Shiyan Koh: Lógica de tarifas de EE. UU., Exportación del sudeste asiático Fallout & Startup Frugalidad en crisis - E561

"Creo que para los jóvenes, generalmente les digo: deberías ir a trabajar en los EE. UU. En algún momento de tu vida, porque debes trabajar en un mercado grande y profundo que sea increíblemente competitivo. Creo que para las personas mayores que son mayores, que tienen hijos y familias y padres envejecidos y cosas así, el cálculo es un poco más difícil, ya que no es un nivel de pura. Al igual que San Francisco, el tipo de retórica antiinmigrante es bastante agotador. - Shiyan Koh, socio gerente en Hustle Fund

"Pero si nos fijamos en las matemáticas reales, básicamente solo miran la balanza comercial, la dividieron en dos y declararon que ese número es la cantidad de barrera no comercial impuesta a los EE. UU. Para hacer ambos nosotros mismos. - Shiyan Koh, socio gerente en Hustle Fund

"Están como, 'está bien, bueno, gravemos al resto del mundo', que es realmente cuáles son los aranceles, ¿verdad? Así que esa es una forma de aumentar los ingresos. Y ya sabes, supongo que podrías hacer el argumento de que con el tiempo, como también el dólar estadounidense, supongo, los representantes un poco, eso también hace que las exportaciones más competitivas en el mercado, lo que debería ayudar a las cosas comerciales y que me indiquen. Creo que supone que el impacto de las tarifas no será superado por la disminución de la demanda a medida que aumentan los precios, ¿verdad? " - Shiyan Koh, socio gerente en Hustle Fund

Jeremy Au y Shiyan Koh desempaquetan la caminata de tarifas del 2 de abril y su fuerte descanso de décadas de libre comercio. Desglosan la lógica de la administración Trump, el impacto en los mercados emergentes como Vietnam y Camboya, y lo que significa para la confianza de los inversores y las cadenas de suministro. También reflexionan sobre cómo los fundadores y familias del sudeste asiático pueden mantenerse resistentes construyendo localmente y reevaluando suposiciones de larga data sobre el sueño americano.

1. Un retorno al proteccionismo: Estados Unidos introdujo aranceles radicales del 10% en todos los ámbitos y el 145% para China que revierte décadas de política de libre comercio.

2. Lógica política sobre economía: la administración enmarcó los aranceles para aumentar los ingresos y fijar los déficits sin aumentar los impuestos nacionales.

3. Global Trust se sacude: países como Singapur y Japón, aliados de EE. UU. Varándose, fueron cegados, lo que planteó preocupaciones sobre la confiabilidad de los compromisos de política de los Estados Unidos.

4. El sudeste asiático lleva la peor parte: las economías impulsadas por la exportación como Camboya y Vietnam son más afectadas, con poco apalancamiento para tomar represalias o adaptarse rápidamente.

5. Los consumidores pierden de cualquier manera: los compradores estadounidenses en códigos postales de bajos ingresos, especialmente de bienes de Temu y Shein, pagarán más, a pesar de que no eran el objetivo.

6. Los escapes digitales indemnizados: dado que los aranceles se dirigen solo a los bienes físicos, software y servicios de transmisión como Netflix y se benefician para beneficiarse.

7. Manufacturing Dreams Hit Limits: Estados Unidos carece de trabajo experto e infraestructura para devolver los empleos a escala, lo que hace que el reinicio sea más teatro político que la política práctica.

(00:00) Cuando Estados Unidos estornuda, el resto del mundo atrapa un resfriado, ¿verdad? Cuando miras las economías, obviamente dicen que la política de Estados Unidos es contraproducente o no cumplirá su objetivo político. La otra parte en la que pienso es que será mucho peor para Camboya o Vietnam, ¿verdad? Debido a que estos tarifistas son realmente como, una gran parte del sector de exportación. 

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(01:01) Hola Shiyan, ¿cómo estás? Quiero decir, muchas maneras de responder esa pregunta. Muy bien, ¿sabes? Sí. Fui a un día de rugby. Sí. ¿Cómo estoy pensando en el mundo?

(01:12) No lo sé. Observé el mercado bajar un 10% en dos días. Día de la liberación, sí. Aranceles mundiales y, retroceden un par de cientos de años. No sé. ¿Cómo estás, Jeremy? ¿Cómo te sientes? Definitivamente me sentí muy pegado a Internet durante los últimos días porque, como alguien que estudió economía y leyó mucha historia económica, ¿realmente sentía que era, explosión del pasado? 

(01:33) Pero definitivamente es un punto de inflexión, y creo que es interesante porque caminas todos los días, y creo que la gente sabe lo que está sucediendo. No saben lo que realmente significa. Y pensé que era interesante verme procesarme en realidad en un nivel, como la secuencia lógica y la consecuencia, que creo que discutimos, pero también desde mi perspectiva, en realidad un conjunto emocional de sentimientos.

(01:55) Entonces, pensé que era interesante desempaquetarlos, no sé, autorreflexión. Sí, (02:00) Quiero decir, lo emocional es interesante. Es difícil de articular. Creo que es como si llegamos a la mayoría de edad durante la globalización máxima, ¿verdad? La frontera es plana, América ... ese fue el fin de la historia, como ese tipo de cosas.

