Por qué los fundadores ganan o pierden: Inside VC Sourcing, Competition & Fund Tactics - E572

"Entonces, la razón por la cual el abastecimiento es difícil es que debido a que miles de nuevas empresas se lanzan todos los años sin datos públicos. Entonces, si alguien aquí, ¿desearía básicamente construir una empresa, así que digamos que José dice que quiero construir una startup de tecnología de moda y ahora es mi tiempo para hacerlo. Enterprise Club o lo que sea, Emprendedor Club. Los fundadores de la ley de poder. - Jeremy Au, presentador de podcast Brave Southeast Asia Tech

"I think there is actually a real insight to this, right. The thesis here is that since the majority of the fund will be generated by a few companies only, you should just invest very widely in your first spread and then double down aggressively on the companies that generate home run returns within the next two years. So with a company starting to rocket ship up, what happens is that a lot of people feel like, Hey I can't tell so I just want to go very wide. Because the worst-case scenario is that you went Demasiado estrecho y dijo no a otras 20 compañías, y luego la compañía de jonrones que comienza a acelerar la empresa a la que dijo no. - Jeremy Au, presentador de podcast Brave Southeast Asia Tech

"Pero, por supuesto, la razón por la cual los VC y el capital privado ganan dinero es porque tratamos con información patentada. Sabemos cosas que otras personas no saben y no entienden; no está disponible públicamente. Así que estamos tratando de entender, y las personas en Crypto ganaron dinero porque lo entendieron antes de que eso fuera que la cripto Up. - Jeremy Au, presentador de podcast Brave Southeast Asia Tech

Jeremy Au desglosa cómo los socios limitados dan forma al paisaje de capital de riesgo del sudeste asiático y por qué los fundadores deberían preocuparse. Explora las motivaciones ocultas de los fondos de riqueza soberana, las dotaciones, las corporaciones y las oficinas familiares, y cómo influyen silenciosamente en las decisiones de financiación. Jeremy revela cómo las startups se mueven a través de las etapas de financiación brutales, por qué los VC compiten ferozmente en la misma etapa pero colaboran en todo ellas, y cómo las diferentes estrategias de financiación de VC desde las carteras de índices para aventurar a los constructores cambian los resultados de los fundadores. Finalmente, se sumerge en la carrera por información patentada, compartiendo cómo las principales ofertas de VC ganan antes de que los competidores sepan que existen. Esta conversación es esencial para los fundadores que navegan por los mercados opacos y los VC que luchan para mantenerse agudos en un campo lleno de gente.

00:00 LP Motivos Forma VC Bets: Jeremy revela cómo los fondos soberanos, las dotaciones y las empresas invierten con diferentes objetivos que afectan los viajes de financiación de los fundadores.
01:54 Presiones ocultas detrás de LP Capital: Expectativas de LP para retornos, diversificación y aprendizaje crean fuerzas invisibles que dan forma a la dinámica de fundamento de VC.
04:11 Brutal Startup Journey & Death Valleys: De FFF a OPI, Jeremy explica por qué los fundadores de etapas tempranas enfrentan brechas duras y por qué los VCS avanzan selectivamente.
08:41 Los libros de jugadas de cuatro fondos de VC explicaron: Jeremy desglosa carteras de índice, apuestas concentradas, gigantes de varias etapas y constructores de aventuras y lo que cada uno significa para las nuevas empresas.
14:23 Ganar en la carrera de abastecimiento: por qué velocidad, información patentada y verificaciones de referencia separadas por los principales VC del resto en los mercados de rápido movimiento del sudeste asiático.

(00:54) Y entonces debes entender quiénes son estos socios limitados. Los socios limitados obviamente tienen varios (01:00) atributos. Varían según el mandato y el enfoque. Entonces, obviamente, hay fondos de riqueza soberana, ¿verdad? Tenemos Temasek, tenemos GIC, tenemos a todas estas otras personas, pero lo interesante de los fondos de riqueza soberana es que representan a los países y efectivamente tienen un horizonte de tiempo ilimitado porque solo quieren asegurarse de que puedan invertir durante el próximo siglo, dotaciones y fundaciones.

(01:19) Conocí la dotación de la Universidad de Harvard hace unas semanas. Su perspectiva es que quieren invertir las donaciones que reciben y quieren invertirlas para que puedan hacer crecer el bote de dinero para proporcionar becas, etc.

