Fandy Cendrajaya: Indonesia Bull vs. Bear Market, Funding Kopital Ventures y Difuge Startup Salida y estrategia de salida - E364

“A lot of people are very bearish now and a lot of investment thesis has changed. What was super hot in 2020 and 2021 isn't as hot today. Even VCs are more quiet nowadays. Back in the day, we were very focused on anything that can produce large GMV because, at the time, the thesis was large GMV, large market size. If you convert a small percentage of that, there'll be a hundred, 200 million dollar revenue company, but that does not happen to be the El caso hoy en día. Las inversiones son más impulsadas por el consumidor, más agricultura porque eso es en lo que Indonesia es rica. La dinámica actual del mercado es más sostenible a largo plazo ". - Fandy Cendrajaya

"Tenga cuidado con la valoración. Hablamos sobre cómo en 2020 y 2021, vimos la valoración posterior al dinero como una métrica de éxito. No debemos hacer eso más. Deberíamos plantear lo que necesitamos en una valoración conservadora como sea posible, solo por el panorama de salida. Deberíamos trabajar al revés. Si creemos que nuestra compañía puede ir a $ 500 millones, tal vez la última ronda que desee estar en el Equidad Private, antes, antes, antes de que sea $ 100, lo que sea que sea $ 100, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que pueda ser $ 100, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que sea, lo que pueda, lo que pueda ser. millones Debido a que los últimos inversores tienen que tener eso al revés. Por lo tanto, trabajar al revés y antes del escenario, siempre recomendaría a las personas que no superen los 10 millones solo porque si trabaja hacia atrás, será bastante difícil si cría a los 20 o 30. - Fandy Cendrajaya

"La forma en que lo pensamos es que siempre tenemos que poner siempre el interés de los LPS. Incluso si hay muchas ventajas para mí sobre la mesa, ¿cuántas compañías han pasado a una valoración alta y de repente se han estancado de repente? Muchas de ellas, muchas de ellas lo han hecho, y será muy prudente, al menos para mi fin de fondos, para tomar algunas de las salidas primero cuando hay una oportunidad porque nunca es lo que no sabe en el futuro. Nadie te está diciendo que salgas por completo, pero esta es tu empresa. - Fandy Cendrajaya

En esta discusión, Fandy Cendrajaya , socio fundador de Kopital Ventures , y Jeremy Au hablaron sobre tres temas principales:

1. Indonesia Bear vs. Bull Market: Fandy habló sobre el sentimiento en evolución del mercado de Indonesia desde el alcance de 2020-2021 hasta el sentimiento de inversores más cauteloso de 2022 a 2024. Compartió la importancia de ser realista para comparar las nuevas empresas de Indonesia vs. Benchmark en mercados más grandes como India, China y los Estados Unidos. También explicó los matices del ecosistema tecnológico local a través del crecimiento basado en productos básicos, las tendencias impulsadas por el consumidor y los requisitos de localización.

2. Fundación de Kopital Ventures: Fandy describió la construcción de empresas Kopital con su cofundador que compartió la misma visión y conjuntos de habilidades complementarias. Explicó su enfoque de recaudación de fondos LP al enfatizar sus inversiones solo semillas sin fondos de seguimiento, lo que les permite colaborar con otros VC.

3. Extensión y estrategia de inicio difíciles: Fandy enfatizó la escasez de oportunidades de salida significativas para las nuevas empresas en el sudeste asiático, lo que afecta la forma en que los VC deben invertir y aconsejar a sus compañías de cartera. Habló sobre el rendimiento de la salida a bolsa y el stock de las nuevas empresas Goto, Grab y Bukalapak en la Bolsa de Indonesia (IDX), y cómo este enfoque de listado local contrasta con la estrategia de IPO de EE. UU. Subrayó por qué los fundadores deberían ser más reflexivos y ágiles en sus estrategias de salida, lo que establece los puntos de referencia para valoraciones y expectativas de los inversores.

Jeremy y Fandy también discutieron la importancia de observar los comparables de valoración de la compañía, los matices de la inversión de ángeles y la importancia de la empatía en el trabajo con los fundadores.

Apoyado por Hive Health

¿Está expandiendo o lanzando un negocio en Filipinas? Asegurar la buena salud de sus empleados es clave para atraer y retener el mejor talento. Ahí es donde entra en el Hive Health, especialmente para las nuevas empresas y las pequeñas y medianas empresas. Se especializan en proporcionar planes de atención médica de alta calidad y sin problemas adaptados a su lugar de trabajo. Obtenga más información en www.ourhiveHealth.com

(02:07) Jeremy Au:

Hola Fandy, muy emocionado de tenerte en el programa. Todavía recuerdo haber tomado ese gran café. Y luego, al comienzo de que comience a lanzar el fondo y ahora aquí estás y todos están como, oh, ¿has oído hablar de Fandy? Está mirando esto y mira eso. Estoy como, está bien, tienes que estar en un podcast ahora que estás en funcionamiento. Así que sí, por favor preséntate.

(02:25) Fandy Cendrajaya:

Bueno, gracias, Jeremy, por invitarme aquí. Obviamente, recuerdas el café y apreciamos mucho que SN y siempre has apoyado mucho a nosotros y muy colaborativo. Así que un poco sobre mis antecedentes. Soy el socio fundador de Kopital Ventures. Kopital Ventures es un fondo pre-semilla centrado en la etapa de semillas. Somos el sudeste asiático. Tenemos un mandato del sudeste asiático, pero tenemos un enfoque particular en Indonesia, solo porque ahí es donde está nuestros antecedentes. Inicialmente antes de Kopital Ventures, también estaba ejecutando Kopital Network, una red de ángeles informal formada por fundadores y ejecutivos de las principales compañías de Internet en Indonesia. Junto con los miembros de Kopital Network, con varios miembros, hemos invertido en más de 30 compañías en los últimos dos o tres años. Estoy muy orgulloso de decir que todas las empresas en las que hemos invertido hasta ahora han recaudado fondos completos y hemos logrado asegurar eventos y tener un DPI de alrededor de 1.6, 1.7 de los últimos 3 años de inversiones. Entonces, obviamente, con ese resultado, mi compañero y yo decidimos salir y recaudar algún capital externo para invertir realmente en compañías en etapa inicial.

Sentimos con un fondo en comparación con ser un inversor ángel, podremos crear más impacto para los fundadores, solo porque podremos tener más estaca, podremos hacer las cosas más formalizadas y tendremos más recursos para ayudarlos. Así que eso es un poco sobre mis antecedentes profesionales. Muchos de los últimos años antes de eso, estaba en la industria tradicional. Fui un empresario, que nunca alcanzó el éxito que otros empresarios que han estado en esta plataforma tienen. Experimentó muchas fallas y terminé, a pesar de que experimenté muchas fallas, logré ahorrar algo de dinero. Fue entonces cuando comencé a Invertir Angel en 2020. Tan suerte para mí, en realidad conocí a Edward y James, los cofundadores de Kopi Kenangan en 2016. Cuando me gradué por primera vez y regresé de los Estados Unidos en 2020, una de las razones por las que dejé de trabajar en la industria tradicional fue porque Covid llegó, todo se desaceleró. En ese momento, Kopi Kenangan también estaba alcanzando el pico de su popularidad. Entonces ellos, Edwin y James también han comenzado a madurar como fundadores y han comenzado la inversión de ángel. Así que fue cuando decidí comenzar a Invirter Angel con ellos. Fueron lo suficientemente amables como para permitirme hacerlo juntos.

(04:30) Jeremy AU: Sí. Entonces, ¿puede compartir un poco más sobre cómo comenzó a invertir ángel que usted es parte de la red de marcación corporativa, ¿verdad? Así que eso es en 2020 antes, surgió Kopitalas un fondo. Entonces, ¿puedes compartir un poco más sobre cómo era la experiencia?

(04:41) Fandy Cendrajaya:

Acerca de ángel invirtiendo en general. Quiero decir, fue genial, ¿verdad? Fue algo muy nuevo para mí personalmente, y conocer a muchos fundadores en la etapa inicial, especialmente en los primeros días, solía invertir mucho en acciones públicas. Entonces, en realidad, la mayor parte de mi éxito financiero proviene de acciones públicas, si las hay. Por lo tanto, cuando conocí a los fundadores de etapas tempranas pidiendo una valoración de cuatro o 5 millones, ese fue un choque cultural para mí. Y algunos incluso piden una valoración de dos dígitos desde el principio. No sabía cómo evaluar la empresa y, en la etapa inicial. Entonces eso fue un shock.

Y luego, finalmente, después de escuchar múltiples lanzamientos, me di cuenta de que el mercado en ese momento estaba en su apogeo. Al mismo tiempo, no podemos ver la startup, como cómo observamos las empresas tradicionales, a pesar de que las valoraciones fueron ridículas ese día en 2020 y 2021. Hay una razón por la cual las valoraciones son millones, incluso en la etapa previa a la semilla, porque obviamente necesita esa cantidad de capital en los primeros días para hacer algo con él, para correr con él. Para encontrar el ajuste del mercado de productos, para obtener prueba de concepto, para obtener tracción. De lo contrario, no hay negocios que pueda construir porque cada negocio necesita capital. Eso fue lo más importante para mí, la tienda Altshare, y también cuán diferente es cada fundador. Creo que eso es otra cosa. Muchos fundadores llegaron en 2020 y 2021 con intenciones de recaudar fondos. Entonces, muchos de ellos solo dicen que muchos de ellos me muestran tablas de comparables de otros mercados, que pueden no aplicarse a Indonesia, especialmente como, obviamente, India, China y los Estados Unidos son mercados mucho más grandes y las personas allí son culturalmente muy diferentes, ¿verdad? Pero al mismo tiempo, había algo que aprendí mucho también, pero, por supuesto, hay que pocos fundadores que todavía están comenzando solo. Con la intención correcta, que es construir algo identificar un problema e tratar de resolver ese problema con su empresa.

(06:24) Jeremy au:

Sí, 2020 fue un gran momento, ¿verdad? Y recuerdo que Indonesia hacía mucho calor en 2020. Entonces, muchas compañías, tantos fundadores y también muchas valoraciones subían bastante durante ese período de tiempo. Y mucha gente también comenzó a invertir ángel durante ese tiempo también. Así que eso fue, tal vez demasiado tiempo en casa tal vez. Entonces, ya sabes, supongo que, desde tu perspectiva, ¿cuáles fueron algunas dinámicas que viste del mercado de Indonesia desde ese 2020 en lugar de hoy?

(06:50) Fandy Cendrajaya:

Creo que mucha gente es muy bajista ahora, ¿verdad? Mucha tesis de inversión ha cambiado. Lo que estaba súper caliente en 2020, 2021 no fue tan caluroso hoy. Y. Incluso los VC son más callados hoy en día, ¿verdad? En términos de enfoque del sector en el pasado, estábamos muy enfocados en cualquier cosa que pudiera producir un GMV grande porque en el momento en que la tesis era obviamente GMV grande, gran tamaño del mercado. Si solo convierte un pequeño porcentaje de eso, habrá cien y 200 millones de dólares de la compañía de ingresos, pero ese no es el caso.

Y hoy en día, muchas personas yo mismo incluían buscar algo más tangible. ¿Bien? Como ingresos e incluso la etapa previa a la semilla hoy en día. Mire a muchas empresas que son EBITDA positivas, que creo que es genial, ¿verdad? Creo que esa es la forma en que debería ser. Porque cuando hablas de innovación real, innovaciones tecnológicas, la primera pregunta es el talento incluso listo para hacer algo que sea a escala global. Porque cuando hablas de tecnología, tiene que ser global. No usamos, por ejemplo. Microsoft que está hecho en Indonesia, ¿verdad? Usamos Microsoft. Eso es obviamente Microsoft. Gran parte del software tiene, en cualquier momento que haga una etiqueta, tiene que ser a escala global.

Entonces, cuando, cuando miramos a Indonesia, es un país basado en productos básicos, país impulsado por el consumidor, muy consultivo. Por lo tanto, tiene sentido que muchas de las inversiones hoy en día estén más impulsadas por el consumidor, sean más agrícolas, porque eso es en lo que Indonesia es rica. Por lo tanto, creo que la corrección del mercado, la dinámica actual del mercado es una prueba más sostenible a largo plazo.

(08:12) Jeremy au:

Y también usted mencionó que, ya sabes, los fundadores en ese momento se parecían, ya sabes, usando muchos comparables, ¿verdad? Así que los comparables globales y el enfoque en la recaudación de fondos. ¿Crees que el sentimiento también ha cambiado entre los fundadores hoy?