(02:10) Y ahora parece que hemos ido como 180 de eso, que ya no creemos en ninguna de esas cosas. . Bueno, una administración no cree en ella en la misma medida que usted. , por supuesto. Es, quiero decir, es interesante tener esa sensación, ¿verdad? Y creo. Sí, es un sentimiento de dislocación, creo.

(02:28) Sí, no lo sé. Se siente totalmente loco para mí. Sí. Entonces, tal vez creo que en beneficio de todos, todos, solo haremos un relato muy rápido de lo que ha sucedido, ¿verdad? Entonces, Trump ha anunciado el Día de Liberación, anunció un conjunto de 2 de abril, el 2 de abril, para que no fuera el Día de los Focos de abril, por lo que nadie se confundiría porque no es una broma.

(02:48) No es una broma. Fue el 2 de abril, y básicamente anunció que, como mínimo hay una tarifa de importación, ¿verdad? 10% en todos los ámbitos. Y también habrá (03:00) tarifas más altas. Entonces, por ejemplo, Singapur estará como mínimo, que está al 10%, y luego Indonesia es más del más del 30 por ciento, Vietnam al 45%,

(03:10) Y luego China, la tarifa neta es de aproximadamente el 60% en este momento. Y ahora, por supuesto, si miras, Estados Unidos en su conjunto, creo que el promedio promedio ponderado de todas esas tarifas solía estar cerca, digamos el 3%, ¿verdad? Durante el pasado, un par cien años, ahora ha subido a aproximadamente el 23%. Sí. Base, que es la última vez que Estados Unidos estuvo allí, y fue en la Ley de 1800 bajo la Ley Smooth Hawley.

(03:35) Entonces, creo que es, obviamente, puedes llamarlo reversión al nivel arancelario o cíclico, pero definitivamente es un gran cambio desde una perspectiva económica. Quiero decir, creo que es solo loco, ¿verdad? Sí. Como, cuando la Ley Smoot Hawley estaba en su lugar, ¿verdad? Piense en la cantidad de comercio global que realmente sucedió que se vio afectado por ese número en comparación con estas cadenas de suministro y economías interconectadas que tenemos hoy.

(03:58) Derecho. Y así, (04:00) Creo que los precios van a cruzar. ¿Pero sabes quién es interesante? ¿Quién quedó fuera de la lista de países, Jeremy? Oh, no. No sé. Bueno, México y Canadá se quedan fuera. Sí, porque tienen su propio conjunto de tarifas que suceden en este momento, sí. Y Rusia quedó fuera.

(04:14) Oh. Eh.

(04:15) Entonces, no soy un teórico de la conspiración, pero pensé que era curioso. Tal vez, creo que es como detenerlo para algún tipo de negociación alrededor de Ucrania y, no sé, todas las sacudidas. No sé. Pero luego, por supuesto, gravó a los pingüinos en su isla, lo cual fue muy divertido. 

(04:30) Sí. Bueno, creo que podría decirse que todos los países tenían un impuesto del 10%. Creo que eso es parte de mí, lo cual es como, está bien, algo de eso tiene un poco de sentido, lo cual es como, creo que si pones un terror de importación global del 10%, sí, no permite que nadie haga algún envío de amigos,

(04:44) Sí. Como, trasladar su fábrica a Vietnam o esas cosas. Sí, exactamente, ¿verdad? . Y creo que es muy interesante pensar en algo de la lógica, ¿verdad? Lo que es, creo que desde su perspectiva, la lógica de lo que están diciendo es: "Oye, estamos tratando de dar cuenta de los aranceles sobre las importaciones estadounidenses, aranceles no trade (05:00), pero restricciones a las importaciones estadounidenses".

(05:03) Sí, pero si nos fijamos en las matemáticas reales, básicamente solo miran cuál fue la balanza comercial. Y luego lo dividieron en, sí. Y declararon que ese número era el monto de la barrera que no es de trade que se estaba impuso a los Estados Unidos. Sí. Y entonces, quiero decir, siento que todos los que han hecho Econ han hecho una ventaja comparativa y hay razones por las que produces chips o las armas y mantequilla clásicas, ¿verdad?

(05:26) Como produces armas, y produco mantequilla, y luego comerciamos y todos están mejor porque. Puedes hacer más armas y puedo hacer más mantequilla que si ambos intentamos hacer armas y mantequilla nosotros mismos. Sí. Y así, no sé, encuentro todo un poco ridículo. Sí. Y creo que es complicado, ¿verdad?

(05:40) Porque un país como Camboya, que es muy pequeño, relativamente rico en comparación con Estados Unidos. La economía se ha centrado mucho en el servicio de los textiles y la mitad de los textiles de la economía y la mayoría de ellos de Estados Unidos. 

(05:52) Sí, porque los camboyanos no tienen tanto dinero para comprar importaciones. Exactamente. Entonces, no es realmente una tarifa. No tienen barreras sobre las importaciones estadounidenses. Es solo (06:00) más función que no tienen dinero, desafortunadamente. Sí, exactamente. Entonces, no lo sé. Encuentro todo un poco un poco ridículo, pero quiero decir, creo que todo eso para decir que hay problemas reales en los Estados Unidos, ¿verdad?

(06:10) ¿Es esta la forma más eficiente de abordarlos? Creo que es una conversación que podemos tener. Pero quiero decir, creo que hay un efecto escalofriante definitivo en el comercio global. Hablamos un poco sobre esto, ¿verdad? La reacción será, 'Está bien, bueno, ¿cómo intercambiamos con todos los demás que no son Estados Unidos', ¿verdad?