(01:30) Luego hay corporaciones que obviamente están invirtiendo como socios limitados. Hablaremos de ello, pero parte de esto tendrá una razón estratégica principalmente. Sí, solo quieren invertir. Entonces Samsung tiene un fondo de capital de riesgo corporativo. También invierten en otros fondos de capital de riesgo, pero obviamente están tratando de mantener una oreja fuera de quién es el frío.

(01:46) Startups de tecnología de hardware que son relevantes para ellos en B2B o B2C. Obviamente son oficinas familiares. Así que estaba hablando con alguien hoy y luego ella estaba diciendo eso, oye, queremos recaudar dinero de las oficinas familiares. Porque estas oficinas familiares son capital del paciente. Son (02:00) intergeneracionales.

(02:00) No están necesariamente tan profesionales como los fondos o cimientos de riqueza soberana. Tienen un activo y se centran en la preservación de la riqueza. Pero también tienen objetivos estratégicos. Y obviamente tenemos fondos de fondos, así que estos lo son. Si no sabe en qué fondo invertir, puede invertir en un fondo de fondos.

(02:18) Porque este equipo promete invertir en su nombre. Entonces, por ejemplo, en Singapur hay algún fondo de fondos que nos representan. Entonces, básicamente, si eres un singapurense o del sudeste asiático y no conoces a los fondos estadounidenses para invertir. Puede invertir en un fondo de fondos que tomarán tu dinero en Singapur, y luego los desplegarán en fondos de capital de riesgo de EE. UU. Para un pequeño porcentaje de este despliegue.

(02:40) Y obviamente lo último es que hay personas de alto patrimonio neto. Entonces, si eres rico y bien, entonces puedes permitirte ser un LP en los fondos de varias personas también. Lo que vemos como resultado es que los LP tienen diferentes motivaciones sobre por qué quieren hacer esto. Algunos de ellos se centran en. Alto rendimiento de la inversión.

(02:57) Así que estoy tratando de obtener el 25% (03:00) regreso año tras año. Consideraciones financieras, lo que estoy tratando de buscar, obviamente entendemos que hay un alto riesgo, así que obviamente tendré dinero en bonos, dinero en los mercados de valores públicos. Haré un comercio activo. Haré algunos. Los fondos de capital privado y quizás el 1% de mi cartera se diversifica en fondos de VC para generar un perfil de devolución.

(03:18) Ese es uno. Es posible que dos personas quieran tener una diversificación de VC sin tener que invertir directamente. Están interesados ​​en las nuevas empresas como parte del enfoque de diversificación. El siguiente es a veces que quieres información sobre la geografía y la industria. Muchos de sus fondos de VC corporativos están tratando de hacer eso.

(03:33) Entonces, por ejemplo, muchos de los bancos tienen incubadoras y aceleradores para nuevas empresas de fondos Fintech, ¿verdad? Porque lo que dicen es, quiero saber quiénes son todas las compañías de fintech porque todas estas nuevas empresas de fintech quieren eventualmente interrumpirme algún día, ¿verdad? Entonces, si pongo un poco de dinero y extiendo el bote, entonces todos son parte de mi red en ese sentido, ¿verdad?

(03:51) Entonces, obviamente, el último es una red de sensores. Algunos de ustedes pueden ser como, está bien, estoy invirtiendo en fondos de etapa temprana para que puedan escribir el cheque de semillas o el cheque de la Serie A (04:00). Pero cuando soy una empresa más grande como un fondo de riqueza soberana o una gran empresa. Puedo invertir en una serie B, Serie C, Serie D, Serie Z.

(04:08) Entonces, tal vez uno de los que pensamos es que miras a Microsoft, ¿verdad? Entonces, Microsoft obviamente invierte mucho en las inversiones en etapa temprana La mayor inversión en la etapa tardía que hicieron fue abrir IA, ¿verdad? Acaban de anunciar esta semana que están abriendo una oficina en Singapur.

(04:22) Entonces, tal vez algunos de ustedes trabajen allí a tiempo para llegar, ¿verdad? Y el año pasado, por supuesto, a veces las personas invertirán en un fondo de capital de riesgo porque quieren aprender del GP sobre cómo administrar un fondo de capital de riesgo. Entonces son ricos, ponen algo de dinero allí, luego aprenden, se conectan y luego solo lo usan para elegir su cerebro.

(04:37) Pero creo que, en general, el mandato clave es que no importa lo que esto se remonta a él, es que existe la creencia de que si su VC es parte de su cartera, superará los retornos del mercado público en aproximadamente un 5%. Durante un período de 20 años. Entonces eso sería un criterio. Obviamente, si está ahorrando para comprar una casa, un HGB 20 años, una inversión líquida no.