(08:23) Fandy Cendrajaya:

Creo que algunos fundadores todavía hacen eso. Quiero decir, lo hace. Los comparables tienen sentido para algunos sectores, ¿verdad? Pero en su mayor parte, para mí personalmente, en realidad no, creo que eso es lo último que miro solo porque yo solo porque obviamente he sido emprendedor, yo mismo, un emprendedor pequeño, y soy muy, soy bastante realista, ¿verdad? Esos comparables son donde esperas estar con ese tipo de mercado. Por lo tanto, puede no ser aplicable para el contexto local. Pero entonces creo que muchos fundadores, generalmente los que nunca han sido operadores tienden a usarlo la mayoría de las veces. Sí.

(08:55) Jeremy Au:

Sí. ¿Cómo debe usarlo un fundador? Quiero decir, obviamente, tiene sentido. Lo he hecho antes cuando era un fundador de recaudación de fondos. Quiero decir, diría que estos son los comparables en el por supuesto, en ese momento estaba construyendo una empresa en los Estados Unidos, ¿verdad? Entonces estaba comparando contra

(09:06) Fandy Cendrajaya:

Es muy diferente.

(09:08) Jeremy Au:

Es como no tan mal, ¿verdad? Es oye, cuando Boston, Nueva York, este es el SF, pero, por supuesto, ahora es como Singapur, Indonesia, no sé, Hong Kong, China, Global Benchmarks. Bien. Pero, ¿cómo crees que la gente debería hablar de eso? Supongo.

(09:20) Fandy Cendrajaya:

Solo en términos de cómo funciona en ese mercado en particular, correcto, ese contexto particular es muy diferente. Entonces, eso es algo que la gente tiene que especificar realmente. Creo que, por ejemplo, cómo funciona en India, cómo funciona en los Estados Unidos, cómo funciona en China. Mucha gente, por ejemplo, mucha gente construye comercio social. Obviamente, en chino, Pinduoduo y otros han sido un gran éxito. Y cuando lo aplica a Indonesia no ha sido el caso hasta ahora para ciertas categorías, ¿verdad? Así que obviamente no es muy aplicable. Pero al mismo tiempo, ¿eso significa que el comercio social es un mal modelo de negocio? No, no creo que lo sea. Creo que solo depende de la categoría en la que se encuentre. Así que así es como deberías aplicarla en lugar de como, oye, el pintoto funciona aquí. Debe funcionar en Indonesia.

(09:56) Jeremy Au:

Sí, definitivamente escuché eso antes.

(09:57) Fandy Cendrajaya:

Sí. El método de X. como, comercio rápido en 2021.

(10:02) Jeremy au:

Oh, eso estaba caliente, 2021.

(10:03) Fandy Cendrajaya:

¿Bien? Sí.

(10:04) Jeremy au:

Hacía tanto calor. Siempre estuve tan confundido también.

(10:06) Fandy Cendrajaya:

Quiero decir, en ese momento, era como gorilas, y creo que había otro, ¿verdad? Hay un multimillonario, por lo que ahora Zepto, obviamente, recientemente aún recaudó una gran cantidad de capital. Así que creo que muchos de los inversores, incluido yo mismo, invirtieron en un comercio rápido en ese entonces. Estaba ocupado. Se basó solo en la comparación, ¿verdad? No creo que haya nada que pueda decirte lo contrario.

(10:26) Jeremy Au:

Sí. Y creo que la parte difícil, como dijiste, es que lo haces en comparables, pero entonces es por analogía, ¿verdad? Pero entonces, si su mercado es nosotros, es de nivel uno, y luego es como una ciudad de nivel One, como SF o Nueva York, entonces va hasta el PIB per cápita. Vas al diseño urbano, y el poder del mercado local puede ser bastante diferente. Sí, la gente de comercio rápido realmente ha luchado porque resulta que el valor de la canasta es bastante diferente, ¿verdad? Es bastante difícil ganar dinero si estás, moviendo una bolsa de arroz, ya sabes, ya sabes, es muy pesado, muy voluminoso, y es una bolsa de arroz. Simplemente no puede ganar dinero. Al menos obtienes los cargos al cliente, ¿verdad? (11:02)

(11:02) Fandy Cendrajaya:

Sí. Y desafortunadamente, en realidad, para agregar a eso, creo que incluso yo mismo incluido, mirando los comparables, solo, en ese momento, sin mirar las cosas demasiado profundamente, solo pensé que funcionaría tan bien, ¿verdad? Tal vez aún podría funcionar, nunca digas nunca, supongo, pero obviamente, como mencionaste, la gente ha estado pasando mal. Y cuando hay esos comparables, cuando te enfocas demasiado en eso, tiendes a ser parcial, independientemente de la cantidad de investigación que realices. Solo vas a decir, oh, esto funciona en este mercado. Mire la cantidad de fondos que recaudan. Probablemente trabaje en nuestro mercado también.

Entonces, creo que aquí es para mí personalmente, he aprendido a mirar los comparables y comenzar a descartarlo mucho porque funciona allí no significa así como para no ser demasiado parcial en términos de cómo reviso una empresa y el sector.

(11:41) Jeremy au:

Sí. Creo que una versión que vi funciona. Quiero decir, no digo que sea un gran éxito, pero vi que una categoría de producto que funciona para el comercio rápido es como cigarrillos y vapees porque es de gran valor. Es pequeño. Es portátil. Y cuando la gente lo quiere ahora. Por lo tanto, es bastante interesante ver que algunos productos también pueden ajustarse a esa cadena de valor en ese sentido.

Entonces, lo interesante es que obviamente para usted, Kopital, lo ha construido con una tesis de inversión de centrarse en los fundadores de la etapa inicial. ¿Podría compartir un poco más sobre cuáles son las cosas que diferencian a Kopital de otros fondos de VC?

(12:12) Fandy Cendrajaya:

Supongo que lo que diferencia a Kopital es que siempre le digo esto a las personas, no somos una PC de valor agregado. Intentamos, bueno, no lo hacemos, tratamos de no prometer demasiado y creo que nuestra equidad reflejará que no buscamos equidad en dos dígitos. Buscamos de 3 a 4, 3 a 7% máximo, porque eso con suerte refleja la cantidad de trabajo que realizaremos y no duplicamos en términos de invertir en la próxima ronda o rondas de seguimiento, porque no queremos dar ninguna señal mala a las empresas en las que no duplicamos automáticamente, se centrará más en la ayuda de esa compañía en particular. Eso probablemente devolverá su fondo, o al menos esperas que lo hagas. Entonces esa es la diferencia. Y también mis socios.

Entonces mi compañero es fundador de Kopi Kenangan. Uno de los primeros unicornios F&B en el sudeste asiático. Y también el fundador también solía ser emprendedor anteriormente. Solía ​​ejecutar una startup de muebles B2C. Sí. Entonces, tener operadores en la escena tecnológica que ya lo ha logrado. Hizo en el sentido que obviamente han crecido a una determinada escala y han podido construir una empresa durante los últimos 10 años. Creo que eso se destaca en el tipo de consejo que mis socios pueden dar a la próxima generación de empresarios.

(13:20) Jeremy Au:

Sí. ¿Cómo lo conociste?

(13:21) Fandy Cendrajaya:

Así que me conocí como se mencionó anteriormente, conocí a Edward en 2016 cuando acabo de graduarme de la escuela. Y luego pensé que finalmente me presentó a James y finalmente en los últimos cuatro años, tres, cuatro años cuando comenzamos a Invertir Angel, desde que comenzamos a Invertir Angel, nos acercamos mucho y fue entonces cuando decidimos construir este fondo.

(13:39) Jeremy au:

Sí. ¿Cómo formulaste la diferenciación, correcta, de este? Porque no es similar a muchos otros fondos, ¿verdad? Entonces, ¿te estás centrando nuevamente en el primer cheque, la inversión minoritaria, no sigue cómo organizas esta tesis?

(13:50) Fandy Cendrajaya:

Debido a que nos dimos cuenta de que la salida en el sudeste asiático, cuanto más grande se vuelve, obviamente cuanto más difícil es. Creo que cuando miramos. Si poseemos demasiada estaca, como, digamos que poseemos una participación del 25% en una compañía de mil millones de dólares, el único lugar en el que puede salir de esa posición será Nasdaq, ¿verdad? No creo que la OPI pública local en Indonesia pueda absorber ese tipo de salida. Y obviamente, en el principio, obviamente en nuestra experiencia de inversión anterior, ingresamos bastante temprano y hemos logrado salir de varias posiciones con bastante rapidez después de eso, porque creemos que los secundarios ocurrirán con ganancias en empresas positivas de flujo de efectivo, independientemente de cualquier entorno de mercado, un ejemplo sería invertido en esta belleza, ¿verdad? Startup debido a la marca de consumo y eran rentables en ese momento tuvieron que convencerse de que incluso tome nuestro dinero y creo que dentro de seis o siete meses reciben ofertas nuevamente y obviamente como una compañía positiva de flujo de efectivo que está creciendo por sí mismos, no querrían demasiada dilución en la ronda primaria.

Entonces, fue cuando ocurrió un evento de salida, pero, por supuesto, si tiene 10, 20, 30% de capital en una empresa, probablemente aún pueda salir. Aunque tales eventos pueden ocurrir, puede salir de todas sus posiciones solo porque hará que la empresa se vea mal, ¿verdad? En cuanto al público, un gran inversor de anclaje está saliendo. Entonces, ahí es donde se nos ocurrió una equidad más pequeña solo porque queremos ser ágiles en términos de salida. Como ese fundador en particular, ya que no querían estar demasiado diluidos, pero luego el próximo inversor que está entrando, pensamos que lo harían. Serán realmente útiles para estos tipos. Pensamos, oye, ¿por qué no? ¿Por qué no tomar nuestras acciones, verdad? Ya hemos obtenido algunas ganancias y creemos que con estos tipos a bordo, tienen su requisito de capital mínimo, podrán llevar a esta compañía al siguiente nivel, lo que eventualmente hicieron.

(15:30) Jeremy Au:

Creo que es realmente interesante porque estamos hablando de dos cosas, ¿verdad? Somos como, hablamos sobre el entorno de salida y que no es genial en el sudeste asiático. Y luego, en segundo lugar, qué hacer al respecto, ¿verdad? Que es agilidad. Hablemos primero sobre el primero. Como, ¿por qué las salidas no son tan grandes? Y digo esto porque estaba charlando con un VC recientemente. Y el VC fue como, está bien, lo último de lo que quiero hablar en cualquier espacio público es. La falta de salidas en el sudeste asiático. Y pensé, sí, quiero decir, eso es como el tipo de elefante en la habitación, ¿verdad?

Es por eso que todos hacen la pregunta ahora, al menos en las habitaciones privadas en algunos de los espacios públicos. Entonces, ¿qué crees que está sucediendo desde tu perspectiva? Y estoy feliz de rebotar contigo también.

(16:03) Fandy Cendrajaya:

Quiero decir, en un espacio público, al menos en Indonesia, no hay demasiados inversores, inversores minoristas en el mercado público, ¿verdad? Y es por eso que la capitalización de mercado del mercado público no ha crecido tanto en comparación con los intercambios públicos de los Estados Unidos u otros países. Creo que la gente obviamente, creo que muchas startups han tratado de resolver esto. No creo que Indonesia tenga falta o falta de una mejor palabra, falta de acceso a la educación financiera. Y con todas estas plataformas de inversión de acciones prometedoras que están surgiendo, han estado ayudando mucho en términos de educar a estos inversores primerizos. Pero no creo que todavía sea suficiente de la falta de educación financiera.

(16:38) Jeremy au:

Creo que eso también es cierto, no solo de Indonesia, ¿verdad? Pero creo que Singapur, Tailandia, todas las bolsas de valores también son realmente pequeñas, francamente. Entonces, no es solo una cosa de Indonesia, ¿verdad? Y creo que la parte difícil es que es difícil tener una lista de mil millones de dólares, creo, en estas plataformas también. E incluso si también es más pequeño, también es bastante difícil obtener suficiente interés minorista. Entonces, creo que el único que puedo pensar en esas dos personas que se han hecho públicas que creo que en la Bolsa de Valores de Indonesia, ¿verdad, que tal vez parezca algo viable? Creo que uno es Gojek, Goto, así como Bukalapak. ¿Qué piensas de eso? Sí.

(17:07) Fandy Cendrajaya:

Obviamente, la acción ha bajado mucho, ¿verdad? Desafortunadamente, pero si hay una compañía de tecnología real, diría que es una empresa de tecnología real, ¿verdad? Han hecho que todas nuestras vidas sean mucho más fáciles. No paso, no hay un día que pase por eso no uso gojek, creo que personalmente para mí. Soy un gran admirador de la aplicación. Entonces, si Gojek no puede obtener una valoración tan alta, ¿qué pasa con otras compañías? Son una especie de parte superior de la pila, ¿verdad? Y creo que en el ecosistema tecnológico de Indonesia, iremos a donde sea Gojek, Goto lo hará en el futuro cercano para, obviamente, para que el mercado vuelva a recoger, Goto también tiene que recuperarse.

(17:40) Jeremy Au:

Sí, no es un mercado fácil. Quiero decir, creo que Grab también tuvo una lista relativamente alta en el intercambio de los Estados Unidos.