(06:26) ¿Cómo creamos más corredores para que eso suceda? Creo que acelera el movimiento al mundo multipolar. Entonces, no sé, ¿es ese el resultado que Estados Unidos está tratando de conducir junto con este tipo de once de la fabricación y cosas así? ¿Y quién se apresura a hacer grandes inversiones de fabricación cuando sientes que la persona que hace las reglas es un poco mercurial?

(06:47) mm-hmm. Y es posible que no quieras hacer grandes compromisos si todo va a cambiar, correcto. -durante la noche. Sí. Entonces, no lo sé. Es solo,

(06:57) Simplemente se siente plátanos. Sí. Quiero decir, yo (07:00) creo que deberíamos, creo, desempacar eso, ¿verdad? Porque creo que hay dos partes, ¿verdad? Que es, bueno, tres partes. Creo que la primera parte es ¿cuál es la lógica detrás de esto para la perspectiva de los estadounidenses? 

(07:08) Creo que hay un lado. Y luego la segunda parte es ¿cuál es la reacción del mundo? Sí. A eso. Sí. Y el tercero, por supuesto, es solo un poco de evaluación de la ejecución de cómo se ha hecho, ¿verdad? Sí. Entonces, tal vez comencemos con la primera parte, es como, desempaquemos agregar la lógica de la administración estadounidense porque tienen un fuerte equipo económico y de liderazgo, ¿verdad?

(07:29) Hay esencia de Scott, está Latkin, así que creo que hay un realmente fuerte, diré un banco de liderazgo financiero, diría. Entonces, ¿cómo pensaría en su explicación de la lógica desde la perspectiva de la administración?

(07:44) Una versión de una historia que podrías decirte a ti mismo, sí. Es, bueno, tenemos un gran tipo de problema de deuda. Mm. Necesitamos controlarlo. Entonces, o debemos que nos gusten aumentar los ingresos o disminuir los costos, o preferiblemente ambos, ¿verdad? Sí. Esa es la clasificación (08:00) de me gusta, entonces, ¿cómo podemos hacer eso? ¿Bien? Entonces, creo que en el lado de los costos, tuviste que Elon y Duge corrieron tratando de gustarle los costos de recortar.

(08:07) Sí. Y creo que hablamos un poco sobre esto antes, que es como, los mayores costos en el presupuesto de los EE. UU. Realmente son el servicio de la deuda, los derechos y los militares, ¿verdad? Sí. Y así, todas estas otras cosas como USAID y todas estas otras cosas, como esas, son como el programa, pero como si realmente quieres mover la aguja a los costos del presupuesto, realmente necesitas

(08:25) lidiar con una de esas cosas, ¿verdad? Mm-hmm. Entonces, la deuda, porque está pagando mucho en los derechos de intereses, que hasta ahora, la mayoría de las personas tratan como un tercer ferrocarril, como Medicare, Medicaid, el Seguro Social y luego este, los militares. Entonces llegamos al lado de los ingresos, ¿verdad? ¿Cuál es, cómo aumentamos los ingresos?

(08:40) Los republicanos son históricamente alérgicos a aumentar los impuestos. Entonces, ¿qué hacen? Están como, está bien, bueno, gravemos al resto del mundo, que es realmente cuáles son los aranceles, ¿verdad? Mm-hmm. Así que esa es una forma de aumentar los ingresos. Mm-hmm. y

(08:52) Supongo que puedes hacer el argumento de que, con el tiempo mm-hmm. Bien. Como el dólar estadounidense también, adivino (09:00), se deprecia un poco. Mm-hmm. como un objetivo declarado de administración. Sí. Entonces, eso también hace que las exportaciones de EE. UU., Como más competitivas en el mercado. Mm-hmm. Que, debería ayudar a comerciar los saldos y todas esas otras cosas.

(09:12) Entonces, quiero decir, sí, podrías contarte una versión de esa historia. Creo que supone que el impacto de las tarifas no se verá superado por la disminución de la demanda a medida que aumentan los precios, ¿verdad? Que hay cierta inelasticidad para exigir y que, supongo que si fueras realmente cínico, se podría decir que, la mayoría de esto sería asumido por personas que consumen más de todos modos, y esas son personas ricas.

(09:36) mm-hmm. Sí. Y me encanta la respuesta a eso, que es, creo que en primer lugar, el Partido Republicano se ha centrado en el déficit y se centra en el, pero ¿cuáles son los impuestos de corte? Bueno, todavía no han cortado a Texas. No, ha sido, cortó a Texas contra la comida a la administración, pero aún no en la segunda administración.

(09:53) Entonces, veremos cuánto retenido en el asiento durante dos meses o tres meses o lo que sea, ¿verdad? Pero como, sí. Entonces, lo descubriremos pronto. Entonces, ¿cuánto (10:00) de la cantidad de los recortes de impuestos se conservan? Pero sí, estoy de acuerdo, pero diría que el Partido Republicano ha dicho que esto

(10:06) es una plataforma de política para ellos, ¿verdad? Lo que es, quieren asegurarse de que los libros estén más equilibrados y la deuda del gobierno debería seguir subiendo, y están dispuestos a hacer un cierre del gobierno, ¿verdad? Para asegurarse de que la solvencia de América como estado, ¿verdad? Es cierto.