(04:59) Pero (05:00) Si eres una oficina familiar, etc., entonces tiene más sentido. Los VC colaboran, pero también compiten entre sí. Lo que debemos ver es eso. Si miras las startups, ¿generalmente van de izquierda a derecha? En términos de tiempo. Y de aquí hacia arriba es la tabla de ingresos, ¿verdad?

(05:14) sobre la cantidad de ingresos que tiene. Entonces, lo que vemos es que históricamente cuando las nuevas empresas descubrieron que no necesitan un poco de dinero porque descubren la idea, y luego comienzan a perder mucho dinero porque pasan por una muerte. Entonces están pasando por R y D, están descubriendo una acción, no tienen muchos ingresos.

(05:29) Y luego comienzan a ganar un poco de dinero y luego ganan más y más dinero. Y luego finalmente la IPO en el lado derecho. En general, de izquierda a derecha, los cofundadores se encuentran y luego aceleradores, obtienen algunos ángeles, obtienen algo de dinero de FFF, lo que significa.

(05:43) Amigos, tontos familiares. Porque la familia te invirtió porque te aman. El padre de Mark Zuckerberg invirtió en su hijo y lo amó y resulta que fue una buena inversión. Obviamente amigos porque te conocen por el trabajo o lo que sea, por lo que confían en ti. Ponen dinero en ti, obviamente tontos porque, solo crees que es una buena idea.

(05:59) Entonces puso dinero en él, (06:00) Pero es muy alto riesgo, ¿verdad? Porque hablamos de eso. Esta es una tasa de deuda muy alta. Ahora, después de eso, tiene su capital en el escenario temprano, sus fondos, luego tiene sus VC profesionales. Tiene sus alianzas estratégicas con fondos de VC corporativos. Luego tiene sus fondos de capital de crecimiento como Tiger Global.

(06:13) Y obviamente va a tu primera, segunda, tercera ronda del entrepiso y, finalmente, tu OPI, el mercado público. Por lo tanto, vamos al mercado público significa que esto está disponible para todos los inversores minoristas. Cualquier extraño puede invertir en su empresa en la etapa de OPI, obviamente esto ha cambiado con el tiempo. Obviamente que el valor de la muerte se ha vuelto cada vez más grande. Así que miras a la IA abierta, Elon Musk les dio, como cien millones de dólares, muchas otras personas en las primeras etapas y un montón de todo ese dinero sin ingresos sin ingresos durante casi 10 años seguidos hasta, y de repente ahora hay una compañía multimillonaria en términos de ingresos también.

(06:44) Ese sería un ejemplo de una compañía de un valor muy grande de muerte, pero una tasa de crecimiento muy fuerte que ves aquí. Entonces los VC colaboran en todas las etapas. Entonces, por ejemplo, un ángel probablemente lo remitirá a un fondo de capital de riesgo en etapa temprana. El Fondo de VC en la etapa temprana derivará su acuerdo (07:00) a un fondo de etapa tardía porque entendemos que tenemos un cierto papel que desempeñar porque me especializo en las apuestas de los fundadores de alto riesgo.

(07:07) Los VC me han llamado después y dicen que, Hola Jeremy, invirtiste en esta compañía. ¿Qué piensas de este tipo? Y les diré, oye, creo que este tipo es bueno por estas razones. En los últimos dos años ha crecido muy bien y espero con ansias él, bla, bla, bla.

(07:20) Todos somos un poco de A, no la llamaría línea de ensamblaje para los fundadores, pero estamos cooperando y sindicando ese trato a lo largo del tiempo porque nos especializamos en diferentes partes de ella. Dicho esto. Si estás en la misma etapa que yo, somos competitivos, ¿verdad? Así que mencionamos anteriormente, la última vez en la semana pasada, nos llevó menos de un día, medio día para tomar una decisión.

(07:40) Los VC compiten entre sí en una etapa vertical, pero tienden a colaborar con otras etapas. Así que eso es algo por lo que ser reflexivo. 

(07:47) Así que antes que nada, voy a dar esto en un contexto de números del sudeste asiático para que comprenda aproximadamente la puesta en escena. Obviamente, estos son números de novato en comparación con Silicon Valley. Entonces, si nos fijamos en esta semilla previa, es de 0.1 a aproximadamente millones de dólares.