(17:46) Fandy Cendrajaya:

Sin embargo, creo que eso es bastante diferente. Creo que toma una de las razones por las cuales sus acciones no son tan fuertes como se supone que es, o que el valor, del precio ha disminuido mucho, fue en parte porque la mierda obviamente cuando es pública en los Estados Unidos. No creo que los inversores minoristas de EE. UU. Sepan demasiado sobre el sudeste asiático. Creo que Grab tendría una OPI más fuerte si hubiera sucedido en una Bolsa de Valores del Sureste de Asia.

(18:07) Jeremy au:

Bien. Sí. Sí, así que es interesante porque en este momento creo que Grab tiene aproximadamente el doble del valor empresarial en este momento en términos de valoración para entonces ir y entonces Sea Group en realidad siempre le dice a People es en realidad el doble de Grab. Así que sabes que mucha gente comparó a Grab and Go y yo estoy como sí, el mar es el más alto derecho hasta ahora. Sería interesante de ver, pero no hay muchas otras historias de éxito en el mercado de salida y, como dijiste, creo que provoca ese derecho dinámico. De acuerdo, si hay muchas salidas, entonces no hay tantos inversores en etapa de crecimiento, ¿verdad? Serie C, Serie D, Serie E. Y luego, si es así, eso dificulta la gente de la Serie A, ¿verdad? Y la Serie B, gente. Y luego eso hace que sea difícil para la gente de las semillas, así como para la gente de pre-semilla. Entonces todo va hacia atrás, ¿verdad? Entonces, ¿cómo crees que los fundadores deberían estar pensando en ello si las salidas no son tan grandes como un mercado?

(18:49) Fandy Cendrajaya:

Solo tenga cuidado con la valoración. Hablamos sobre cómo en 2020 y 2021, vemos la valoración posterior al dinero como una métrica de éxito. Ya no deberíamos hacer eso. Deberíamos elevar lo que necesitamos en una valoración conservadora como sea posible, solo por el paisaje de salida. Deberíamos trabajar hacia atrás. Si creemos que nuestra empresa puede recurrir a $ 500 millones, tal vez la última ronda en la que desea recaudar capital privado, antes de que eventualmente se haga público o sea cual sea el caso, es $ 100 millones porque los últimos inversores deben tener esa ventaja. en la valoración del año siguiente. La mayoría de las veces, cuanto menor sea la valoración, mejor será para los fundadores y la dilución se mantiene al mínimo.

(19:46) Jeremy au:

Sí. Creo que es realmente interesante de escuchar. Y obviamente, creo que algunos fundadores dirán como, está bien, ya sabes, Fandy y Jeremy, estás diciendo esto porque estás tratando de obtener una gran parte de la valoración. Quieres una valor de baja valoración. Entonces tienes una gran parte de la empresa más o menos. Entonces, ¿cómo debemos pensar en ello desde su perspectiva? También estoy feliz de hablar en mis pensamientos.

(20:02) Fandy Cendrajaya:

Bien. Entonces, lo que siempre le digo a los fundadores es que, oye, mira que podemos salir y podemos seguir al menos para Kopital, ¿verdad? Bueno, al menos podemos salir si no te va bien, y no seguimos las inversiones. La alineación de interés es en realidad la misma que los fundadores como inversionista en etapa inicial. No estamos tratando de tomar más de su equidad, pero necesitamos que lo haga realmente bien para que podamos tener una salida secundaria o que incluso nos vayamos hasta el final y eventualmente tenga una salida pública o obtenga. Entonces, entrando y también en términos de nuestra equidad, realmente no tenemos demasiada equidad para que incluso importe a largo plazo.

(20:35) Jeremy Au:

Creo que lo interesante es que desde mi perspectiva, la otra forma en que abordaría esa preocupación, y creo que es una preocupación honesta, es exactamente la forma en que lo dijiste. Tal vez lo único que diré es como, oye, no estamos diciendo que tengan una valoración más baja solo para tener una valoración baja, pero también estamos diciendo que trate de aumentar una pequeña cantidad posible y realmente concentrarnos en construir el negocio, ¿verdad? Porque en ese caso, entonces básicamente te diluyes menos, también tienes más control, ¿verdad? Y date más al alza sobre el mediano y el largo plazo. Francamente, honestamente, cuando era fundador, era terrible con esto. Quiero decir, yo sería como, cuando fuera fundador, pensé, quiero una valoración más alta.

(21:07) Fandy Cendrajaya:

Sí.

(21:08) Jeremy Au:

No sé. Así es como negocié. No sé. De todos modos, joven y tonto de mi lado,

(21:12) Fandy Cendrajaya:

Hay, quiero decir, yo también lo haré. Supongo que si yo era un fundador.

(21:14) Jeremy Au:

Es un consejo fácil dar, pero es muy difícil. Creo que cuando estuve allí, fue difícil para mí hacer eso. Pero creo que lo interesante como resultado es que la razón por la que estamos hablando de esto también es que si tienes una valoración baja, puedes traer a las personas adecuadas hasta cierto punto, entonces en lo que razonan, por supuesto, lo que estás tratando de hacer es tratar de darte una agilidad de fundador para salir, lo que también te da como kopital, la agilidad para salir también porque sabes, puedes hacer aquellos con más cuidadoso. Hablemos de ello. Entonces, ¿cómo te sientes acerca de la estrategia?

(21:42) Fandy Cendrajaya:

Estamos muy entusiasmados con la estrategia. Obviamente, creo que este es el momento perfecto para que podamos lanzar la estrategia. La valoración ha bajado mucho. Y hay fundadores con las intenciones correctas en realidad están construyendo negocios ahora. Y también para agregar a su punto, si trae a las personas adecuadas a bordo el primer día, es posible que no necesite tantos recaudadores de fondos. Finalmente, el objetivo aquí es, como mencionó, construir un negocio en crecimiento sostenible. Y cuando sea un negocio en crecimiento sostenible, siempre habrá compradores, independientemente del sector en el que se encuentre. Creo que ese tiene que ser el objetivo en mente y un mejor momento que hoy.

(22:11) Jeremy Au:

Sí. Desde su perspectiva, creo que lo que vimos, por ejemplo, hay un artículo que salió hace unos meses, como si Fishery tuviera una transacción reciente, y luego algunas personas pudieron vender secundaria. Así que quiero decir, obviamente los ángeles, algunos de ellos cobraron por completo algunos fondos, pusieron el 50% y lo vendieron y mantuvieron el 50% en marcha.

(22:28) Fandy Cendrajaya:

La forma en que lo pensamos es, desde un fondo, la perspectiva de mi fondo es que siempre debemos poner el interés de LPS primero, lo cual obviamente es, incluso si hay muchas ventajas para mí, ¿cuántas compañías han tenido una alta valoración y de repente se han estancado allí? Muchos de ellos lo han hecho, y será muy prudente, al menos para mi parte, como administrador de fondos tomar algunas salidas primero cuando hay una oportunidad, ¿verdad? Porque nunca se sabe lo que puede pasar en el futuro. Eso es lo que siempre aconsejo a los fundadores cada vez que existe la posibilidad de que nadie te diga que salgas por completo. Pero esta es su empresa. No quieres ganar dinero con tu salario. Si quieres hacer eso, quieres encontrar algo más estable. Y la vida como fundador es lo opuesto a una vida estable. Inestabilidad todos los días de tu vida. Así que existe la posibilidad de salir, como lo aplico a mí mismo, les digo a los fundadores, oye, tal vez deberías sacar algo de dinero de la mesa.

(23:18) Jeremy Au:

Sí. Eso es realmente importante porque Equity no le permite pagar las facturas, alimentar a sus hijos o comprar una casa. Entonces, todas estas son cosas difíciles de decir, pero también es la realidad incómoda. Cualquier peculiaridad interesante o cosas que noten, ahora que ha hecho tanto la inversión de ángeles, pero ahora lo está haciendo como un VC profesional, alguna peculiaridad o algo especial sobre el mercado indonesio en el que la gente debería estar pensando.

(23:38) Fandy Cendrajaya:

Solo que los fundadores aquí provienen de un fondo muy diferente. Creo que los fundadores que tienen éxito aquí tienen una intención muy especializada, y conocen el mercado realmente bien. Esos son los fundadores que generalmente tienen éxito. ¿Dónde más? Obviamente, creo que en otros mercados, hay ciertos tipos de fundadores que provienen de un fondo más pulido. Diré que probablemente tenga una probabilidad igual o mayor de éxito. Creo que Indonesia es un mercado donde necesita estar muy localizado, la red local, el contexto local. Y realmente debes poder, no sé cómo decirlo, pero supongo que hay una cierta calidad intangible que necesitas para tener éxito en Indonesia.

(24:13) Jeremy au:

Bien. ¿Qué es esa cosa intangible?

(24:13) Fandy Cendrajaya:

Es un registro muy diferente. Supongo que mencionaré a este fundador. El fundador de A Fit Hub es muy impresionante para mí, por ejemplo. Tenemos un negocio tradicional y luego el fundador nunca ha estado realmente en una formación bancaria de consultoría, pero claramente muy experto en negocios, muy comercial. Y es por eso que el negocio ha seguido creciendo con el tiempo, ¿verdad? Había podido adaptarse. Ha podido estudiar el mercado, obviamente convertirse en un experto en el sector en TI, y también solo mirar a Kopi Kenangan el mismo tipo de fundador, muy emprendedor en lo que ha estado en lo que ha estado en lo que ha hecho negocios en múltiples industrias en el pasado, antes de comenzar en F&B, pero nunca ha trabajado como consultor.

(24:50) Jeremy Au:

Suena bien. ¿Podrías compartir sobre un momento en que personalmente has sido valiente?

(24:53) Fandy Cendrajaya:

Supongo que cuando comencé a invertir ángel y diría que eso personalmente es un momento en el que me di un paso adelante de la industria tradicional más segura. Anteriormente, trabajando en una industria tradicional, sabes lo que estás obteniendo todos los días. Pero creo que se sintió realmente estimulante cuando realicé mis primeras inversiones en una startup, aterradora pero estimulante. Así que supongo que ese fue el momento que describiré como valiente, solo porque obviamente esa primera inversión estableció el resto del camino para mí a donde estoy hoy. Con suerte, justo al comienzo de mi viaje de inversión, pero me ha hecho enamorarme tanto de invertir en inversiones tecnológicas.

(25:28) Jeremy au:

¿Cómo ha madurado como inversor desde esa primera inversión hasta hoy?

(25:32) Fandy Cendrajaya:

Supongo que solo la empatía y el sincero para los fundadores. Creo que la honestidad está muy subestimada en el ecosistema actual que tenemos. Creo que mucha gente solo ve cosas, y yo también fui parte de eso. Solo diga cosas que la gente quiere escuchar, pero creo que algo que realmente ayuda a los fundadores u otros inversores es ser completamente honesto todo el tiempo.

(25:51) Jeremy au:

¿Por qué está subestimado? ¿Y por qué es impopular en el sudeste asiático?

(25:55) Fandy Cendrajaya:

Tome a algunas personas de la manera incorrecta, pero al mismo tiempo, obviamente, la forma en que dice que puede ser muy flagrante, pero creo que hay ciertas formas de transmitir ese mensaje donde si eres honesto, realmente agregas valor a esa persona. Pero entonces algunas personas solo quieren, bueno, no algunas personas, creo que muchas de nosotros, incluidos yo. A veces solo queremos evitar ese incómodo momento de ser sincero.

(26:14) Jeremy au:

Lo interesante es que también usted también usted es un administrador de fondos emergente, e invertir en empresas es diferente de ser un administrador de fondos y líder, ¿verdad? Soy un poco curioso, ¿cómo hiciste para criar capital y aprender las cuerdas?

(26:28) Fandy Cendrajaya:

Creo que acabo de ir al conjunto de LP en el que creo que podría agregar valor. Nuestros LP son en su mayoría capitalistas de riesgo de la región, que son inversores posteriores que nosotros. Básicamente, me di cuenta y les dije que, oye, puedo ser tu socio local en Indonesia y no soy tu competidor. De hecho, soy de cortesía contigo y trabajemos juntos. Y con suerte, una de las compañías en las que Kopital invierte puede ser invertido por su empresa eventualmente, o puede llegar junto con nosotros. Creo que de esa manera podemos mejorar el ecosistema en lugar de tratar de enfrentar a todos los demás VC. Creo que es muy importante para nosotros diferenciar que somos una semilla previa. Fondo de enfoque en la etapa de semillas y solo queremos hacer una etapa previa a la semilla y semilla, y nuestro tamaño de verificación es en realidad hasta 300k. Entonces, incluso en la ronda previa a la semilla, típicamente, las personas recaudan más de 500k, de 500k a un millón. Entonces, si solo tomamos 300k, hay mucho espacio para la colaboración y las coinversiones. Así que eso es lo que generalmente le digo a las personas que invierten en nuestro fondo, oye, invierten en nosotros y trabajemos juntas.