(10:21) Y creo que hay muchas personas que están muy centradas en este tema. Bien. Creo que Ray Dalio obviamente ha estado prediciendo una crisis de deuda, sí, para Estados Unidos. Si Estados Unidos no reduce el gasto o aumenta los impuestos lo suficiente hasta allí, creo que Mary también escribió un informe. Sí. Y actualizó un informe

(10:39) Recientemente, consideró a Estados Unidos como una corporación y dijo: "Oye, si se tratara de una corporación, ¿cómo los activos versus interesan?" Y creo que lo que las ideas clave fueron que, Estados Unidos se ha beneficiado de tasas de interés muy bajas, pero debido a tanto gasto que ha sucedido en la última década, especialmente en múltiples administraciones. Entonces, básicamente, si las tasas de interés subieran un poco (11:00), entonces el gasto del gobierno globalizará mucho debido al reembolso de intereses. Básicamente, creo que hay, creo, un argumento creíble desde mi perspectiva. Creo que la identificación del problema no está mal. Sí. Que es que gastan demasiado dinero y, sí,

(11:16) No lo gastan productivamente. Entonces, lo que estamos diciendo es que estoy de acuerdo con eso, debes equilibrar los libros más porque no queremos tener un ataque cardíaco, ¿verdad? Y un ataque cardíaco es, en algún momento, todos se asustan, las tasas de interés aumentan, luego la gente encuentra que la deuda no puede ser atendida

(11:29) Bueno, sí, porque simplemente subió y las tasas de interés suben aún más y luego, ya sabes. Sí. Entonces, hay A, ha habido un escenario de ataque cardíaco que las personas están preocupadas desde la perspectiva del sistema financiero. Entonces, creo que es justo. Entonces ese es uno. Y luego dos son, supongo que si miras los pilares,

(11:45) Por efecto, no estoy hablando de los medios de comunicación, no sobre cómo se ejecuta, pero hay costos reducidos en el lado del gobierno y luego están, las tarifas, que son una forma de impuestos sobre los productores externos y los consumidores internos, obviamente recortes de impuestos. Nosotros, la acción es (12:00) todavía, aproximadamente, medio año a un año de distancia.

(12:02) Entonces, supongo que podrías ver eso y decir como, tal vez es coherente, en una base neta versus la identificación de problemas. ¿Cómo te sientes al respecto?

(12:10) Sí, supongo que, para mí, se siente como cuando alguien está endeudado y estás como, deja de beber ese café con leche. En realidad, su mayor problema es que la casa en la que vive es demasiado costosa. Mm-hmm. Como, es como, como el 30% de su presupuesto es su vivienda. Sí. Y el 30% de su presupuesto es como el préstamo de su automóvil o lo que sea.

(12:26) Derecho. Y luego te fijas en esta cosa, que es como, oh, ¿es el café con leche que bebes todos los días? Bien. Bien. Eso es como se siente en el lado de corte de costos. Sí. Es como si en realidad hay grandes rocas para moverse. Sí. Y en lugar de tener una discusión seria sobre esas cosas, estás pasando por todas estas cosas.

(12:39) Sí. Un poco innecesario y cruelmente, pero en realidad no alcanza su objetivo. Mm-hmm. Entonces, creo que es esa una cosa. Y luego en el lado de los ingresos,

(12:47) Quiero decir, estoy interesado en ver lo que sucede, ¿verdad? Mm-hmm. Pero creo que en general, a los mercados no les gusta la incertidumbre. Bien. La previsibilidad y, en general, los mercados quieren saber y tener confianza en que pueden invertir detrás de un conjunto específico de políticas (13:00). Y creo que, hasta ahora, no estoy seguro de que esta administración haya dado a personas ese tipo de confianza.

(13:05) Sí. Lo que creo que se remonta al lado de ejecución y mensajes, que es la mitad del trabajo, ¿verdad? Todo es genial tener un gran plan, pero si no ejecuta el plan correctamente, entonces el plan no tiene valor, ¿verdad? Y luego creo que la segunda pieza está en el gasto, cómo piensas, como, imaginemos este mundo mágico donde todos comienzan a construir plantas en Estados Unidos. ¿Quién va a trabajar en esas plantas? Como, literalmente. ¿Quién quiere esos trabajos? ¿Y están lo suficientemente educados para los trabajos? Porque al tipo de tarifas laborales que los estadounidenses esperan, estos son trabajos bastante calificados. Este no es un trabajo laboral manual puro. Y Estados Unidos ha subvestido sistemáticamente en la educación pública. Entonces, cortar el gasto es una cosa, pero luego del gasto que está haciendo, ¿está realmente invirtiendo tanto en su capital humano como en sus cosas de infraestructura física para permitirle generar ese PIB?

(13:56) ¿verdad? Y es lo mismo que Estados Unidos ha subestimado (14:00) en carreteras, puentes y trenes. Todo el tipo de cosas que piensas como ¿cómo aumentar la productividad de tu base? Sí. Creo que es complicado, ¿verdad? Y entiendo que y también puedes argumentar que ese dolor es lo que se necesita para elevar los salarios hasta el punto de que queda bien, por ejemplo, América del Medio Oeste, Rust Belt America.

