de tiempo, eso también degrada tu rendimiento. Entonces, creo que las nuevas empresas son increíblemente agotador y como aprovechar la oportunidad para que me guste, si no te imaginas tomarte una semana libre, solo tome tres días libres.
Bien. Donde te gusta literalmente ponte tu mensaje de oficina. No revise su correo electrónico y simplemente se relaje. Le llevará al menos 24 horas dejar de pensar en su negocio. De todos modos, entonces ni siquiera vas a tener 3 días libres. Bien. Pero como, solo quiero recomendar eso a las personas porque es realmente difícil tener un pensamiento claro cuando estás agotado y estresado.
Y así, solo un poco de tiempo durante las vacaciones, solo para relajarse y pensar en el próximo año y. Ya sabes, escriba como una o dos cosas que realmente quieres hacer que sean existenciales y no estresen todos los detalles solo durante tres días. Date permiso para hacer eso es lo que realmente alentaría a la gente a hacer.
(23:19) Planes y reflexiones de vacaciones
(23:19) Jeremy Au:
Oh. Entonces, ¿cómo te quedas con Sheehan?
(23:21) Shiyan Koh:
Voy a los EE. UU. Voy, voy a pasar el rato con la familia, um, ya sabes, hornee galletas,
(23:28) Jeremy au:
Oh.
(23:28) Shiyan Koh:
Corta un árbol de Navidad, todas esas cosas buenas, tengo mi mensaje fuera de la oficina listo para funcionar. Sabes, en el momento en que me subo al avión, estoy presionando el botón. Entonces ese soy yo. ¿Y tú? ¿Qué vas a hacer, Jeremy?
(23:39) Jeremy au:
Además, vaya a la ciudad de Nueva York con dos hijos, mi esposa y yo uh, y vamos a disfrutar de algo, ya sabes, la nieve también. Probablemente no cortará un árbol de Navidad.
(23:51) Shiyan Koh: ¡Puedes obtener eso de la tienda de la esquina! Puede obtenerlos con un descuento. Se está acercando tanto a la Navidad.
(23:55) Jeremy au:
Sí, probablemente no voy a cortar un árbol de Navidad. Simplemente nunca me metí en toda esa tradición. Bien. Quiero decir.
(24:00) Shiyan Koh:
Bueno, ¡nunca lo he hecho antes!
(24:01) Jeremy Au:
Oh, esta es también tu primera vez.
(24:03) Shiyan Koh:
Sí, sí, nunca lo he hecho antes, pero me han dicho que puedes comprar un permiso por $ 5 y luego cortar tu árbol, y mi amiga me prestará su sierra. Y así, les conté a los niños al respecto, están emocionados, pero luego de reflexionar, pensé que probablemente haría la mayor parte del trabajo como si no creo que estuvieran operando una sierra, así que podría haberme disparado en el pie con todo este plan, pero sé que estoy emocionado por eso, creo que será divertido.
(24:23) Jeremy au:
Está bien, envíame videos. Te dejaré pionero y seré el primer singapurense en cortar el árbol de Navidad. Quiero decir, no es una tradición navideña, ¿verdad? Quiero decir, es como Navidad, ¿verdad? Es como Santa, un abrigo tan pesado. No hay nieve en el tipo de ecuador.
(24:38) Shiyan Koh:
Bueno, mi hija me ha dicho que no cree que haya un Santa. Ella cree que hay múltiples Santas porque una persona no puede visitar.
(24:48) Jeremy Au:
Guau.
(24:48) Shiyan Koh:
Que muchas casas en una noche.
(24:50) Jeremy Au:
Guau. Esto en realidad no está mal. Me gusta el
(24:51) Shiyan Koh:
Y luego Catherine dijo, pero tiene renos de magia. Y ella no es mamá como si no fuera posible. Por eso es como, creo que debe haber uno por país o territorio. Como ellos, tienen que dividirlo porque, ya sabes, solo tienen una noche. Que pensé que era bastante divertido. No importa todos los demás problemas o preguntas logísticas que no se había hecho. Bien. Sobre toda la operación actual. Entonces, su otra pregunta era cómo Santa sabe todo como si eres travieso o amable.
(25:18) Jeremy Au:
Ooh, CCTVS.
(25:20) Shiyan Koh:
¡Esa fue su sugerencia!
(25:21) Jeremy au:
¿Ah, de verdad?
(25:22) Shiyan Koh:
Ella dijo que es el CCTV y yo estaba como, oh Dios mío, este niño singapurense.
(25:27) Jeremy Au:
Solo dile, no, es tu teléfono, te está espiando. ¿Qué tal eso? Eso es.
(25:30) Shiyan Koh:
Sí, pero mi amigo decía como, ya sabes, si tienen demasiado escepticismo, les haces la pregunta inversa, ¿verdad? ¿Cuál es lo que es más probable? ¿Existe una conspiración global de padres que coordinó para mantener esta ficción o hay una banda mágica?
(25:45) Jeremy Au:
Oh.
(25:47) Shiyan Koh:
Pensar en una conspiración global también parece bastante poco probable. Entonces, pensar en una conspiración global también parece bastante poco probable.
(25:52) Jeremy Au:
Parece que vas a entrar en una madriguera de conejo Reddit de un teórico de la conspiración. Tengo que recordar eso, pero parece que es como un gambito, como un último movimiento. Bien.
(26:01) Shiyan Koh:
Afortunadamente, el tuyo aún no está a esa edad. Así que tienes un par de años.
(26:05) Jeremy Au:
Escribiré todos estos movimientos en el futuro. Ahí nosotros y seré como, ¿sabes qué? La solución es blockchain, para su privacidad. Ahí vamos. Bueno. En esa nota, muchas gracias por tomarse su tiempo y nos veré la próxima vez.
(26:16) Shiyan Koh:
Tómalo con calma. Felices fiestas.
(26:17) Jeremy Au:
Felices fiestas.
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