(07:59) Esto viene (08:00) de amigos y familiares y de usted y aceleradores. Y normalmente estás buscando construir ese producto mínimo viable. El prototipo, tal vez un poco de ingresos de sus primeros clientes. Entonces su semilla se considera su semilla VCS, los ángeles. Entonces, normalmente tiene al menos cien mil millones de dólares de ingresos con los primeros usuarios.

(08:17) Luego, la Serie A en el sudeste asiático, aproximadamente alrededor de $ 5 millones. Con una valoración de 20 millones por allí. Y luego, ha demostrado el ajuste del mercado de productos. Estás listo para seguir creciendo al menos dos o tres veces al año. Tienes aproximadamente un millón de dólares de ingresos recurrentes anuales.

(08:29) Entonces su Serie B será de alrededor de $ 10 millones a $ 15 millones. Entonces debes expandir más geografías, más expansión de productos y crecerás mucho más rápido. Y luego un CVC más vas a poner un cheque de $ 20 millones, un cheque de $ 50 millones. Y luego, sí, está bastante claro que eres un líder del mercado en tu país de origen o industria doméstica y tu extensión diaria y construye cada vez más lo que los VC están haciendo como resultado.

(08:52) Y muchos de ustedes conocerán a estos reclutadores de VC Associates o Cities, y así sucesivamente, están haciendo varias cosas. Buscarán obtener una fuente, luego (09:00) buscarán seleccionar, luego están buscando apoyar y están buscando salir. Entonces, el abastecimiento básicamente dice: ¿Sé que existes?

(09:07) ¿Sabes que existe? ¿Puedo incluso tener esa conexión en primer lugar? La segunda parte es ¿puedo hacer un buen juicio? Incluso si encuentro un millón de startups, ¿elijo las 20 nuevas empresas correctas para invertir en su sentido de juicio? Luego apoya incluso después de los 20, serán momentos de marca o ruptura. ¿Puedes apoyarlos?

(09:23) ¿Puedes entrenarlos? ¿Puedes llevarlos a la siguiente etapa para que puedan resultados? Y por último, por supuesto, ¿puedes salir? ¿Sabes lo que tienes que hacer para salir y obtener esa recompensa en efectivo para pasarla de vuelta a tus otras personas? Como resultado, VCS intentará diseñar la estrategia divertida en cuatro equipos de VC principales que ves.

(09:41) Entonces, cuando te encuentres con un VC, normalmente pertenecen a estas cuatro categorías. Entonces, la cartera de índice es su aceleradores. Por lo tanto, estos tienden a ser su, obviamente acelerador de DBS.

(09:52) Y Combinator también. 500 startups, iterativas. Estos se consideran carteras índices. Entonces, lo que quiero decir con (10:00) es que la versión menos educada que la gente lo llamará, lo llaman spray y rezan. Porque está rociando inversiones en todas partes es rezar para que funcionen.

(10:06) Creo que en realidad hay una idea real de esto, ¿verdad? Entonces, la tesis aquí es que, dado que la mayoría del fondo será generado solo por algunas compañías, solo debe invertir muy ampliamente en su primer diferencial, y luego debe duplicar agresivamente las compañías que generan ese jonrón rendimientos en los próximos dos años.

(10:25) Entonces, con una empresa que comienza a disparar, lo que sucede es que mucha gente siente que, oye, no puedo decirlo. Así que solo quiero ir muy amplio porque el peor de los casos es que fuiste demasiado estrecho y luego dijiste que no a otras 20 compañías. Y luego la compañía jonrones que comienza a acelerar.

(10:41) despegar en una empresa dijo que no. Por lo tanto, debe tener una parte amplia del embudo y luego estrecharse agresivamente sobre eso. Estas compañías, debido a que están apoyando a muchas compañías como Antler, por ejemplo, dentro del sistema, el soporte, utilizarán la fabricación por lotes, ¿verdad?

(10:55) Entonces todos comienzan en abril. Todos se gradúan en junio. Así que está este (11:00) tempo en el que intentan tener un lote. La segunda parte es lo que llamamos las apuestas concentradas. Entonces, este es su enfoque estándar que veremos.

(11:07) Normalmente serán alrededor de 20 compañías en las que invierten. Entonces, lo que dicen es que en realidad somos bastante buenos para seleccionar, eso es lo que dicen. No necesitamos tener una parte superior tan ancha del embudo y duplicar. En realidad, somos bastante buenos para seleccionar incluso por primera vez. Entonces, por eso, asumiremos más trabajo.