(14:21) Pero creo que hay lugares donde, creo que has argumentado, y creo que este argumento que también se está haciendo es que, está bien, como dijiste, los aranceles son ataques contra los consumidores nacionales que quieren comprar importaciones, y esa carga se comparte con productores externos, ¿verdad? Así que eso aumenta los precios y esas importaciones son, muchas de ellas van a

(14:43) Personas en el curso, ¿verdad? Así que quiero decir, sí y no, ¿verdad? Entonces, como Shein y Temu, hicieron un estudio correcto. Y analizó todos los códigos postales de los compradores, los consumidores, esas personas están en códigos postales de bajos ingresos. Sí. bien. Entonces, como creo que los consumidores se benefician de tener bienes más baratos (15:00). Sí.

(15:00) Inflación, es una función de la crisis y los productos chinos, como, creo que sí sabemos que los televisores, por ejemplo, y las estaciones y la electrónica, sí, se han vuelto más baratas, ha habido una deflación de esos precios en los últimos 30 años debido a la fabricación asiática, lo que lo hace barato y más barato para los estadounidenses a comprar televisores, televisores,,

(15:18) ¿verdad? Sí. Sí. Creo que Nintendo, como su nuevo interruptor de generación, pusieron una espera en los pedidos anticipados. Sí. Quiero decir, sí. Sabemos que necesitan reproducir la consola, ¿verdad? Necesitan volver a escribir el dispositivo, antes de comenzar a venderlo en los EE. UU. Dada la tarifa relativamente alta que se impuso a Japón, que es un aliado de los Estados Unidos.

(15:35) Sí. Muy alto. Pienso en 20, 30%. Sí. alto en Singapur. Entonces, sí, será difícil para ellos fabricar. Creo que Apple también. Creo que había un artículo en el que es como, cada dispositivo de Apple tiene al menos varios cientos de dólares en impuestos, solo en los componentes sin procesar.

(15:51) Entonces, si tienes un iPhone por mil dólares estadounidenses. Efectivamente, la tarifa aumentará ese precio a $ 1,400 si todo fue entregado y transmitido al consumidor. (16:00) Pero también, como lo piensas, ¿verdad? Como si soy Apple, ¿solo voy a aumentar los precios en los Estados Unidos? No. ¿verdad? Voy a aumentar los precios en cualquier otro lugar para tratar de inventar mi margen.

(16:08) Sí, quiero decir, creo que también la cadena de suministro obviamente es que todos están reconfigurando sus fábricas. ¿Pero dónde lo vas a reconfigurar? Bueno, quiero decir, las fábricas de automóviles han estado apagando fábricas en Canadá y México, porque, ya sabes,

(16:21) No tiene sentido que el componente viaje de Estados Unidos a la fábrica y de la fábrica de regreso a Estados Unidos, porque obtienes tarifas dos veces, lo sabes de manera efectiva. Sí. Pero creo que una vez más, esto es como, ¿estás logrando tu objetivo? Sí. ¿Bien? Como si Trump ya negociara el acuerdo de libre comercio con México y Canadá en la primera administración,

(16:39) ¿verdad? Renegotió el TLCAN para llegar a ese acuerdo. Sí. La gente tomó decisiones; Su cadena de suministro existe en esta zona de libre comercio. Y luego vuelves y estás como, ah, bromeando. Sí. Como, ¿eso realmente aumentará la cantidad de fabricación en los EE. UU. Cuando haces eso?

(16:54) Porque entonces la gente dice, ¿cómo puedo confiar en lo que dices? Entonces, no lo sé. Creo que será realmente desordenado (17:00). Y Singapur tiene un acuerdo de libre comercio con Estados Unidos que se perseveran en las administraciones republicanas y demócratas. Y ahora hay una tarifa de US 10%, que no está en coherencia con el acuerdo de libre comercio bilateral entre Singapur América.

(17:16) Sí. Sí. Complicado. Entonces, y a pesar de eso, siento que la gran fuerza de los Estados Unidos siempre ha sido que la gente quiere. Quieren vivir allí. La gente quiere mudarse allí, ¿verdad? Quiero decir, si tuvieras la tarjeta verde, esa es la tarjeta de oro Trump por $ 5 millones para comprar la oportunidad de mudarse a Estados Unidos,

(17:34) La verdad es, creo que Trump ha identificado, un punto viable, que es si hubo inmigración legal, que creo que representa la tarjeta de oro. Siempre tenían el programa EB-5 de todos modos. Siempre estaba la ruta de los inversores. 

(17:45) Derecho a hacerlo. Así que creo que la diferencia es que la cantidad de ir e invertir en Estados Unidos y las empresas y el mercado de valores ahora solo van al gobierno de los Estados Unidos como un cuántico. El antiguo programa es que tenía que invertir en un negocio de los EE. UU., Y tenía que decir que usted (18:00) le gustaba contratar cuántos estadounidenses.

(18:01) Exactamente. Esa es una función de tu cosa, que eventualmente se lleva a cabo hasta el pago, pero sí, claro. Quiero decir, puedes vender ciudadanías y cosas así. Pero creo que aún más la idea más grande de que es el mercado más grande y profundo que existe, por lo que si eres un emprendedor, eres alguien que quiere

(18:16) Tenga acceso a eso: quieres apostar por ti mismo, quieres construir un negocio, entonces, todavía quieres ir a los Estados Unidos. Todavía estás dispuesto a hacer esa apuesta. , pero no lo sé. Quiero decir, viví en los Estados Unidos durante la primera administración de Trump, y me pareció increíblemente extraño.