(27:24) Jeremy au:

¿Cómo fue lanzar LPS?

(27:26) Fandy Cendrajaya:

Es desalentador porque creo que admiro a muchos de ellos. Obviamente, muchos de ellos son donde espero estar tal vez en el futuro para la inversión en etapa inicial y justas, y creo que todos ellos son probablemente más inteligentes que yo. Muy difícil y aterrador, pero sé que esa es otra parte de ser valiente. Solo tienes que saltar. No puedes tomar un pie y un pie. Solo tienes que saltar y tal vez hacer tu trabajo de tesis.

(27:48) Jeremy au:

Sí. Y luego veamos. Impresionante. Espero ver cómo eso también se desarrolla en el futuro. En esa nota, me encantaría resumir las tres grandes conclusiones que crecieron de esta conversación. En primer lugar, muchas gracias por compartir sobre Indonesia, creo que fue muy interesante porque no solo hablamos de Indonesia como mercado, macros y todo está todo sol, sino que también contrasta lo que vimos en 2020 en lugar de dónde estamos hoy en 2023, 2024, también buscando a los fundadores, la mentalidad, el tipo de negocios, las cualidades que intentamos buscar. Así que creo que hay muchas realidades interesantes al respecto.

En segundo lugar, muchas gracias por compartir cómo cofundaste Kopital en términos de cómo conociste a tu cofundador, cómo Kopi Kenangan desempeña un papel como parte de la estructura y el apoyo y ese trabajo está ahí, pero también cómo te hiciste capital de recaudación de fondos para que suceda y cómo te uniste con ese nicho y diferenciación, ¿verdad? Entonces dice que, oye, estamos colaborando contigo, no compitiendo contigo, pero también proporcionamos, a los fundadores un conjunto diferente de resultados y valor agregado que puedes proporcionar.

Por último, muchas gracias por hablar sobre salidas en el sudeste asiático. No es una conversación fácil porque mucha gente no quiere hablar de eso, y creo que hay un gran elefante en la habitación para los expertos en la sala. Y también hablamos mucho sobre el hecho de que no ha habido muchas salidas, sino también sobre que las salidas de las que hablamos también tienen enlaces con IDX, las bolsas de valores de los Estados Unidos. Hablamos de Goto, Grab, Bukalapak, así como Sea Group, ¿verdad? Así que pensé que era un conjunto interesante de conversaciones sobre la realidad, y también lo que eso significa para los fundadores que necesitan ser considerados sobre cómo quieren pretender y abordar la salida, pero también para los fondos que lo necesitan, la agilidad y cómo salen también. En general, muchas gracias por compartir sus pensamientos, Fandy.

(29:21) Fandy Cendrajaya:

Gracias por invitarme, Jeremy.

"Banyak Orang Yang Sangat Bearish Sekarang Dan Banyak tesis Investasi Yang Berubah. Apa Yang Sangat Panas Di Tahun 2020 Dan 2021 Tagak Sepanas Sekarang. Bahkan Perusahaan Modal Ventura Saat Ini Lebih Tenang. Dulu, Kami Sangat Fokus Pada Apa Yang Dapat Dapat Menghan Mengat. Yang Besar Karena, Pada Saat Itu, Tesis Adalah GMV Yang Besar, Ukuran Pasar Yang Besar. Mencari Sesuatu Yang Lebih Nyata Seperti Pendapatan, Dan Bahkan Tahap Pre-SEED MELIHAT BANYAK PERUSAHAAN YANG MEMILIKI EBITDA POSITIF, DAN BEGITULAH SEHARUSNYA KARENA KETIKA ANDA BERBICARA TENTANG INOVASI TEKNOLO Apakah Talenta Tersebut Siap Untuk Membuat Sesuatu Yang Berskala Global. Masuk Akal Jika Banyak Investasi Yang Masuk Lebih Didorong Oleh Konsumen, Lebih Banyak di Bidang Pertanian Karena Itulah Kekayaan Indonesia. Dinamika Pasar Saat Ini Lebih Berkelanjutan Dalam Jangka Panjang ". - Fandy Cendrajaya

"Berhati-Hatilah Dengan Valuasi. Kami Berbicara Tentang Bagaimana Pada Tahun 2020, Dan 2021, Kami Memandang Valuasi Pasca-Uang Sebbagai Metrik Keberhasilan. Kita Seharusya Tagak Melakukan itu Lagi. Valuasi Sekonservatif Mungkin, Hanya Karena Lanskap Keluar. Akhirnya Go Public Atau Apa Pun itu, Adalah $ 100 Juta Karena Investor Terakhir Harus Mendapatkan Keuntungan Tersebut. Bekerja Secara Mundur, Akan Sangat Sulit Jika anda Menggalang Di Usia 20 Atau 30. Sudah Ada Kisah Suks Yang Anda Galang di Usia 20 Tahun, Tetapi Anda Masih Bisa Membangan Penila Di Tahun Berikutnya. Baik Bagi para Pendiri Dan Dilusi Dijaga Seminimal Mungkin ". - Fandy Cendrajaya

"Cara Kami Memikirkannya Adalah Kami Harus Selalu Mengutamakan Kepentingan Lp. Bahkan Jika Ada Banyak Keuntungan Bagi Saya, Berapa Banyak Perusahaan Yang Telah Mencapai Valuasi Tinggi Dan Tiba-Tiba Stagnan Di Sanak? Bijaksana, Setidaknya bagi Saya Sebbagai Manajer Investasi, Untuk Mengambil Jalan Keluar Terlebih Dahulu Setiap Kali Ada Kesempatan Karena Anda Tagak Pernah Tahu Apa Yang Akan Terjadi Di Masa Depan. Tagak Ada Yang Menyuruh Anda Untuk Keluar SepenuHnya, Tetapi Ini Adalah Perusahaan Anda. Pendiri Adalah Kebalikan Dari Kehidupan Yang Stabil. - Fandy Cendrajaya

Dalam Diskusi Ini, Fandy Cendrajaya , socio fundador Kopital Ventures , Dan Jeremy Au Membahas Tiga Tema Utama:

1. Pasar Bear vs Pasar Bull Indonesia: Fandy Berbicara Tentang Sentimen Pasar Indonesia Yang Terus Berkembang Dari Tahun 2020-2021 Yang Bullish Ke Sentimen Inversor Yang Lebih Berhati-Hati Pada Tahun 2022-2024. Ia berbagi tentang pentingnya bersikap realistis dalam demandingkan startup indonesia dengan starenchmark di pasar yang lebih besar seperti india, tiongkok, dan amerika serikat. Ia Juga Menjelaskan Nuansa Ekosistem Teknologi Lokal di Seluruh Pertumbuhan Berbasis Komoditas, Tren Yang Digerakkan Oleh Konsumen, Dan Persyaratan Pelokalan.

2. Dia Menjelaskan Pendekatan Penggalangan Dana LP Mereka Dengan Menekanka Investasi Semilla Tanpa Pendanaan Lanjutan, Yang Mungkinkan Mereka Untuk Berkolaborasi Dengan VC Lainnya.

3. Jalan Keluar & Strategi Startup Yang Sulit: Fandy Menekankan Kelangkaan Peluang Keluar Yang Signifikan Bagi Startup Di Asia Tenggara, Yang Memengaruhi Bagaimana VC Harus Berus Berinvestesi Dan Memberi Nasihat Kepada Perusahaan Portofolio Mereka. IA Berbicara Tentang IPO Dan Kinerja Saham Perusahaan Rintisan Goto, Grab, Dan Bukalapak di Bursa Efek Indonesia (Bei), Dan Bagaimana Pendekatan Pencatan Saham Lokal Ini Berbeda Dengan Strategi IPO Di Amerika Serikat. Ia Menggarisbawahi Mengapa Para Pendiri Harus Lebih Bijaksana Dan Tangkas Dalam Strategi Salida Mereka, Sehingga Dapat Menetapkan Tolok Ukur Penilaian Dan Ekspektasi Investador Dengan Lebih Baik.

Jeremy Dan Fandy Juga Membahas Pentingnya Melihat Perbandingan Valuasi Perusahaan, Nuansa Angel Investing, Dan Pentingnya Empati Dalam Bekerja Sama Dengan para Pendiri.

¿Seguro?

Didukung Oleh Hive Health

Apakah anda sedang melakukan ekspansi atau meluncurkan bisnis di filipina? Memastikan Kesehatan Karyawan Anda Adalah Kunci Untuk Menarik Dan Mempertahanka Talenta Terbaik. Di Situlah Hive Health Hadir, Terutama untuk Perusahaan Rintisan Dan Bisnis Kecil Hingga Menengah. Mereka Berspesialisasi Dalam Menyediakan Rencana Perawatan Kesehatan Berkualitas Tinggi Dan Bebas Gangguan Yang Disesuaikan Dengan Tempat Kerja Anda. Pelajari Lebih Lanjut di www.ourhiveHealth.com

¿Seguro?

(02:07) Jeremy Au:

Hai Fandy, Sangat Senang Bisa Menghadirkan Anda Di Acara Ini. Saya Masih Ingat Saat Minum Kopi Yang Enak Itu. Dan Kemudian Pada Awal Anda Mulai Meluncurkan Dana Dan Sekarang Anda Di Sini Dan Semua Orang Seperti, OH, Apakah y Pernah Mendengar Tentang Fandy? Dia Melihat Ini Dan Melihat Itu. Saya Seperti, Oke, Anda Harus Tampil Di Podcast Sekarang Karena Andah Aktif Dan Berjalan. Jadi Ya, Silakan Perkenalkan Diri Anda.

(02:25) Fandy Cendrajaya:

Terima Kasih, Jeremy, Telah Mengudang Saya Ke Sini. Tentu Saja, Anda Ingat Kopinya Dan Sangat Menghargai Bahwa Sn Dan Anda Selalu Sangat Mendukung Kami Dan Sangat Kolaboratif. Jadi Sedikit Tentang Latar Belakang Saya. Saya Adalah Mitra Pendiri Kopital Ventures. Kopital Ventures Adalah Sebuah Perusahaan Pendanaan Yang Berfokus Pada Tahap Awal. Kami Berasal Dari Asia Tenggara. Kami Memiliki Mandat Di Asia Tenggara, Tetapi Kami Memiliki Fokus Khusus di Indonesia, Hanya Karena di Situlah Latar Belakang Kami. Awalnya Sebelum Kopital Ventures, Saya Juga Menjalanka Kopital Network, Sebuah Jaringan Angel Informal Yang Terdiri Dari para Pendiri Dan Eksekutif Dari Perusahaan-Perusahaan Internet Terkemuka di Indonesia. Bersama Dengan Anggota Kopital Network, Dengan Berbagai Anggota, Kami Telah Berinvestasi Di Lebih Dari 30 Perusahaan Selama Dua Hingga Tiga Tahun Terakhir. Saya Sangat Bangga Untuk Mengatakan Bahwa Semua Perusahaan Yang Telah Kami Investasikan Sejauh Ini Telah Berhasil Mengumpulkan Pendanaan Penuh Dan Kami Telah Berhasil Mengamankan Dan Dan Memiliki DPI Sekitar 1,6, 1,7 Investasi 3 Tahun Terakhun Terakhu. Jadi, Tentu Saja, Dengan Hasil Tersebut, Saya Dan Mitra Saya Memutuskan Untuk Benar-Benar Pergi Ke Sana Dan Mengumpulkan Modal Eksternal Atuk Benar-Benar Berinviorsi Di Perusahaan Tahap Awal.

Kami Merasa Dengan Pendanaan Dibandingkan Dengan Menjadi Angel Inversor, Kami Akan Dapat Menciptakan Damtak Yang Lebih Besar Bagi para Pendiri, Karena Kami Dapat Memiliki Lebih Banyak Saham, Kami Dapat Membuat Segala Segala Sesuatunya Lebih Banyak Sumber Daya Untuk Membantu Mereka. Jadi Itulah Sedikit Tentang Latar Belakang Profesional Saya. Beberapa Tahun Sebelumnya, Saya Bekerja Di Industri Tradisional. Saya Adalah Seorang Pengusaha, Yang Tagak Pernah Mencapai Kesuksesan Seperti Yang Dimiliki Oleh Pengusaha Lain Yang Ada Di Platform ini. Mengalami Banyak Kegagalan Dan Akhirnya, Meskipun Saya Mengalami Banyak Kegagalan, Saya Berhasil Menabung. Saat itulah saya memulai angel investing pada tahun 2020. Beruntung sekali bagi saya, saya bertemu dengan Edward dan James, pendiri Kopi Kenangan pada tahun 2016. Ketika saya pertama kali lulus dan kembali dari Amerika Serikat pada tahun 2020, salah satu alasan mengapa saya berhenti Bekerja Di Industri Tradisional Adalah Karena Covid Datang, Semuanya Melambat. Pada Saat Itu, Kopi Kenangan Juga Sedang Mencapai Puncak Popularitasnya. Jadi Mereka, Edwin Dan James Juga Sudah Mulai Matang Sebbagai Pendiri Dan Mulai Melakukan Angel Investing. Jadi Saat Itulah Saya Memutuskan Untuk Mulai Berinvestasi Bersama Mereka. Mereka Cukup Baik Hati untuk Mengizinkan Saya Melakukan Hal Tersebut Bersama-sama.