(11:24) Estamos dispuestos a escribir cheques más grandes por empresa, pero también estamos dispuestos a liderar la ronda. Estamos dispuestos a encontrar a los coinversores. Estamos dispuestos a sentarnos en el tablero. Porque no tenemos que hacer 40 empresas, ¿verdad? Solo tenemos 20 empresas con las que tratar. Así que existe esa cantidad de apoyo personalizado que ocurre. Así que a los próximos empresas, Haystack, Monks Ventures serán buenos ejemplos de compañías donde escriben alrededor de 20 inversiones por fondo. Luego tenemos fondos de etapas de etapas. Entonces, en varias etapas serían nuestras famosas como Sequoia hasta cierto punto a la velocidad de la luz. Tiger Global obviamente fue grande.

(11:56) Pero básicamente lo que dicen es que recuerde ese gráfico que dicen, oye. No necesito especializarme (12:00) solo en la etapa temprana, en la etapa temprana del índice. No necesito ser el único en hacer apuestas concentradas. Puedo hacer ambas cosas. Puedo hacer múltiples ranuras. Puedo hacer la etapa temprana, puedo hacer la etapa media, puedo hacer la etapa tardía.

(12:11) Porque lo que dicen es que, si puedo hacer la inversión correcta aquí, entonces debería duplicar aquí. No debería dar ese espacio a otra persona. Debería seguir invirtiendo aquí. Entonces siguen invirtiendo. Ven esto como bienes raíces limitadas. Y eso es bastante justo porque si lo piensas en cada ronda de VC que tienes allí no es mucho espacio para la asignación, ¿verdad?

(12:29) Entonces, el punto de vista es que si soy una muy buena cartera de índice, ¿por qué debería dejar que alguien más gane dinero con el arduo trabajo que hice en este momento, verdad? Así que debería ser dueño de todas las etapas de esta cadena de valor. La última categoría que ves aquí es Venture Builders. Entonces tienden a decir oye, 

(12:43) Tenemos ideas. Creemos que los fundadores que son buenos por el ecosistema orgánico son escasos. Así que estamos dispuestos a contratar y colaborar para ayudarlos a construir una startup. Y así, como resultado, vamos a poseer el 50% de la equidad. Tomaremos una gran parte del capital por adelantado. Y luego los ejemplos serán B, C, G, (13:00) Internet digital, obviamente un cohete Internet que posee la energía solar.

(13:03) Usan su propia Lazada, por ejemplo. Sí. Y luego Manela también es un estudio de riesgo de Temasek. Por lo tanto, contratarán personas para que trabajen para ellos para construir las empresas que han imaginado. Por lo tanto, estas son las cuatro categorías principales que ves para los fondos de VC. Y el hecho es que si observa esto, algunos fondos de VC son realmente mejores para obtener, seleccionar y fomentar unidades.

(13:25) Las otras compañías, por ejemplo, si miras esta lista, entonces lo que ves aquí es Union Square Ventures, Sequoia Capital. Y todo el camino hasta el fondo está solo Anderson Horowitz e Y Combinator. Así que hay una lista de todos los fondos de VC que tienen. Luego, el gráfico de barras muestra cuál es la cantidad de startups que tienen, ¿verdad?

(13:43) En el que invirtieron como parte de la cartera. Y luego, por el otro, dicen, ¿cuál es el porcentaje de unicornios? Entonces, ¿cuál es el porcentaje de su cartera para ser unicornios reales? Bien, comencemos el más famoso, que es y compañía, la mayoría de ustedes lo han visto. Así que esta es una cartera de índice clásico.

(13:58) Han invertido en (14:00) 632 nuevas empresas, ¿verdad? Con mucho, la mayoría de los demás, ¿verdad? Y el 1% de sus empresas son unicornios, solo el 1%. 

(14:09) Pero debes recordar que establecen a mucha gente, ¿verdad? Y luego solo el 1% del unicornio, el 1% es uno de cada 100. ¿Tiene sentido eso? Entonces, la tasa de filtración es que me complace establecer cien startups y que solo el 1% de ellas se conviertan en unicornios. Pero luego, cuando esa compañía es un unicornio, me duplicaré y pondré más dinero en eso.

(14:26) En el otro extremo de la escala, tienes Union Square Ventures y Sakara Capital. Entonces Union Square Ventures tenía solo 62 inversiones. Han hecho apuestas muy concentradas. Y el 8% de su cartera es unicornios. Entonces, el 8% es básicamente aproximadamente uno de cada 12 startups. Eso significa que, en una cartera estándar de 20, básicamente alrededor de dos compañías son unicornios.