(18:32) Sí. Estuve, de estudiar y trabajar, durante las elecciones de Obama, y ​​la transición y también la gran recesión financiera en 2008, lo que creo que era una gran e interesante, observar eso. Y en ese momento, sabía que era un gran problema, pero no me di cuenta de por qué era un gran problema.

(18:50) Sí. , y obviamente también vi que estuve allí durante la primera administración de Trump también. Sí. Creo que es un reorden muy grande, ¿verdad? Porque, creo, los invitados anteriores (19:00) en el podcast valiente han compartido que, sienten que, históricamente el sudeste asiático, como por ejemplo, Vietnam, ha estado ajustando su moneda, ¿verdad? Devaluar la moneda para subsidiar básicamente las industrias exportadoras.

(19:14) Entonces, sienten que, oye, la tarifa de Vietnam es más alta de lo esperado, pero no inesperado versus este objetivo político. Y, por supuesto, el argumento es que este también es un punto de partida de negociación para anclar la conversación y luego finalmente ser negociado desde el 45% hasta, no sé cuál será el número final.

(19:35) Entonces, creo que pasa por el segundo cubo del que hablamos, ¿verdad? ¿Cuál es cómo va a reaccionar el mundo? Entonces, creo que algunos países van a aceptar esto. Creo que Singapur dijo que no van a tomar represalias, van a negociar. Creo que eso es lo que dijo Singapur. Quiero decir, ¿qué apalancamiento tiene Singapur?

(19:50) ¿En serio? Sí. Eso es, es como, sí, estoy de acuerdo. Y luego creo que China ha hecho una teta por TAT. Por lo tanto, han aplicado la misma cantidad, que el 34% de los aranceles adicionales en los bienes estadounidenses (20:00). Entonces, creo que hay una señalización para Tit para TAT. Supongo que la teoría del juego es, sí, lo que sea que hagas, lo reflejo.

(20:06) Entonces, creo que es uno. Y, por supuesto, en la UE en este momento, están trabajando en su paquete. Y creo que entregarán tarifas contrarias, por lo que será interesante ver cómo se desarrolla eso.

(20:15) Sí. Quiero decir, no lo sé. Creo que soy como una persona grande de "cultivar el pastel". Sí. Bien. Al igual que la suma es, el agujero es mayor que el de las partes o lo que sea. Y esto es como un muy desnudo como, no, hay un pastel fijo. Sí. Somos el tipo grande, somos el matón y vamos a conseguir todo lo que podamos.

(20:34) Y si no te gusta, como, que así sea. Y creo que esa es la prerrogativa de los países grandes. Pero me pone un poco triste, ¿verdad? Porque creo que Estados Unidos fue fundamental en la construcción de este orden global después de la Segunda Guerra Mundial que promovió esta idea de: "Hola, podemos tener más paz y más prosperidad si todos comerciamos entre nosotros".

(20:53) mm-hmm. , bien. Y ahora siento que, porque no abordaron problemas en su propia casa, reentrenamiento (21:00) y, la educación y algunos de estos otros temas ahora son como, está bien. Sí. Volteando el tablero.

(21:06) Sí, lo sé, creo que es verdad, ¿verdad? En eso, las tarifas están todos en los bienes, ¿verdad? Y no está en los servicios. Y los servicios son donde se ha convertido realmente la economía estadounidense, número uno. Quiero decir, las compañías de tecnología, sí, se incluirían en el cubo de servicios porque no realizan transacciones de bienes físicos,

(21:21) Están haciendo servicios digitales, y, obviamente, tienes tus cuatro grandes, tu consultoría. Entonces, creo que Estados Unidos realmente se ha convertido en esa pieza de servicios globales y esta tarifa, creo que subestimé esto, pero solo se aplica a los bienes, ¿verdad? Y así, creo que es una forma de mover la fabricación de regreso a América de todos modos.

(21:40) Entonces, creo que es una bifurcación interesante y, en mi cabeza, obviamente, si lo sacas de manera, es como, tomas eso, proverbe de "en cada crisis hay oportunidad". Entonces, ¿cuál es la oportunidad en este, punto de inflexión, verdad? Quiero decir, supongo que todas las industrias basadas en el país, ¿verdad?

(21:56) mm-hmm. Entonces, si es como un EE. UU., Sí, compañías que nos sirven (22:00) clientes, tenemos una compañía de cartera que sí, como la renovación de ropa de marca de alta gama. Mm. Entonces, en realidad es un viento de cola para ellos. Sí. ¿Bien? Porque, sí, los productos ya están en los EE. UU. Sí. Y no hay tarifa adicional y son como arreglarlos y venderlos nuevamente.

(22:16) Correcto. Sí. Y sí, sí, hay cosas curiosas como esa. Quiero decir, creo que con toda la veloz también, creo que la defensa, cualquier cosa que enfrente la defensa, ¿verdad? Como después de todo, el ruido de sable y todo, ¿verdad? Como, ¿qué es? Alemania dijo que elevaron su techo de deuda, su límite de deuda, y ahora están como, está bien, vamos a comprometer, ¿fueron 50 mil millones?