(Jeremy Au: Ya. Jadi, bisakah Anda berbagi sedikit tentang bagaimana Anda memulai angel investing, Anda adalah bagian dari jaringan telepon korporat, bukan? Jadi pada tahun 2020 sebelumnya, Kopitalas adalah sebuah dana yang muncul. Jadi bisakah Anda berbagi sedikit Lebih Banyak Tentang Seperti Apa Pengalamannya?

(04:41) Fandy Cendrajaya:

Tentang Investasi Malaikat Srara Umum. ¿Maksud Saya, Itu Luar Biasa, Bukan? Ini Adalah Sesuatu Yang Sangat Baru Bagi Saya Pribadi, Dan Bertemu Dengan Banyak Pendiri di Tahap Awal, Terutama di Masa-Masa Awal, Saya Sering Berinvestrasi di Ekuitas Publik. Jadi Sebenarnya Sebagian Besar Kesuksesan Finansial Saya Berasal Dari Ekuitas Publik, Jika Ada. Oleh Karena Itu, Ketika Saya Pertama Kali Bertemu Dengan para Pendiri Tahap Awal Yang Meminta Valuasi Empat Atau 5 Juta, Itu Adalah Kejutan Budaya Bagi Saya. Bahkan Ada Yang Langsung Meminta Valuasi Dua Digit. Saya Tagak Tahu Bagaimana Cara Mengevaluasi Perusahaan Dan, Pada Tahap Awal. Jadi, Hal Itu Cukup Mengejutkan.

Dan Akhirnya, Setelah Mendengarkan Beberapa Prestasi, Saya Baru Menyadari Bahwa Pasar Saat itu Sedang Berada di Puncaknya. Pada saat yang sama, kita tidak bisa melihat startup seperti cara kita melihat bisnis tradisional, meskipun valuasinya sangat konyol pada tahun 2020 dan 2021. Ada alasan mengapa valuasi mencapai jutaan dolar, bahkan pada tahap pre-seed, karena Anda jelas membutuhkan modal sebesar itu di masa-masa awal untuk benar-benar melakukan sesuatu dengannya, untuk menjalankannya. Untuk Menemukan Kecocokan Pasar Produk, Untuk Mendapatkan Bukti Konsep, Untuk Mendapatkan Daya Tarik. Jika Tagak, Tagak Ada Bisnis Yang Bisa Anda Banni Karena Setiap Bisnis Membutuhkan Modal. Jadi Itu Adalah Hal Terbesar Bagi Saya, Toko Altshare, Dan Juga Betapa Berbedanya Setiap Pendiri. Saya pikir itu adalah sesuatu yang berbeda. Banyak Pendiri Yang Datang Pada Tahun 2020, Dan 2021 Dengan Niat Hanya Untuk Menggalang Dana. Jadi Banyak Dari Mereka Yang Menunjukkan Kepada Saya Tabel Perbandingan Dari Pasar Lain, Yang Mungkin Tagak Berlaku di Indonesia, Terutama Seperti, Jelas India, Cina, Dan Amerika Serikat Adalah Pasar Yang Jauh LeBih Besar Dan Orang-Orang-Sana Sana Secara Secara, SECHAR ¿Bukan? Tapi di Saat Yang Sama, Ada Hal Yang Saya Pelajari Juga, Tapi Tentu Saja, Ada Beberapa Pendiri Yang Masih, Seperti, Benar-Benar Baru Memulai. Dengan Niat Yang Benar, Yaitu Membangan Sesuatu, Mengidentifikasi Masalah, Dan Mencoba Memecahkan Masalah Tersebut Dengan Perusahaan Mereka.

(06:24) Jeremy au:

Ya, Tahun 2020 Adalah Tahun Yang Sangat Panas, Bukan? Dan Saya Ingat, Indonesia Sangat Panas di Tahun 2020. Jadi, Begitu Banyak Perusahaan, Begitu Banyak Pendiri, Dan Juga Banyak Valuasi Yang Naik Cukup Tinggi Selama Jangka Waktu Tersebut. Dan Banyak Orang Juga Mulai Melakukan Angel Investing Pada Saat Itu. Jadi Itu, Mungkin terlalu banyak waktu di rumah mungkin. Jadi, Anda Tahu, Saya Kira, Dari Sudut Pandang Anda, Apa Saja Dinamika Yang Anda Lihat Dari Pasar Indonesia Pada Tahun 2020 Dibandingkan Dengan Saat Ini?

(06:50) Fandy Cendrajaya:

Saya Rasa Banyak Orang Yang Sangat Bearish Sekarang, Bukan? Banyak tesis Investasi Yang Telah Berubah. Apa Yang Sangat Panas di Tahun 2020, 2021 Tagak Sepanas Hari Ini. Dan. Bahkan Perusahaan Modal Ventura Pun Lebih Tenang Saat Ini, Bukan? Dalam Hal Fokus Sektor PADA Masa Lalu, Kami Sangat Fokus Pada Apa Pun Yang Dapat Menghasilkan Gmv Yang Besar Karena PADA SAAT ITU TISSNYA JELAS GMV YANG BESAR, UKURAN PASAR YANG BESAR. Jika y Hanya Mengkonversi Sebagian Kecil Dari Itu, Akan Ada Perusahaan Dengan Pendapatan Seratus Atau 200 Juta Dolar, Tetapi Itu Tagak Terjadi.

Dan Saat Ini, Banyak Orang, Termasuk Saya Sendiri, Mencari Sesuatu yang Lebih Nyata. ¿Benar, Kan? Seperti Pendapatan Dan Bahkan Seperti Tahap Pra-Sem-Saat Ini. Lihatlah Banyak Perusahaan Yang Memiliki Ebitda Positif, Dan Menurut Saya Itu Bagus, Bukan? Saya Pikir Memang Seharusnya Begitu. Karena Ketika anda Berbicara tentang inovasi nyata, inovasi teknologi, pertanyaan pertama adalah apakah talenta-talenta yang ada sadah siap untuk membuat sesuatu yang berskala global? Karena Ketika Anda Berbicara Tentang Teknologi, ITU Harus Global. Kami Tagak Menggunakan, Misalnia. Microsoft Yang Dibuat di Indonesia, Bukan? Kami Menggunakan Microsoft. ITU Sudah Pasti Microsoft. Banyak Perangkat Lunak Yang, Kapan Pun Anda Membuat Etiqueta, Harus Berskala Global.

Jadi Ketika Kita, Ketika Saya Melihat Indonesia, Indonesia Adalah Negara Yang Digerakkan Oleh Komoditas, Negara Yang Digerakkan Oleh Konsumen, Sangat Konsumtif. Jadi Masuk Akal Jika Banyak Investasi Saat Ini Yang Lebih Didorong Oleh Konsumen Lebih Banyak di Bidang Pertanian, Karena di Situlah Kekayaan Indonesia. Jadi, Menurut Saya Koreksi Pasar, Dinamika Pasar Saat Ini Adalah Bukti Bahwa Pasar Lebih Berkelanjutan Dalam Jangka Panjang.

(08:12) Jeremy au:

Dan Juga Anda, Anda Menyebutkan Bahwa, Anda Tahu, Para Pendiri Pada Saat Itu Sangat Banyak Menggunakan Pembanding, Bukan? Jadi Pembanding Global Dan Fokus Pada Penggalangan Dana. Apakah Menurut anda Sentimen Tersebut Telah Berubah di Antara para Pendiri Saat Ini?

(08:23) Fandy Cendrajaya:

Saya Rasa Beberapa Pendiri Masih Melakukan Hal Tersebut. Maksud Saya, Memang Benar. Pembanding Memang Masuk Akal Untuk Beberapa Sektor, Bukan? Namun untuk Sebagian Besar, Bagi Saya Pribadi, Saya Tagak Terlalu, Saya Pikir Itu Adalah Hal Terakhir Yang Saya Lihat Hanya Karena Saya Sendiri Pernah Menjadi Pengusaha, Pengusaha Kecil, Dan Saya Sangat, Saya Cukup Realistis, Bukan? Pembanding Tersebut Adalah Semacam di Mana Anda Berharap untuk Berada di Pasar Semacam itu. Jadi Mungkin Tagak Bisa Diterapkan Untuk Konteks Lokal. Tapi Kemudian Saya Pikir Banyak Pendiri, Biasanya Yang Belum Pernah Menjadi Operador Cenderung Lebih Sering Menggunakannya. Ya.

(08:55) Jeremy Au:

Ya, Bagaimana Seharusnya Seorang Pendiri Menggunakannya? Maksud Saya, Tentu Saja, Itu Masuk Akal. Saya Pernah Melakukan itu Sebelumnya Ketika Saya Masih Menjadi Penggalang Dana. Maksud Saya, Saya Akan Mengatakan Ini Adalah Pembanding Di Amerika Serikat. Tentu Saja, Pada Saat itu Saya Sedang Membangan Sebuah Perusahaan Di Amerika Serikat, Bukan? Jadi Saya Membandingkannya Dengan

(09:06) Fandy Cendrajaya:

Ini Jauh Berbeda.

(09:08) Jeremy Au:

Ini Seperti Tagak terlalu Buruk, Bukan? HEI, Ketika Boston, Nueva York, Ini Adalah SF, Tapi Tentu Saja Sekarang Sudah Seperti Singapura, Indonesia, Entahlah, Hong Kong, Cina, Tolok Ukur Global. Benar. TAPI MENURUT ANDA, BAGAIMANA SEHARUSNYA ORANG-ORANG MEMBICARAKAN HAL ITU? Saya Kira.

(09:20) Fandy Cendrajaya:

Hanya Dalam Hal Cara Kerjanya di Pasar Tertentu, Benar, Konteks Tertentu Itu Sangat Berbeda. Jadi, Itu Adalah Sesuatu Yang Harus Benar Benar Diperjelas. Saya Pikir, Misalnya, Bagaimana Cara Kerjanya di India, Bagaimana Cara Kerjanya di Amerika Serikat, Bagaimana Cara Kerjanya di Cina. Banyak, Misalnia, Banyak Orang Yang Membangan Perdagangan Sosial. Jelas, Di Cina, Pinduoduo Dan Lainnya Telah Sukses Besar. Dan Ketika y Menerapkannya di Indonesia, Sejauh Ini Belum Ada Yang Berhasil Untuk Kategori Tertentu, Bukan? Jadi Jelas Tagak terlalu Bisa Diterapkan. Tapi di saat yang sama, apakah itu berarti comercio social adalah modelo bisnis yang buruk? Tagak, Menurut Saya Tagak. Menurut Saya, Ini Hanya Tergantung Pada Kategori Yang Anda Masuki. Jadi, Anda Harus Menerapkannya, Bukannya Seperti, Hei, Pintoto Berhasil di Sini. ITU Harus Bekerja di Indonesia.

(09:56) Jeremy Au:

Ya, Saya Pasti Pernah Mendengarnya.

(09:57) Fandy Cendrajaya:

Ya. Metode X. Seperti, Perdagangan Cepat Pada Tahun 2021.

(10:02) Jeremy au:

Oh, Panas Sekali, 2021.

(10:03) Fandy Cendrajaya:

¿Benar, Kan? Ya.

(10:04) Jeremy au:

Saat Itu Sangat Panas. Saya Juga Selalu Merasa Bingung.

(10:06) Fandy Cendrajaya:

Maksud Saya, Pada Saat Itu, Itu Seperti Gorila, Dan Saya Pikir Ada Satu Lagi, Bukan? Ada Yang Bernilai Miliaran Dolar, Jadi Sekarang Zepto, Tentu Saja, Baru-Baru Ini Masih Mengumpulkan Modal Dalam Jumlah Besar. Jadi Saya Pikir Banyak Investor, Termasuk Saya, Berinvestasi Dalam Perdagangan Cepat Saat Itu. Saat Itu Sangat Sibuk. ITU Hanya Berdaskan Perbandingan, Bukan? Saya Rasa Tagak Ada Yang Bisa Mengatakan Sebaliknya.