(14:47) Sequoia Capital es mucho más del capital de varias etapas, ¿verdad?

(14:51) Entonces hacen múltiples inversiones. Y así tienen un libro de jugadas diferente de Union Square, que es una apuesta concentrada. Benchmark Capital también es una apuesta concentrada, por lo que (15:00) no hacen múltiples etapas. Y obviamente tenemos un montón de personas diferentes que también tienes aquí.

(15:04) Entonces no es tu cara, no es quien eres. Básicamente son los perfiles reales de LinkedIn de la gente.

(15:12) Pero necesitas poder ver esa historia y hacer que se vea. Atractivo. Entonces, continuar aquí es que lo que están haciendo todo el tiempo están haciendo todo el tiempo es que tienen ofertas de origen, ¿verdad? Por lo tanto, no puede apoyarlos, no puede salir del trato si no vio ninguna oferta. Entonces, la capacidad de obtener ofertas es muy importante para poder ver el trato, ¿verdad?

(15:32) Y, como resultado, una forma de pensarlo, y esto es bastante equivalente para un fondo de capital de riesgo normal en el sudeste asiático, por lo que un fondo de capital de riesgo en el sudeste asiático está viendo alrededor de 5,000 nuevas empresas. Luego calificarán alrededor de 1,500 en un año, por lo que eso significa que alrededor de 3.500 de ellos están literalmente descalificados porque no son realmente reales.

(15:52) Son realmente horribles. Son simplemente malos. Luego de las 500 startups que tienen una foto. Tal vez se priorizarán alrededor del 300 alrededor del 20%, (16:00) o un quinto de ellos. Por lo tanto, puede llamarlo Grado A, B, C tal vez porque tienen un fundador fuerte, un buen producto, ajuste del mercado, buena idea, buen momento, lo que sea.

(16:09) Tal vez un fuerte inversor anterior, pero algo les da algún tipo de señal en eso. Luego, en general, el equipo de VC normalmente investigará aproximadamente un tercio de ellos. Alrededor de un centenar de ellos tendrán una inmersión profunda. Entonces harán un más allá de la primera llamada de café, etc. Te estás sumergiendo en los números, estás buscando y tratando de entender la idea de negocio.

(16:26) Estás haciendo reuniones completas, y luego lo presenta, has hecho una nota de investigación, has hecho análisis, has modelado, intentas obtener la aceptación. Por lo tanto, presenta 50 de esas nuevas empresas una vez por semana al Comité de Inversiones, y luego el Comité de Inversiones decidirá invertir en 10. Entonces, alrededor del 20% de este grupo final.

(16:44) Entonces, uno que pensamos es que si eres un asociado de VC, te unes. Tienes una ventaja, hay algún tipo de artículo de periódico o un acelerador se le ocurrió iterativo, como todos esos. Los registra todos en el CRM y haces unos 5,000, luego calificarás. (17:00) Así que básicamente estás diciendo como, está bien, estoy buscando, soy un fondo del sudeste asiático, así que voy a descalificar a todos los indios, voy a descalificar a todos los China, voy a descalificar a todos los estadounidenses.

(17:08) Por lo tanto, simplemente descalifica con esta evaluación, priorización de la investigación de escritorio. Así que de las mil cinco startups que allí, probablemente las conoces a todas. Para un chat de café de 30 minutos, el chat de café de una hora. Así que me imagino conocer a 1.500 personas en un año, ¿verdad? Así que básicamente conocerlos a todos para tomar un café.

(17:24) Luego priorizas 300. Eso significa que tienes un segundo café de ellos. Tienes un tercer café de ellos. Luego, una inmersión profunda de los 300 que está priorizando y tiene este chat de café múltiple, una inmersión profunda en cien, probablemente sea como, comienza a mirar la sala de datos, comienza a mirar cosas diferentes.

(17:39) Comienza a hacer llamadas de referencia, está tratando de comprender. Has hecho, como dije, es asociado. Ha realizado el modelado, ha realizado la sala de datos, ha realizado una compra y luego eventualmente tomó la decisión de invertir en 10. Por lo tanto, básicamente, los principales fondos de capital de riesgo normalmente invertirían en mucho menos del 1%.

(17:53) de las nuevas empresas que ven desde 5,000 hasta 10. Y esto sería bastante normal para el Southeast Asia Fund (18:00) en los Estados Unidos mientras imaginas que están haciendo inversiones globales. Así que conocí a mis amigos en Nueva York. Nos estamos poniendo al día. Hacen ingeniería cuantitativa, por lo que están raspando Internet.