(22:33) Sí, sí. Y todos los que todos harán eso, ¿verdad? Mm-hmm. Entonces, creo que todas las personas de defensa se beneficiarán. Y luego, supongo, sí, cualquiera que venda servicios digitales. Quiero decir, porque las cosas físicas se están volviendo más, el mundo físico se vuelve más caro. Sí. Pero el mundo digital es igual de bueno, ¿verdad? Sí. Como si comprara un juego de computadora en Steam, es el mismo precio. No lo impacta por los aranceles.

(22:57) Sí. Pero si compro un CD-ROM, que está gravado (23:00) ¿verdad? Entonces, hay una pieza interesante en la que, creo que hasta cierto punto puede acelerar la digitalización de, definitivamente diría al consumidor estadounidense pero también el mundo entero, ¿verdad? Porque sí, compra menos champán, compra más películas, ¿verdad? Porque, me gusta, quiero decir que eres, te estás adormeciendo a la vida con el alcohol, lo cual es costoso.

(23:18) Y ahora puedes adormecerte con Netflix, que no gravó, ¿sabes? . Sí. Sí, quiero decir, creo que la economía, obviamente, este es el foco de la conversación, pero como, creo que también hay como el aspecto cultural, lo que me hace como un poco triste, ¿verdad? Mm-hmm. Que es como el ataque de inmigrantes, las deportaciones,

(23:36) Las búsquedas aleatorias de personas que ingresan al país y miran sus registros de redes sociales y cosas así. Es difícil cuadrar que con los ideales estadounidenses de libertad de expresión y la democracia humanos anteriormente establecidos anteriormente, ¿verdad? Creo que simplemente expone la hipocresía de toda esa retórica previa.

(23:54) Quiero decir, creo que Lee Kuan Yew estaba en el registro de nunca haber creído que en el primer (24:00) lugar especialmente en el contexto de la Guerra Fría, donde creo que había muchos de esos ideales que se declaraban, pero fue una gran lucha de poder brutal en un escenario global, ¿verdad? Quiero decir, viste que en la Guerra de Vietnam, la Guerra de Corea, donde creo que obviamente ambas partes reclamaban altos ideales, pero cómo traducir en el desorden del conflicto fue muy decepcionante para tanta gente.

(24:20) Y así, creo que la parte interesante es como la guerra post-fría. Y hoy, creo que hubo este verano, ¿verdad? Donde parecía que todo esto se estableció en el valor nominal y se aceptaba al valor nominal, siento. Y creo que estamos volviendo a esa pieza de regreso a esa pieza donde, oh no, es solo, el mundo multipolar.

(24:36) Es decir, y creo que fue interesante donde pensé, esta es la primera administración estadounidense que se declara públicamente que hay un mundo multipolar, ¿verdad? Así que creo que es una dinámica interesante, mientras que las administraciones estadounidenses anteriores nunca usaron la frase "mundo multipolar" como parte de sus declaraciones políticas.

(24:52) Quiero decir, supongo que es realidad, ¿verdad? Mm-hmm. Pero quiero decir, creo que esto es lo mismo, ¿verdad? ¿Dónde, existe esta sensación de dislocación, ¿verdad? Mm-hmm. Debido a que eres una vez, llegamos a la mayoría de edad (25:00) en un momento en que la globalización estaba en su apogeo, ¿verdad? Idealismo. Sí. Y creo que no lo sé, y tal vez esto es como completamente ingenuo de mí, ¿verdad?

(25:08) que es como crecer en los años 80 y 90 allí, ves la televisión estadounidense, escuchas música estadounidense, absorbes algunas nociones de estas cosas. Ya sea libertad de expresión o protesta o lo que sea. Sí. Y luego, . No sé cómo las escamas se caen de tus ojos y estás, solo bromeando.

(25:25) Ese era el mensaje de marketing, pero el producto real un poco diferente, eh. Sí. Quiero decir, siempre recuerdo haber visto el Día de la Independencia. No recuerdo que Will Smith, y luego, como presidente estadounidense y luego, Estados Unidos reúne al mundo entero para hacer un ataque simultáneo contra todas estas fuentes alienígenas.

(25:41) Y luego creo que hay este maravilloso montaje al final de la escena en la que él dice: 'En mi señal, vamos'. Y luego creo que esto se muestra como los chinos que también explotan su platillo al mismo tiempo, y los rusos, y todos les gusta hacer esto como la defensa de la Tierra coordinada global,

(25:56) Sí, contra los extraterrestres. Sí, no va a pasar. Es como, es una pieza (26:00) interesante, ¿verdad? Sí. Entonces, creo que hay un aspecto de ello. Es como, oye, todo el mundo es uno, solo tratando de hacerlo en el mundo. Están tratando de sobrevivir. Están tratando de obtener el mejor trato para su país o lo que sea.

(26:11) Y no tienes amigos. Solo tienes personas cuyos intereses están temporalmente alineados con los tuyos. Debes comportarse en consecuencia. Quiero decir, está el verdadero político, Kissinger, que sería, mero, en la Universidad de Chicago, que sería política, que es, el fuerte haz lo que quieran y luego podemos hacer lo que deben, como si estuvieran, sí, sí, sí,

(26:32) Creo que eso es, y tal vez sea un buen derecho. A todos deberíamos vivir en esta realidad. Sí. Entonces, ¿qué piensas, para concretar las cosas? ¿Hay algún consejo que tengas? Entonces, ¿por qué el lugar aquí, verdad? Entonces, uno es como la construcción de América mientras se muda a América?