(10:26) Jeremy Au:

Ya. Dan Saya Rasa Bagian Yang Sulit, Seperti Yang Anda Katakan, Adalah Anda Melakukannya Dengan Pembanding, Tapi Kemudian Dengan Analogi, Bukan? Namun, Jika Pasar Anda Adalah Amerika Serikat, Tingkat Satu, Dan Kemudian Seperti Kota Tingkat Satu, Seperti Sf Atau Nueva York, Maka y Bisa Melihat Pdb Per Kapita. Anda Masuk Ke Desain Perkotaan, Dan Kekuatan Pasar Lokal Bisa Sangat Berbeda. Ya, ORANG-ORANG ORANGECOMERCE BENAR BENAR KESULITAN KARENA TERNYATA NILAI KERANJANGNYA SANGAT BERBEDA, BUKAN? Cukup Sulit untuk Menghasilkan Uang Jika anda, Memindahkan Sekantong Beras, Anda Tahu, Jadi, Anda Tahu, Itu Sangat Berat, Sangat Besar, Dan Itu Adalah Satu Kantong Beras. Itu Tagak Bisa Menghasilkan Uang. Setidaknya anda bisa menagih ke pelanggan, bukan? (11:02)

(11:02) Fandy Cendrajaya:

Ya. Dan Sayangnya, Sebenarnya, Atuk Menambahkan Hal Itu, Saya Pikir Termasuk Saya Sendiri, Melihat Perbandingannya, Saya Hanya, Pada Saat Itu, Tagak Melihat Hal-Hal Terlalu Dalam, Hanya Berpikir Bahwa Itu Akan Berhasil Juga, Bukan? Mungkin itu Masih Bisa Berhasil, Tagak Pernah Mengatakan Tagak Pernah, Saya Kira, Tapi Jelas, Seperti yang Anda Sebutkan, Orang-Orang Mengalami Kesulitan. Dan Ketika Ada Pembanding Tersebut, Ketika Anda Terlalu Fokus Pada Hal Itu, Anda Cenderung Menjadi Bias, Terlepas Dari Jumlah Riset Yang Anda Lakukan. Anda Hanya Akan Mengatakan, Oh, Ini Berhasil di Pasar Ini. Lihatlah Jumlah Dana Yang Mereka Kumpulkan. Mungkin Bisa Berhasil di Pasar Kita Juga.

Jadi saya pikir di situlah bagi saya pribadi, saya telah belajar untuk melihat pembanding dan mulai Mengabaikannya hanya karena ia bekerja di sana, bukan berarti Agar Saya Tagak Menjadi terlalu Bias dalam halbaimana ini.

(11:41) Jeremy au:

Ya, Saya Rasa Salah Satu versi Yang Saya Lihat Berhasil. Maksud Saya, Saya Tagak Mengatakan Bahwa Ini Adalah Kesuksesan Yang Hebat, Besar, Anda Tahu, Breakout, Tetapi Saya Melihat Bahwa Satu Kategori Produk Yang Cocok unduk Perdaganan Cepat Adalah Seperti Rokok Dan Vape Karena Nilainya Tinggi. Ukurannya Kecil. Mudah Dibawa-Bawa. Dan Ketika Orang Menginginkannya Sekarang. Jadi, Cukup Menarik untuk Melihat bahwa beberapa produk dapat masuk ke dalam rantai nilai tersebut dalam arti itu juga.

Yang Menarik Adalah, Tentu Saja, Bagi Anda Sendiri, Kopital, Anda Membangunya Dengan Tesis Investasi Yang Berfokus PADA para Pendiri Tahap Awal. Bisakah anda Ceritakan sedikit tentang hal-hal apa saja yang membidakan kopital dengan vc fund lainnya?

(12:12) Fandy Cendrajaya:

Saya Rasa Hal Yang Membidakan Kopital Adalah Saya Selalu Mengatakan Hal Ini Kepada Orang-Orang, Kami Bukan Perusahaan Dengan Nilai Tambah. Kami Mencoba untuk, ya, Kami Tagak, Kami Mencoba untuk Tagak Terlalu Banyak Berjanji Dan Saya Rasa Ekuitas Kami Akan Mencerminkan Bahwa Kami Tagak Mencari Ekitas dua Digit. Kami Mencari 3 Sampai 4, Maksimal 3 Sampai 7%, Karena itu Mudah-Mudahan Mencerminkan Jumlah Pekerjaan Yang Akan Kami Lakukan Dan Kami Tagak Melakukan Double Dalam Hal Berinvestesi Di Putaran Berikutnya Atau Putaran Lanjutan, Karena KamiKakakakakakan Tidekan Tidekan TariKan Sinyal Buruk Kepada Perusahaan Yang Tagak Kami Investasikan, Karena Jika Anda Melakukan Double Down Secara Otomatis Anda Akan Lebih Fokus Dalam Membantu Perusahaan Tersebut Dibandkan Dengan Perusahaan Lain Karena Anda Memiliki Lebih Banyak Banyak. Hal Itu Mungkin Akan Mengembalikan Dana Anda, Atau Setidaknya Anda Berharap itu Akan Terjadi. Jadi Itulah Perbedaannya. Dan Juga Mitra Saya.

Socio jadi Saya Adalah Pendiri Kopi Kenangan. Salah Satu Unicornio F&B Pertama di Asia Tenggara. Dan Pendirinya Juga Dulunya Adalah Seorang Pengusaha. Dia Dulu Menjalanka Startup Furnitur B2C. Ya. Operador Jadi Memiliki Di Dunia Teknologi Yang Sudah Berhasil. Berhasil Dalam Artian Mereka Telah Berkembang Ke Skala Tertentu, Dan Mampu MembanGun Perusahaan Selama 10 Tahun Terakhir. Saya Rasa Hal Itu Menonjol Dalam Jenis Nasihat Yang Dapat Diberikan Oleh Mitra Saya Kepada Generasi Pengusaha Berikutnya.

(13:20) Jeremy Au:

Ya. Bagaimana Kau Bertemu Dengannya?

(13:21) Fandy Cendrajaya:

Jadi Saya Bertemu Seperti Yang Saya Sebutkan Sebelumnya, Saya Bertemu Edward Pada Tahun 2016 Ketika Saya Baru Saja Lulus Sekolah. Dan kemudian saya pikir akhirnya memperkenalkan saya kepada James dan akhirnya empat tahun terakhir, tiga, empat tahun ketika kami memulai angel investing, sejak kami memulai angel investing, kami menjadi lebih dekat dan saat itulah kami memutuskan untuk membangun dana ini.

(13:39) Jeremy au:

Ya, Bagaimana anda Merumuskan DiFerensiasi Dari Reksa Dana Yang Satu ini? Karena Ini Tagak Sama Dengan Reksa Dana Yang Lain Kan? Jadi, Anda Kembali Fokus Pada Cek Pertama, Investasi Minoritas, Tagak Ada Kelanjutan Bagaimana anda Menyusun tesis ini?

(13:50) Fandy Cendrajaya:

Karena Kami Menyadari Bahwa Jalan Keluar di Asia Tenggara, Semakin Besar, Jelas Semakin Sulit. Saya Pikir Ketika Kita Melihat. Jika Kita Memiliki Terlalu Banyak Saham, Misalnya Kita Memiliki 25% Saham Di Perusahaan Bernilai Miliaran Dolar, Satu-Satunya Tempat Untuk Keluarar Dari Posisi Tersebut Adalah Nasdaq, Bukan? Saya Rasa IPO Publik Lokal di Indonesia Tagak Dapat Menyerap Dana Keluar Seperti itu. Dan Jelas Di Awal, Jelas Dalam Pengalaman Investasi Kami Sebelumnya, Kami Masuk Cukup Awal Dan Kami Telah Berhasil Keluar Dari Beberapa Posisi Dengan Cukup Cepat Setelah Itu, Karena Kami Percaya Bahwa Second Akan Terjadi Pada Yange Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yange Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yange Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yang Yange Yang Kas Yang Positif, Terlepas Dari Lingkungan Pasar Apa Pun, Contohnya Adalah Kami Berinvestasi Di Perusahaan Ini, Bukan? Startup Karena Merek Konsumen Dan Mereka Menguuntungukan Pada Saat itu Harus Diyakinkan untuk Benar-Benar Mengambil Uang Kami Dan Saya Pikir Dalam Waktu Enam Atau Tujuh Bulan Mereka Menerima Tawaran Lagi Dan Jelas Sebai Perusahaan Arus Kas Kas Kas Kas Kas Kas Kas Kas Kas Kas Kas PasiGiGi Tumberh Denganhenghenghenganh Denganh Sendirinya, Mereka Tagak Akan Menginginkan Terlalu Banyak Pengenceran Di Putaran Utama.

Jadi, Saat Itulah Peristiwa Keluar Terjadi, Tetapi Tentu Saja, Jika anda Memiliki 10, 20, 30% Ekitas di Sebuah Perusahaan, Anda Masih Bisa Keluar. Meskipun Peristiwa Seperti itu Mungkin terjadi, anda dapat keluar dari semua posisi anda hanya karena itu akan membuat perusahaan terlihat buruk, bukan? Secara Publik, inversor Besar Akan Keluar. Jadi di Situlah Kami Membuat Ekuitas Yang Lebih Kecil Hanya Karena Kami Ingin Gesit Dalam Hal Keluar. Seperti Pendiri Tadi, Karena Mereka Tagak Ingin Terlalu Terdilusi, Tapi Investor Kemudiano Berikutnya Yang Masuk, Kami Pikir Mereka Akan Melakukannya. Mereka Akan Sangat Membantu Orang-Orang Ini. Kami Berpikir, Hei, Mengapa Tagak? Mengapa Tagak Mengambil Saham Kami, Bukan? Kami Telah Mendapatkan Beberapa Keuntungan Dan Kami Percaya Bahwa Dengan Adanya Orang-Orang Ini, Dengan Persyaratan Ekuitas Mínimo Mereka, Mereka Akan Dapat Membawa Perusahaan Ini Ke Tingkat Berikutnya, Dan Akhirnya Mereka Berhasil.

(15:30) Jeremy Au:

Saya Pikir Ini Sangat Menarik Karena Kita Berbicara Tentang Dua Hal, Bukan? Kita Berbicara Tentang Lingkungan Yang Ada Dan Bahwa Hal Ini Tagak Bagus di Asia Tenggara. Dan Yang Kedua, Apa Yang Harus Dilakukan untuk Mengatasinya, Bukan? Yaitu Kelincahan. Mari Kita Bahas Yang Pertama Terlebih Dahulu. Seperti, Mengapa Pintu Keluarnya Tagak Begitu bagus? Dan Saya Mengatakan Ini Karena Saya Mengobrol Dengan Seorang VC Baru-Baru Ini. Dan VC Tersebut Berkata, Oke, Hal Terakhir Yang Ingin Saya Bicarakan Di Ruang Publik Adalah. Kurangnya Jalan Keluar di Asia Tenggara. Dan Saya Seperti, YA, Maksud Saya, Itu Seperti Gajah di Dalam Ruangan, Bukan?

Itulah Mengapa Semua Orang Mengajukan Pertanyaan Sekarang, Setidaknya di Ruang-Ruang pribadi di Beberapa Ruang Publik. Jadi, menurut anda apa yang sedang terjadi dari sudut pandang anda? Dan Saya Juga Senang Untuk Berbagi Dengan Anda.

(16:03) Fandy Cendrajaya:

Maksud Saya, Di Ruang Publik, Setidaknya Di Indonesia, Teca Terlalu Banyak Investor, Investor Ritel Di Pasar Publik, Bukan? Dan Itulah Mengapa Kapitalisasi Pasar Di Pasar Publik Tagak Terlalu Berkembang Dibandingkan Dengan Bursa Saham Di Amerika Serikat Atau Negara Lain. Saya Rasa Orang-Orang Jelas, Saya Rasa Banyak Startup Yang Mencoba Memecahkan Masalah Ini. Saya Rasa Indonesia Memiliki Kekurangan, Atau Dengan Kata Yang Lebih Baik, Kurangnya Akses Terhadap Literasi Keuangan. Plataforma Dan Dengan Banyaknya Investasi Saham Yang Sedang Naik Daun, Mereka Telah Banyak Membantu Dalam Hal Mengedukasi Para Investor Pemula. Namun, Menurut Saya, Kurangnya Liastasi Keuangan Masih Belum Cukup.

(16:38) Jeremy au:

Saya Rasa itu Juga Benar, Bukan Hanya di Indonesia, Bukan? Tapi Saya Rasa Singapura, Tailandia, Semua Bursa Sahamnya Juga Sangat Kecil, Jujur Saja. Jadi, Ini Bukan Hanya Masalah Indonesia, Bukan? Dan Menurut Saya Bagian Yang Sulit Adalah, Sulit Untuk Memiliki Pencatan Saham Bernilai Miliaran Dolar, Menurut Saya, DI Platform-Platform Ini Juga. Dan Bahkan Jika Nilainya Lebih Kecil, Juga Cukup Sulit Untuk Mendapatkan Minat Ritel Yang Cukup. Jadi, saya pikir satu-satunya yang bisa saya pikirkan adalah dua orang yang sudah go público yang menurut Saya Ada di Bursa Efek Indonesia, Kan, Yang Mungkin terlihat cukup Leak, Bukan? Menurut Saya, Salah Satunya Adalah Gojek, Goto, Dan Juga Bukalapak. Bagaimana Pendapat anda tentang itu? Ya.