(18:08) En el momento en que dices en tu LinkedIn, cambias tu perfil a Sighealth Startup, luego el bot simplemente te desechará y simplemente te enviarán un correo electrónico después de eso. Recoge el CRM, ¿verdad? Porque esta persona tiene un mandato global, luego después de descalificar.

(18:23) Entonces, la razón por la cual el abastecimiento es difícil es que debido a que miles de nuevas empresas se lanzan cada año sin datos públicos, ¿de acuerdo? Entonces, si digas alguien aquí, ¿verdad? Quería construir básicamente una empresa. Entonces, digamos que José dice: Quiero construir una startup de tecnología de moda, y ahora es mi momento de hacerlo.

(18:42) Lástima. Slingo no sabía cómo hacerlo funcionar, pero ahora sé cómo hacerlo. ¿Cómo lo sabría? No lo sabría porque él aumentó una startup, está hablando con sus amigos fundadores en EE. UU. Enterprise Club, o lo que sea, club de emprendimiento. No hay información que me diga que estás haciendo lo que estás construyendo, lo que estás pensando, lo bueno que eres.

(18:58) Así que no hay datos públicos (19:00), no hay un anuncio que haya lanzado, ¿verdad? En segundo lugar, los fundadores que son realmente buenos tienden a acelerar muy rápidamente, ¿verdad? Así que ya te doy un ejemplo que un fundador puede, dentro de un solo día, tener múltiples bits, ¿verdad? Que sucede. Entonces, cuanto más fuerte seas, más rápido vas.

(19:13) Entonces, de nuevo, estamos buscando a los fundadores de la ley de poder, ¿verdad? Para que el 1% tiende a acelerar muy rápidamente. Y, por ejemplo, la regla estándar es que normalmente las personas recaudan fondos de capital de riesgo este año, y luego, en dos años, recaudarán una nueva ronda de fondos de VC. Pero eso será para el inicio promedio. Un fundador fuerte normalmente criaría cada año, ¿verdad?

(19:30) Entonces se crían durante dos años, pero un año más adelante, es tan atención, tan caliente. Crecieron tan rápido, contratan, tienen otro financiamiento de VC de inmediato. Y, por supuesto, la cuestión es que estos fundadores pueden elegir los mejores VC en términos de competitividad. Pero también, seamos reales, cualquier otro equipo de VC inteligente está compitiendo contra usted, ¿verdad?

(19:47) Entonces, si eres un asociado de VC y estás trabajando en Sequoia, ¿adivina qué? Peak 15 está compitiendo contra ti. Hay muchos de estos asociados y compañeros de equipo que compiten con usted igualmente inteligente, igualmente trabajador, igualmente incentivado. (20:00) 

(20:00) Y su trabajo es encontrar esto. Diamante en bruto antes que tú y construya una relación. Entonces, en realidad es un espacio competitivo. Si lo eres, hay muchos fundadores como, Hola Jeremy, me preocupa que salga y la gente no me amará, bla, bla, bla. Y no sé cómo llamar su atención.

(20:14) Siempre le digo a la gente, mira, si eres bueno, cada VC luchará para obtener tu tiempo. Si eres malo, entonces tendrás que luchar y luchar e intentar llamar la atención de la gente. Así que esa es una parte complicada para ello. ¿Qué tan bueno es un fundador?

(20:25) Entonces, como resultado, los fondos buscarán construir motores de información que puedan ayudarlos a impulsar esta información patentada. Porque la información patentada que intentan entender es. ¿Eres legítimo? ¿Estás bien? ¿Vas a un rendimiento superior? ¿Vas a ser un jonrón a tiempo para llegar a un unicornio en 10 años?

(20:39) ¿Qué son pistas en este momento? Así que obviamente lo pensamos en dos dimensiones principales. entrante versus saliendo. Entonces el entrante dice: ¿Cómo te atrajo para que me apliquen? Muchos de ustedes ni siquiera son fundadores de inicio, pero han oído hablar de Y Combinator. ¿Por qué?

(20:53) Porque el combinador y el combinador, pon un comunicado de prensa. La gente dice que soy un combinador y. La gente continúa en LinkedIn y dice que pertenezco al soporte abierto de salud mental (21:00), YC S 22, pero muestran que son de Y Combinator porque lo usan como una señal. De la misma manera que alguien diría que fui a Harvard como señal, fui a Stanford como señal.