(26:46) ¿Está construido para doméstico? Quiero decir, ¿cómo dirías como algunos de tus? Oh, hombre. Sí. Creo que es algo que depende de quién eres, ¿verdad? Sí. Con toda la agitación, ¿verdad? Y la incertidumbre, creo que las personas son principalmente más arriesgadas que antes, ¿verdad? Sí. Entonces, creo que (27:00) se hace complejando, hace que la recaudación de fondos sea más difícil,

(27:01) Todas estas cosas se vuelven más difíciles. Entonces, como, creo que si eres un fundador, quieres, mantente delgado, mantente frugal, sí, no cuentas con, sí, grandes cantidades de dinero de VC. , y quiero decir, no lo sé. Es, es interesante, ¿verdad? Quiero decir, creo que para los jóvenes, generalmente les digo que deberías ir a trabajar en los Estados Unidos en algún momento de tu vida porque deberías trabajar en un gran mercado profundo que sea increíblemente competitivo. Bien.

(27:22) Creo que para las personas mayores que tienen hijos y familias y padres mayores y cosas así, creo que el cálculo es un poco más difícil, ¿verdad? Porque no es un cálculo puramente profesional. Sí. Y luego a todos tienen que gustarle, pesar eso ellos mismos. Bien. Quiero decir, creo que en un nivel personal, como, incluso cuando vives en un tipo azul de San Francisco, el tipo de retórica antiinmigrante es como bastante agotador. , y a veces te hace sentir inseguro. Bien. Y luego es, plantea preguntas sobre, ¿es ese el entorno que desea que sus hijos? Crece, en lo cierto, porque están siendo otros, continuamente. No lo sé, tal vez es como una de esas experiencias de construcción de personajes o algo así, pero creo que es una pregunta abierta en mi mente. Sí. Yo (28:00) creo que es así, como A, no puedes evitar que los Estados Unidos sean el mercado más grande y profundo, ¿verdad?

(28:05) Y es como es como es el S y el P. Como si estuvieras, vas a reasignar, como ¿de dónde te reasignarías? ¿Bien? Como, esas todavía son como las compañías más grandes y bien administradas del mundo. Entonces, todavía tendrás una asignación allí. Entonces, creo que es como una pregunta muy personal.

(28:19) Sí. Y creo que una cosa en la que pienso es, como, ya sabes, cuando Estados Unidos estornuda, el resto del mundo atrapa un resfriado, ¿verdad? Entonces, creo que cuando miras las economías, obviamente dicen que la política de Estados Unidos es, ya sabes, contraproducente o no cumplirá su objetivo político.

(28:34) Pero aun así, solo significa, y creo que aquí es donde algunas proyecciones de Financial Times o así causarán una recesión en Estados Unidos. o reducirás la tasa de crecimiento, es solo que la otra parte en la que pienso es que será mucho peor para Camboya o Vietnam, ¿verdad?

(28:49) Debido a que estos tarifistas son realmente como, una gran parte del sector de exportación. Sí. Creo que en el sudeste asiático, una parte en la que pienso es que (29:00) realmente puede ser bastante problemático. Entonces, suponiendo, digamos que los tarifa no se negocian, sí, entonces, esto es malo para Indonesia, para Vietnam, obviamente las exportaciones chinas, y luego, todos estos encogidos, y luego Singapur es un centro para Asia.

(29:14) También es un centro de envío para estos productos. Y Singapur en sí, a pesar de que es un ganador relativo al tener menos aranceles en sus exportaciones a Estados Unidos, todavía tiene una contracción neta, porque ya no es un centro de envío y financiero para la región, ¿verdad? Entonces, creo que hay mucho dolor allí. Bueno, cualquier cosa que estuviera siendo enviada por Singapur a los Estados Unidos. Pero en la medida en que las personas traten de hacer más regionalmente, Singapur aún se beneficia de eso. Sí. Y la economía indonesia está relativamente menos expuesta a las exportaciones que la vietnamita,

(29:43) ¿verdad? Con seguridad. Entonces, creo que es lo peor, como si estuviera duplicando su capacidad doméstica. Sí. Y debe usar el tiempo para hacer inversiones en cosas que pagarán a nivel nacional, para que pueda tener una economía más equilibrada. Bien. Y luego tal vez eso es como si vamos a encontrar formas de comerciar con Latam.

(29:59) Vamos a encontrar formas de comerciar con África. Bien. Y vamos a encontrar formas de hacer cosas que no solo sean puramente exportando a los EE. UU. Sí. Menos un problema para Singapur en el que no queremos fabricar tantas cosas. Sí. Pero creo que para los otros países, ¿verdad? Solo está tratando de hacerlo, porque Singapur también son muchos servicios.

(30:15) Sí. , en esa nota, vamos a atar las cosas. Creo que las dos grandes conclusiones de conversaciones de gobernanza. Una es, pensar en cuáles son los aranceles desde una perspectiva de la administración de Trump de los Estados Unidos. Eso sería el número uno. Creo que el número dos es que ganemos cierto lo que significan las consecuencias del resto del mundo en sus acciones de contrarrestar.

(30:34) Y luego, por supuesto, es, por supuesto, consejos para la gente sobre qué trabajar y tal vez cuáles son las oportunidades también. Sí. En nota, ¡muchas gracias! Gracias Jeremy.

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