(17:07) Fandy Cendrajaya:

Jelas Sahamnya Sudah Turun Banyak, Bukan? Sayangnya, Tetapi Jika Ada Perusahaan Teknologi Yang Sebenarnya, Saya Akan Mengatakan Seperti, Pergilah Ke Perusahaan Teknologi Yang Sebenarnya, Bukan? Mereka Telah Membuat Hidup Kita Jauh Lebih Mudah. Saya Tagak Menghabiskan Waktu, Tagak Ada Satu Hari Pun Yang Saya Lewatkan Tanpa Menggunakan Gojek, Menurut Saya Pribadi. Saya Adalah Penggemar Berat Aplikasi Ini. Jadi, Jika Gojek Tagak Dapat Memiliki Valuasi Yang Tinggi, Bagaimana Dengan Perusahaan Lain? Mereka Berada di Posisi Teratas, Bukan? Dan Saya Rasa di Ekosistem Teknologi Indonesia, Kita Akan Pergi Ke Mana Pun Gojek Akan Pergi, Goto Akan Pergi Dalam Waktu Dekat Untuk, Tentu Saja Saja, Agar Pasar Bisa Bangkit Kembali, Goto Jugu Harus Bangkit Kembali.

(17:40) Jeremy Au:

Ya, Ini Bukan Pasar Yang Mudah. Maksud Saya, Saya Rasa Grab Juga Memiliki Daftar Saham Yang Relatif Tinggi Di Bursa como.

(17:46) Fandy Cendrajaya:

Saya Rasa Hal Ini Cukup Berbeda. Saya Rasa Salah Satu Alasan Mengapa Saham Grab Tagak Sekuat Yang Seharusnya, Atau Nilainya Turun Drastis, Adalah Karena Omong Kosong Yang Jelas-Jelas Terjadi Di As. El inversor de Saya Rasa Ritel como Tagak Tahu Banyak Tentang Asia Tenggara. Saya Rasa Grab Akan Memiliki IPO Yang Lebih Kuat Jika Dilakukan di Bursa Saham Asia Tenggara.

(18:07) Jeremy au:

Benar. Ya. Ya, Jadi Ini Menarik Karena Saat Ini Saya Pikir Grab Memiliki Sekitar Dua Kali Lipat Nilai Perusahaan Saat Ini Dalam Hal Valuasi Untuk Go-Jek Dan Kemudian Grup SEA SEBENARYA SELALU MENGATAKAN KEPADA ORANG BAHWA SEBENNYA DUA KALI KALI. Jadi, anda tahu banyak orang yang demandingkan agarre dan go-jek dan saya seperti, ya, mar adalah yang tertinggi sejauh ini, akan Menarik untuk dilihat tetapi Tagak banyak kisah su surainnya di emperti yang katakan, dice, dice, dice, dice, dice, diangerti yang katakan. Menyebabkan Dinamika Itu, Yang Mana. Oke, Jika Ada Banyak Exit, Maka Tagak Banyak Inversor Yang Berada Di Tahap Pertumbuhan, Bukan? Seri C, Seri D, Seri E. Dan Jika Demikian, Itu Menyulitkan Orang-Orang Seri A, Kan? Dan Orang-Orang Seri B. Dan Kemudian Itu Menyulitkan Orang-Orang Semilla SERTA ORANG-ORANG Pra-SEED. Jadi Semuanya Berjalan Mundur, Bukan? Jadi, Menurut Anda, Bagaimana para Pendiri Harus Memikirkannya Jika Jalan Keluarya Tecak Sebesar Pasar?

(18:49) Fandy Cendrajaya:

Berhati-Hatilah Dengan Valuasi. Kami Berbicara Tentang Bagaimana Pada Tahun 2020, Dan 2021, Kami Memandang Valuasi Pasca-Uang Sebbagai Metrik Keberhasilan. Kita Seharusnya Tagak Melakukan itu Lagi. Kita Harus Meningkatkan Apa Yang Kita Butuhkan Dengan Valuasi Sekonservatif Mungkin, Hanya Karena Lanskap Keluar. Kita Harus Bekerja Mundur. Jika Kita Merasa Bahwa Perusahaan Kita Dapat Mencapai $ 500 Juta, Mungkin Putaran Terakhir Yang Anda Inginkan Untuk Menggalang Ekuitas Swasta, Sebelum Akhirnya Go Public Atau Apa Pun Itu, Adalah $ 100 JUTA KARENA THERAKHIR TERUS Tersebut. Jadi, Bekerjalah Srara Mundur, Dan Pra-Tahap, Saya Akan Selalu Merekomendasikan Orang untuk Tagak Pergi Di Atas 10 Juta Hanya Karena Jika Anda Bekerja Secara Mundur, Akan Sangat Sulit JiKa Anda Menggalang Di Usia 20 Atau 30. USIA 20 TAHUN, TETAPI ANDA MASIH BISA MEMBANGUN PENILAIAN DI TAHUN BERIKUTNYA. Lebih Sering Daripada Tagak, Semakin Rendah Valuasi, Semakin Baik Bagi para Pendiri Dan Pengenceran Dijaga Seminimal Mungkin.

(19:46) Jeremy au:

Ya, Saya Rasa Itu Sangat Menarik Untuk Didengar. Dan Jelas, Saya Rasa Beberapa Pendiri Akan Berkata, Oke, Anda Tahu, Fandy Dan Jeremy, Anda Mengatakan Hal Ini Karena Anda Mencoba untuk Mendapatkan Nilai Valuasi Yang Besar. Anda Menginginkan Valuasi Yang Rendah. Jadi Anda Memiliki Sebagian Besar Perusahaan Atau Sebagebainya. Lalu Bagaimana Kita Harus Memikirkannya Dari Sudut Pandang Anda? Saya Juga Senang untuk Menyumbangkan Pemikiran Saya.

(20:02) Fandy Cendrajaya:

Benar. Jadi Yang Selalu Saya Katakan Kepada para Pendiri Adalah, Hei, Lihat, Kita Bisa Keluar Dan Kita Bisa Mengikuti Setidaknya Untuk Kopital, Bukan? Ya, Setidaknya Kita Bisa Keluar Jika Kamu Tagak Berhasil, Dan Kita Tagak Melakukan Investasi Lanjutan. Penyelarasan Kepentingannya Sebenarnya Sama Dengan para Pendiri Sebbagai Investor Tahap Awal. Kami Tagak Berusaha Mengambil Lebih Banyak Ekuitas anda, Tetapi Kami Ingin Anda Bekerja Dengan Sangat Baik Agar Kami Dapat Memiliki Secundaria Exit Atau Bahkan Kami Dapat Terus Bersama y Dan Dan Akhirnya Melakukan Penaan Umum Atau Atau Diakekuis. Jadi, Saat Masuk Dan Juga Dalam Hal Ekuitas Kami, Kami Tagak Mengambil Terlalu Banyak Ekuitas Untuk Kami Agar Bisa Menjadi Masalah Dalam Jangka Panjang.

(20:35) Jeremy Au:

Menurut Saya, Yang Menarik Adalah Dari Sudut Pandang Saya, Cara Lain Yang Akan Saya Lakukan Untuk Mengatasi Kekhawatiran Itu, Dan Saya Pikir itu Adalah Kekhawatiran Yang Jujur, Persis Seperti yang Andakan. Mungukin satu-satunya hal yang akan saya katakan adalah, hei, kami Tagak Mengatakan Memiliki Valuasi Yang Lebih Rendah Hanya Untuk Mendapatkan Valuasi Yang Rendah, Tetapi Kami Juga Mengatakan Cobalah Untuk Mengumpulkan Dana Dana Dana Mungkin Mungkin Mungkin Fokus untuk membanguun Bisnis, Bukan? Karena Dalam Hal Ini, Pada Dasarnya Anda Pada Dasarnya Tagak Terlalu Mencairkan Diri Anda Sendiri, Dan Anda Juga Masih Memiliki Kontrol Yang Lebih Besar, Bukan? Dan Miembro Diri Anda Lebih Banyak Keuntungan Dalam Jangka Menengah Dan Panjang. Terus Terang Saja, Ketika Saya Masih Menjadi Seorang Pendiri, Saya Sangat Buruk Dalam Hal Ini. Maksud Saya, Ketika Saya Masih Menjadi Seorang Pendiri, Saya Ingin Valuasi Yang Lebih Tinggi.

(21:07) Fandy Cendrajaya:

Sí.

(21:08) Jeremy Au:

Aku Tagak Tahu. Begitulah Caraku Bernegosiasi. Aku Tagak Tahu. Pokoknya, Muda Dan Bodoh di Pihakku,

(21:12) Fandy Cendrajaya:

Ada, Maksud Saya, Saya Juga Akan Melakukannya. Saya Kira Jika Saya Adalah Seorang Pendiri.

(21:14) Jeremy Au:

Ini Adalah Saran Yang Mudah Untuk Diberikan, Tetapi Sangat Sulit. Saya Rasa Ketika Saya Berada Di Sana, Sulit Bagi Saya Untuk Melakukannya. Namun saya pikir apa yang Menarik Sebbagai Hasilnya, Adalah Alasan Mengapa Kita MembiCarakan Hal Ini Juga, Adalah Bahwa Jika Anda Memiliki Valuasi Yang Rendah, Anda Dapat Membawa Ogang-Orang-Orang Tepat Sampat Sampat Tertentu, MAKAUUKA ALAKA ALAKA YANG ALANGNUCT akal, tentu saja, apa yang anda caoba lakukan adalah mencoba dan miembroikan diri anda sebagai pendiri kelincahan untuk keluar yang juga miembro anda sebbagai kopital, kelincahan untuk keluar juga karena anda tahu, anda bisaukannya. Mari Kita Bahas Tentang Itu. Jadi Bagaimana Pendapat anda Tentang Strategi ini?

(21:42) Fandy Cendrajaya:

Kami Sangat Bersemangat Dengan Strategi Ini. Jelas, Saya Pikir Ini Adalah Waktu Yang Tepat Bagi Kami Untuk Meluncurkan Strategi Tersebut. Valuasi Telah Turun Banyak. Dan Ada Beberapa Pendiri Dengan Niat Yang Tepat Yang Sedang MembanGun Bisnis Sekarang. Dan Juga untuk Menambahkan Poin Anda, Jika anda Membawa Orang Yang Tepat Pada Hari Pertama, Anda Mungkin Tagak Memerlukan Banyak Penggalangan Dana. PADA AKHIRNYA, TUJUANNYA DI SINI ADALAH, SEPERTI YANG ANDA SEBUTKAN, MEMBANGUN BISNIS YANG BERKEMBANG SECARA BERKELANJUTAN. Dan Ketika anda Adalah Sebuah Bisnis Yang Berkembang Secara Berkelanjutan, Akan Selalu Ada Pembeli, Terlepas Dari Sektor Apa Pun Yang Anda Geluti. Saya Rasa Itulah Yang Harus Menjadi Tujuan Utama Dan Waktu Yang Lebih Baik Daripada Hari Ini.

(22:11) Jeremy Au:

Ya. Dari Sudut Pandang Anda, Saya Pikir Apa Yang Kita Lihat, Misalnya, Ada Artikel Yang Keluar Beberapa Bulan Yang Lalu, Seperti Jika perikanan Memiliki Transaksi Baru-Baru Ini, Dan Kemudian Beberapa Orang Dapat Menjuter. Jadi Maksud Saya, Jelas para Malaikat, Beberapa Dari Mereka Mencairkan Seluruh Dana, Mereka Menaruh 50% Dan Menjualya Dan Mereka Tetap Menyimpan 50%.

(22:28) Fandy Cendrajaya:

Cara Kami Memikirkannya Adalah, Dari Sudut Pandang Dana, Perspektif Dana Saya Adalah Kami Harus Selalu Mengutamakan Kepentingan LP, Yang Jelas, Bahkan Jika Ada Banyak Keuntungan Bagi Sayaa, Berapa Banyak Perusahaan Yang Telah Mencapai Valuas Valuy tiba-tiba stagnan di sana? Banyak Sekali, Dan Akan Sangat Bijaksana, Setidaknya Bagi Saya, Sebbagai Manajer Investasi Untuk Mengambil Jalan Keluar Terlebih Dahulu Setiap Kali Ada Kesempatan, Bukan? Karena anda Tagak akan pernah tahu apa yang akan terjadi di masa depan. Itulah Yang Selalu Sara Sarankan Kepada para Pendiri, Kapan Pun Ada Kesempatan, Tagak Ada Yang Menyuruh anda untuk Keluar Sepenuhnya. Tapi Ini Adalah Perusahaan Anda. Anda Tagak Ingin Hanya Menghasilkan Uang Dari Gaji Anda. Jika anda ingin melakukan itu, anda harus mencari sesuatu yang lebih stabil. Dan Kehidupan Sebbagai Pendiri Adalah Kebalikan Dari Kehidupan Yang Stabil. Ketidakstabilan Setiap Hari Dalam Hidup Anda. Jadi Ada Kemungkinan Untuk Keluar, Seperti Yang Saya Terapkan Pada Diri Sendiri, Saya Mengatakan Kepada para Pendiri, Hei, Mungkin anda Harus Mengambil Sejumlah Uang Dari Meja.