(21:10) Como si los estuviera mostrando. Entonces, en ese sentido, Inbound Marketing Newsletters, hay muchos podcasts sobre criptográfico y biotecnología y salud. LightSpeed ​​publicó recientemente un informe. Así que hay mucho liderazgo de pensamiento que está allí y sale para que los fundadores lo lean y recuerden la marca de su.

(21:26) VC Fund y luego ven a usted con el tiempo. Entonces está entrante. Ahora, obviamente hay saliendo. Mencioné anteriormente que hay bots por ahí. Entonces usted dice fundador, luego extraerán su correo electrónico, escribirán correo electrónico. Habrá algunos asociados de VC a quienes se les dirá que hagan correos electrónicos de llamadas.

(21:39) Obviamente está LinkedIn, hay días de demostración. Entonces la gente te hace pasar por el día de demostración. También hay dos tipos de información. Hay información pública versus información patentada. Entonces, por ejemplo, estás construyendo algo en AI Companion.

(21:49) Tenemos informes del mercado público, tenemos información del mercado. Entendemos algunas cosas sobre sus compañeros y competidores, pero. La compañía de IA es un campo muy nuevo versus si me dijiste, Jeremy, estoy construyendo una empresa, petróleo y gas, hay (22:00) mucha información, hay mucha información pública sobre el petróleo y el gas, BP, etc.

(22:05) Hay mucha información, por lo que la información pública es clave. Pero, por supuesto, la razón por la cual los VC y el capital privado ganan dinero es porque tratamos información patentada. Las cosas que otras personas no saben. Y no entiendo, no está disponible públicamente. Así que estamos tratando de entender, y la gente de Crypto ganó dinero porque entendieron antes de que otras personas hicieran que la criptografía iba a ser una gran cosa eventualmente.

(22:26) Entonces lo sabían. Entonces lo mismo para la IA. No todos entienden cuán grande será la IA, pero tampoco sé dónde aparecerá. Por lo tanto, los secretos de información patentados son realmente importantes para convertirlo en un VC más fuerte o no. Entonces, por ejemplo, si conocí a alguien como. Gin yang.

(22:42) Entonces Gin y. Si conozco a Gin Young y alguien más no ha conocido a Jin Zhang, esa es información de propiedad, ¿verdad? Porque sé quién es Jin Zhang, pero la persona no lo sabe, ¿verdad? Entonces tenemos cheques de referencia. Entonces, por ejemplo, he realizado verificaciones de referencia. Tenía que irme, estábamos mirando la inversión.

(22:56) Quería hacer un trato. Entonces Singapur, un lugar pequeño. Miro las conexiones mutuas (23:00). Llamé. Y le preguntó a un amigo en común y, oye, ¿puedo contarme sobre esta persona? ¿Es esta persona buena o mala, lo que sea? Y, por supuesto, la persona dijo, oye, esta persona era un buen colega, hizo todas estas cosas. Así que lo estaba, fue una verificación de referencia positiva.

(23:11) Entonces, al final de la llamada de referencia, pensé, ¿algo más que quieras agregar? Y la persona fue como, pero no estoy seguro de si esto es relevante o no. Pero, de vuelta en la universidad junior, dejó a su novia muy fuerte y muy mal. Y pensé, wow, qué información para saber en este momento.

(23:25) Obviamente desde mi perspectiva, es irrelevante si es un buen fundador o no, pero esa es una información profunda que puedo obtener, en cierto sentido. Así que estoy como, está bien, ahora conozco esa información. Pero puedes imaginar que hay todo tipo de información. Lo sé. Entonces, si eres un mal desempeño en el trabajo, es muy fácil para mí llamar a tu colega y ser como, oye, fue esta persona.

(23:40) Un buen intérprete. Sales y dices, oye, hice esto y aquello, y luego es muy fácil para nosotros verificar. Es muy importante para nosotros. Y hemos visto esto en el sudeste asiático, ha habido muchos casos de fraude. La gente dice que tienen un cierto grado y que a la gente no le importó, no verificó.

(23:55) Entonces invirtieron en ellos y luego resulta que no tenían ese título de una universidad, (24:00) en lo que piensas. Es bastante loco porque es algo tan fácil de comprobar. Pero entonces nadie revisó y recaudaron millones de dólares de capital y resulta ser falso. Así que solo demuestra que las personas que revisaron y dijeron que no quiero invertir más después de verificar.

(24:13) También se ahorran algo de dinero, ¿verdad? Entonces debes pensar en esa información.