(23:18) Jeremy Au:

Ya. Hal Ini Sangat Penting Karena Ekuitas Tagak Memungkinkan anda untuk Membayar Tagihan, miembro Makan Anak, Atau Membeli Rumah. Jadi Semua Ini Adalah Hal Yang Sulit Untuk Dikatakan, Tetapi Ini Adalah Kenyataan Yang Tagak Menyenangkan. Adakah Kebiasaan Atau Hal Menarik Yang Anda Perhatikan, setelah Anda Melakukan Angel Investing Dan Sekarang Anda Melakukannya Sebbagai VC Profesional, Adakah Kebiasaan Atau Sesuatu yang Tentang spehang Pasar Indonesia Yang Harus Dipikirkan Ooleh Orang-Corang?

(23:38) Fandy Cendrajaya:

Hanya Saja, Para Pendiri di Sini Berasal Dari Latar Belakang Yang Sangat Berbeda. Menurut Saya, Para Pendiri Yang Berhasil di Sini Memiliki Niat Yang Sangat Khusus, Dan Mereka Mengetahui Pasar Dengan Sangat Baik. Mereka Adalah para Pendiri Yang Biasanya Berhasil. ¿Di Mana Lagi? Tentu Saja, Saya Pikir di Pasar Lain, Ada Beberapa Jenis Pendiri Yang Berasal Dari Lato Belakang Yang Lebih Baik. Saya Akan Mengatakan Bahwa Mereka Mungkin Memiliki Peluang Yang Sama Atau Lebih Tinggi Untuk Suks. Menurut Saya, Indonesia Adalah Pasar Di Mana Anda Harus Sangat Terlokalisasi, Jaringan Lokal, Konteks Lokal. Dan Anda Harus Benar-Benar Mampu, Saya Tagak Tahu Bagaimana Cara Mengatakannya, Tapi Saya Rasa Ada Kualitas Tak Berwujud yang Anda Butuhkan Untuk Bisa Sukses di Indonesia.

(24:13) Jeremy au:

Benar. Apakah Hal Tak Berwujud Itu?

(24:13) Fandy Cendrajaya:

Ini Adalah Catatan Yang Sangat Berbeda. Saya Rasa Saya Akan Menyebutkan Pendiri Ini. Pendiri Fit Hub Sangat Mengesanka Bagi Saya, Misalnia. Kami Memiliki Bisnis Tradisional Dan Pendirinya Tagak Pernah Memiliki Latar Belakang Konsultan Perbankan, Namun Jelas Sangat Paham Bisnis, Sangat Komersial. Dan Itulah Mengapa Bisnis Ini Terus Berkembang Dari Waktu Ke Waktu, Bukan? Dia Telah Mampu Beradaptasi. Diario Telah Mampu Mempelajari Pasar, Jelas Menjadi Ahli di Bidangnya, Dan Juga Melihat Kopi Kenangan Dengan Tipe Pendiri Yang Sama, Sangat Berjiwa Wirausaha Dalam Hal Apa Yang Telah ia Lakukan, Dalam Hal Apa Yang Telah ia Lakukukan Lalu, Sebelum Memulai di F & B, Tetapi Tagak Pernah Benar Benar Bekerja Sebagai Konsultan.

(24:50) Jeremy Au:

Kedengarnya Bagus. Bisakah anda berbagi tentang saat-saat anda secara pribadi menjadi berani?

(24:53) Fandy Cendrajaya:

Saya Kira Ketika Saya Memulai Angel Investing Dan Saya Akan Mengatakan Bahwa Itu Secara Pribadi Adalah Saat DiMana Saya Mengambil Langkah Maju Dari Industri Tradisional Yang Lebih Aman. Sebelumnya, Bekerja di Industri Tradisional, anda Sudah tahu apa yang akan anda dapatkan setiap hari. Tapi Saya Rasa Rasanya Sangat Menggembirakan Ketika Saya Pertama Kali Melakukan Investasi Pertama Saya Ke Dalam Sebuah Startup, Menakutkan Sekaligus Menggembirakan. Jadi Saya Rasa Itu Adalah Momen Yang Akan Saya Gambarkan Sebagai Momen Yang Berani, Karena Jelas Investasi Pertama Itu Membuka Jalan Bagi Saya Untuk Mencapai Posisi Saya Sekarang. Semoga Hanya di Awal Perjalanan Investasi Saya, Tetapi Telah Membuat Saya Jatuh Cinta Pada Investasi Teknologi.

(25:28) Jeremy au:

BAGAIMANA ANDA MENJADI LEBIH DEWASA SEBABAI Inversor Sejak Investasi Pertama Hingga Hari Ini?

(25:32) Fandy Cendrajaya:

Saya Rasa Hanya Empati Dan Jujur Kepada para Pendiri. Saya Rasa Kejujuran Sangat Diremehkan Dalam Ekosistem Yang Kita Miliki Saat Ini. Saya Rasa Banyak Orang Yang Hanya Melihat Hal-Hal Seperti Itu, Dan Saya Juga Merupakan Bagian Dari Itu. Katakan Saja Hal-Hal Yang Ingin Didengar Orang, Tetapi Saya Pikir Sesuatu Yang Benar-Benar Membantu Para Pendiri Atau Investor Lain Adalah Dengan Selalu Jujur.

(25:51) Jeremy au:

Mengapa Hal Ini Diremehkan? ¿Dan Mengapa Populer Di Asia Tenggara?

(25:55) Fandy Cendrajaya:

Mengambil Hati Beberapa Orang Dengan Cara Yang Salah, Namun di Saat Yang Sama Jelas Cara anda Mengatakannya Bisa Jadi Sangat Mencolok, Namun Menurut Saya Nilai Tambah Bagi Orang Tersebut. Namun, Beberapa Orang Hanya Ingin, YA, Tagak Semua Orang, Saya Pikir Banyak Dari Kita, Termasuk Saya. Terkadang Kita Hanya Ingin Menghindari Momen Cangggung untuk Berterus Terang.

(26:14) Jeremy au:

Yang Menarik Adalah Bahwa Anda Juga Merupakan Gerente del Fondo de Seorang Baru, Dan Berinvestasi Di Perusahaan-Perusahaan Berbeda Dengan Menjadi Gerente del Fondo Dan Pemimpin, Bukan? Saya Hanya Ingin Tahu, Bagaimana anda Mengumpulkan Modal Dan Mempelajari Seluk Beluknya?

(26:28) Fandy Cendrajaya:

Saya Pikir Saya Hanya Pergi Ke Kumpulan LP Yang Saya Rasa Bisa Miembrokan Nilai Tambah. LP Kami Sebagian Besar Adalah Pemodal Ventura Dari Kawasan Ini, Yang Merupakan Inversor Yang Lebih Tua Dari Kami. Saya Hanya Pergi Dan Mengatakan Kepada Mereka Bahwa, Hei, Saya Bisa Menjadi Mitra Lokal anda di Indonesia Dan Saya Bukan Pesaing Anda. Saya Benar Benar Memuji Anda Dan Mari Kita Bekerja Sama. Dan Mudah-Mudahan, Salah Satu Perusahaan Yang Diinvestasikan Oleh Kopital Dapat Diinvestesikan Oleh Perusahaan Anda Pada Akhirnya, Atau anda Dapat Masuk Bersama Kami. Saya Pikir Dengan Begitu Kita Bisa Membuat Ekosistem Menjadi Lebih Baik Bersama-sama, Daripada Saya Mencoba Melawan Semua VC Lainnya. Saya Pikir Sangat Penting Bagi Kami Untuk Membidakan Bahwa Kami Adalah Pre-SEED, Fondo de enfoque de semilla Dan Kami Hanya Ingin Melakukan Pre-SEED, Dan Seed Stage, Dan Ukuran Cek Kami Sebenarnya Hingga 300 Ribu. Jadi, Bahkan di Putaran Pre-SEED, Biasanya Orang-Orang Mengumpulkan Dana Di Atas 500 Ribu, 500 Ribu Hingga Satu juta. Jadi, Jika Kami Hanya Mengambil 300 Ribu, Ada Banyak Ruang Untuk Kolaborasi Dan Investasi Bersama. Jadi, Itulah Yang Biasanya Saya Katakan Kepada Orang-Orang Yang Berinvestasi Di Dana Kami, Hei, Anda Berinvestasi di Kami, Dan Mari Bekerja Sama.

(27:24) Jeremy au:

Bagaimana Rasanya Melempar Piringan Hitam?

(27:26) Fandy Cendrajaya:

Ini Menakutkan Karena Saya Pikir Saya Sangat Mengagumi Mereka. Jelas, Banyak Dari Mereka Yang Saya Harapkan Bisa Menjadi Panutan Saya Di Masa Depan Untuk Investasi Tahap Awal Dan Adil, Dan Saya Pikir Mereka Semua Mungkin Lebih Pintar Dari Saya. Sangat Sulit Dan Menakutkan, Namun Saya Tahu Bahwa Itu Adalah Bagian Lain Dari Keberanian. Anda Hanya Harus Terjun. Anda Tagak Bisa Memasukkan Satu Kaki Ke Dalam Dan Mengeluarkan Satu Kaki Lagi. Anda Hanya Perlu Terjun Dan Mungkin Mengerjakan Tesis Anda.

(27:48) Jeremy au:

Ya. Dan Kemudian Mari Kita Lihat. Luar Biasa. Saya Tagak Sabar Untuk Melihat Bagaimana Hasilnya Di Masa Depan. Untuk itu, Saya Ingin Merangkum Tiga Hal Penting Yang Bisa Diambil Dari Percakapan Ini. Pertama-tama, terima kasih banyak telah berbagi tentang Indonesia, saya pikir itu sangat menarik karena kita tidak hanya berbicara tentang Indonesia sebagai pasar, secara makro dan semuanya serba cerah, tetapi juga membandingkan apa yang kita lihat di tahun 2020 dengan di mana Kita Berada Saat Ini di Tahun 2023, 2024, Juga Melihat para Pendiri, Pola Pikir, Jenis Bisnis, Dan Kualitas Yang Kita Coba Perhatikan. Jadi Saya Pikir Ada Banyak Realitas Yang Menarik Tentang Hal Ini.

Kedua, Terima Kasih Banyak Telah Berbagi Tentang Bagaimana Anda Mendirikan Kopital Dalam Hal Bagaimana Anda Bertemu Dengan Cofundador Anda, Bagaimana Kopi Kenangan Berperan SebaBai Bagian Dari Struktur Dan Dan Pekerjaan Yang Ada, TiTapi Jugana y Agua Menguania Modangana y Modaguana Modalanga Modalanga Modalanga Modalanga Modalangana y Modalanga Modalanga Modalangana y Modalanga Modalanga ya Modalanga Modalangana y Modalanga Modalangana y Modalanga Modalangana y Modalanga Modalangana y Minguana Modalangana y Modalang. Untuk Mewujudkannya Dan Bagaimana anda Menemukan Ceruk Pasar Dan DiFerensiasi, Bukan? Jadi Dia Mengatakan Seperti, Hei, Kami Berkolaborasi Dengan Anda, Tagak Bersaing Dengan Anda, Tetapi Juga Kami Menyediakan, Untuk para Pendiri, Serangkaian Hasil Dan Nilai Tambah yang Berbeda Yang Dapat Dapat Anda.

Terakhir, Terima Kasih Banyak Telah Berbicara Tentang Pintu Keluar di Asia Tenggara. Bukan PembiCaraan Yang Mudah Karena Banyak Orang Yang Tagak Ingin MembiCarakannya, Dan Saya Pikir Ada Gajah Besar Di Dalam Ruangan Untuk para Ahli di Ruangan Ini. Dan Kami Juga Berbicara Banyak Tentang Fakta Bahwa Belum Banyak Jalan Keluar, Tetapi Juga Fakta Bahwa Jalan Keluar Yang Kami Bicarakan Juga Memiliki Hubungan Dengan Bei, Bursa Efek Indonesia. Kami Berbicara Tentang Goto, Grab, Bukalapak, Dan Juga Sea Group, Bukan? Jadi Saya Pikir Ini Adalah Percakapan Yang Menarik Tentang Realitasnya, Dan Juga Apa Artinya Bagi para Pendiri Yang Perlu Memikirkan Bagaimana Mereka Ingin Berniat Dan Melakukan Pendekatan Untuk SALU Bagaimana Mereka Salida Juga. Secara Keseluruhan, Terima Kasih Banyak Telah Berbagi Pemikiran Anda, Fandy.

(29:21) Fandy Cendrajaya:

Terima Kasih Telah Menerima Saya, Jeremy.